Previsão para a próxima semana: expectativas de baixa temporada se fortalecem; preços do aço podem permanecer em baixa na próxima semana
Nesta semana, a série de metais ferrosos abriu em baixa e fechou em alta, com o carvão de coque subindo mais de 12% e o coque mais de 7%. No front macro, no início da semana, o PMI Manufactureiro Caixin registrou 48,3, caindo abaixo do ponto crítico pela primeira vez desde outubro de 2024. O mercado de futuros abriu em baixa. Em meados da semana, houve rumores contínuos sobre o carvão de coque, incluindo um aumento de tarifas sobre o carvão mongol, seguido por cortes de produção na região de Sanxi e a implementação da Lei de Recursos Minerais. Esses desenvolvimentos provocaram uma recuperação no carvão de coque e no coque, que anteriormente tinham visto um declínio suave e estavam subvalorizados, ao mesmo tempo em que impulsionaram outros produtos de metais ferrosos. No entanto, os fundamentos do carvão de coque permanecem fracos, com uma perspectiva de baixa a médio e longo prazo. No mercado à vista, o mercado de futuros tocou fundo e recuperou nesta semana, com melhorias intermitentes no sentimento do mercado e a liberação de parte da demanda de compra. No curto prazo, de acordo com o rastreamento da pesquisa da SMM, a produção de ferro gusa caiu 5.000 toneladas nesta semana. Algumas siderúrgicas ainda têm novos planos de manutenção anuais em vigor, e a terceira rodada de cortes de preços do coque está iminente, sugerindo um potencial afrouxamento do apoio de custos. Para o aço, com a chegada de altas temperaturas e tempo chuvoso no norte e no sul, a demanda de compra a jusante por materiais de construção desacelerou. Embora ainda haja resiliência de curto prazo na demanda de manufatura, a produção continua a recuperar, levando a uma nova pressão. No geral, com expectativas de baixa temporada fortalecidas e apoio de custos enfraquecido, os preços do aço podem permanecer em baixa na próxima semana. Recomenda-se vender em alta.
Minério de Ferro: Sentimento do mercado melhora; preços podem ter uma leve recuperação
Olhando para a próxima semana, espera-se que os embarques no exterior recuperem. No entanto, devido às fortes chuvas contínuas no sul da China, a eficiência das operações portuárias será significativamente limitada, e as chegadas reais nos portos permanecerão em um nível baixo. Em termos de demanda, afetada pela manutenção sazonal, a taxa de operação de altos-fornos nas siderúrgicas pode continuar a cair ligeiramente. No entanto, considerando que a produção de ferro gusa ainda permanecerá em um nível relativamente alto de mais de 2,4 milhões de toneladas/dia, o apoio da demanda final para os preços do minério permanecerá forte. Do ponto de vista macro, com o alívio marginal das questões tarifárias sino-americanas e as crescentes expectativas para as políticas de crescimento estável doméstico, em particular as medidas de apoio potenciais em investimentos em infraestrutura e estímulo ao consumo, espera-se que o apetite de risco do mercado melhore ainda mais. No geral, impulsionado por vários fatores, como restrições de oferta a curto prazo, demanda resiliente e um ambiente macro melhorado, espera-se que os preços do minério de ferro flutuem para cima na próxima semana, com espaço para uma ligeira recuperação.
Coque: O sentimento de baixa no mercado foi parcialmente aliviado; o mercado de coque pode permanecer em baixa na próxima semana.
Em termos de oferta, devido à contração dos lucros e interrupções no transporte, o entusiasmo pela produção de algumas empresas de coqueização diminuiu, levando a uma contração na oferta de coque. Em termos de demanda, a recente queda no mercado de aço acabado reduziu os lucros das siderúrgicas. Além disso, o aumento das paradas e manutenções de altos fornos em algumas siderúrgicas levou a um declínio contínuo na produção de ferro gusa. Juntamente com os altos níveis de estoque de coque nas siderúrgicas, há uma tendência para controlar as chegadas. No que diz respeito aos fundamentos das matérias-primas, a produção de minas de carvão em algumas regiões diminuiu ligeiramente, mas o sentimento de compra do mercado permaneceu fraco. As empresas de coqueização a jusante compraram principalmente conforme a necessidade, e as minas de carvão enfrentaram dificuldades no transporte de seus produtos. Os preços de transação em leilões on-line continuaram a cair, e os estoques de algumas minas de carvão continuaram a se acumular. Na próxima semana, é mais provável que os preços do carvão de coqueização caiam do que subam. Em resumo, a terceira rodada de reduções de preços foi implementada, e o sentimento de baixa do mercado foi parcialmente ventilado. Na próxima semana, o mercado de coque pode operar em baixa.
Vergalhão: O aumento da manutenção nas siderúrgicas permite um equilíbrio temporário e fraco entre oferta e demanda a curto prazo.
Esta semana, os preços do vergalhão primeiro diminuíram e depois recuperaram. O preço médio nacional atual é de 3.097 yuan/tonelada, uma queda de 7 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. No lado da oferta, a terceira rodada de reduções de preços do coque foi implementada esta semana, e os custos das matérias-primas continuaram a diminuir. Os níveis de lucro de muitas siderúrgicas de altos fornos permaneceram em torno de 100 yuan/tonelada. No entanto, algumas siderúrgicas programaram manutenções normais e sofreram manutenções repentinas devido a políticas de restrição de produção, levando a expectativas de um declínio contínuo na produção a curto prazo. Os fabricantes de processos curtos enfrentaram prejuízos crescentes, com algumas siderúrgicas planejando interromper as operações, o que sugere uma possível queda adicional na taxa operacional geral. No lado da demanda, no início da semana, o entusiasmo das compras a jusante foi abafado por uma queda significativa do mercado. A partir de meados da semana, o mercado de futuros melhorou e houve demanda por estoques prévios em alguns canteiros de obras próximos aos locais de exames, levando a uma liberação da demanda de projetos. No fim de semana, a estação das chuvas de ameixas começou em muitas partes do leste da China, e as altas temperaturas no norte afetaram o progresso das construções a jusante, dificultando a reversão da tendência de demanda fraca durante a baixa temporada. Em termos de estoque, a produção das siderúrgicas continuou a diminuir nesta semana, e a taxa de redução dos estoques nas siderúrgicas e nos estoques sociais diminuiu. O mercado permaneceu em uma fase de fraco equilíbrio entre oferta e demanda. Olhando para o futuro, sem estímulos positivos significativos das políticas macroeconômicas, é improvável que a fraca realidade do setor impulsione uma forte recuperação do mercado. Durante a tradicional baixa temporada de demanda, as tendências de preços a curto prazo devem continuar a flutuar dentro de um intervalo. No entanto, considerando o aumento na manutenção nas siderúrgicas, se a redução da oferta puder superar a queda da demanda, os preços à vista ainda terão um impulso ascendente. Espera-se que o contrato RB2510 opere dentro do intervalo de 2.900-3.100 na próxima semana.
HRC: Oferta aumentada e demanda fraca; espera-se que os preços do HRC permaneçam sob pressão na próxima semana
Nesta semana, os preços do HRC primeiro diminuíram e depois recuperaram, com um clima de negociação moderado. Após a recuperação do mercado de futuros, o sentimento das transações melhorou um pouco. No lado fundamental, algumas siderúrgicas ainda foram afetadas pela manutenção nesta semana. No entanto, devido ao aumento nos cronogramas de produção das siderúrgicas no nordeste e leste da China em junho, o impacto geral foi um ligeiro aumento mensal na produção de HRC. No lado da demanda, a demanda de aço a jusante permaneceu em declínio sazonal, com a demanda aparente continuando a recuar. Enquanto isso, afetados pelo feriado do Festival do Barco-Dragão e pela queda anterior dos preços, a vontade dos comerciantes de comprar diminuiu, e os estoques de HRC nas siderúrgicas continuaram a acumular. Nesta semana, em termos de estoque social por região, os mercados do leste, centro e norte da China continuaram a reduzir os estoques, enquanto os mercados do sul e nordeste da China continuaram a acumular estoques. Na região nordeste, o aumento geral dos estoques expandiu-se significativamente, principalmente devido ao impacto da retomada da produção em altos-fornos de algumas siderúrgicas. Atualmente, o estoque total da grande amostra da SMM é de 4,146 milhões de toneladas, um aumento de 28.700 toneladas em relação ao mês anterior. No lado dos custos, o fornecimento de minério de ferro a curto prazo está restrito, enquanto a demanda permanece resiliente. Embora os preços do coque tenham subido devido a várias notícias especulativas durante a semana, três rodadas de propostas de redução de preços estão iminentes, e espera-se que os preços permaneçam em baixa. No geral, o apoio de custos para as bobinas laminadas a quente enfraqueceu ligeiramente. Em termos de pesquisas sobre agendamento de produção, o agendamento de produção de bobinas laminadas a quente para junho aumentou significativamente, com a produção média diária em ascensão. Enquanto isso, o ritmo de produção das indústrias manufatureiras a jusante desacelerou, e a demanda continua a enfraquecer. Dado o aumento da oferta e a queda da demanda, espera-se que os preços das bobinas laminadas a quente continuem a enfrentar pressão para baixo, com o contrato mais negociado de bobinas laminadas a quente previsto para negociar dentro da faixa de 3.000-3.150 na próxima semana.
Sucata de Aço: O mercado entrou no período de entressafra, e espera-se que os preços da sucata de aço fiquem em baixa na próxima semana.
Afetada pela fraca venda de aço acabado, os lucros de algumas siderúrgicas EAF foram comprimidos, levando a horas de operação reduzidas e paradas para manutenção. De acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação de 50 siderúrgicas de forno elétrico, que produzem principalmente materiais de construção, foi de 38,42% esta semana, uma queda de 0,72% em relação ao período anterior, com demanda estável por sucata de aço. No geral, o mercado de aço entrou gradualmente no período de entressafra, com a colheita de trigo no norte e o exame de ingresso na faculdade afetando a reciclagem e o processamento de sucata de aço. Enquanto isso, algumas atividades de construção de usuários finais foram impactadas, levando a uma demanda de aço cada vez mais fraca. Algumas siderúrgicas começaram a realizar manutenção e cortes de produção, especialmente com uma queda significativa na taxa de operação das siderúrgicas EAF, enfraquecendo a demanda por sucata de aço. Portanto, espera-se que os preços da sucata de aço fiquem em baixa na próxima semana.
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