Na última sexta-feira, horário do Leste, o mais recente relatório de folhas de pagamento não agrícolas divulgado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA trouxe alívio a Wall Street.
O relatório mostrou que as folhas de pagamento não agrícolas ajustadas sazonalmente nos EUA em maio atingiram 139.000. Embora tenha sido o nível mais baixo desde fevereiro, ainda foi superior à expectativa do mercado de 130.000. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego nos EUA manteve-se em 4,2% pelo terceiro mês consecutivo, o que também aliviou as preocupações de que o mercado de trabalho estava começando a desacelerar significativamente.
No entanto, economistas norte-americanos alertaram que o impacto das tarifas de Trump no emprego nos EUA pode não se manifestar verdadeiramente até julho ou agosto. Portanto, pode ser cedo demais para Wall Street e o Federal Reserve dos EUA baixarem a guarda.
É cedo demais para relaxar agora.
Já na última quinta-feira, horário do Leste, Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, escreveu em seu relatório: "Acreditamos que é cedo demais para o relatório de emprego (de maio, não agrícola) refletir o impacto negativo das políticas comerciais.Esse impacto só será totalmente refletido nos relatórios de emprego de julho e agosto."
Embora o presidente dos EUA, Trump, tenha anunciado políticas tarifárias globais já no "Dia da Libertação" (2 de abril), devido às mudanças frequentes nas políticas comerciais de Trump e aos atrasos causados pela transmissão econômica, o impacto profundo das tarifas na economia e no mercado de trabalho dos EUA pode não ser totalmente sentido até meados do verão.
Joe Brusuelas também afirmou que o atual mercado de trabalho dos EUA já mostrou uma tendência geral de resfriamento, refletindo inicialmente o impacto das tarifas.
Os empresários norte-americanos podem estar aguardando e observando.
Na verdade, a "resiliência" já foi uma palavra-chave para a economia dos EUA durante a pandemia de COVID-19. Essa característica também se aplica na atual fase de conflitos comerciais.
Semelhante ao período da COVID-19, a atual economia dos EUA mostra uma tendência de manter baixas taxas de demissão e atividade empresarial estável. No entanto, com a implementação das tarifas, os dados econômicos de maio já começaram a mostrar sinais de desaceleração na contratação nos EUA e nos dados de produção industrial.
Embora os analistas de Wall Street esperem que o mercado de trabalho dos EUA não entre em colapso,o mercado de trabalho também pode exibir cada vez mais um estado de "hesitação" e "estagnação"—porque os empregadores empresariais estão cada vez mais percebendo que a melhor estratégia neste período de incerteza é aguardar e observar—isto é,nem demitir funcionários em grande escala nem aumentar a contratação.
Esta tendência também se refletiu claramente nos dados de emprego não agrícola: embora a taxa de desemprego não tenha aumentado significativamente, o crescimento do emprego não agrícola tem diminuído mês a mês.
Na verdade, isso não é uma boa notícia para a economia dos EUA — embora o mercado de trabalho não vá entrar em colapso, o prolongado congelamento das contratações pelas empresas também terá um impacto negativo na economia.
"Estamos a aproximar-nos de um ponto de inflexão, e as preocupações com a estagflação podem penetrar num nível de mercado mais amplo", disse Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management. "Estamos a assistir a uma queda da produtividade, a uma desaceleração do crescimento económico e, ao mesmo tempo, a sinais de aumento (ou persistência) da inflação."
