De acordo com as estatísticas da SMM, até 19 de junho, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 449.000 toneladas, uma redução de 9.000 toneladas em relação à segunda-feira desta semana e de 11.000 toneladas em relação à quinta-feira da semana passada. Em termos anuais, houve uma diminuição de 307.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado e de 69.000 toneladas em relação ao mesmo período de 2023, mantendo-se em um nível baixo em comparação com o mesmo período dos últimos três anos e ficando apenas abaixo do nível de estoque mais baixo do ano, de 440.000 toneladas. O efeito de apoio do baixo estoque nos preços do alumínio continua forte.
Recentemente, a SMM realizou uma série de pesquisas sobre as situações de transferência inter-regional e os níveis de estoque nas principais áreas de consumo doméstico, resumidas a seguir: Em meados de junho, a desestocagem global de lingotes de alumínio na China desacelerou nesta semana. No início da semana, influenciada pelas transferências inter-regionais impulsionadas pelas diferenças regionais de preço e pelas chegadas concentradas no final de semana, houve um aumento significativo nas chegadas nas áreas de Xangai e Wuxi, no leste da China, e Gongyi, no centro da China, no final de semana. Além disso, o consumo a jusante na área de Gongyi foi suprimido pelos altos preços do alumínio, afetando as saídas dos armazéns, tornando inevitável o acúmulo de estoque a curto prazo. Enquanto isso, o estoque na área de Foshan, no sul da China, caiu acentuadamente, enquanto o estoque em outras regiões domésticas permaneceu em grande parte estável. Em meados da semana, segundo a SMM, embora as transferências inter-regionais tenham permanecido ativas na área de Foshan devido à arbitragem de diferenças de preço, impulsionando a desestocagem, o recente ligeiro estreitamento da diferença de preço entre Xangai e Guangdong e a expectativa de um estreitamento ainda maior tornaram difícil cobrir os custos de transporte rodoviário entre as duas regiões, resultando em uma diminuição na transferência direta de mercadorias dos armazéns de Foshan para Wuxi após as saídas. Recentemente, mais transporte rodoviário tem sido direcionado diretamente para áreas a jusante em outras partes do leste da China, particularmente áreas ao sul de Wuxi (como Ningbo e Nanchang, que também incorrem em certos custos ao enviar do estoque social de Wuxi, tornando o transporte rodoviário direto do estoque social de Foshan mais rentável recentemente), permitindo que o estoque na área de Wuxi retome a desestocagem. Notavelmente, a área de Xangai experimentou um acúmulo de estoque contínuo e significativo na semana passada devido às chegadas concentradas de mercadorias importadas. Na área de Gongyi, entende-se que as chegadas provenientes do noroeste da China e de outras regiões têm sido, em geral, normais recentemente, sem que tenham sido observados aumentos significativos. Além disso, após a redução dos prémios à vista em meados da semana, a retirada de cargas a jusante aumentou e os níveis de estoque permaneceram estáveis em meados da semana. Os estoques noutras regiões também permaneceram em grande parte estáveis.
A SMM acredita que, em junho, a proporção doméstica de alumínio líquido ainda deverá aumentar ligeiramente. Com o apoio do nível geralmente baixo da produção nacional de lingotes de fundição a curto prazo, espera-se que os estoques continuem a tendência de redução. No entanto, devido à expectativa de um ligeiro aumento na produção de lingotes de fundição em um pequeno número de fundições de alumínio, têm-se observado sinais de um ligeiro aumento na oferta e nos embarques provenientes da região do noroeste da China recentemente. Além disso, devido aos diferenciais de preços e às transferências inter-regionais, o aumento das chegadas nesta semana já exerceu uma pressão significativa sobre a região leste da China, potencialmente aliviando a situação de oferta limitada no mercado. De futuro, espera-se que o desempenho elevado e forte recente dos preços do alumínio tenha inevitavelmente um certo efeito inibitório sobre a procura doméstica durante a época de entressafra. As saídas dos armazéns deverão enfraquecer, levando a uma pressão de desaceleração na redução geral dos estoques domésticos na segunda metade do mês. Deve-se prestar atenção à questão de saber se o mínimo anual de 440.000 toneladas pode ser atualizado com sucesso antes de o sinal de mudança da época de entressafra para o aumento dos estoques se tornar claro (por enquanto, a SMM sugere concentrar-se no ponto-chave do período de final de junho a início de julho) para determinar a próxima direção do sentimento do mercado.
