Resumo Matinal do Mercado de Estanho da SMM em 29 de julho de 2025:
Futuros: O contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2509) abriu ligeiramente mais alto na sessão noturna, mas flutuou para baixo, fechando a 267.300 yuan/tonelada, uma queda de 0,51% em relação ao dia anterior de negociação.
Macro: (1) A Conferência Nacional de 2025 dos Chefes dos Departamentos de Indústria e Tecnologia da Informação foi realizada em Pequim, enfatizando a consolidação dos resultados da retificação abrangente na competição "corrida de ratos" do setor de VNEs, fortalecendo a governança em setores-chave como o fotovoltaico e usando atualizações de padrões para eliminar a capacidade obsoleta. A conferência também destacou a melhoria do sistema de padrões nacionais obrigatórios nos setores industrial e de TI. (2) De acordo com a pesquisa mais recente da Canalys, o mercado de smartphones da China continental diminuiu 4% em relação ao mesmo período do ano anterior no segundo trimestre de 2025, à medida que o impulso de crescimento dos subsídios estatais no início do ano começou a desaparecer. A Huawei recuperou a liderança com envios de 12,2 milhões de unidades (18% de participação de mercado), seguida pela vivo (11,8 milhões, 17%), OPPO (incluindo OnePlus) com 10,7 milhões (16%), Xiaomi (10,4 milhões, quarto lugar com oito trimestres consecutivos de crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior) e Apple (10,1 milhões, quinto lugar). (3) Tarifas: ① Bangladesh busca compras de aeronaves Boeing enquanto negocia reduções de tarifas com os EUA. ② A Coreia do Sul propõe "Tornar a Construção Naval Americana Grande Novamente" para acelerar os acordos de tarifas. ③ Secretário de Comércio dos EUA, Lutnick: A UE pagará tarifas de 15%, exceto para pequenas isenções. Trump revisará vários acordos esta semana antes de finalizar as taxas. ④ Trump: As tarifas sobre medicamentos serão anunciadas em breve; as tarifas globais provavelmente estarão entre 15% e 20%. ⑤ Primeiro-ministro canadense: As conversações comerciais com os EUA estão em uma fase crítica. ⑥ Ministro das Finanças do Chile espera isenções de tarifas sobre o cobre.
Fundamentos: (1) Interrupções na oferta: A oferta de minério de estanho se torna mais escassa nas principais áreas de produção, como Yunnan, com algumas fundições mantendo manutenção ou pequenos cortes de produção em julho (Alcista★). (2) Demanda: Setor fotovoltaico: Após o pico de instalações, os pedidos de barras de estanho diminuíram no leste da China, reduzindo as taxas de operação para alguns produtores. Eletrônica: Os usuários finais de eletrônicos no sul da China entraram no período de entressafra em meio aos altos preços do estanho, mantendo apenas compras pontuais devido ao forte sentimento de espera e observação. Outros setores (por exemplo, folha de estanho, produtos químicos): Demanda estável sem exceder as expectativas.
Mercado à vista: O mercado à vista de lingotes de estanho permaneceu lento. Apesar das quedas contínuas nos preços, os níveis gerais permaneceram elevados, diminuindo o entusiasmo de compra entre as empresas downstream e de usuários finais, com a maioria das transações limitadas a compras pontuais.
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