Na madrugada de quinta-feira (19 de junho), hora de Pequim, o Federal Reserve dos Estados Unidos anunciou que manteria a faixa-alvo da taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,50%, marcando a quarta decisão consecutiva de manter as taxas inalteradas.
O comunicado à imprensa afirmou que, apesar das flutuações nas exportações líquidas que afetaram os dados dos Estados Unidos, os indicadores recentes mostraram que a atividade econômica continuou a expandir a um ritmo sólido. A taxa de desemprego permaneceu baixa, as condições do mercado de trabalho permaneceram sólidas e a inflação permaneceu ligeiramente elevada.
O comunicado enfatizou que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) está comprometido em alcançar o máximo de emprego e uma taxa de inflação de 2% a longo prazo. Embora a incerteza sobre as perspectivas econômicas tenha diminuído um pouco, ela permanece elevada. O Comitê está monitorando de perto uma série de riscos relacionados ao seu mandato duplo.
Para apoiar esses objetivos, o FOMC decidiu manter a faixa-alvo da taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,50%. Ao considerar a extensão e o momento de futuros ajustes na faixa-alvo da taxa dos fundos federais, o Comitê avaliará cuidadosamente os dados recebidos, as mudanças nas perspectivas econômicas e o equilíbrio dos riscos.
O FOMC afirmou que continuaria a reduzir suas participações em títulos do Tesouro, dívida de agências e títulos garantidos por hipotecas de agências. O Comitê está firmemente comprometido em apoiar o máximo de emprego e em fazer com que a inflação volte à meta de 2%.
Ao avaliar a postura adequada da política monetária, o Comitê continuará a monitorar as implicações das informações recentemente divulgadas para as perspectivas econômicas. Se surgirem riscos que possam impedir a realização de seus objetivos, o Comitê ajustará sua postura política conforme apropriado.
A avaliação do Comitê levará em consideração uma ampla gama de informações, incluindo as condições do mercado de trabalho, as pressões e expectativas inflacionárias e os desenvolvimentos financeiros e internacionais.
Juntamente com a decisão sobre a taxa de juros, o Federal Reserve dos Estados Unidos também divulgou o Resumo das Projeções Econômicas (SEP):
Os participantes revisaram para baixo suas projeções de crescimento para este ano e o próximo: as projeções medianas para o crescimento do PIB no final de 2025, 2026 e 2027 foram de 1,4%, 1,6% e 1,8%, respectivamente. (Em março, as projeções eram de 1,7%, 1,8% e 1,8%.)
Os participantes revisaram para cima suas projeções da taxa de desemprego para esses três anos: as projeções medianas para a taxa de desemprego no final de 2025, 2026 e 2027 foram de 4,5%, 4,5% e 4,4%, respectivamente. (Em março, as projeções eram de 4,4%, 4,3% e 4,3%.)
Em relação à inflação, os participantes revisaram para cima as suas projeções para a inflação PCE e PCE subjacente para estes três anos: as projeções medianas para a inflação PCE no final de 2025, 2026 e 2027 foram de 3,0%, 2,4% e 2,1%, respectivamente. (Em março, as projeções eram de 2,7%, 2,2% e 2,0%.)
As projeções medianas para a inflação PCE subjacente foram de 3,1%, 2,4% e 2,1%, respectivamente. (Os seis valores de inflação (com previsões de março de 2,8%, 2,2% e 2,0%, respectivamente) estavam todos acima da meta de 2% do Fed dos EUA.)
O "gráfico de pontos" das previsões de taxas de juros, muito observado, mostrou que a previsão mediana de 19 formuladores de políticas para as taxas de juros no final de 2024 situava-se na faixa de 3,75% a 4,00%, implicando uma redução cumulativa de 50 pontos base nas taxas de juros em relação aos níveis atuais até ao final do ano, em linha com o resultado da reunião de março.
Nick Timiraos, jornalista apelidado de "Fed whisperer" (o que murmura ao Fed), comentou que o Fed dos EUA tinha deixado aberta a possibilidade de reduções das taxas de juros no segundo semestre do ano, mas que as autoridades teriam de ver um abrandamento no mercado de trabalho ou provas mais fortes de que os aumentos de preços induzidos pelas tarifas seriam relativamente suaves.
Timiraos salientou que as previsões de taxas de juros destacaram a divergência entre os 19 formuladores de políticas: 10 deles esperavam pelo menos duas reduções das taxas de juros este ano, uma proporção menor do que em março, enquanto dois esperavam uma redução. Enquanto isso, sete acreditavam que não haveria alterações este ano, um aumento em relação aos quatro de março.
O "gráfico de pontos" mostrou também que a previsão mediana para as taxas de juros no final de 2026 situava-se na faixa de 3,50% a 3,75%, em comparação com 3,25% a 3,50% na reunião de março. Isto implica que eles agora esperam uma redução de 25 pontos base nas taxas de juros em 2026, abaixo da redução de 50 pontos base que antecipavam há três meses.
