Resumo da Reunião Matinal de 7.15
(1) Fed dos EUA ① Goolsbee, do Fed dos EUA: As mais recentes ameaças tarifárias podem atrasar os cortes nas taxas de juro. ② Fed dos EUA responde às "acusações" da Casa Branca: O aumento do custo das obras de renovação de edifícios reflete, em parte, condições de construção imprevistas. ③ "Fed Whisperer": A disputa sobre obras de renovação de edifícios representa outro desafio para a independência do Fed e não se espera cortes nas taxas de juro este mês. ④ Hassett: Independentemente de Trump demitir Powell ou não, a resposta do Fed às obras de renovação da sede é crucial.
(2) Em 11 de julho de 2025, Wang Yi, membro do Bureau Político do Comitê Central do PCC e ministro das Relações Exteriores, reuniu-se com Rubio, secretário de Estado dos EUA, em Kuala Lumpur. As duas partes trocaram pontos de vista sobre as relações China-EUA e questões de interesse mútuo. Wang Yi expôs de forma abrangente a posição de princípio da China sobre o desenvolvimento das relações China-EUA, enfatizando que ambas as partes devem traduzir o importante consenso alcançado pelos chefes de Estado dos dois países em políticas e ações concretas. Espera-se que os EUA vejam a China com uma atitude objetiva, racional e pragmática, formulem sua política para a China com o objetivo de coexistência pacífica e cooperação de benefício mútuo e se envolvam com a China numa base de igualdade, respeito e benefício mútuo para encontrar conjuntamente o caminho certo para as relações China-EUA na nova era.
Níquel Refinado:
Mercado à Vista: Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# varia de 120.600 a 122.900 yuan/tonelada, com um preço médio de 121.750 yuan/tonelada, uma queda de 400 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. Os prêmios à vista do níquel refinado Jinchuan #1 variam de 1.900 a 2.000 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 1.950 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. Os prêmios e descontos à vista do níquel eletrodepositado das marcas domésticas principais variam de -100 a 300 yuan/tonelada.
Mercado de Futuros: O contrato de níquel SHFE mais negociado (2508) fechou em baixa de 0,5% a 120.590 yuan/tonelada na sessão noturna, fortalecendo-se gradualmente durante a sessão diurna, atingindo um máximo de 121.280 yuan/tonelada. Até a sessão do meio-dia, o níquel SHFE foi cotado a 120.970 yuan/tonelada, uma queda de 0,18%. Recentemente, o conceito doméstico de "anti-rat race" impulsionou o mercado de commodities, compensando os fatores negativos externos, e os preços do níquel recuperaram em conjunto. Olhando para o futuro, o ambiente macroexterno permanece incerto, e os preços do níquel devem manter uma tendência de flutuação dentro de uma faixa de 118.000 a 123.000 yuan/tonelada.
Sulfato de Níquel:
Em 14 de julho, o preço do índice de sulfato de níquel de bateria SMM foi de 27.229 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação para sulfato de níquel de bateria de 27.200 a 27.640 yuan/tonelada, e um preço médio inalterado em relação à última sexta-feira. No lado dos custos, os preços do níquel estão sob pressão, e o custo imediato dos sais de níquel enfraqueceu ligeiramente. No lado da oferta, alguns produtores recentemente mostraram relutância em ceder nos preços, mas a demanda fraca levou a menos transações, e o estoque total e os cronogramas de produção nas fundições de sais de níquel permanecem baixos. No lado da demanda, embora alguns produtores tenham recentemente reabastecido, o entusiasmo geral de compra do mercado permanece baixo, pois o período de aquisição ainda não chegou. Olhando para o futuro, os custos de produção recuaram, enquanto a demanda a jusante permaneceu fraca. Embora as fundições de sais de níquel tenham recusado ceder nos preços, espera-se que os preços dos sais de níquel permaneçam em níveis baixos a curto prazo.
NPI:
Em 14 de julho, o preço médio SMM do NPI de alta qualidade de 8-12% foi de 903,5 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 0,5 yuan/mtu em relação ao dia anterior de negociação. No lado da oferta, as fundições domésticas enfrentaram grandes perdas, mantendo a produção de NPI em níveis baixos. Na Indonésia, os prêmios do minério saprolito enfraqueceram ligeiramente, afrouxando as linhas de custo das fundições. No entanto, a maioria das fundições ainda operou com perdas, com parte do NPI de alta qualidade sendo desviado para a produção de matte de níquel de alta qualidade, o que pode levar a reduções na produção. No lado da demanda, o aço inoxidável entrou no período de baixa temporada, com o estoque social ainda a acumular. Os preços à vista do aço inoxidável careceram de impulso para subir, e as siderurgias mostraram um sentimento fraco para as aquisições pontuais. As consultas do mercado caíram hoje. No geral, a oferta e a demanda de NPI de alta qualidade enfraqueceram a curto prazo, mantendo os preços sob pressão.
Aço Inoxidável:
Em 14 de julho, os futuros de SS abriram em baixa, mas subiram durante o dia, mantendo-se bem em geral. No mercado à vista, as siderurgias aumentaram os preços de lista do 316L em 200 yuan na manhã, mantendo os preços do 304 inalterados. Afetados pela retração dos futuros na semana passada, as transações no mercado à vista permaneceram lentas, com os negociantes mantendo em grande parte suas ofertas. Na tarde, as siderurgias atualizaram os preços de lista do aço inoxidável 304, aumentando-os em 100 yuan/tonelada. À medida que os futuros se fortaleceram na tarde, a atividade do mercado melhorou, com as ofertas aumentando e os estoques a preços baixos desaparecendo gradualmente. O mercado à vista foi notavelmente impulsionado pela negociação eletrônica, com algumas transações sendo operações de arbitragem por negociantes, em vez de fluírem para o consumo final. A recuperação da demanda real ainda exige tempo.
No lado dos futuros, o contrato mais negociado 2508 fortaleceu-se. Às 10h30, SS2508 foi cotado a 12.700 yuan/tonelada, uma queda de 55 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista do 304/2B variaram entre 120-320 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 7.550 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas não cortadas tiveram uma média de 12.750 yuan/tonelada em ambas as cidades; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 23.700 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em ambas as cidades foram cotadas a 23.200 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 7.100 yuan/tonelada.
Embora os futuros de SS tenham parado de cair e recuperado, os fundamentos do mercado à vista do aço inoxidável não se reverteram significativamente. O mercado permaneceu no período tradicional de baixa temporada de consumo, com o calor do verão enfraquecendo ainda mais parte da demanda a jusante. As notícias anteriores de cortes na produção das siderurgias impulsionaram a confiança do mercado e melhoraram as transações lentas, mas a pressão do estoque de aço inoxidável permaneceu alta. Os estoques internos das siderurgias, os armazéns frontais e os estoques sociais permaneceram em níveis relativamente altos, com a desestocagem lenta durante a baixa temporada atrasando a recuperação da relação oferta-demanda. Afetados pelas expectativas de cortes na produção das siderurgias, os preços de aquisição de NPI de alta qualidade diminuíram ainda mais, enfraquecendo o apoio de custo para o aço inoxidável. Em resumo, o mercado de aço inoxidável enfrenta várias pressões, incluindo estoques elevados, demanda fraca e apoio de custo enfraquecido, e a recuperação da relação oferta-demanda levará tempo.
Minério de Níquel:
Os preços do minério de níquel filipino continuaram a enfraquecer, com as chegadas nos portos esperadas aumentar no terceiro trimestre. Na semana passada, os preços do minério de níquel nas Filipinas diminuíram. O preço CIF do minério de níquel laterítico vermelho filipino com 1,3% de conteúdo de NI chegando à China foi de US$ 44-46/wmt, e o preço FOB foi de US$ 35-37/wmt. O preço CIF do minério com 1,5% de conteúdo de NI foi de US$ 57-60/wmt, e o preço FOB foi de US$ 50-52/wmt. No lado da oferta e da demanda, o impacto das chuvas nas áreas de mineração nas principais regiões produtoras das Filipinas foi relativamente pequeno. Ao entrar em julho, espera-se que o volume de embarque global no terceiro trimestre permaneça em um nível elevado, com aumentos contínuos nas chegadas nos portos e oferta suficiente. Até sexta-feira, 11 de julho, o estoque de minério de níquel nos portos da China aumentou para 7,2 milhões de wmt. Os navios despachados anteriormente têm chegado aos portos um após o outro, levando a um aumento no estoque. No lado da demanda, os preços do NPI continuaram a cair nesta semana. As fundições domésticas de NPI ainda estão experimentando grandes perdas, restringindo severamente sua aceitação de matérias-primas de alto preço. Ao mesmo tempo, algumas fundições de NPI na Indonésia pararam a produção para manutenção, enfraquecendo o apoio do lado da demanda. Em termos de taxas de frete marítimo, os preços continuaram a subir nesta semana. Até sexta-feira, 11 de julho, a taxa de frete marítimo dos Filipinas para o Porto de Tianjin aumentou para uma média de US$ 12,5/tonelada. Espera-se que, a curto prazo, com os volumes de embarque entrando em períodos de pico e a escassez de navios, as taxas de frete marítimo possam continuar a subir. Olhando para o futuro, sob a influência de vários fatores, como as perdas contínuas nas fundições a jusante, a vontade limitada de comprar a preços elevados e o aumento do estoque nos portos, espera-se que os preços do minério de níquel filipino continuem a enfraquecer.
Devido ao impacto de uma temporada de chuvas excepcionalmente longa e fatores políticos, a produção de minério de níquel na Indonésia no primeiro semestre de 2025 só atingiu 120 milhões de toneladas. Os preços do minério de níquel na Indonésia caíram novamente na semana passada. Em termos de prêmios, o prêmio principal para o minério de níquel laterítico local da Indonésia manteve-se em US$ 24-26/wmt nesta semana. O preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local da Indonésia com teor de NI de 1,6% da SMM foi de US$ 50,4-53,9/wmt, uma queda de US$ 0,25 semana a semana, com uma redução de 0,5%. Em termos de preços do minério de limonita, o preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local da Indonésia com teor de NI de 1,3% da SMM manteve-se estável em US$ 26-28/wmt, inalterado em relação à semana passada. Para o minério de saprolito, no lado da oferta, Meidy Katrin Lengkey, secretária-geral da APNI (Associação de Níquel da Indonésia), revelou em uma entrevista à CNBC Indonésia que a cota aprovada para o RKAB (Relatório de Atividades de Mineração) de minério de níquel em 2025 foi de até 364 milhões de toneladas, enquanto a produção real foi de apenas 120 milhões de toneladas. No lado da demanda, as fundições a jusante ainda estão em fase de prejuízo, com motores de produção fracos e volumes de produção relativamente baixos. No geral, apesar da oferta contínua de minério de níquel na Indonésia estar apertada devido à temporada de chuvas, com a subsequente aprovação de cotas adicionais do RKAB na Indonésia e considerando os prejuízos nas fundições a jusante, a aceitação de minério de níquel a preços elevados é limitada. Olhando para o futuro, o preço do minério de saprolito ainda estará em baixa. Para o minério de limonita, no lado da oferta, a oferta atual de minério de limonita permanece relativamente estável, capaz de atender à demanda atual do mercado. Além disso, progressos significativos nas cotas adicionais do RKAB podem impulsionar ainda mais um aumento na oferta. No lado da demanda, a produção do projeto MHP (Hidrometalurgia de Pressão) está normal, com alguns produtores de MHP aumentando a produção, levando a uma demanda global estável e ligeiramente crescente. A longo prazo, com o progresso das aprovações de cotas adicionais do RKAB, espera-se que possa haver espaço para baixa nos preços do minério de limonita.
