Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 23 de julho
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE de alumínio 2509, o mais negociado, abriu a 20.915 yuan/tonelada, com máximo de 20.975 yuan/tonelada, mínimo de 20.890 yuan/tonelada e fechou a 20.925 yuan/tonelada, um aumento de 0,12% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.639,0/tonelada, com máximo de US$ 2.660,0/tonelada, mínimo de US$ 2.631,5/tonelada e fechou a US$ 2.652,0/tonelada, um aumento de 0,42%.
Macro: (1) O presidente dos EUA, Trump, afirmou que o presidente do Fed, Powell, deverá deixar o cargo. Trump alegou que as taxas de juros atuais são muito altas, o que está afetando o mercado imobiliário. Ele sugeriu que as taxas de juros deveriam ser reduzidas em 3 pontos percentuais ou até mais. (Alta ★) (2) No primeiro semestre do ano, os investidores estrangeiros compraram netamente US$ 10,1 bilhões em ações e fundos domésticos, revertendo a tendência geral de venda líquida dos últimos dois anos. Isso indica uma maior disposição do capital global em alocar recursos para o mercado de ações doméstico. Pesquisas recentes mostram que 30% dos bancos centrais globais planejam aumentar sua alocação em ativos em yuan. (Alta ★) (3) O presidente dos EUA, Trump, anunciou nas redes sociais que os EUA chegaram a acordos comerciais com as Filipinas e a Indonésia. Trump afirmou que as tarifas sobre os produtos filipinos serão reduzidas de 20% para 19%. A Tailândia está nos estágios finais de negociação de um acordo comercial importante com os EUA, com novas taxas de tarifa previstas para cair para cerca de 20%. A Malásia espera garantir uma taxa de tarifa abaixo de 25%. (Neutro)
Fundamentos: (1) Uma certa fábrica de alumínio em Guangxi, que havia sido submetida a uma transformação tecnológica, começou recentemente a reiniciar gradualmente suas cubilhas. O primeiro lote envolveu a reinicialização de 50.000 toneladas/ano em 84 cubilhas, com operação total prevista para o próximo mês. A capacidade transformada restante deverá ser reiniciada até o final do ano. (Baixa ★) (2) De acordo com dados alfandegários, a China exportou 105.900 toneladas de folha de alumínio em junho de 2025, uma queda de 13% em relação ao mês anterior e de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior. A China exportou 245.700 toneladas de chapas/folhas e tiras de alumínio em junho de 2025, uma queda de 12% em relação ao mês anterior e de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior. (Baixa ★) (3) De acordo com estatísticas da SMM, em 22 de julho, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 159.000 toneladas; em Wuxi, era de 119.500 toneladas; e em Gongyi, era de 70.500 toneladas. O estoque total nessas três localidades foi de 349.000 toneladas métricas (mt), um aumento de 5.500 mt em relação ao dia de negociação anterior. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE flutuou em máximas próximas à linha média diária de 20.850 yuan/mt. No leste da China, o sentimento de compra downstream foi fraco após o aumento dos preços do alumínio, com a maioria das transações ocorrendo entre negociantes. Os fornecedores tiveram uma forte vontade de vender durante o dia, e os prêmios à vista continuaram a cair. Apesar disso, as transações no mercado permaneceram lentas com os preços elevados do alumínio, com transações contra o preço médio da SMM variando de -20 a -30 yuan/mt. Ontem, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.940 yuan/mt, um aumento de 50 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 70 yuan/mt em relação ao contrato 08, uma queda de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O mercado do centro da China permaneceu praticamente inalterado em relação a ontem, com muitos vendedores no mercado, mas as empresas downstream compraram apenas um pequeno volume de pedidos à vista. A maioria das empresas de material de processamento optou por esperar e ver, e o prêmio do mercado continuou a ser esmagado, com um desconto de 20 a 40 yuan/mt em relação ao SMM central China. O alumínio A00 do SMM central China fechou a 20.750 yuan/mt em relação ao contrato futuro de alumínio 2508 da SHFE, um aumento de 30 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de -190 yuan/mt, expandindo-se em 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 120 yuan/mt em relação ao contrato futuro 2508.
Matérias-primas de alumínio reciclado: Ontem, o preço à vista do alumínio primário subiu 50 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio à vista A00 da SMM fechou a 20.940 yuan/mt, e o mercado de sucata de alumínio geralmente seguiu o aumento. Na atual baixa temporada tradicional, as empresas downstream de utilização de sucata têm lançamentos de pedidos fracos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Ontem, o preço cotado centralizado para sucata de alumínio UBC embalada foi de 15.500-16.000 yuan/mt (sem impostos), e o preço cotado centralizado para sucata de alumínio triturado foi de 16.000-17.500 yuan/mt (sem impostos). Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong e outros lugares seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preço variando de 50-100 yuan/mt. Em Guizhou, Hunan, Anhui e outros lugares, os ajustes de preço ficaram para trás dos movimentos dos preços do alumínio, com um medo crescente dos preços elevados e os preços cotados permanecendo inalterados em relação ao anterior. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata misturada de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan aumentou em 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 1.956 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai diminuiu em 4 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 1.932 yuan/tonelada.
Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros mais negociado de liga de alumínio fundido 2511 abriu no ponto mais baixo de 20.125 yuan/tonelada, atingindo um máximo de 20.300 yuan/tonelada, estabelecendo um novo recorde após a listagem, e finalmente fechou em 20.280 yuan/tonelada, um aumento de 115 yuan/tonelada ou 0,57% em relação ao dia de negociação anterior, com um volume de negociação de 4.377 e um interesse aberto de 9.938. Os vendedores reduziram principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, ontem, o preço do alumínio A00 da SMM subiu mais 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 20.940 yuan/tonelada, e o preço do ADC12 da SMM subiu 50 yuan/tonelada, para 20.250 yuan/tonelada. O recente movimento ascendente contínuo dos preços do alumínio impulsionou um aumento geral nos preços da sucata de alumínio, elevando ainda mais o custo do ADC12 e inflamando o sentimento do mercado para ajustes de preço. No entanto, o consumo real mostrou-se medíocre, com transações limitadas. No geral, o apoio de custo da sucata de alumínio aos preços da liga de alumínio secundária fortaleceu-se a curto prazo, mas a demanda fraca combinada com o alto estoque social irá restringir o espaço de alta para os preços das ligas de alumínio secundárias, como o ADC12. Espera-se que mantenham uma tendência de flutuação dentro de um intervalo a curto prazo.
Resumo: No geral, em termos de fatores macro, as políticas domésticas relacionadas à concorrência "anti-rat race" impulsionaram os metais industriais para cima, com o tom de longo prazo de "promover o consumo e estabilizar o crescimento" permanecendo inalterado. No exterior, a flexibilização macro das tarifas e o aumento da atenção do mercado às expectativas de corte de taxas de juros. No lado fundamental, devido a fatores como ritmos de chegada, o desempenho do estoque flutuou, mas considerando a liberação de incrementos de oferta e a supressão da baixa temporada para o consumo, as expectativas de aumento do estoque permanecem fortes. Recentemente, o sentimento do capital foi fortemente influenciado por políticas macro como "anti-rat race" e "desenvolvimento de alta qualidade". "Espera-se que os preços do alumínio flutuem principalmente em altos no curto prazo. Atenção subsequente deve ser dada às mudanças nos estoques e no sentimento do capital.
[Declaração de Fonte de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, bolsas de mercado e processados pela SMM com base em seu modelo de banco de dados interno, apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.]
