Notícias SMM de 18 de junho:
A escalada dos conflitos entre Israel e Irão reforçou a procura do mercado por ativos de refúgio seguro. A prata, como metal precioso com atributos de refúgio seguro e industriais, tornou-se uma escolha alternativa para o capital procurar refúgio no contexto da supressão do preço do ouro pela recuperação do índice do dólar americano em 17 de junho. A relação ouro-prata ultrapassou uma vez o extremo histórico de 1:100 no final de maio, excedendo em muito a média de longo prazo de 60-80, o que indica que a prata estava gravemente subvalorizada. A procura pela reparação da valorização da prata sustentou o seu preço. A tendência de longo prazo de um défice global de oferta e procura de prata fornece apoio subjacente ao seu preço. Como a prata SHFE ultrapassou o nível de resistência psicológico de 9.000 yuan/kg em termos técnicos, atraiu mais entradas de capital do mercado, empurrando os preços da prata para novos máximos. Até cerca das 15:19 de 18 de junho, o contrato principal de prata SHFE subiu 2,35% para 9.045 yuan/kg, e o contrato principal de prata SHFE atualizou o seu máximo histórico desde a listagem para 9.075 yuan/kg. O T+D de prata subiu 2,12% para 9.002 yuan/kg, atualizando o seu máximo histórico desde a listagem para 9.040 yuan/kg. A prata COMEX subiu 0,51% para 37,43 dólares/onça, e a prata COMEX atualizou o seu máximo histórico desde setembro de 2011 para 37,405 dólares/onça. O ouro COMEX caiu 0,16% para 3.401,5 dólares/onça. O contrato principal de ouro SHFE caiu 0,21% para 785,42 yuan/g.
No mercado de ações: O setor de metais preciosos registou ganhos. Até ao fecho de 6 de junho, o setor de metais preciosos subiu 0,95%. Entre as ações individuais: A Hunan Silver subiu 5,81%, enquanto a Shandong Gold e a Western Gold subiram mais de 2%.
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Recentemente, a relação ouro-prata recuou significativamente, caindo de um máximo histórico de mais de 100 no final de maio para 91 em 17 de junho. Esta mudança decorre de um aumento da procura industrial da prata, de um influxo de capital de refúgio seguro e especulativo, fazendo com que os ganhos da prata ultrapassem em muito os do ouro a curto prazo. O ouro, entretanto, tem oscilado em torno de 3.400 dólares/onça recentemente, levando a uma reparação do diferencial de preço entre ouro e prata.
Funcionários do Federal Reserve (Fed) dos EUA realizaram uma reunião na terça-feira, e os dados econômicos mais recentes podem aumentar suas preocupações de que as políticas do governo dos EUA (ou pelo menos o alto grau de incerteza em torno dessas políticas) desacelerarão o crescimento econômico dos EUA nos próximos meses. As vendas no varejo dos EUA em maio caíram mais do que o esperado, arrastadas pela queda nas compras de automóveis e pelo desaparecimento de uma onda de compras dos consumidores norte-americanos para evitar aumentos de preços decorrentes das tarifas. No entanto, os gastos atuais dos consumidores ainda são sustentados por um crescimento robusto dos salários. O mercado geralmente espera que o Fed mantenha a faixa alvo da taxa de juros inalterada em 4,25%-4,50%. O mercado monitorará de perto o discurso do presidente do Fed, Powell, após o anúncio da decisão de política, buscando sinais para o futuro caminho da política monetária. Atualmente, o mercado geralmente espera que o Fed dos EUA mantenha a taxa de juros inalterada desta vez, mas as expectativas de flexibilização monetária no segundo semestre aumentaram, com a prata apresentando um forte desempenho em meio a expectativas elevadas de flexibilização.
"Fed Whisperer" Nick Timiraos: Existem razões convincentes para acreditar que, se não fosse pelos riscos impostos pelas tarifas aos preços, o Fed estaria preparado para cortar as taxas de juros esta semana, dadas as recentes melhorias na inflação. Timiraos acredita que os últimos cinco anos alteraram as percepções sobre a inflação e o que pode ocorrer.
Negociações lentas no mercado à vista após a prata atingir novos máximos
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Em 18 de junho, o preço médio de referência à vista ex-fábrica da prata SMM 1# foi de 8.958 yuan/kg, um aumento de 163 yuan/kg em relação ao dia anterior, representando um aumento de 1,85%. De acordo com a SMM, o spread entre os preços à vista e futuros da prata-TD da SHFE aumentou durante o dia. Fornecedores que detêm warrants para lingotes de prata padrão nacional em transações à vista em dinheiro em Xangai aumentaram seus prêmios em relação ao TD para 3-5 yuan/kg, enquanto os lingotes de prata das grandes fundições foram cotados com um prêmio de 5-8 yuan/kg em relação ao TD. Fornecedores em Xangai ofereceram descontos de 22 yuan/kg em relação ao contrato SHFE prata 2508, mas as negociações foram escassas. Os negociantes mostraram grande entusiasmo pelas compras durante o dia, enquanto os usuários finais a jusante exerceram cautela nas aquisições em meio ao aumento acentuado dos preços da prata, resultando em um ambiente de negociações geralmente lento no mercado à vista.
Vozes do Mercado
As opiniões variam entre as principais instituições sobre a direção futura dos metais preciosos:
Na Conferência da Indústria de Metais Menores SMM (13ª) de 2025 - Fórum Principal, organizada pela Shandong Humon Smelting Co., Ltd. e pela SMM Information & Technology Co., Ltd., Han Xiao, gerente geral da Zhishui Investment Co., Ltd., forneceu uma perspectiva para os mercados de ouro e prata em 2025, afirmando que os fatores que influenciam os preços dos metais preciosos em 2025 girarão principalmente em torno da política monetária do Fed dos EUA. Considerando uma combinação de fatores fundamentais e técnicos, espera-se que a segunda metade de 2025 apresente uma tendência de flutuação, mas em geral ascendente, com maior probabilidade de flutuações no terceiro trimestre e um possível viés ascendente no quarto trimestre. O nível de resistência superior para os preços do ouro no segundo semestre de 2025 deverá ser de cerca de US$ 3.800/onça, com um nível de apoio inferior próximo de US$ 3.000/onça. Para os preços da prata no segundo semestre de 2025, o nível de resistência superior deverá ser de cerca de US$ 38,0/onça, com um nível de apoio inferior entre US$ 28,0/onça. A faixa de preços para a prata TD no segundo semestre de 2025 deverá ser entre 7.500 yuan/kg e 9.000 yuan/kg. 》Clique para ver detalhes
O Commerzbank prevê que "até o final do próximo ano, veremos a prata a US$ 40, a platina a US$ 1.400 e o paládio a US$ 1.200 (em alta de US$ 36, US$ 1.100 e US$ 1.050, respectivamente)". O Commerzbank previu anteriormente que os preços do ouro alcançariam US$ 3.400 por onça até o final deste ano e US$ 3.600 por onça até o final do próximo ano (previsão anterior de US$ 3.000 por onça para ambos os períodos).
Em um relatório, o Citi afirmou que os preços da prata podem subir para US$ 40 nos próximos 6 a 12 meses. O banco acrescentou: "Esperamos que anos consecutivos de déficits, acionistas persistentes exigindo preços mais altos e uma demanda robusta de investimentos restrinjam a oferta de prata". Em um cenário otimista, os preços da prata podem atingir US$ 46 por onça até o terceiro trimestre de 2025, impulsionados por uma resolução mais rápida das tensões comerciais e por uma política mais agressiva do Federal Reserve dos EUA. O Citi prevê que os preços do ouro cairão devido à demanda fraca e aos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA. O Citi disse que os preços do ouro recuarão para abaixo de US$ 3.000 por onça nos próximos trimestres.
Um ponto de vista de pesquisa recente da Zheshang Securities aponta que a prata tem três atributos: financeiro, industrial e especulativo. Quando diferentes atributos impulsionam os preços da prata para cima, a relação ouro-prata e o desempenho dos preços da prata divergem. Especificamente, quando o atributo especulativo domina, os preços da prata sobem e a relação ouro-prata cai; quando a demanda industrial domina, os preços da prata sobem e a relação ouro-prata também cai; quando o atributo financeiro domina, tanto os preços da prata quanto a relação ouro-prata sobem simultaneamente.
A Galaxy Futures acredita que, em termos de geopolítica, após a tensão inicial, o sentimento de aversão ao risco do mercado atual esfriou ligeiramente, e estão surgindo atitudes de espera e observação, interrompendo temporariamente a alta do ouro. Nos EUA, por um lado, os últimos dados de varejo divulgados ontem foram inesperadamente fracos, registrando a maior queda desde março de 2023, possivelmente devido às preocupações com tarifas que estão gradualmente se refletindo nos dados macroeconômicos. Por outro lado, as últimas declarações do "Fed Whisperer" injetaram uma forte dose de confiança nas apostas do mercado sobre a redução das taxas de juros pelo Fed dos EUA no segundo semestre. As expectativas otimistas para a flexibilização da liquidez estão sustentando a alta volatilidade do ouro, ao mesmo tempo em que impulsionam fortemente a prata a atingir novos máximos desde 2012. No curto prazo, preste atenção à reunião de decisão de taxas de juros do Fed dos EUA na madrugada de quinta-feira para encontrar pistas sobre o futuro caminho da política monetária. Espera-se que os metais preciosos, como um todo, provavelmente continuem a se manter bem.
A Yide Futures analisa: A queda nominal da taxa de juros, juntamente com um aumento na taxa de inflação implícita, reduziu significativamente a taxa de juros real, fortalecendo o apoio ao ouro. A contínua queda no diferencial de taxas de juros de curto prazo entre EUA e Alemanha enfraqueceu o apoio ao dólar americano. Em termos de fluxos de capital, o desempenho dos fundos de alocação de ouro e prata divergiu. Até 17 de junho, o SPDR detinha 945,94 toneladas (+4,01 toneladas) e o iShares detinha 14.714,94 toneladas (-39,58 toneladas). O desempenho dos fundos especulativos de ouro e prata também divergiu. Dados da CME divulgados em 13 de junho mostraram que o total de posições em aberto no ouro da NYMEX era de 439.300 contratos (-353 contratos) e o total de posições em aberto na prata da NYMEX era de 180.600 contratos (+627 contratos). Durante a noite, o indicador líder, o Índice de Mineradores de Ouro da América do Norte, continuou a recuar, enquanto a recuperação dos preços do petróleo elevou as expectativas de inflação, impulsionando os preços da prata. Tecnicamente, os futuros de prata na NYMEX atingiram novos máximos de recuperação, abrindo ainda mais o potencial de alta para os futuros de ouro. Estrategicamente, as posições em alocações de ouro e posições especulativas devem continuar a ser mantidas.
Na Conferência de Inovação da Cadeia Industrial da Prata SMM (6ª) de 2025 organizada pela SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM), co-organizada pela Ningbo Haoshun Precious Metals Co., Ltd. e pela Quanda New Materials (Ningbo) Co., Ltd., e fortemente apoiada por patrocinadores, incluindo a Fujian Zijin Precious Metals Materials Co., Ltd., a Huizhou Yian Precious Metals Co., Ltd., a Jiangsu Jiangshan Pharmaceutical Co., Ltd., a Zhengzhou Jinquan Mining and Metallurgical Equipment Co., Ltd., a Hunan Shengyin New Materials Co., Ltd., a Zhejiang Weida Precious Metals Powder Materials Co., Ltd., a Guangxi Zhongma Zhonglianjin Cross-border E-commerce Co., Ltd., a Suzhou Xinghan New Materials Technology Co., Ltd., a Yongxing Zhongsheng Environmental Protection Technology Co., Ltd., a IKOI S.p.A., a Hunan Zhengming Environmental Protection Co., Ltd., a Kunshan Hongfutai Environmental Protection Technology Co., Ltd. e a Shandong Humon Smelting Co., Ltd., a analista de prata da SMM, Wang Huilin, discutiu o tema "Evolução da Oferta e Demanda de Prata e Perspectivas de Preços", afirmando que a crescente aversão ao risco do mercado causada pela agravação da questão do envelhecimento populacional e pelo aumento das incertezas econômicas e políticas globais levou a uma tendência de queda nas taxas de juros reais; as indústrias de energia fotovoltaica e de novas energias experimentaram um rápido crescimento, com a demanda interna se estabilizando e a demanda de exportação esperada aumentar; a tendência de queda nas taxas de juros reais impulsionou a alocação de capital de médio e longo prazo em ativos de prata, entre outros fatores de alta, que podem apoiar os preços da prata a flutuar para cima no médio e longo prazo.
Os dados do "Inquérito sobre as Reservas de Ouro dos Bancos Centrais de 2025" (CBGR) do World Gold Council, divulgados em 17 de junho, mostraram que mais de nove em cada dez (95%) dos bancos centrais inquiridos acreditam que os bancos centrais globais continuarão a aumentar as suas reservas de ouro nos próximos 12 meses. Esta proporção é a mais elevada desde que o inquérito foi realizado pela primeira vez em 2019 e representa um aumento de 17 pontos percentuais em relação aos resultados do inquérito de 2024. O "Inquérito sobre as Reservas de Ouro dos Bancos Centrais de 2025" (CBGR) recolheu respostas de 73 bancos centrais em todo o mundo, estabelecendo um novo recorde no número de bancos centrais participantes em anos anteriores. O inquérito também revelou que quase 43% dos bancos centrais planejam aumentar as suas reservas de ouro no próximo ano. Apesar de os preços do ouro terem atingido repetidamente novos máximos e de os bancos centrais globais terem comprado ouro líquido durante 15 anos consecutivos, os bancos centrais continuam a ter uma visão muito favorável em relação ao ouro.
O UBS declarou que continua otimista em relação às ações globais, à defesa e ao ouro, prevendo que o ouro e os preços atingirão 3.500 dólares por onça até ao final de 2025.
O Goldman Sachs declarou que mantém a sua previsão anterior de que as fortes compras estruturais de ouro pelos bancos centrais impulsionarão os preços do ouro a atingir 3.700 dólares por onça até ao final de 2025 e 4.000 dólares por onça até meados de 2026.
