XANGAI, 17 de julho (SMM) –
Cobre
Mercado de futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.610/t, oscilando dentro de uma faixa no início do pregão antes de atingir uma baixa de US$ 9.588/t. Em seguida, subiu acentuadamente para uma alta de US$ 9.664/t antes de recuar e subir novamente, fechando finalmente a US$ 9.637/t, uma queda de 0,21%. O volume de negociação atingiu 17.000 lotes, enquanto os contratos abertos ficaram em 268.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado SHFE cobre 2508 abriu a 77.810 yuan/t, subindo ligeiramente antes de recuar para uma baixa de 77.770 yuan/t. Em seguida, subiu acentuadamente para uma alta de 78.090 yuan/t antes de recuar e subir novamente, formando um padrão de “M”, fechando finalmente a 77.950 yuan/t, uma alta de 0,01%. O volume de negociação atingiu 22.000 lotes, enquanto os contratos abertos ficaram em 158.000 lotes.
Preços: Macroscopicamente, Trump negou rumores sobre a demissão do presidente do Fed, Powell, e criticou novamente Powell por não ter cortado as taxas de juros. O índice do dólar americano despencou durante o pregão e fechou em baixa, pressionando os preços do cobre. Além disso, Trump afirmou que enviaria cartas de tarifas para mais de 150 países, com taxas potencialmente fixadas uniformemente em 10% ou 15%, avançando ainda mais sua agenda comercial, mantendo as incertezas das tarifas vivas. Fundamentalmente, o cobre de qualidade padrão permaneceu com oferta apertada, enquanto algumas reposições de cobre de alta qualidade surgiram. O cobre SX-EW permaneceu escasso, e os warrants não conseguiram fluir em grandes volumes durante o período de entrega, mantendo a oferta global apertada. No lado da demanda, os fornecedores continuaram a cotar altos prêmios durante o dia, mas o cobre SHFE caiu no início do pregão, rebotando após uma queda sustentada na sessão da manhã, com o sentimento do mercado afetado pelas flutuações de preço. No que diz respeito aos preços, os atuais fatores macro e fundamentalmente de baixa estão causando distúrbios, sugerindo pressão ascendente nos preços do cobre hoje.
Alumínio
Mercado de futuros: Na noite do pregão anterior, o contrato mais negociado SHFE alumínio 2509 abriu a 20.415 yuan/t, com uma alta de 20.450 yuan/t, uma baixa de 20.390 yuan/t e fechando a 20.425 yuan/t. O volume de negociação foi de 45.800 lotes, e os contratos abertos foram de 260.000 lotes. No pregão anterior, o alumínio na LME abriu a US$ 2.582/t, com uma alta de US$ 2.585,5/t, uma baixa de US$ 2.562/t e fechando a US$ 2.575,5/t.
Resumo: No país, o tom macroeconômico favorável persiste. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA em junho ficou abaixo das previsões de forma inesperada, arrastado pela queda nos preços dos serviços, com as empresas absorvendo parte dos custos em meio a tarifas de importação mais altas — refletindo a pressão sobre a demanda interna e a redução das margens de lucro. Isso reforçou as preocupações com as perspectivas econômicas dos EUA e sinalizou um possível resfriamento nos setores industriais e consumidores de alumínio (por exemplo, imóveis, automóveis), prejudicando indiretamente as expectativas globais de demanda por alumínio. Fundamentalmente, a capacidade operacional de alumínio na China diminuiu ligeiramente devido a projetos de substituição, com a proporção de alumínio líquido caindo para 74,78% e a fundição de lingotes aumentando. No lado dos custos, os recentes aumentos nos preços da alumina elevaram os custos. No lado da demanda, a maioria dos setores downstream permaneceu em uma situação de estagnação devido à baixa temporada, com os preços sazonais elevados do alumínio suprimindo ainda mais a demanda. As taxas de operação de processamento de alumínio permaneceram fracas. Em 17 de julho, o estoque social de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo ficou em 492.000 toneladas métricas (t), uma queda de 9.000 t em relação a segunda-feira, mas um aumento de 26.000 t semana a semana, indicando uma desestocagem de curto prazo em meio a uma tendência geral de aumento. A SMM prevê que os preços do alumínio se consolidarão em níveis elevados, com a dinâmica do estoque e da demanda exigindo monitoramento próximo.
Chumbo
Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 1.999/t. Durante a sessão asiática, permaneceu sob pressão e negociou em uma situação de estagnação perto da média diária. Ao entrar na sessão europeia, continuou a cair, atingindo uma baixa de US$ 1.974,5/t, antes de finalmente fechar a US$ 1.978/t, uma queda de US$ 23/t ou 1,15%. Os compradores continuaram a reduzir suas posições e a sair do mercado, com o chumbo na LME registrando cinco dias consecutivos de perdas.
Na noite anterior, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE abriu a 16.900 yuan/t. Após um ligeiro aumento inicial para 16.935 yuan/t, ele se corrigiu de volta para a média diária, flutuando dentro de uma faixa limitada. Antes do fechamento, enfraqueceu ligeiramente, fechando finalmente a 16.885 yuan/t, uma queda de 10 yuan/t ou 0,06%.
Previsão de Preço do Chumbo para Hoje:
Em termos de oferta durante a alta temporada, após o enfraquecimento contínuo dos preços do chumbo, os preços absolutos das baterias usadas e dos concentrados de chumbo seguiram a mesma tendência, reduzindo ligeiramente o apoio de custos abaixo dos preços do chumbo. O consumo final ainda não se materializou. Antes da implementação das tarifas de agosto, as encomendas de baterias exportadas para os EUA de várias regiões podem ser afetadas e diminuir. As empresas de baterias domésticas estão cautelosas devido ao medo de novas quedas de preço, preferindo fontes de fundição para compras à vista. Após a entrega de julho, ainda há um ligeiro aumento no estoque social de lingotes de chumbo doméstico. Após a queda de curto prazo nos preços do chumbo, exceto por algumas fundições que se recusaram a ceder nos preços e retiveram as vendas ou fizeram pré-vendas devido a razões como uma diminuição na oferta, a recuperação subsequente ainda exige apoio do desempenho real das operações a jusante e do consumo final. Os preços do chumbo podem ainda continuar a flutuar e consolidar.
Zinco
Na noite anterior, o zinco LME abriu a US$ 2.702/t. Posteriormente, o zinco LME oscilou brevemente em torno da linha média diária, antes de os compradores reduzirem suas posições, fazendo com que o zinco LME caísse continuamente abaixo da linha média diária. Durante este período, o zinco LME tentou subir acima da linha média diária, mas acabou enfrentando resistência e recuou, atingindo uma baixa de US$ 2.676/t. Ao entrar na sessão noturna, o zinco LME subiu rapidamente, tocando uma alta de US$ 2.715/t, antes de recuar ligeiramente no final da sessão. Ele finalmente fechou em baixa a US$ 2.699,5/t, uma queda de US$ 2/t ou 0,07%. O volume de negociação diminuiu para 87.937 lotes, enquanto o interesse aberto diminuiu em 7.174 lotes para 187.000 lotes. Na noite anterior, o contrato SHFE zinco 2508 mais negociado abriu a 21.975 yuan/t. Após a abertura, o zinco SHFE atingiu uma baixa de 21.970 yuan/t, antes de subir rapidamente. No entanto, os compradores reduziram suas posições, fazendo com que o zinco SHFE caísse continuamente abaixo da linha média diária. Posteriormente, os vendedores reduziram suas posições e o zinco SHFE subiu, tocando uma alta de 22.120 yuan/t. Ele finalmente fechou em alta a 22.100 yuan/t, uma subida de 55 yuan/t ou 0,25%. O volume de negociação diminuiu para 37.483 lotes, enquanto o interesse aberto diminuiu em 5.592 lotes para 72.719 lotes.
Previsão do Preço do Zinco: Na noite anterior, o zinco LME registrou uma série de quatro dias de quedas, com as médias móveis de 5/20 dias acima exercendo pressão e as bandas de Bollinger inferiores fornecendo apoio. O sentimento do mercado flutuou significativamente devido a rumores de que Trump demitiria Powell. O índice do dólar americano despencou durante a sessão, enquanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA em junho atingiu uma nova baixa desde setembro de 2024, fazendo com que o preço central do zinco na LME continuasse a cair. Durante a noite, o zinco na SHFE registrou um candlestick de alta, com as médias móveis de 5/20 dias acima exercendo pressão e as bandas de Bollinger inferiores fornecendo apoio. A expectativa atual de um lado da oferta frouxo na China continua, enfraquecendo o apoio ao zinco na SHFE. Enquanto isso, o consumo downstream está enfraquecendo. No entanto, com incertezas macro significativas, espera-se que o zinco na SHFE permaneça em baixa no curto prazo.
Estanho
Futuros: O contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2508) abriu em baixa na sessão noturna e permaneceu dentro de uma faixa de preços em níveis baixos, fechando perto de 262.000 yuan/mt, uma queda de 0,55% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) A reunião executiva do Conselho de Estado enfatizou a padronização da concorrência na indústria de veículos elétricos novos (NEV) e garantiu que as montadoras cumpram os compromissos de prazo de pagamento. Também destacou o fortalecimento da circulação interna, a implementação de medidas de estímulo ao consumo e a otimização da política de troca de veículos. (Alta★) (2) A Autoridade Federal de Transporte Motorizado da Alemanha (KBA) relatou vendas recordes de veículos elétricos no primeiro semestre, representando quase um quinto dos registros de novos carros, sinalizando uma demanda em aceleração após anos de crescimento lento. (Alta★) (3) Tarifas comerciais: ① O Canadá irá apertar as cotas de aço para certos países. ② Trump anunciou planos de notificar mais de 150 pequenas nações sobre as taxas de tarifa universais.
Fundamentos: (1) Interrupções na oferta: A oferta de minério de estanho se torna mais escassa nas principais áreas de produção, como Yunnan, com algumas fundições provavelmente mantendo manutenção ou pequenos cortes de produção em julho. (Alta★) (2) Demanda: Setor fotovoltaico: Após o pico de instalações, os pedidos de barras de estanho diminuíram no leste da China, reduzindo as taxas de operação de alguns produtores. Eletrônica: Os usuários finais do extremo sul da China entraram no período de entressafra em meio a altos preços do estanho, mantendo apenas pedidos essenciais com forte sentimento de esperar para ver. Outros setores (folha de estanho, produtos químicos): Demanda estável sem superar as expectativas.
Mercado à vista: A Yunnan Tin foi negociada com um prêmio de 800–1.200 yuan/mt em relação ao contrato de agosto, mas os compradores downstream apenas reabasteceram minimamente em níveis baixos. A maioria dos negociantes relatou transações de cerca de 10 toneladas métricas (mt), com alguns alcançando aproximadamente uma carga de caminhão, mantendo o mercado à vista global fraco.
Níquel:
Mercado à Vista: Em 16 de julho, o preço do níquel refinado SMM 1# foi de 120.800-123.400 yuan/mt, com um preço médio de 122.100 yuan/mt, um aumento de 1.700 yuan/mt em relação ao dia anterior de negociação. A faixa de cotação de prêmio à vista principal para o níquel refinado Jinchuan #1 foi de 1.900-2.100 yuan/mt, com um prêmio médio de 2.000 yuan/mt, uma queda de 50 yuan/mt em relação ao dia anterior de negociação. A faixa de cotação de prêmios e descontos à vista para o níquel eletrolítico de marcas domésticas principais foi de -100-300 yuan/mt.
Mercado de Futuros: O contrato de níquel mais negociado na SHFE (2508) fechou em alta de 1,34% na sessão noturna e continuou a fortalecer na sessão diurna, atingindo um máximo de 121.600 yuan/mt antes de recuar. Até a sessão do meio-dia, o níquel na SHFE foi cotado a 120.390 yuan/mt, um aumento de 0,78%. Os fatores macro dominam a direção, com um risco de movimento para baixo no centro de preços. Se as tarifas forem implementadas ou se o Fed dos EUA atrasar os cortes de taxas de juros, os preços do níquel na SHFE podem cair ainda mais. No curto prazo, os preços do níquel podem continuar a estar em baixa, com uma faixa central de 118.000-123.000 yuan/mt.
