Notas da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 27 de junho
Mercado de Futuros: Na noite passada, o contrato SHFE de alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.490 yuan/tonelada, com máximo de 20.660 yuan/tonelada, mínimo de 20.470 yuan/tonelada e fechou a 20.660 yuan/tonelada. O volume de negociação foi de 106.000 lotes e o interesse aberto foi de 272.000 lotes. Na noite passada, o alumínio LME abriu a US$ 2.580/tonelada, com máximo de US$ 2.587,5/tonelada, mínimo de US$ 2.580/tonelada e fechou a US$ 2.585,5/tonelada.
Macro: (1) A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (CNDR) realizou uma coletiva de imprensa, informando que o terceiro lote de fundos de troca para bens de consumo deste ano seria alocado em julho. Com a implementação acelerada das políticas existentes e a introdução de novas políticas de reserva, há confiança e capacidade para minimizar as incertezas e impactos adversos de choques externos e promover um desenvolvimento econômico sustentável e saudável. (Alcista ★) (2) A UE está considerando reduzir as tarifas sobre uma série de importações dos EUA na esperança de chegar rapidamente a um acordo comercial com o presidente Trump. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 26 de junho, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 142.500 toneladas, uma redução de 2.000 toneladas em relação a segunda-feira e um aumento de 8.000 toneladas semanais em relação a quinta-feira. (Baixista ★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, até 26 de junho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico era de 463.000 toneladas, uma redução de 1.000 toneladas em relação à segunda-feira anterior e um aumento de 14.000 toneladas semanais em relação a quinta-feira. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o centro do contrato SHFE de alumínio do mês de vencimento subiu ligeiramente acima de 20.400 yuan/tonelada. A venda ainda foi o tema principal no leste da China. Com a chegada de mercadorias do sul da China e de outras regiões no início do período, o clima de baixa temporada tornou-se mais pronunciado. Os prêmios à vista foram fracos durante o dia, com transações a um desconto de 10 yuan/tonelada em relação ao preço médio da SMM. Ontem, o alumínio SMM A00 foi relatado a 20.530 yuan/tonelada, uma redução de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 140 yuan/tonelada em relação ao contrato 07, uma redução de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, sob o clima de baixa temporada, as empresas de processamento de alumínio cortaram cada vez mais a produção, e o mercado foi dominado principalmente por contratos de longo prazo. No entanto, com a expansão dos descontos na região central da China no início do período, alguns produtos foram transferidos para Shandong, Hebei, Jiangsu e outros lugares. Os prêmios à vista no mercado local recuperaram-se ligeiramente, com transações ao preço médio da SMM. O alumínio A00 da SMM na região central da China foi registrado a 20.360 yuan/tonelada contra o contrato de alumínio 2507 da SHFE, sem alterações em relação ao dia anterior de negociação. O spread de preços entre a região central da China e Xangai foi de -170 yuan/tonelada, encolhendo em 10 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com um desconto de 30 yuan/tonelada contra o contrato 2507.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, o alumínio primário à vista subiu 80 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. O alumínio à vista A00 da SMM fechou a 20.610 yuan/tonelada, e os preços de mercado da sucata de alumínio permaneceram geralmente inalterados em relação a ontem. No período tradicional de entressafra, as empresas de utilização de sucata a jusante têm lançamentos de pedidos fracos, e as compras são baseadas principalmente nas necessidades just-in-time. Ontem, o preço cotado centralizado para a sucata de alumínio UBC embalada foi de 15.200-15.700 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto o preço cotado centralizado para a sucata de alumínio tense em pedaços foi de 15.800-17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong e outros lugares seguiram de perto as tendências de preços do alumínio, com ajustes de preços variando de 0-50 yuan/tonelada. A província de Jiangxi manteve uma postura clara de recusar a ceder nos preços, sem observar ajustes de preços nesta semana. Por produto, desde a última quinta-feira, a sucata de alumínio UBC embalada seguiu a tendência de queda dos preços do alumínio, com uma redução de preço cumulativa de 150-200 yuan/tonelada. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai permaneceu inalterada em 1.840 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tense em pedaços verde em Foshan aumentou 70 yuan/tonelada em relação a ontem, atingindo 1.557 yuan/tonelada. Considerando a dificuldade em realizar envios reais, os fornecedores de sucata de alumínio adotaram uma postura cautelosa e de espera para ver em relação aos ajustes de preço em meio aos altos e flutuações dos preços do alumínio. Na próxima semana, o mercado de sucata de alumínio deverá continuar seu padrão de flutuação em altos.
Liga de alumínio secundário: No mercado à vista, o preço SMM ADC12 continuou a estabilizar em 19.900-20.100 yuan/mt ontem. Suprimido pela tradicional baixa temporada, a demanda permaneceu fraca e as transações no mercado foram lentas. A falta de crescimento nas encomendas terminais inibiu a subida dos preços do ADC12, enquanto o impacto dos produtos de baixo preço exacerbou a concorrência no mercado. No entanto, o lado dos custos permaneceu relativamente firme, fornecendo algum apoio aos preços. Com a probabilidade de o consumo a curto prazo não melhorar e o impacto cada vez maior da baixa temporada, espera-se que os preços do ADC12 permaneçam em baixa. Deve-se prestar atenção às mudanças na circulação de matérias-primas e aos sinais de melhoria marginal na demanda. No mercado de importação, o preço cotado CIF do ADC12 importado permaneceu em 2.430-2.470 dólares americanos/mt, enquanto o preço à vista importado permaneceu em torno de 19.200 yuan/mt, com perdas de importação imediatas ainda na faixa de 700-800 yuan/mt. O preço cotado local do ADC12 na Tailândia (sem impostos) concentrou-se em 82-83 baht tailandeses/kg.
Resumo: No front macro, os esforços das políticas domésticas impulsionaram a demanda, e a emissão de fundos de troca de bens ajudou a aumentar a resiliência do consumo de alumínio. No exterior, se a UE reduzir as tarifas sobre os bens dos EUA para alcançar um acordo comercial, isso pode aliviar os conflitos comerciais e reduzir o risco de interrupções na cadeia de suprimentos, apoiando indiretamente os preços do alumínio. No lado da demanda, as indústriias a jusante entraram na tradicional baixa temporada, com taxas de operação para fios e cabos de alumínio, extrusões, etc., declinando significativamente. As empresas de processamento de alumínio na região central da China experimentaram semi-paralisação devido a perdas, com baixa vontade de compra e preços à vista mantendo-se em baixas. Apesar da forte resiliência da demanda no setor de novas energias (como energia fotovoltaica e automotiva), a demanda por instalações fotovoltaicas de urgência enfraqueceu após junho, e o cronograma de produção para eletrodomésticos diminuiu significativamente em relação ao mês anterior, resultando em apoio insuficiente à demanda global. Em termos de estoque, em 26 de junho, o estoque nacional de lingotes de alumínio da SMM diminuiu ligeiramente em 1.000 mt para 463.000 mt, com sinais iniciais de pressão de acumulação de estoque. Com o aprofundamento da baixa temporada de consumo e o aumento dos volumes de lingotes de fundição, o estoque começou a enfrentar certa pressão. No geral，os preços do alumínio enfrentarão testes devido à confirmação do ponto de viragem dos estoques e à pressão da demanda fora de época na próxima semana，e espera-se que flutuem em altos níveis no curto prazo．
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