Previsão para a Próxima Semana: Cuidado com o Enfraquecimento do Sentimento Macroeconômico, Preços do Aço Devem Recuar dos Máximos
Esta semana, a série de metais ferrosos manteve-se bem. Esta semana foi marcada pela divulgação de dados macroeconômicos nacionais e internacionais. No início da semana, a China anunciou dados de oferta e demanda, com o lado da oferta mostrando força e o crescimento da produção industrial em 5,8%. No lado da demanda, estimulada pelas "políticas de troca" e pelo festival de compras 618, o crescimento da demanda se recuperou, mas o crescimento do setor imobiliário e dos investimentos recuou. No final da semana, a taxa alvo dos Fundos Federais dos EUA permaneceu em 4,25-4,5%, em linha com as expectativas. No geral, os dados macroeconômicos nacionais e internacionais atenderam em grande parte às expectativas, com o sentimento do mercado mais influenciado pela alta nos preços das commodities impulsionada pelo "conflito Israel-Irã". No mercado à vista, os futuros subiram esta semana, melhorando o sentimento do mercado e levando a uma certa liberação nas compras dos usuários finais. No entanto, o sentimento de compra geral permaneceu cauteloso.
No curto prazo, de acordo com a pesquisa de rastreamento da SMM, os lucros atuais da produção das siderúrgicas são relativamente atraentes. A produção de ferro-gusa deve se recuperar em relação ao mês anterior na próxima semana, com o apoio dos custos permanecendo estável. No caso do aço, o início do período de altas temperaturas e chuvoso no norte e no sul começou a mostrar características sazonais de demanda, enquanto a pressão de oferta para chapas e placas permanece relativamente alta. No geral, a alta no mercado de futuros impulsionada pelo sentimento nesta semana foi significativa. À medida que o sentimento se dissipa gradualmente, combinado com o aumento do desequilíbrio entre oferta e demanda durante a baixa temporada, a pressão de acumulação de estoques aumentará. Portanto, espera-se que os preços do aço possam enfrentar riscos de recuar dos máximos na próxima semana.
Minério de Ferro: Disputa Entre Compradores e Vendedores Mantém o Minério de Ferro Preso, Espera-se Flutuação Dentro de um Intervalo na Próxima Semana
Olhando para a próxima semana, espera-se que os embarques no exterior se recuperem, mas a escalada dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio pode aumentar ainda mais os custos de transporte e inibir as exportações de minério do Irã, fornecendo apoio aos preços do minério. Em termos de oferta, o impulso para atingir a meta no final do trimestre impulsionará uma recuperação nos embarques, mas o clima chuvoso pode afetar a eficiência do descarregamento nos portos, limitando o aumento nas chegadas aos portos e dificultando a acumulação significativa de estoques nos portos. No lado da demanda, a retomada antecipada da produção nos altos-fornos de algumas siderúrgicas impulsionou uma ligeira recuperação na produção de ferro-gusa. Juntamente com a esperada redução do preço do coque e a melhoria nos lucros das siderúrgicas, espera-se que a demanda de reabastecimento a curto prazo continue. No entanto, as características de baixa temporada são evidentes no nível do usuário final, com o consumo aparente dos cinco principais produtos siderúrgicos recuando dos máximos. Sob a alta produção de aço acabado, a expectativa do mercado de feedback negativo ainda existe, o que limitará o espaço de alta para os preços do minério. No geral, espera-se que os preços do minério de ferro tenham dificuldades para romper em qualquer um dos lados e mantenham um movimento lateral.
Coque: Algumas Siderúrgicas Já Iniciaram a Quarta Rodada de Reduções de Preços do Coque, Mercado de Coque Esperado para Ficar Estagnado na Próxima Semana
Em termos de oferta, afetada por fatores de proteção ambiental, as operações das coquerias diminuíram, mas a vontade de compra a jusante permanece baixa, e o estoque de coque na maioria das coquerias ainda está se acumulando. No lado da demanda, o estoque de coque das siderúrgicas está geralmente em um nível médio-alto, e o mercado está na tradicional baixa temporada, com o entusiasmo de compra das siderúrgicas permanecendo fraco. No que diz respeito aos fundamentos das matérias-primas, as minas de carvão têm dado prioridade à produção segura recentemente devido ao impacto das inspeções ambientais e de segurança, levando a uma ligeira queda na produção. No entanto, o ambiente de negociação do mercado permanece lento, com as empresas de coque e siderúrgicas a jusante mantendo uma compra cautelosa. Como resultado, os embarques das minas de carvão não são fluidos, e o estoque de carvão de coque continua a se acumular. O mercado de carvão de coque pode permanecer estagnado na próxima semana, com expectativas de novas reduções de preços para algumas variedades de carvão misturado. Em resumo, o padrão geral de oferta e demanda para o coque é frouxo, com apoio de custo instável. Algumas siderúrgicas em Hebei e Tianjin já iniciaram a quarta rodada de reduções de preços do coque, e o mercado de coque pode operar em estagnação na próxima semana.
Vergalhão: Desequilíbrio entre oferta e demanda surge gradualmente, preços à vista sob pressão
Esta semana, os preços do vergalhão têm se consolidado, com o preço médio nacional atual em 3.089 yuan/tonelada, um aumento de 2 yuan/tonelada semana a semana. No lado da oferta, os lucros das siderúrgicas de alto-forno continuam a oscilar em torno de 100 yuan/tonelada. Após a retomada da produção pelas siderúrgicas que passaram por manutenção temporária anteriormente, outras siderúrgicas mantiveram em grande parte seus níveis de produção anteriores. As siderúrgicas de forno elétrico continuam a sofrer prejuízos, e a coleta de sucata de aço continua a ser difícil a longo prazo. Esta semana, mais fabricantes interromperam as operações, levando a um novo declínio na taxa de operação. No lado da demanda, as chuvas intermitentes no leste e norte da China afetaram a liberação da demanda, com as taxas de embarque gerais sendo médias. O desempenho das negociações permanece em grande parte semelhante ao da semana passada. No entanto, no sul da China, afetadas pelo clima de tufão, algumas áreas sofreram inundações, dificultando a melhoria da demanda de curto prazo por materiais de construção. Em termos de estoque, a produção semanal aumentou ligeiramente, e as taxas de desestocagem do estoque interno e social diminuíram. No entanto, considerando que os lucros das siderúrgicas permanecem inalterados, não foram observados cortes significativos na produção por enquanto. Ainda há uma possibilidade de acumulação de estoque nas siderúrgicas na próxima semana. Olhando para o futuro, com o início da quarta rodada de reduções de preços do coque, o lado das matérias-primas continua a fazer concessões. Impulsionadas pelos lucros, as siderúrgicas de alto-forno não reduziram significativamente os volumes de produção por enquanto. Com o declínio sazonal da demanda durante a baixa temporada, o desequilíbrio entre oferta e demanda se acumula gradualmente, limitando o potencial de alta dos preços à vista. Atualmente, os comerciantes estão operando em geral com estoques leves, e a pressão sobre o estoque não é significativa, fornecendo algum apoio ao preço mínimo. Espera-se que o preço à vista do aço de construção continue a flutuar dentro de um intervalo na próxima semana, e o contrato RB2510 apresentará movimento lateral dentro do intervalo de 2.880-3.030.
Chapas laminadas a quente: Aumento da oferta, juntamente com a fraqueza sazonal da demanda, preços das chapas laminadas a quente esperados para flutuar dentro de um intervalo na próxima semana
Esta semana, os preços das chapas laminadas a quente flutuaram dentro de um intervalo fraco, com o ambiente geral de negociação do mercado sendo médio e os volumes semanais de negociação permanecendo fracos. No front das notícias, a China divulgou seus dados econômicos de maio, o Fórum Lujiazui de 2025 começou e o Banco Central Europeu publicou seu boletim econômico, entre outras informações macroeconômicas. Entretanto, influenciados pelo conflito entre Israel e Irã, os preços das bobinas laminadas a quente (HRC) subiram até certo ponto. No entanto, de um ponto de vista fundamental, o impacto da manutenção na produção de bobinas laminadas a quente nesta semana foi de 67.600 toneladas, uma redução de 66.200 toneladas semana a semana. Na próxima semana, espera-se que o impacto da manutenção na produção de bobinas laminadas a quente seja de 19.600 toneladas, uma redução de 48.000 toneladas em relação a esta semana. A oferta de curto prazo de HRC continua a aumentar, e a pressão persiste. No lado da demanda, embora a entrada de pedidos nos setores manufatureiros, como automotivo e eletrodomésticos, tenha diminuído, o desempenho geral permanece resiliente. No entanto, o impacto de fatores climáticos, como altas temperaturas e chuvas, no setor de infraestrutura é mais pronunciado. Apesar de uma melhora geral na demanda aparente nesta semana, considerando o enfraquecimento contínuo da demanda sazonal no futuro, espera-se que os preços das bobinas permaneçam sob pressão. O desempenho atual dos estoques está alinhado com as previsões anteriores, com os estoques sociais continuando a tendência de redução de estoques e a taxa de queda se expandindo. Por região, exceto por pequenos acúmulos de estoques no centro e nordeste da China, os estoques no leste, sul e norte da China estão todos diminuindo. As siderúrgicas também aceleraram o ritmo de expedição, com os estoques nas fábricas passando de um aumento para uma diminuição. Atualmente, o estoque total da grande amostra da SMM é de 403,98, uma queda de 121.400 toneladas mês a mês, o que é moderado em comparação com o mesmo período do ano passado. No lado dos custos, as expectativas para a quarta rodada de cortes nos preços do coque se fortaleceram, enquanto os preços do minério de ferro estão relativamente estáveis, resultando em um suporte de custos mais fraco do que antes. Em resumo, a curto prazo, a demanda fraca por aço no período de entressafra é improvável de mudar. Sob o padrão de oferta forte e demanda fraca, espera-se que os preços das bobinas continuem sob pressão na próxima semana. O contrato futuro mais negociado de HRC permanecerá em baixa dentro da faixa de 3000-3140, e a expectativa de que os preços de HRC permaneçam em baixa permanece inalterada.
Sucata de aço: Oferta e demanda fracas no mercado, preços à vista mais propensos a cair do que a subir
No lado da oferta, nesta semana, a maioria das regiões foi afetada por altas temperaturas e chuvas intensas, levando a uma diminuição na produção de recursos e a uma queda na oferta de sucata de aço. No lado da demanda, atualmente, as siderúrgicas de alto-forno têm lucros moderados, mas devido ao período de entressafra, sua vontade de aumentar a produção não é forte. As siderúrgicas EAF têm lucros fracos, com três novas usinas de forno elétrico interrompendo a produção para manutenção e duas usinas de forno elétrico encurtando suas horas de operação nesta semana. De acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação das siderúrgicas de forno elétrico em todo o país nesta semana foi de 30,98%, uma queda de 3,66% em relação ao período anterior, mês a mês, com uma diminuição no consumo diário de sucata de aço. No geral, o atual mercado de sucata de aço é caracterizado por uma oferta e demanda fracas, com preços à vista mais propensos a cair do que a subir. Posteriormente, deve-se prestar atenção a quaisquer movimentos anormais na direção macro.
1. Para os dados envolvidos neste relatório, visite o banco de dados da SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Para mais informações sobre notícias, relatórios de análise, bancos de dados, etc., da SMM Steel, entre em contato com Li Ping, do Departamento de Aço da SMM, pelo telefone 021-51595782
*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas do mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas no relatório são apenas para referência, e os riscos são suportados pelo usuário. Este relatório não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar apenas neste relatório como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM. Além disso, a SMM não é responsável por quaisquer perdas ou responsabilidades relacionadas decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório.
A SMM reserva-se o direito de modificar e interpretar finalmente os termos desta declaração.
