Previsão para a próxima semana: Contradições fundamentais ainda não são agudas; série de metais ferrosos pode flutuar em máximos no curto prazo
Esta semana, a série de metais ferrosos subiu fortemente, rompendo eficazmente os níveis de suporte anteriores. No início da semana, as interrupções no setor de matérias-primas intensificaram-se, com o impacto das restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental no carvão de coque enfraquecendo primeiro, levando a uma queda nos preços das matérias-primas, seguido por restrições de produção na sinterização em Tangshan. Embora o impacto real tenha sido limitado, teve um efeito estimulante significativo no sentimento do mercado, fazendo com que a série de metais ferrosos se recuperasse ligeiramente. A meio da semana, a reunião da Comissão Central de Assuntos Financeiros e Econômicos emitiu sinais sobre como lidar com a concorrência desleal, aumentando as expectativas para as reformas do lado da oferta. A série de metais ferrosos subiu amplamente, tornando-se a principal lógica para a tendência na segunda metade da semana. No mercado à vista, com os futuros fortes, os usuários finais continuaram a comprar conforme necessário. No entanto, o spread entre os preços à vista e os futuros diminuiu, com aumento da demanda por fechamento de posições curtas e entrada de posições longas.
No curto prazo, de acordo com o rastreamento da pesquisa da SMM, sob a influência das políticas de controle de produção, a produção de ferro-gusa caiu 4.200 toneladas esta semana, mas permanecerá em um nível elevado no curto prazo, e o apoio dos custos não entrará em colapso facilmente no curto prazo. Para o aço, a demanda de fabricação continua a ser resiliente, mas o declínio sazonal da demanda total causado pelas altas temperaturas ainda é evidente. Os preços à vista também não têm a força para seguir a subida, com uma contração significativa no spread entre os preços à vista e os futuros e acumulação contínua das contradições entre oferta e demanda. No geral, as contradições nos produtos de aço acabados estão se acumulando, mas ainda não são agudas, e ainda há apoio de curto prazo do lado das matérias-primas. Portanto, espera-se que os preços do aço continuem a se manter bem no curto prazo. No entanto, a política de redução de produção no lado da oferta não é clara, e deve-se ter cautela contra uma retração nos preços devido ao desaparecimento do sentimento do mercado na próxima semana. Mas, no geral, mesmo que haja uma retração, o espaço será relativamente limitado, dadas as contradições menores.
Minério de ferro: Fundamentos permanecem robustos; sentimento melhora, apoiando uma subida significativa nos preços
Esta semana, os preços do minério de ferro importado subiram significativamente, com o centro de preços subindo. No entanto, a tendência relativamente fraca do mercado à vista levou a uma expansão no diferencial entre os preços futuros e os preços à vista. Em termos de preços à vista nos portos, o preço médio semanal do minério de ferro PB nos portos de Shandong subiu 10-15 yuan/t mês a mês. Espera-se que os preços do minério de ferro continuem a manter-se bem e flutuem a curto prazo. O sentimento de mercado atual é otimista e, combinado com o apoio fundamental, ainda há entusiasmo pelas posições longas. No entanto, deve-se ter cautela contra potenciais interrupções no mercado à medida que se aproxima o prazo final das negociações tarifárias, bem como o risco de um maior aperto das restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental no norte.
Coque: O mercado de curto prazo pode estabilizar temporariamente, com expectativas de uma recuperação
Em termos de oferta, a maioria das empresas de coqueização está a registar pequenos prejuízos, mas isso teve pouco impacto na produção. A oferta de coque continua a ser relativamente estável e, ao mesmo tempo, a situação de envio das empresas de coqueização é moderada, com o estoque de coque próprio a continuar a diminuir. Em termos de demanda, a produção de ferro gusa nas siderurgias continua a ser elevada, criando uma demanda rígida por coque. Algumas siderurgias com baixos níveis de estoque ainda estão a reabastecer. Quanto aos fundamentos das matérias-primas, as minas de carvão estão a manter um ritmo normal de produção, com a oferta de carvão de coqueização a recuperar. Ao mesmo tempo, o entusiasmo de compra a jusante aumentou e os elos comerciais também começaram a comprar. As situações de licitação online continuam a melhorar. Na área de Tangshan, as variedades de carvão de base recuperaram ligeiramente 10-20 yuan/t. Além disso, ainda é necessário considerar a supressão dos preços do carvão de coqueização pelos prejuízos das empresas de coqueização. Em resumo, as contradições fundamentais no mercado de coque não são óbvias, com o apoio de custos a permanecer estável. O mercado de coque de curto prazo pode estabilizar temporariamente, mas devido à recuperação contínua e significativa no mercado futuro, uma recuperação pode ocorrer subsequentemente.
Vergalhão: Os preços sobem rapidamente devido a notícias, mas a estabilidade dos preços mínimos é fraca
Esta semana, os preços do vergalhão flutuaram para cima. O preço médio nacional é de 3.118,6 yuan/t, um aumento de 57,4 yuan/t mês a mês. No lado da oferta, os níveis de lucro das siderurgias de alto-forno continuam a permanecer estáveis, com muitas empresas siderúrgicas a manterem a sua produção de aço para construção. No entanto, considerando os sinais emitidos pela reunião da Comissão Central de Finanças e Economia desta semana em relação à governança da concorrência desleal, as siderúrgicas de Yunnan e Guizhou começaram a responder com planos de redução da produção, mas a situação de implementação no período posterior ainda está por ver. Esta semana, alguns fabricantes de processo curto retomaram a produção conforme planejado, com a taxa de operação global aumentando ligeiramente. No entanto, a situação global de perdas das siderúrgicas continua difícil de mudar, e espera-se que a taxa de operação continue a estar em um nível médio-baixo no curto prazo. No lado da demanda, influenciada pela recuperação do mercado, o ambiente de negociação no mercado melhorou esta semana. No entanto, atualmente em período de baixa temporada para a demanda sazonal, o desempenho posterior das negociações tenderá a diminuir. Em termos de estoque, embora a transferência de estoque interno para estoque social tenha se acelerado, o estoque total continua a diminuir, e o acúmulo de contradições não é proeminente. Entende-se que, recentemente, impulsionado por notícias macroeconômicas, a recuperação do preço à vista foi rápida, mas os comerciantes geralmente relatam dificuldades em vender recursos de alto preço, e a estabilidade do preço é ruim. Teme-se que as notícias voltem à realidade no período posterior, e será difícil sustentar os preços mínimos. Em resumo, impulsionado pelos lucros, a redução real da produção pelas siderúrgicas de alto-forno é limitada. As expectativas para a demanda na baixa temporada são ruins, e ainda existem problemas fundamentais. É necessário ser cauteloso quanto ao risco de os preços futuros de HRC subirem inicialmente e depois recuarem na próxima semana. O contrato RB2510 flutuará dentro da faixa de 2.980-3.130.
HRC: O mercado futuro flutua para cima, impulsionando o volume de negociação à vista, mas seja cauteloso quanto aos preços de HRC subirem inicialmente e depois recuarem na próxima semana
Hoje, os futuros de HRC flutuaram dentro da faixa, com o contrato mais negociado fechando em 3.201, uma alta diária de 0,25%. No mercado à vista, os preços à vista estavam principalmente em baixa, com o ambiente de negociação do mercado enfraquecendo. O volume diário de negociação global caiu em relação a ontem, e a vontade de compra dos terminais foi baixa. No lado das notícias, o presidente dos EUA, Trump, declarou planos de impor tarifas que variam de 60% a 70% e de 10% a 20% em diferentes países, com os países começando a pagar essas tarifas a partir de 1º de agosto. Do ponto de vista dos fundamentos de HRC, o impacto da manutenção na produção de HRC continuou a diminuir esta semana, com a produção aumentando ligeiramente em 2.900 toneladas mês a mês. A produção semanal atingiu 3,3685 milhões de toneladas, e a pressão de oferta de chapas laminadas a quente (HRC) tornou-se gradualmente mais proeminente. No lado da demanda, os pedidos de automóveis e eletrodomésticos enfraqueceram gradualmente, e a taxa de operação diminuiu. Considerando a recente fraqueza nos pedidos e na negociação de chapas laminadas a frio, a demanda por aço estrutural enfraqueceu, e o impacto da baixa temporada tornou-se mais proeminente. Esta semana, o mercado de futuros registrou uma alta significativa, o que, em certo grau, impulsionou a vontade de negociação no mercado. No entanto, a maior parte disso foi impulsionada pela demanda especulativa, sem melhoria significativa na demanda real. Os compradores a jusante ainda se concentraram na compra conforme a necessidade. No lado dos custos, o minério de ferro forneceu forte apoio, enquanto o coque permaneceu em situação de estagnação. O apoio das cargas de forno foi moderado a curto prazo. No geral, o estoque de HRC continuou a acumular-se esta semana, com o intervalo de acumulação expandindo-se gradualmente. O padrão de oferta forte e demanda fraca não mudou por enquanto. Olhando para o futuro, as siderúrgicas do norte da China podem ter manutenções adicionais, e a pressão de oferta deve ver uma ligeira correção. Atualmente, o mercado tem fortes expectativas para a reunião de julho do Bureau Político Central. É necessário estar vigilante quanto ao risco de retrocesso do mercado de futuros após a digestão do sentimento. Espera-se que o intervalo de flutuação do contrato de futuros mais negociado de HRC na próxima semana esteja entre 3.150 e 3.270.
Sucata de aço: O mercado mantém um padrão de oferta e demanda fracas, com preços provavelmente continuando a flutuar dentro de um intervalo.
No lado da oferta, devido às altas temperaturas e ao clima chuvoso, a quantidade de resíduos industriais gerados diminuiu gradualmente, e a eficiência da reciclagem e do processamento de sucata de aço diminuiu. No entanto, como o estoque social atual de sucata de aço permanece em um nível médio, uma situação de oferta globalmente apertada ainda não se formou. No lado da demanda, a demanda a jusante é fraca, e o ambiente de negociação do mercado é cauteloso. Afetados pela baixa relação custo-benefício da sucata de aço e pelos cortes de produção devido a prejuízos nas siderúrgicas de forno elétrico, as siderúrgicas têm pouco entusiasmo pelo uso de sucata de aço e capacidade de absorção insuficiente. No geral, os fundamentos atuais da sucata de aço ainda mantêm um padrão de oferta e demanda fracas. Espera-se que os preços provavelmente sofram ajustes estreitos na próxima semana, e é necessário monitorar de perto a situação de desestocagem dos produtos de aço acabados no futuro.
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2. Para mais conteúdo, como informações sobre aço da SMM, relatórios de análise e bancos de dados, consulte Li Ping do Departamento de Aço da SMM pelo telefone 021-51595782.
*As opiniões neste relatório baseiam-se em informações coletadas do mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas no relatório são apenas para referência, e os riscos são assumidos pelo usuário. Este relatório não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar neste relatório como substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM. Além disso, a SMM não é responsável por quaisquer perdas ou responsabilidades relacionadas decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório.
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