A SMM informou em 30 de junho:
Com o primeiro semestre de 2025 chegando ao fim, ao revermos o primeiro semestre do ano, a situação de oferta apertada no mercado doméstico de concentrado de zinco se aliviou ligeiramente. Em 27 de junho, os TCs de concentrado de zinco doméstico subiram de 1.950 yuan/tonelada (conteúdo metálico) no início do ano para 3.800 yuan/tonelada (conteúdo metálico), enquanto os TCs de minério de zinco importado aumentaram de -US$ 20/tonelada seca no início do ano para US$ 65,25/tonelada seca, com os TCs de concentrado de zinco doméstico e importado subindo de forma constante.
Limitadas adições de nova capacidade para minério de zinco doméstico; produção basicamente estável ano a ano no primeiro semestre
De acordo com os dados da SMM, a produção doméstica de concentrado de zinco de janeiro a maio de 2025 totalizou 788.300 toneladas, uma diminuição de 0,06% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em termos de nova capacidade, algumas minas de zinco que começaram a produzir no ano passado continuaram a aumentar a produção este ano, e a mina Huoshaoyun também começou a produzir em maio deste ano, trazendo um certo aumento em relação ao ano passado. Para a capacidade existente, com o retorno do Ano Novo Chinês, as minas de chumbo-zinco em algumas regiões do norte da China gradualmente retomaram a produção, com o progresso geral da retomada basicamente em linha com as expectativas do mercado, apoiando um aumento contínuo na produção doméstica de minério de zinco no primeiro semestre. No entanto, devido a interrupções na qualidade do minério bruto em algumas regiões da China, a produção de alguns mineradores diminuiu, juntamente com a redução da produção de algumas minas que estão chegando ao fim de sua vida útil, resultando em uma produção de minério de zinco basicamente estável ano a ano no primeiro semestre, em meio a aumentos e diminuições.
Olhando para o segundo semestre, a retomada contínua da produção na mina Huoshaoyun trará um aumento significativo na produção doméstica de minério de zinco. Além disso, junho está basicamente no final da retomada da produção doméstica de minério de zinco. Considerando o padrão sazonal das operações domésticas de minério de zinco, a produção nessas minas retomadas continuará a se recuperar no terceiro trimestre, enquanto o quarto trimestre é o período de pico para a manutenção doméstica de minério de zinco, juntamente com a parada temporária de algumas minas do norte no final do ano. Espera-se que a produção de minério de zinco aumente primeiro e depois diminua no segundo semestre, possivelmente atingindo o pico de produção anual em julho/agosto.
Minas de zinco recentemente inauguradas e expandidas aumentam gradualmente a produção; espera-se que a produção de minério de zinco no exterior aumente em cerca de 400.000 toneladas ano a ano
Olhando para o primeiro trimestre. De acordo com as estatísticas de produção da SMM de 20 grandes mineradoras no exterior, a partir dos dados financeiros divulgados, a produção total de concentrado de zinco dessas 20 mineradoras no primeiro trimestre de 2025 foi de 1,297 milhão de toneladas, um aumento de 78.800 toneladas (6,47%) em relação a 1,2182 milhão de toneladas no mesmo período do ano passado. Os principais aumentos vieram da retomada da produção na mina Tara, do aumento da produção na mina de zinco Buenavista e na mina de zinco Kipushi, e da recuperação da produção na mina de zinco Antamina.
Entrando no segundo trimestre. Não houve muitas interrupções nas minas de zinco no exterior no segundo trimestre. Embora a mina de zinco Antamina tenha interrompido a produção devido a um acidente em abril, a produção se recuperou rapidamente, e o impacto foi limitado. Embora a mina de zinco da mineradora canadense Hudbay Minerals tenha suspendido as operações devido a incêndios florestais, devido ao bom desempenho operacional de Snow Lake desde o início do ano, espera-se que a empresa ainda mantenha sua orientação operacional anual para 2025 inalterada. Além disso, a mineradora australiana Polymetals Resources Ltd anunciou que sua mina de prata-zinco Endeavor na região de Cobar, em Nova Gales do Sul, alcançou a produção comercial, esperando trazer um certo aumento. A SMM prevê que a produção de minas de zinco continuará a crescer significativamente ano a ano no segundo trimestre, apoiada pela recuperação contínua da produção das minas existentes e pelo aumento da produção das minas recentemente inauguradas.
Crescimento Significativo de Minas de Zinco no Exterior Impulsiona Recuperação das Importações de Minério de Zinco na China
De acordo com dados aduaneiros, as importações de concentrado de zinco da China totalizaram 2,204 milhões de toneladas entre janeiro e maio de 2025, um aumento de 52,46% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por um lado, o aumento substancial da produção de minas de zinco no exterior este ano, particularmente das minas de Kipushi, OZ e Antamina, chegou ao mercado interno. Ao mesmo tempo, a produção das fundições domésticas recuperou-se gradualmente no primeiro semestre, e o aumento mensal da demanda por matérias-primas incentivou ainda mais as fundições a comprar minério de zinco importado para reabastecer os estoques.
Olhando para o segundo semestre, embora as fundições domésticas mostrem atualmente pouca entusiasmo pela importação de minério de zinco, espera-se que sua produção continue a aumentar. Além disso, os contratos de longo prazo para minério de zinco importado anteriormente garantidos pelas fundições chegarão gradualmente. Assim, as importações de minério de zinco da China devem permanecer em níveis elevados no segundo semestre.
Em resumo, com a recuperação da produção de minas de zinco domésticas e a entrada substancial de minério de zinco importado, a oferta no mercado interno de minério de zinco permanece ampla, impulsionando as taxas de tratamento e concentração (TCs) de concentrado de zinco para cima no primeiro semestre. No segundo semestre, à medida que as novas capacidades da Yunnan Copper e da Wanyang entrarem gradualmente em operação, espera-se que a demanda das fundições por minério de zinco aumente significativamente. Se as importações de minério de zinco não conseguirem manter os níveis atuais, o potencial de alta das TCs pode ser limitado, com até mesmo alguns riscos de queda.
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