Comentário Matinal da SMM sobre Alumina – 23 de junho
Mercado de Futuros:Na sexta-feira, o contrato de futuros ag2509 mais negociado de alumina abriu a 2.886 yuan/t, atingindo um máximo de 2.904 yuan/t e um mínimo de 2.873 yuan/t, antes de fechar a 2.899 yuan/t, com uma alta de 9 yuan/t ou 0,31%, e um interesse aberto de 298.000 lotes.
Mercado de Minério:Em 20 de junho, o Índice SMM de Bauxita Importada situou-se em 74,43 dólares/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da SMM de Bauxita da Guiné foi de 74,5 dólares/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da SMM de Bauxita de Baixa Temperatura da Austrália foi de 70 dólares/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio CIF da SMM de Bauxita de Alta Temperatura da Austrália foi de 61 dólares/t, uma queda de 4 dólares/t em relação ao dia de negociação anterior, devido principalmente a uma retração no preço da bauxita de alta temperatura australiana em relação a períodos anteriores.
Atualizações do Setor:
(1) Importações e Exportações de Alumina da China: De acordo com a Alfândega da China, em maio de 2025, a China exportou 207.800 t de alumina, um aumento de 104,6% em relação ao mesmo período do ano anterior; importou 67.500 t de alumina, uma queda de 26,3% em relação ao mesmo período do ano anterior; e teve um saldo líquido de importação de -140.300 t de alumina. De janeiro a maio de 2025, a China importou um total acumulado de 167.000 t de alumina, uma queda de 85,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; exportou um total acumulado de 1.172.300 t de alumina, um aumento de 79,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; e teve um saldo líquido de importação acumulado de -1.005.300 t de alumina. (Com base no código SH de 8 dígitos: 28182000)
(2) De acordo com a SMM, a partir de 20 de junho, uma grande refinaria de alumina em Shandong ajustou o preço de compra de soda cáustica líquida de membrana iônica a 32%, reduzindo-o em 20 yuan/t em relação ao preço base de 800 yuan/t; o preço de fábrica no sistema de duas notas fiscais foi de 780 yuan/t (aproximadamente 2.438 yuan/t convertidos para uma concentração de 100%).
(3) Estoques de Bauxita nos Portos: De acordo com as estatísticas da SMM em 20 de junho, os estoques totais de bauxita em nove portos domésticos totalizaram 22,08 milhões de t, uma queda de 570.000 t em relação à semana anterior.
(4) Dados de Transporte Marítimo de Bauxita: De acordo com os dados de 20 de junho, as chegadas semanais totais de bauxita nos portos domésticos foram de 4.200.900 t, uma queda de 38.000 t em relação à semana anterior; as partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Guiné foram de 3.063.800 t, uma queda de 1.010.800 t em relação à semana anterior; as partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Austrália foram de 1.324.300 t, um aumento de 286.900 t em relação à semana anterior. A temporada de chuvas na Guiné geralmente dura de maio a novembro, com impactos mais significativos em julho e agosto. À medida que nos aproximamos do final de junho, espera-se que o impacto da temporada de chuvas na Guiné nas remessas comece a se tornar gradualmente evidente.
(5) Importações de bauxita em maio de 2025: De acordo com a Administração Geral de Alfândega da China, em maio de 2025, a China importou 17,514 milhões de toneladas de bauxita, uma queda de 15,32% em relação ao mês anterior e um aumento de 29,43% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por país, as importações da Guiné atingiram 13,223 milhões de toneladas, uma queda de 20,97% em relação ao mês anterior e um aumento de 40,65% em relação ao mesmo período do ano anterior; as importações da Austrália totalizaram 2,96 milhões de toneladas, um aumento de 10,44% em relação ao mês anterior e uma queda de 17,81% em relação ao mesmo período do ano anterior; o volume total de importações de bauxita não-mainstream foi de 1,331 milhões de toneladas.
Relatório Diário de Bases: De acordo com dados da SMM, em 20 de junho, o índice de alumina da SMM estava com um prêmio de 273,11 yuan/tonelada em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11h30.
Relatório Diário de Warrants: Em 20 de junho, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 6.295 toneladas em relação ao dia anterior, para 42.900 toneladas. Em Shandong, o volume total registrado de warrants de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, em 0 tonelada. Em Henan, o volume total registrado de warrants de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, em 0 tonelada. Em Guangxi, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 300 toneladas em relação ao dia anterior, para 2.701 toneladas. Em Gansu, o volume total registrado de warrants de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, em 0 tonelada. Em Xinjiang, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 5.995 toneladas em relação ao dia anterior, para 40.200 toneladas.
Mercados Externos: Em 20 de junho de 2025, o preço da alumina FOB da Austrália Ocidental foi de US$ 370/tonelada, com uma taxa de frete marítimo de US$ 22,60/tonelada, e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 7,20. Esse preço se traduz em aproximadamente 3.275 yuan/tonelada para o preço de venda externo nos principais portos domésticos, o que é 100,19 yuan/tonelada mais alto do que o preço da alumina doméstica. A janela de importação de alumina permaneceu fechada.
Resumo:
Na semana passada, algumas refinarias de alumina concluíram a manutenção e retomaram a produção. Ao mesmo tempo, considerando os custos do minério, houve novos relatos de cortes de produção. A capacidade operacional das refinarias de alumina apresentou aumentos e quedas. No geral, a capacidade operacional das refinarias de alumina diminuiu 440.000 toneladas/ano em relação ao mês anterior, para 88,57 milhões de toneladas/ano na semana passada. A oferta à vista permaneceu frouxa, e o estoque total de alumina nas fundições de alumínio aumentou 8.600 toneladas, para 2,655 milhões de toneladas na semana passada. A curto prazo, espera-se que os fundamentos da alumina mantenham um padrão relativamente frouxo, e os preços à vista da alumina devem recuar ligeiramente. Deve-se prestar atenção às mudanças de capacidade das empresas nacionais de alumina e à sua rentabilidade.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem confiar nisso como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
