Na quinta-feira desta semana, Takako Masai, ex-membro do Conselho de Política Monetária do Banco do Japão, alertou que as políticas tarifárias do presidente dos EUA, Trump, estavam afetando as exportações japonesas, reduzindo rapidamente a probabilidade de novos aumentos das taxas de juros no Japão ou potencialmente marcando o fim do atual ciclo de aumento das taxas de juros do Banco do Japão.
O impacto das tarifas de Trump pode se tornar evidente no próximo ano.
Masai atuou no Conselho de Política Monetária do Banco do Japão de 2016 a 2021. Após o término de seu mandato, ela manteve laços estreitos com os atuais funcionários do Banco do Japão.
Ela disse que a incerteza em torno das políticas comerciais dos EUA está causando grandes perturbações na economia global, o que pode prejudicar as exportações, a produção, o crescimento salarial e o consumo do Japão.
Ela mencionou especificamente que as tarifas automotivas dos EUA seriam particularmente prejudiciais à economia japonesa, dado o papel significativo da indústria automotiva na economia japonesa.
Atualmente, o Japão ainda está lutando para chegar a um acordo com os EUA nas negociações tarifárias. Na quinta-feira, o primeiro-ministro japonês, Shigeru Ishiba, reiterou que o Japão não está com pressa para chegar a um acordo comercial com os EUA. Ele disse que, embora o Japão saudasse o progresso nas negociações tarifárias em andamento com os EUA, não sacrificará os interesses nacionais em nome de um acordo rápido.
Esse impasse lançou uma sombra sobre as perspectivas da economia japonesa, que depende fortemente das exportações de automóveis para os EUA.
Masai previu que "o verdadeiro teste para a economia japonesa pode vir em 2026", já que o impacto das tarifas dos EUA só começará a ser sentido em seis a 12 meses, e "o Banco do Japão pode não conseguir aumentar as taxas de juros por um período considerável".
O Banco do Japão não deve aumentar as taxas de juros prematuramente.
Atualmente, muitos analistas acreditam que, dependendo do progresso das negociações comerciais entre os EUA e outros países, o Banco do Japão pode adiar novos aumentos das taxas de juros este ano, possivelmente até 2026.
No ano passado, o Banco do Japão saiu de seu ciclo de política monetária ultrafrouxa de vários anos e aumentou as taxas de juros para 0,5% em janeiro deste ano, pois acreditava que o Japão estava à beira de alcançar consistentemente sua meta de inflação.
Masai comentou que acreditava que a decisão anterior de Kazuo Ueda de sair da política monetária ultrafrouxa era apropriada, mas, dada a atual ameaça das tarifas dos EUA à economia japonesa, as taxas de juros não devem ser aumentadas prematuramente. Em vez disso,o Banco do Japão pode precisar de se comprometer a manter as taxas de juro reais baixas,para apoiar o governo japonês e o setor privado na reestruturação da economia japonesa.
"Se a economia do Japão sofrer um choque grave e o Banco do Japão for forçado a agir, poderá novamente utilizar todas as ferramentas disponíveis", disse Masai. "Esta é a essência da formulação de políticas", mesmo que isso signifique que o Banco do Japão possa expandir o seu já enorme balanço.
No início de maio deste ano, o Banco do Japão (BOJ) reduziu as suas perspectivas para as perspectivas económicas do Japão, insinuando que, apesar do aumento constante da inflação no Japão, ainda poderia adiar o aumento das taxas de juro devido à pressão da incerteza em torno das políticas comerciais dos EUA.
Takako Masai também mencionou que a inflação recente no Japão tem sido impulsionada principalmente pelo aumento dos custos internos de combustíveis e matérias-primas. Dado o persistente fraco crescimento da demanda global por combustíveis e matérias-primas, esta tendência de alta no Japão provavelmente irá diminuir no futuro.
