Se os EUA implementarem medidas tarifárias sobre o cobre, a Freeport-McMoRan poderá ver um aumento anual de US$ 1,6 bilhão no lucro, um benefício decorrente de seu status como a maior produtora de cobre nos EUA e de suas maiores opções de expansão em comparação com os concorrentes.
A Freeport é responsável por 60% da produção de cobre dos EUA e vem desenvolvendo projetos de minas nos EUA com décadas de potencial de crescimento desde o século XIX, sem precisar solicitar novamente licenças. Outras empresas estão enfrentando dificuldades devido às duras realidades da indústria de mineração dos EUA: leva anos para construir uma mina nos EUA.
De acordo com a Agência de Notícias Xinhua, o presidente dos EUA, Trump, declarou no dia 8 que uma nova tarifa de 50% seria imposta sobre todo o cobre importado para os EUA.
O anúncio preliminar de terça-feira fez com que o preço das ações da Freeport subisse 5%, levantando dúvidas sobre onde os EUA obterão seu cobre, dados os obstáculos de longo prazo para a construção de minas e fundições e a escassez de alternativas além das sete minas de cobre da Freeport nos EUA.
Chris LaFemina, analista da Jefferies, disse: "O objetivo de longo prazo do governo pode ser tornar os EUA totalmente autossuficientes em cobre, mas o longo ciclo de desenvolvimento das minas torna quase impossível alcançar esse objetivo dentro de 10 anos."
Atualmente, os EUA dependem de importações para cerca de metade de sua demanda de cobre, com os principais países de origem incluindo Chile, Canadá e Peru.
A Jefferies observa especificamente que a Freeport é a empresa que se espera que se beneficie mais das tarifas dos EUA. Como controladora de quatro das cinco maiores minas de cobre dos EUA, a Freeport vende todo o cobre produzido nos EUA no mercado interno, uma proporção maior do que qualquer outra empresa.
Em abril deste ano, a Freeport estimou que, se as tarifas de cobre entrassem em vigor, veria um aumento anual de pelo menos US$ 800 milhões no lucro devido ao aumento dos preços.
A estimativa de abril foi baseada em um preço de cobre nos EUA de US$ 4,84 por libra, cerca de 60 centavos de dólar por libra a mais do que o preço de referência do cobre da Bolsa de Metais de Londres (LME). Este prêmio agora dobrou, traduzindo-se em um lucro líquido anual adicional de cerca de US$ 1,6 bilhão antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para a Freeport. O EBITDA da empresa em 2024 foi de US$ 10 bilhões.
*Aumento nas Importações*
De acordo com dados dos EUASegundo dados do Serviço Geológico dos Estados Unidos (USGS), as importações de cobre refinado dos EUA aumentaram mais de seis vezes desde 2014, apesar de uma queda de apenas 20% na produção no mesmo período. O país atualmente tem quase 30 anos de reservas de cobre dentro de suas fronteiras.
À medida que as minas envelhecem, elas precisam ser expandidas ou substituídas. No entanto, as minas são altamente impopulares na maior parte dos EUA, levando a atrasos nas decisões regulatórias. Um estudo de 2024 da S&P Global mostra que leva cerca de 29 anos, em média, para construir uma mina nos EUA, o segundo ciclo de construção mais longo do mundo, depois da Zâmbia.
Diferentemente das fábricas de móveis ou outros bens de consumo, que podem ser construídas em um ou dois anos, as minas exigem exploração geológica, e o processo de licenciamento pode levar mais de uma década, às vezes enfrentando oposição de povos indígenas ou equipes de inspeção de proteção ambiental.
Os projetos de minas de cobre nos EUA propostos por empresas como BHP, Rio Tinto, Northern Dynasty Minerals e Antofagasta estão atrasados há mais de uma década.
Os EUA têm apenas três fundições de cobre para processar o metal e fabricar fios e tubos, sendo que uma delas está fora de operação desde 2019. Em 1995, os EUA tinham sete fundições de cobre.
Em março deste ano, Kathleen Quirk, CEO da Freeport, disse que quaisquer tarifas podem afetar a economia global.
A Freeport planeja extrair cobre de rocha residual anteriormente considerada sem valor em suas minas nos EUA. Até 2027, a extração pode aumentar a produção de cobre da Freeport nos EUA em 800 milhões de libras por ano.
As minas da empresa, como Bagdad e Morenci no Arizona, ainda têm espaço para crescimento. A Freeport disse em março que pode expandir suas fundições nos EUA.
Em Utah, a Rio Tinto opera a Mina de Cobre Kennecott, a mina a céu aberto mais profunda do mundo, e está passando por uma grande expansão. A Rio Tinto também está tentando desenvolver seu projeto Resolution Copper no Arizona, mas enfrenta oposição de povos indígenas. A Rio Tinto disse que tem uma "forte intenção de aumentar o investimento no setor de mineração de cobre dos EUA e vê oportunidades significativas para expandir as operações nos EUA".
A KGHM, a Lundin e a Grupo México são todos produtores de cobre relativamente pequenos nos EUA.
(Wenhua Comprehensive)
