O caminho para fusões e aquisições (M&A) conjuntas e reestruturação no segmento altamente antecipado de polissilício está começando a tomar forma. Durante a SNEC PV Power Expo deste ano, Lan Tianshi, co-CEO da GCL Technology (03800.HK), revelou em discussões com meios de comunicação, incluindo a Cailian Press, que as empresas líderes do setor estão liderando a criação de uma empresa operada por gestores profissionais através de um modelo de "aporte direto de capital + dívida". O objetivo é alcançar a saída de capacidade e produção controlável através de aquisições, pagar dívidas com lucros e, assim, promover a retirada ordenada da capacidade do setor.
"No futuro, os participantes poderão investir e pagar dívidas com dinheiro real através de estruturas de capital ou LP (sociedade limitada)", disse Lan.
Os repórteres da Cailian Press observaram que, já no início de maio deste ano, os principais produtores já tinham proposto este plano, mas, devido a grandes desafios de implementação, havia muitas dúvidas.
O polissilício, como o segmento mais a montante da cadeia industrial de materiais principais do setor fotovoltaico, ocupa uma posição fundamental em toda a cadeia. Durante a ascensão do ciclo do setor em 2022, devido à escassez neste segmento, não só as principais empresas de polissilício aumentaram sua construção de capacidade, mas também muitas pequenas e médias empresas implantaram capacidade de polissilício. A maior parte da capacidade investida nos últimos dois anos tem sido "capacidade avançada", e alguns insiders do setor declararam explicitamente em discussões com os repórteres da Cailian Press que não têm planos de vender essa parte de sua capacidade.
Em resposta, Lan Tianshi disse que é normal que algumas empresas de polissilício estejam relutantes em serem adquiridas, e a chave para resolver isso reside em preços de aquisição razoáveis. Ele afirmou ainda que, atualmente, não há uma abordagem relativamente suave para eliminar a capacidade excedente de polissilício. Mesmo com um "sistema de cotas", haveria riscos, como penalidades ineficazes e o risco de "dinheiro ruim expulsar o bom".
Ele acredita que, após um ano de deliberações contínuas no setor, a vontade e a possibilidade de alcançar um consenso sobre este plano este ano serão definitivamente significativamente melhores do que no ano passado.
"Do ano passado, da SNEC PV Power Expo até agora, passou-se um ano, e ninguém encontrou uma maneira particularmente boa de eliminar concorrentes através da concorrência ou de cortes de preços relativamente brutais. É previsível que continuar com essa abordagem por mais um ano provavelmente não faria sentido", disse Lan. Ele acrescentou que tanto o governo quanto as empresas considerariam o desenvolvimento saudável, a imagem internacional da indústria e outros aspectos, e precisariam mudar a situação em que a concorrência desleal de baixo preço sacrifica a P&D e a propriedade intelectual.
A produção de polissilício inclui principalmente polissilício granular (produzido através do método de reator de leito fluidizado (FBR) usando silano) e polissilício tradicional em forma de bastão (produzido através do processo Siemens modificado). A GCL Technology pertence à primeira categoria e tem vantagens relativas em termos de consumo unitário de energia, custo, eficiência de produção e atributos de baixo carbono.
Lan Tianshi acredita que a redução da capacidade através deste método é uma novidade na indústria de polissilício fotovoltaico, mas já existem casos maduros em outras indústrias. Por exemplo, indústrias como a siderúrgica e a cimenteira promoveram a redução da capacidade e a consolidação industrial há mais de uma década, levando, em última análise, os preços dos produtos a voltarem a níveis razoáveis em um curto período de tempo.
Em relação aos próximos passos, ele afirmou que a capacidade após a aquisição seria determinada com base nas condições de mercado, se deveriam iniciar as operações, cortar a produção ou parar a produção, com o objetivo de estabilizar os preços do polissilício em níveis razoáveis e garantir que a capacidade possa gerar retornos.
O desequilíbrio cíclico da oferta e da procura na indústria fotovoltaica tem recebido cada vez mais atenção. A indústria espera integrar a extremidade a montante da indústria fotovoltaica usando capacidades relativamente avançadas ou marcas relativamente maiores. De acordo com Lan Tianshi, a GCL Technology está mantendo uma comunicação e discussões estreitas com empresas líderes de outras indústrias, inclusive relatando aos departamentos governamentais relevantes, para explorar como promover a consolidação industrial sob orientação governamental no futuro.
"Isso não pode ser alcançado apenas pela GCL Technology. Se a indústria de polissilício finalmente conseguir isso, será altamente instrutivo para quebrar a concorrência desleal em outras indústrias", disse Lan Tianshi.
