Notícias da SMM de 18 de julho:
Em 17 de julho de 2025, a Farasis Energy (688567) declarou na plataforma interativa que a empresa fornece exclusivamente baterias eVTOL semissólidas de segunda geração para o modelo E20 à AutoFlight, com sede em Xangai. A densidade de energia, a taxa de descarga e os requisitos de segurança das baterias eVTOL aumentaram significativamente, representando uma proporção substancial do valor total das aeronaves eVTOL. Espera-se que os produtos de baterias totalmente sólidas da empresa também sejam aplicados em campos como eVTOL e robôs humanóides no futuro.
Características das gerações de produtos da Farasis:
Semissólida de primeira geração: 285 Wh/kg, pulso de 7C, carregamento rápido de 20 minutos (10–80% SOC), retenção de capacidade de 90% a -20°C (já implantada).
Segunda geração: 320 Wh/kg, pulso de 10C, carregamento rápido de 15 minutos (produção em pequena escala iminente).
Segunda geração Plus: 350 Wh/kg, produção em massa prevista para 2026.
Semissólida/totalmente sólida de terceira geração: 400 Wh/kg, atualmente em testes.
Fornecimento exclusivo: A Farasis Energy (688567) fornece exclusivamente baterias eVTOL semissólidas de segunda geração para o modelo E20 à AutoFlight.
Pedido de US$ 1 bilhão: Em 16 de julho, a Autocraft, com sede nos Emirados Árabes Unidos, assinou um acordo de US$ 1 bilhão com a AutoFlight para a compra de 350 aeronaves eVTOL E20, marcando o maior pedido de intenção de eVTOL único na China até hoje. Todas as baterias serão fornecidas pela Farasis Energy.
A SMM acredita que a Farasis Energy garantiu o maior contrato de fornecimento exclusivo de baterias eVTOL do mundo (350 aeronaves, US$ 1 bilhão) e, ao mesmo tempo, revelou um roteiro para três gerações de baterias semi/totalmente sólidas. Isso não apenas sinaliza o posicionamento estratégico da Farasis na economia de baixa altitude, mas também marca a primeira vez que uma empresa chinesa de baterias de potência alcançou liderança dupla em tecnologia e viabilidade comercial no "domínio aéreo".
I. Eventos Marcantes
Análise de Avaliação: Um único pedido de US$ 1 bilhão estabeleceu um novo recorde para a indústria de eVTOL da China, com os custos das baterias representando 25–30% do total, traduzindo-se em valores de bateria de US$ 250–300 milhões, equivalentes a 3–4GWh de remessas (estimadas em 100kWh/aeronave).
Globalmente, as baterias eVTOL ainda estão na fase de "demonstração–pequenos lotes". Garantir um pedido de 350 unidades de uma só vez captura efetivamente a maior parte da demanda previsível global de baterias eVTOL antes de 2026.
A aquisição pela Autocraft dos Emirados Árabes Unidos tem significância de referência: apoiada por fundos soberanos do Oriente Médio, fortes capacidades financeiras e rápida implementação de políticas, pode impulsionar pedidos de acompanhamento de países do CCG e regiões da Iniciativa do Cinturão e Rota.
II. Tecnologia e Concorrência
Limiares de Desempenho: As baterias de eVTOL devem atender simultaneamente aos “três altos”: densidade energética > 300 Wh/kg, densidade de potência > 1,5 kW/kg e vida útil de ciclo > 2.000 ciclos (DOD 80%). Atualmente, apenas alguns poucos players globais atendem a esses padrões, incluindo a CATL (325 Wh/kg em estado condensado), a SES AI (400 Wh/kg em estado semi-sólido em laboratório) e a LG Energy Solution (NCMA de alto níquel com 300 Wh/kg).
Redundância de Segurança: A temperatura de desencadeamento da fuga térmica deve ultrapassar 200 °C, superando amplamente o padrão automotivo de 150 °C, e passar nos testes de nível de aviação DO-311A. O produto de segunda geração da Farasis alcançou uma taxa de aprovação de 100% nos testes de penetração por agulha, sobrecarga e curto-circuito.
Cadeia de Suprimentos: Mais de 70% de localização para cátodo de níquel 9 de alta série, ânodo de carbono de silício e filme de eletrólito sólido. A produção de filme de eletrólito da Fase I da Farasis, de 5 milhões de m², atingirá a capacidade total no primeiro trimestre de 2025, cobrindo a demanda de 4 GWh e reduzindo as curvas de custo em 20–25%.
Janela de Concorrência: O período de 2025–2027 marca um pico global de certificação de aeronavegabilidade de eVTOL. Uma vez que as baterias estejam bloqueadas com os OEMs, os custos de substituição tornam-se proibitivamente altos, criando um fosso “bloqueado”.
III. Progresso da Comercialização
Lucro Acelera a Comercialização: Os preços de venda atuais das baterias de eVTOL variam de US$ 800–1.000/kWh, 7–9 vezes o preço médio das baterias de potência (US$ 110/kWh), com margens brutas de 35–40%, significativamente mais altas do que as 10–15% das baterias de potência.
O modelo E20 começará as entregas em série em 2026, com o reconhecimento de receita da Farasis concentrado em 2026–2028, projetado para contribuir com 2,5–3 bilhões de iuanes em receita e 700–900 milhões de iuanes em lucro (assumindo uma margem líquida de 30%).
IV. Benefícios Derivados: Demanda de Base de 15 GWh
Robôs Humanóides: As baterias de 400 Wh/kg em estado sólido podem resolver os desafios de alta densidade de potência + longo alcance de condução, com demanda projetada de 10 GWh até 2030.
Logística de Baixa Altitude: A SF Express e a JD.com lançaram projetos de aeronaves logísticas eVTOL de 2 toneladas métricas, acrescentando 5 GWh de demanda de bateria.
V. Períodos Críticos
Progresso na Aeronavegabilidade: O TC (Certificado de Tipo) do modelo E20 está previsto para o quarto trimestre de 2025; atrasos podem afetar os cronogramas de entrega.
Iteração Tecnológica: Os avanços nas rotas de baterias de estado sólido (sulfeto/óxido) podem perturbar as soluções de baterias semi-sólidas existentes.
Alinhamento de Capacidade: A atual linha de produção dedicada a eVTOL da Farasis tem capacidade de 1 GWh, exigindo expansão para 5 GWh até o final de 2025 para cobrir os pedidos em mãos, com despesas de capital de 1,5 a 2 bilhões de yuan, gerando pressões sobre o fluxo de caixa.
VI. Progresso da Farasis
Catalisador de Avaliação: A economia de baixa altitude entrou em uma fase de duplo clique de política + pedidos. Como "único fornecedor de produção em massa", a Farasis desfruta de prêmios de escassez, justificando um PE de 30 a 35 vezes para o negócio de eVTOL em 2026, correspondendo a um aumento de capitalização de mercado de 20 a 25 bilhões de yuan. Um múltiplo de 30 vezes sugere retornos de investimento substanciais.
Médio e Longo Prazos: Se as baterias de 400 Wh/kg de estado sólido alcançarem a produção em massa até 2027, desbloqueando uma segunda curva de crescimento (robótica + ESS), o potencial de lucro a longo prazo pode dobrar.
Métricas-Chave: Taxas de rendimento das baterias semi-sólidas de segunda geração, status da produção da fase I da película de eletrólito no primeiro trimestre de 2025 e período de certificação do TC do modelo E20. Divulgação Científica: Modelo de Aeronave E20
O modelo de aeronave E20, também conhecido como E20 eVTOL, é uma aeronave elétrica de inclinação de rotor tripulada de 5 lugares de produção nacional com o código "E20", desenvolvida independentemente pela Shanghai TEC Technology Co., Ltd. A aeronave apresenta uma configuração de inclinação de rotor, com uma autonomia máxima projetada de 200 quilômetros, uma velocidade de cruzeiro de 260 quilômetros por hora e uma velocidade máxima de 320 quilômetros por hora. Como aeronave totalmente elétrica, adota um design de motor e arquitetura de eletrificação, simplificando o método de transmissão de energia e tornando o voo mais conveniente e seguro. Emprega uma hélice de grande diâmetro, de baixa velocidade e de 5 pás, reduzindo significativamente o ruído de voo e proporcionando uma experiência de voo silenciosa e confortável. A aeronave inteira oferece alta relação custo-benefício e benefícios econômicos.
Em outubro de 2023, o E20 eVTOL da TEC Technology completou sua primeira rodada de voos de teste.
Em 17 de abril de 2025, a BOC Financial Leasing Co., Ltd., uma subsidiária do Banco da China, firmou um acordo de cooperação estratégica com a Shanghai TEC Technology Co., Ltd. Representantes de ambos os lados assinaram oficialmente uma carta de intenções para a compra de 100 aeronaves eVTOL E20.
Em 16 de julho de 2025, a Shanghai TEC Technology Co., Ltd. anunciou que havia assinado um acordo de compra com a Autocraft, uma empresa com sede nos Emirados Árabes Unidos, com um valor de pedido de US$ 1 bilhão.
Ciência Popular: Período de Certificação TC do Modelo de Aeronave E20
Refere-se ao momento-chave que precisa ser alcançado e aprovado durante o processo de solicitação da "Certificação de Tipo (TC)" pela Shanghai TEC Technology para seu modelo de aeronave eVTOL de rotor inclinável E20. A TC é o reconhecimento formal pela Administração de Aviação Civil da China (CAAC) da segurança do projeto da aeronave. Apenas com a TC a aeronave pode ser legalmente colocada em operação comercial.
De acordo com informações disponíveis ao público, o cronograma para a certificação do E20 é o seguinte:
10 de dezembro de 2024: A primeira reunião do Conselho de Certificação de Tipo (TCB) foi realizada em Xangai.
Janeiro de 2025: A TEC Technology e a CAAC assinaram o "Resumo de Questões de Certificação de Aeronavegabilidade" para a fase G-1, marcando a entrada da solicitação de TC na fase de revisão substantiva.
Período de certificação estimado: Obter a TC e iniciar a produção em massa em 2027.
Portanto, quando o mercado discute o "período de certificação TC do E20", o foco principal é se ele pode passar na revisão final pela CAAC e obter a Certificação de Tipo conforme o previsto em 2027. Isso determina diretamente o cronograma de entrega para o pedido subsequente de 350 aeronaves dos Emirados Árabes Unidos e a realização de lucros para todo o negócio de eVTOL.
