Em apenas 24 horas, três bancos centrais europeus cortaram as taxas de juros em sucessão, sublinhando que os responsáveis pelos bancos centrais estão a tentar lidar com o impacto das políticas comerciais do presidente norte-americano Trump.
O Riksbank da Suécia e o Banco Nacional Suíço anunciaram cortes nas taxas de juros de 25 pontos base na quarta-feira e na quinta-feira, respectivamente, apesar de os seus responsáveis terem afirmado, em março deste ano, que tinham em grande parte concluído os seus ciclos de flexibilização monetária.
O Norges Bank da Noruega também anunciou na quinta-feira um corte de 25 pontos base na taxa de juros, surpreendendo os economistas.
Um total de 18 bancos centrais em todo o mundo estão programados para anunciar as suas últimas decisões de política monetária esta semana. No contexto de a maioria dos bancos centrais mundiais permanecerem à margem, os movimentos de flexibilização monetária de alguns bancos centrais europeus destacam-se.
O Fed dos EUA, o Banco do Japão e o Banco da Inglaterra optaram por não mexer nas taxas de juros, tal como os responsáveis políticos no Paquistão, na Turquia e no Chile.
Tudo isto está a acontecer na véspera de um momento sensível, uma vez que a administração Trump nos EUA pode reintroduzir as chamadas tarifas recíprocas a 9 de julho.
Em abril deste ano, Trump introduziu as chamadas tarifas recíprocas, impondo tarifas a quase todos os parceiros comerciais, com taxas específicas que variam de acordo com o défice comercial de cada país com os EUA. Trump posteriormente reduziu temporariamente as tarifas recíprocas uniformemente para 10%, com o período de carência a expirar a 8 de julho.
Em meio à incerteza em curso do conflito Rússia-Ucrânia e ao potencial de uma ação militar dos EUA contra o Irão, os responsáveis políticos globais tornaram-se mais cautelosos, com muitos bancos centrais relutantes em tomar medidas precipitadas, seja por preocupação ou por falta de condições.
Analistas disseram: “As diferenças no impacto das tarifas e nas condições do mercado de trabalho em vários países explicam por que motivo o Banco da Inglaterra e o Fed dos EUA estão a avançar mais lentamente nos cortes das taxas de juros. Atualmente, a situação no Irão tornou-se uma nova variável. Para os EUA, que são ricos em petróleo de xisto, o aumento dos preços do petróleo aumenta a inflação, mas pode não prejudicar necessariamente o crescimento do PIB, tornando mais difícil para o Fed dos EUA cortar as taxas de juros. Para a Europa, que depende do petróleo importado, o aumento da inflação, juntamente com o fraco crescimento económico, fornece uma justificação para os cortes nas taxas de juros. "
Embora os motivos para os cortes nas taxas de juro na Suécia, Noruega e Suíça variem, todos estão relacionados com a inflação.
Na Suíça, o IPC caiu 0,1% em termos homólogos em maio. A última previsão do banco central, divulgada na quinta-feira, mostrou que a inflação ficaria em média apenas em 0,2% este ano. Isto deve-se principalmente ao facto de que o franco suíço, uma moeda de refúgio, continuou a apreciar-se face ao dólar americano e ao euro desde que Trump assumiu o cargo.
Na Suécia, a inflação recuou após um breve pico no início deste ano, e a recuperação económica do país, que inicialmente tinha dado sinais de decolar, esmoreceu novamente. O governador do Riksbank, Erik Thedeen, disse na quarta-feira que isso proporciona espaço para mais medidas de estímulo.
Desde o início do ano, a coroa sueca tem sido a moeda com melhor desempenho entre as moedas do Grupo dos Dez (G10), apreciando-se 15% face ao dólar americano, reduzindo efetivamente o risco de inflação importada.
Na Noruega, a inflação tem sido mais persistente no último ano, em parte devido ao enfraquecimento da coroa norueguesa.
Apesar disso, o IPC subjacente da Noruega subiu 2,8% em termos homólogos em maio, mantendo-se estável no nível mais baixo deste ano. O banco central norueguês prevê atualmente que a taxa de inflação global cairá para 2,2% no próximo ano, abaixo dos 2,7% previstos em março; a taxa de inflação deste ano deverá manter-se em 3%.
Além disso, o consenso entre os três bancos centrais é que todos eles provavelmente voltarão a cortar as taxas de juro.
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