6.1 Resumo da Reunião Matinal
Notícias Macroeconômicas:
(1) Na sexta-feira, os dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostraram que os EUA criaram 139.000 empregos não agrícolas em maio, superando as expectativas do mercado de 130.000. A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,2%, em linha com as expectativas do mercado. O ganho médio por hora em maio aumentou 0,4% em relação ao mês anterior, superior aos 0,2% anteriores e aos 0,3% esperados, e subiu 3,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, superior aos 3,8% anteriores e aos 3,7% esperados. A taxa de participação da força de trabalho caiu para 62,4%, ante 62,6% no mês anterior. Trump comentou sobre os dados de emprego não agrícola: "Os dados de emprego são impressionantes, e o mercado de ações está disparando!" Ele mais uma vez pediu que Powell cortasse as taxas de juros em 100 pontos-base.
(2) De acordo com as estatísticas aduaneiras, nos primeiros cinco meses de 2025, o valor total do comércio exterior de mercadorias da China foi de 17,94 trilhões de yuan, um aumento de 2,5% em relação ao mesmo período do ano anterior (o mesmo a seguir). As exportações totalizaram 10,67 trilhões de yuan, um aumento de 7,2%, enquanto as importações foram de 7,27 trilhões de yuan, uma queda de 3,8%. Em maio, o valor total do comércio exterior de mercadorias da China foi de 3,81 trilhões de yuan, um aumento de 2,7%. As exportações atingiram 2,28 trilhões de yuan, um aumento de 6,3%, enquanto as importações foram de 1,53 trilhão de yuan, uma queda de 2,1%.
Níquel Refinado:
Mercado à Vista:
Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# é de 122.600-125.200 yuan/tonelada, com um preço médio de 123.900 yuan/tonelada, um aumento de 500 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista dominantes para o níquel refinado Jinchuan #1 são cotados na faixa de 2.300-2.500 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.400 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios e descontos à vista para o níquel eletrolítico das marcas domésticas dominantes são cotados na faixa de -50-300 yuan/tonelada.
Mercado de Futuros:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2507) mostrou recentemente uma recuperação de níveis de sobrevenda. Até às 11h30, o níquel SHFE fechou em 122.850 yuan/tonelada, um aumento de 710 yuan em relação ao dia de negociação anterior, um ganho de 0,58%. A recente queda no estoque doméstico de níquel, combinada com a redução das posições vendedoras, tem sido o principal fator impulsionador. No entanto, o nível de resistência de 123.000 yuan/tonelada ainda não foi ultrapassado.
Foram emitidos sinais positivos nas consultas econômicas e comerciais entre a China e os EUA. As expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA divergem, mas a situação de demanda fraca é difícil de melhorar. O excesso de oferta continua a suprimir o espaço de alta dos preços do níquel, que podem permanecer em um movimento lateral dentro da faixa de 118.000-123.000 yuan/tonelada no curto prazo.
Sulfato de Níquel:
Em 9 de junho, o preço-índice do sulfato de níquel de qualidade para baterias SMM foi de 27.597 yuan/tonelada. A faixa de cotação para o sulfato de níquel de qualidade para baterias foi de 27.580-28.050 yuan/tonelada, com o preço médio permanecendo estável semana a semana.
No lado dos custos, os preços do níquel na LME flutuaram hoje. No lado da demanda, apesar de haver sinais de melhoria na demanda por sais de níquel mês a mês em junho, a demanda geral permaneceu fraca. Afetados pela presença de alguns estoques de matérias-primas e pela fraca demanda por pedidos, a atividade de consulta e transação das empresas de precursores para sais de níquel foi baixa durante o período tradicional de compras desta semana. No lado da oferta, a situação de assinatura de pedidos para os produtores de sais de níquel foi ruim em junho, e algumas grandes empresas de sais de níquel planejaram realizar manutenção de parada em junho. Dada a demanda fraca, juntamente com a queda dos custos, alguns produtores de sais de níquel mostraram sinais de flexibilização de suas cotações.
Olhando para o futuro, considerando a demanda a jusante continuamente medíocre e o enfraquecimento do poder de barganha de alguns compradores, espera-se que os preços dos sais de níquel enfraqueçam ainda mais no curto prazo.
Ferroníquel (NPI):
Em 9 de junho, a SMM informou que o preço médio do NPI de alta qualidade de 8-12% foi de 949 yuan/tonelada unitária (à fábrica, impostos incluídos), uma queda de 2 yuan/tonelada unitária em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no país, os preços do minéio de níquel nas Filipinas permaneceram relativamente firmes, e as fundições continuaram a sofrer prejuízos, com a produção funcionando em um nível baixo. Na Indonésia, o preço do minéio de saprolito no comércio doméstico continuou a subir, elevando novamente as linhas de custo das fundições. O preço fraco dos produtos acabados levou a prejuízos contínuos para as fundições. No entanto, no contexto da fraca demanda por matte de níquel de alta qualidade, a Indonésia ainda produziu principalmente NPI de alta qualidade, resultando em um ligeiro aumento na produção. No lado da demanda, o setor do aço inoxidável entrou no período de entressafra, com algumas siderúrgicas realizando manutenção durante esse período, o que levou a uma queda na produção e a um enfraquecimento da demanda por NPI de alta qualidade. Além disso, o preço fraco do aço inoxidável foi transmitido ao setor de sucata de aço inoxidável, expandindo a vantagem econômica da sucata de aço inoxidável e pressionando o preço do NPI de alta qualidade. No geral, espera-se que o preço do NPI de alta qualidade permaneça em baixa no curto prazo.
Aço Inoxidável:
Em 9 de junho, a SMM informou que o mercado futuro de aço inoxidável continuou a mostrar fraqueza, com a sessão diurna abrindo abaixo do limite de 12.600 yuan/tonelada. O mercado à vista também apresentou desempenho fraco. Após entrar no período de entressafra do consumo, a vontade de compra a jusante permaneceu fraca, com as compras just-in-time dominando. Apesar da queda na produção total de aço inoxidável em junho, ela permaneceu em níveis historicamente altos, e a situação de oferta frouxa no mercado persistiu. Afetado pelas transações continuamente fracas, várias siderúrgicas reduziram seus preços de fábrica à tarde, pressionando ainda mais o preço geral do mercado à vista de aço inoxidável.
No mercado futuro, o contrato mais negociado 2507 estava em baixa. Às 10h30, o SS2507 foi cotado em 12.655 yuan/tonelada, uma queda de 45 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. Os prêmios/descontos à vista para 304/2B em Wuxi estavam na faixa de 465-665 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas em 7.850 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio sem corte 304/2B tiveram um preço médio de 13.050 yuan/tonelada em Wuxi e 13.050 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B foram cotadas em 24.050 yuan/tonelada em Wuxi e 24.050 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas em 23.350 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan; e as bobinas laminadas a frio 430/2B foram cotadas em 7.500 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan.
Atualmente, o mercado de aço inoxidável entrou totalmente no período tradicional de entressafra do consumo, com fraqueza persistente na demanda a jusante. Apesar de as empresas de aço inoxidável enfrentarem, em geral, prejuízos e de algumas siderúrgicas terem lançado planos de redução de produção, a escala atual de oferta permanece em um nível histórico alto devido à grande base de produção no início do período, levando a uma oferta excessiva significativa no mercado. A pressão sobre os negociantes para vender aumentou. Para aliviar a pressão sobre os estoques, alguns comerciantes foram forçados a oferecer descontos para promoções de vendas, reforçando ainda mais o sentimento de baixa do mercado. No lado das matérias-primas, influenciado pelas expectativas de cortes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável, o preço do NPI de alta qualidade tem dificuldade em subir. Enquanto isso, a queda contínua nos preços do ferro-cromo de alto carbono tem enfraquecido continuamente o apoio de custos para o aço inoxidável. Se os cortes subsequentes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável ficarem aquém das expectativas, no contexto da demanda fraca durante a baixa temporada de consumo, os preços do aço inoxidável podem continuar a permanecer em baixa no curto prazo.
Minério de Níquel:
Os preços do minério de níquel filipino têm espaço limitado para queda no curto prazo devido às chuvas e a vários fatores do lado indonésio
Os preços do minério de níquel filipino subiram ligeiramente na semana passada. Os preços CIF do minério de níquel laterítico NI1,3% das Filipinas para a China foram de US$ 44-45/tma, e os preços FOB foram de US$ 34-36/tma. Os preços CIF do NI1,5% foram de US$ 59-60/tma, e os preços FOB foram de US$ 49-51/tma. Em termos de oferta e demanda, no lado da oferta, embora tenha havido chuvas nos principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas, o tempo chuvoso contínuo durante a semana impactou significativamente o progresso do carregamento nas minas de níquel, com o progresso do carregamento geralmente atrasado em relação às expectativas. No lado da demanda, embora os preços do NPI a jusante tenham se estabilizado após interromperem sua queda, as fundições de NPI domésticas ainda enfrentam perdas graves, abafando o sentimento para a aquisição de matérias-primas. O apoio do lado da demanda aos preços do minério de níquel continua a enfraquecer. Em relação às exportações para a Indonésia, até o final de maio, as exportações filipinas para a Indonésia ultrapassaram 4 milhões de toneladas, representando um aumento de mais de 300% em relação ao ano anterior. A demanda da Indonésia por minério de níquel filipino aumentou, e os altos preços do minério de níquel na Indonésia continuaram a aprofundar a relutância das minas filipinas em ceder nos preços. Olhando para o futuro, há uma negociação de preços significativa entre os participantes a montante e a jusante, juntamente com perturbações de preços do lado indonésio. No curto prazo, os preços do minério de níquel filipino podem ainda se manter bem, e as empresas domésticas podem ser forçadas a escolher entre comprar a preços elevados ou reduzir a produção.
Os prémios do minério na Indonésia mantiveram-se estáveis em junho, com as empresas indonésias de NPI de alta qualidade a continuarem a enfrentar prejuízos
Os preços do minério local na Indonésia fortaleceram-se na semana passada. Em termos de prémios, os prémios dominantes para o minério de níquel laterítico local na Indonésia mantiveram-se em 26-30 dólares/tonelada métrica úmida (wmt) na semana passada, mas houve algumas transações a preços mais elevados. No geral, os preços do minério saprolítico subiram ligeiramente na semana passada. O preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local na Indonésia com 1,6% de níquel, segundo a SMM, foi de 54,3-57,3 dólares/wmt, um aumento de 0,5 dólares/wmt em relação à semana anterior. Quanto aos preços do minério de limonita, o preço de entrega na fábrica do minério de níquel laterítico local na Indonésia com 1,3% de níquel, segundo a SMM, manteve-se estável em 25-27 dólares/wmt, um aumento de 2 dólares/wmt em relação à semana anterior.
Em termos de minério saprolítico, do lado da oferta, as precipitações frequentes nas ilhas de Sulawesi e Halmahera continuam a afectar o carregamento e o fornecimento de minério das minas. À medida que entramos no segundo semestre (S2), a aprovação de quotas RKAB adicionais já começou, mas isso continua a ser insuficiente para aliviar a oferta persistentemente apertada. Depois de algumas minas receberem as suas quotas, os preços de licitação atingiram novos máximos, o que, pelo contrário, intensificou o sentimento de preços mais elevados a curto prazo. De futuro, o mercado continua preocupado com a rapidez da aprovação das quotas RKAB adicionais subsequentes. Do lado da procura, as fundições de NPI na Indonésia ainda estão a registar prejuízos, limitando a sua capacidade de aceitar preços mais elevados do minério de níquel. No entanto, em termos de estoque, os níveis de estoque das fundições mantêm-se geralmente baixos e ainda há procura por aquisições pontuais. No geral, apesar de serem limitados pela procura a jusante, a oferta continua a ser apertada e as minas ainda detêm um poder de barganha significativo. É comum as fundições competirem na licitação de minério. De futuro, uma vez que o prémio de junho já foi acordado, espera-se que os preços do minério saprolítico se mantenham estáveis a curto prazo. Se forem introduzidos novos mecanismos de incentivo, ainda há uma possibilidade de os preços de aquisição das fábricas aumentarem.
Em termos de minério de limonita, do lado da oferta, não houve alterações significativas no fornecimento de minério de limonita recentemente. Do lado da procura, alguns projectos HPAL no Parque Industrial MOROWALI, anteriormente afectados por inundações, retomaram a produção. Os preços do minério de limonita em junho voltaram aos níveis de março. Olhando para o futuro, há expectativas para a entrada em operação de dois projetos de fundição HPAL com capacidades relativamente grandes no segundo semestre, o que indica um aumento significativo esperado na demanda por minério de limonita. Além disso, a Ilha Halmahera entrará gradualmente na estação chuvosa, levando a um aumento na demanda de aquisição entre ilhas. No geral, é mais provável que os preços do minério de limonita subam do que queiram.
