A Zijin Mining anunciou em 30 de junho: Sua subsidiária integral, a Zijin Gold International Limited (a entidade a ser desmembrada e listada na Bolsa de Valores de Hong Kong), e sua subsidiária integral em Cingapura, a Jinha (Singapore) Mining Co., Ltd., assinaram um acordo com a Cantech S.à.r.l. em 29 de junho de 2025, horário de Pequim. A Jinha Mining pretende adquirir 100% das participações na RGGold LLP e na RGProcessing LLP detidas pela Cantech, obtendo assim 100% das participações no projeto de mina de ouro Raygorodok no Cazaquistão. A transação tem como base de avaliação 30 de setembro de 2025, e a contraprestação da aquisição foi determinada em US$ 1,2 bilhão numa base "sem caixa, sem dívidas" para a empresa-alvo na data de avaliação. A contraprestação específica da aquisição a ser paga será ajustada pelas partes na transação com base no caixa real, no capital de giro e nas dívidas com juros nas demonstrações financeiras na data de avaliação.
De acordo com o anúncio da Zijin Mining, os acionistas da Cantech são a VGroup International S.A. (detentora de 65%), gerida pela Verny Capital, uma das maiores empresas de investimento em ações do Cazaquistão, que atua como consultora de investimentos, e a RCF VII–RGGold S.a.r.l. (detentora de 35%), sob a Resource Capital Funds, uma empresa de capital privado dos EUA com foco em investimentos em mineração e recursos.
Em relação à visão geral do projeto de mina de ouro RG, o anúncio da Zijin Mining afirma:1. Geografia Natural e InfraestruturaO projeto de mina de ouro RG está localizado na região de Burabay, no estado de Akmola, no norte do Cazaquistão, a aproximadamente 70 quilômetros da cidade de Shchuchinsk, a 40 quilômetros da rodovia e a 66 quilômetros da estação ferroviária, com transporte conveniente. A área de mineração apresenta uma paisagem montanhosa com uma altitude de 350-500 metros. A temperatura anual flutua significativamente, com uma precipitação anual total de 320 milímetros, pertencendo a um clima continental árido típico. O projeto é uma mina em operação com boas condições de infraestrutura de produção para abastecimento de água, fornecimento de energia e comunicações.
2. Direitos MineráriosOs direitos minerários centrais da mina de ouro RG são baseados no "Acordo de Licença de Exploração e Mineração de Ouro na Área de Novodneprovka do Distrito de Burabay, Estado de Akmola" (nº 486) assinado pela RGG com o Ministério da Indústria e Construção do Cazaquistão em junho de 2000, bem como em 19 acordos complementares subsequentes. Os direitos de mineração são válidos até 31 de dezembro de 2040 e podem ser renovados antes do vencimento, desde que sejam atendidas condições como a utilização razoável dos recursos. O projeto também detém seis direitos de exploração. A RGG detém 100% dos direitos de mineração acima mencionados.
3. Reservas de RecursosA mina de ouro RG é composta por dois depósitos, norte e sul. De acordo com o relatório técnico apresentado pela AMC em outubro de 2024, utilizando-se um teor de corte de 0,3 g/t para ouro em minérios oxidados e de transição e de 0,5 g/t para ouro em minérios primários,as estimativas de recursos e reservas da mina de ouro RG até o final de 2023 são as seguintes: O projeto da mina de ouro RG possui um total de recursos (a um preço do ouro de US$2.000/onça) de 241 milhões de toneladas de minério, com uma média de teor de ouro de 1,01 g/t, e um total de conteúdo metálico de ouro de 242,1 toneladas. As reservas retidas dentro do limite originalmente planejado da mineração a céu aberto da mina de ouro RG (a um preço do ouro de US$1.750 por onça) são as seguintes: quantidade de minério de 94,9 milhões de toneladas, um teor médio de ouro de 1,06 g/t e um conteúdo metálico de ouro de 100,6 toneladas. Dado o contexto atual do preço do ouro, é totalmente viável otimizar o limite da mineração a céu aberto, aumentando ainda mais a taxa de utilização dos recursos dentro do limite e expandindo a escala de produção da mina.
4. Status e Planos de Desenvolvimento da MinaO projeto da mina de ouro RG é uma mina a céu aberto em atividade, composta por dois poços a céu aberto, Norte e Sul, localizados a 2 quilômetros de distância. Atualmente, ambos os poços têm uma profundidade de mineração de aproximadamente 130 metros. A operação de mineração a céu aberto é estável, com planos detalhados de mineração e remoção de cobertura em vigor. Os tipos de minério na mina a céu aberto incluem minério oxidado, minério misto e minério primário. Em 2016, o projeto concluiu a construção de um sistema de lixiviação em pilhas para o processamento de minério, visando principalmente o minério oxidado. Em 2022, uma nova planta de beneficiamento por cianetação com carbono em pasta (CIP) foi colocada em operação para processar minério primário, com o produto final sendo ouro dourado (lingotes de ouro). De 2022 a 2024, a produção de ouro do projeto foi de 2,0 toneladas, 5,9 toneladas e 6,0 toneladas, respectivamente. Em 2024, o custo em caixa da mina do projeto foi de US$796 por onça (excluindo a lixiviação em pilhas). De acordo com os dados fornecidos pelo proprietário original, o projeto tem uma vida útil restante de 16 anos (de 2025 a 2040), com uma produção anual média de ouro de aproximadamente 5,5 toneladas. Com base na pesquisa preliminar realizada pela equipe técnica da empresa, a escala otimizada de mineração e beneficiamento do projeto pode ser aumentada para 10 milhões de toneladas por ano. Através de medidas como a otimização dos limites da mineração a céu aberto e o ajuste do processo de beneficiamento, espera-se que a produção e os benefícios econômicos do projeto melhorem ainda mais.
Ao apresentar os principais conteúdos do acordo, a Zijin Mining mencionou que a vendedora, a Cantech, concordou em vender 100% das participações na RGG e na RGP para a compradora, a Jinhua Mining. Após a assinatura deste acordo, a Jinhua Mining irá estabelecer uma subsidiária integralmente controlada no Centro Financeiro Internacional de Astana (AIFC), no Cazaquistão, como a entidade para a transferência das participações.
Em relação ao impacto desta transação na empresa, a Zijin Mining declarou: A Mina de Ouro RG possui um volume de recursos significativo, sendo uma grande mina a céu aberto em atividade, com uma longa vida útil e infraestrutura bem desenvolvida. O processo de beneficiamento do projeto é maduro, com baixos custos abrangentes e forte rentabilidade. Ainda há espaço para melhorias na produção e na operação. A aquisição contribuirá para a produção e a rentabilidade da empresa no ano da transação. O período de retorno do investimento esperado é curto, com bons benefícios econômicos. Esta transação está em linha com a orientação estratégica da empresa de aumentar as fusões e aquisições de grandes projetos de recursos nos países vizinhos da China. O Cazaquistão oferece um ambiente de investimento favorável para a mineração. A Mina de Ouro RG formará um bom efeito sinérgico com a Mina de Ouro Jilau/Taluo da empresa no Tajiquistão e a Mina de Ouro Zuoan no Quirguistão, ajudando a empresa a aprofundar ainda mais sua presença na região da Ásia Central, rica em recursos minerais, e a otimizar sua alocação global de recursos. A transação será realizada através da Zijin Gold International, a entidade a ser desmembrada, como o veículo de investimento. Se a mina RG for adquirida com sucesso, isso aumentará significativamente a escala de ativos, a rentabilidade e a posição global da Zijin Gold International, facilitando sua listagem nos mercados de capitais internacionais. O acordo está em linha com a estratégia de desenvolvimento da empresa, enriquecendo ainda mais suas reservas de recursos de ouro, aumentando rapidamente a produção de ouro e acelerando o alcance de sua meta de produção para 2028.
A Zijin Mining também destacou os riscos de investimento: a transação está sujeita a incertezas e sua conclusão final exige o cumprimento de certas condições, incluindo revisões antitruste de rotina e aprovações regulatórias; o ambiente regulatório e as mudanças nas políticas no local do projeto podem introduzir incertezas operacionais; o desempenho econômico do projeto será afetado pelas flutuações do preço do ouro.
A Zijin Mining divulgou anteriormente seu relatório do primeiro trimestre de 2025, mostrando uma receita operacional de 78,928 bilhões de iuanes, um aumento de 5,55% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um lucro líquido atribuído aos acionistas de 10,167 bilhões de iuanes, um aumento de 62,39% em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa atribuiu o crescimento do lucro à melhoria das capacidades de produção e gestão operacional, ao aumento da produção de produtos minerais chave e ao aumento das capacidades de análise de mercado, permitindo-lhe beneficiar-se plenamente do aumento dos preços dos metais.
Dados operacionais chave do relatório do primeiro trimestre da Zijin Mining: a produção de ouro aumentou 13% em relação ao mesmo período do ano anterior, a produção de cobre aumentou 9% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto a produção de zinco diminuiu 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, de janeiro a março. A receita atingiu 78,928 bilhões de iuanes, um aumento de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior, com um lucro líquido atribuído aos acionistas de 10,167 bilhões de iuanes, um aumento de 62% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem bruta da mina foi de 59,94%, um aumento de 5,44 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. Sequencialmente, a produção de ouro aumentou 2% em relação ao trimestre anterior, a produção de cobre aumentou 3% em relação ao trimestre anterior, enquanto a produção de zinco diminuiu 9% em relação ao trimestre anterior. A receita aumentou 8% em relação ao trimestre anterior, atingindo 78,928 bilhões de iuanes, e o lucro líquido atribuído aos acionistas cresceu 32% em relação ao trimestre anterior, atingindo 10,167 bilhões de iuanes. A margem bruta da mina no primeiro trimestre de 2025 foi de 59,94%, um aumento de 1,23 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. Durante o período de relatório, os custos unitários de venda de produtos minerais aumentaram devido a menores teores de minério, a maiores distâncias de transporte e a maiores taxas de descascamento em algumas minas a céu aberto.
O relatório anual de 2024 da Zijin Mining mostrou uma receita de 303,640 bilhões de iuanes, um aumento de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um lucro líquido atribuído aos acionistas de 32,051 bilhões de iuanes, um aumento de 51,76% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2024, os principais recursos e a produção de produtos minerais da empresa continuaram a crescer ano após ano, com volume e preço aumentando. A produção de minério de cobre ultrapassou a marca de 1 milhão de toneladas e continuou a crescer, enquanto a produção de minério de ouro aumentou rapidamente. A empresa alcançou uma produção anual de 1,07 milhão de toneladas de minério de cobre, 73 toneladas de minério de ouro, 450.000 toneladas de minério de zinco (chumbo) e 436 toneladas de minério de prata. Entre eles, as taxas de crescimento ano a ano (YoY) da produção de minério de cobre e minério de ouro foram de 6% e 8%, respectivamente. Apesar das pressões generalizadas sobre os custos na indústria global de mineração, a Zijin Mining reformulou sua vantagem comparativa de baixos custos e alta eficiência, controlando eficazmente a tendência de aumento dos custos. Os custos de venda de concentrados de cobre e ouro diminuíram 4,3% e 0,43% em relação ao mês anterior, respectivamente, continuando a figurar entre os mais baixos da indústria global de mineração. Os principais indicadores econômicos atingiram novos máximos, com forte rentabilidade. Durante o período de relatório, a empresa alcançou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de 63,2 bilhões de yuan, lucro total de 48,1 bilhões de yuan e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 32,1 bilhões de yuan, representando aumentos YoY significativos de 36%, 54% e 52%, respectivamente. O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 48,9 bilhões de yuan, um aumento de 33% YoY, indicando um fluxo de caixa robusto e abundante. No final do período, os ativos totais foram de 396,6 bilhões de yuan, incluindo 139,8 bilhões de yuan de ativos líquidos atribuíveis à empresa-mãe, representando aumentos de 16% e 30%, respectivamente, em relação ao início do período. A relação ativo-passivo diminuiu para 55%, otimizando a estrutura de ativos.
Em seu relatório anual de 2024, a Zijin Mining delineou os planos de produção para seus principais produtos minerais em 2025:1,15 milhão de toneladas de minério de cobre, 85 toneladas de minério de ouro, 440 mil toneladas de minério de zinco (chumbo), 40 mil toneladas equivalentes de carbonato de lítio, 450 toneladas de minério de prata e 10 mil toneladas de minério de molibdênio. Dado o ambiente de mercado complexo e volátil, este plano serve como um indicador orientativo e está sujeito a incertezas. Não constitui um compromisso de alcançar as metas de produção. A empresa reserva-se o direito de fazer ajustes correspondentes a este plano com base nas mudanças das circunstâncias. Recomenda-se aos investidores que prestem atenção aos riscos envolvidos.
Um relatório de pesquisa sobre a Zijin Mining emitido pela China Post Securities em 2 de junho afirmou que a Zijin Mining anunciou sua intenção de desmembrar sua subsidiária majoritária, a Zijin Gold International, para listagem no principal painel da Bolsa de Valores de Hong Kong. Antes da implementação desta cisão, a Zijin Mining planeja integrar vários ativos de minas de ouro no exterior sob a Zijin Gold International, com o trabalho de reestruturação relevante atualmente em andamento. Após a conclusão desta cisão, a estrutura acionária da Zijin Mining permanecerá inalterada e continuará a manter o controle sobre a Zijin Gold International. Ao integrar recursos de minas de ouro de alta qualidade, a empresa está dando mais um passo em direção à globalização. Os ativos propostos para cisão e listagem consistem em oito minas de ouro de grande escala de nível mundial localizadas na América do Sul, Ásia Central, África e Oceania. No final de 2024, essas oito minas tinham uma reserva total de ouro de 697 toneladas métricas (t) e um volume de recursos de 1.800 t, com uma produção combinada de 46,22 t em 2024. Os lucros líquidos de 2022-2024 foram de 2,12 bilhões de yuan, 2,31 bilhões de yuan e 4,46 bilhões de yuan, respectivamente, enquanto os ativos líquidos foram de 16,68 bilhões de yuan, 18,59 bilhões de yuan e 21,14 bilhões de yuan, respectivamente. A Zijin Gold International continuará a aproveitar a experiência líder da empresa em fusões e aquisições de minas e operações de minas para alcançar um crescimento contínuo de reservas e um desenvolvimento eficiente dos recursos de minas de ouro no exterior, promovendo ainda mais um layout estratégico global de alta qualidade. O lançamento de um plano de participação de funcionários demonstra a confiança da empresa em seu desenvolvimento. A China Post Securities afirmou: Com o movimento estável para cima do preço-base do ouro e os preços do cobre flutuando em níveis elevados, a produção e as vendas de cobre e ouro da empresa aumentaram de forma estável. Espera-se que o lucro líquido atribuído aos acionistas seja de RMB 40,565 bilhões/44,045 bilhões/50,011 bilhões, com uma taxa de crescimento ano a ano (YOY) de 26,57%/8,58%/13,54%, correspondendo a uma razão preço-lucro (PE) de 11,68/10,75/9,47. Se a empresa conseguir ceder com sucesso sua subsidiária de ouro para listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong, espera-se que remodele a avaliação de seu negócio de ouro. Alertas de risco: O preço do ouro pode cair inesperadamente, o progresso do projeto da empresa pode não atender às expectativas e o plano de cisão e listagem permanece incerto, entre outros.
A Pacific Securities divulgou um relatório de pesquisa em 17 de abril, dando à Zijin Mining uma classificação de "compra". As principais razões para a classificação incluem: 1) A mina de ouro Akyem é uma das maiores minas de ouro em Gana e está atualmente operando de forma estável; 2) Com o movimento contínuo para cima do preço do ouro, as quantidades de recursos e reservas do projeto têm potencial de mineração contínua; 3) O aumento contínuo das quantidades de recursos e reservas estabelece uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo. Avisos de risco: a demanda pode ficar abaixo das expectativas; a oferta pode ser liberada além das expectativas; e o aperto monetário do Fed dos EUA pode exceder as expectativas.
