Na quinta-feira, hora local, após atingir a meta de inflação e sofrer repetidos golpes na economia devido às tarifas de Trump, o Banco Central Europeu (BCE) cortou as taxas de juros em 25 pontos-base, conforme o esperado, marcando o oitavo corte de juros em um ano.
Especificamente, o BCE reduziu a taxa de facilidade de depósito em 25 pontos-base para 2%, enquanto a taxa principal de refinanciamento e a taxa de empréstimo marginal foram reduzidas de 2,4% e 2,65% para 2,15% e 2,4%, respectivamente, atingindo seus níveis mais baixos desde o início de 2023.
Após o anúncio da decisão sobre as taxas de juros, o euro subiu acentuadamente frente ao dólar americano a curto prazo antes de recuar. O rendimento dos títulos do governo alemão a 10 anos caiu cerca de 5 pontos-base para 2,48%, enquanto os mercados de ações europeus não apresentaram flutuações significativas.
Em seu comunicado, o BCE afirmou: "A inflação está atualmente próxima da meta de 2% do Conselho do BCE. Embora se espere que as incertezas em torno da política comercial pesem sobre os investimentos empresariais e as exportações, o aumento dos investimentos públicos em defesa e infraestrutura apoiará cada vez mais o crescimento econômico de médio prazo".
As políticas tarifárias do presidente dos EUA, Trump, lançaram uma sombra sobre o crescimento global, elevando a taxa de câmbio do euro e reduzindo os custos de energia. Embora isso esteja acelerando a queda da inflação, alguns agora temem que a Europa possa responder com retaliações tarifárias e aumento dos gastos, o que poderia complicar ainda mais a situação.
No front da inflação, o BCE espera que a inflação permaneça em 2,0% este ano e em 1,6% no próximo ano, abaixo da previsão de março. No entanto, o banco também observou que a inflação na zona do euro enfrenta maior incerteza do que no passado.
Além disso, o BCE revisou para baixo sua previsão de crescimento econômico para 2026, projetando que o PIB dos 20 países da zona do euro crescerá 1,1% no próximo ano, abaixo da previsão de 1,2% de três meses atrás. No entanto, ainda espera um crescimento do PIB de 0,9% em 2025, devido ao crescimento econômico mais forte do que o esperado nos primeiros três meses deste ano.
Apesar de a presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmar que os riscos para o crescimento econômico permanecem inclinados para o lado negativo, ela também observou que fatores como um mercado de trabalho forte, aumento das rendas reais e melhorias nas condições de financiamento estão ajudando os consumidores e as empresas a enfrentar o impacto de um ambiente global turbulento.
Lagarde apontou que, apesar da queda nos custos de energia e do recente fortalecimento do euro, a inflação deverá voltar a aproximar-se do nível-alvo até 2027.
Perspectivas para as negociações comerciais
Em meio ao aumento das tensões geopolíticas, as empresas e os formuladores de políticas da zona do euro enfrentam uma crescente incerteza. As políticas tarifárias de Trump são uma grande preocupação, uma vez que as tarifas sobre certas indústrias podem representar um duro golpe para a Europa.
Atualmente, a maioria das exportações da UE para os EUA enfrenta uma tarifa de 10%, mas essa taxa pode subir para 50% em julho, caso as negociações comerciais falhem. A chanceler alemã Merz deve se reunir com Trump na Casa Branca mais tarde nesta quinta-feira, com o comércio sendo um dos principais temas de discussão entre os dois lados.
Funcionários do BCE disseram que o impacto das tarifas na inflação ainda não está claro e pode depender de se e como a UE retaliará. As medidas de retaliação da UE estão atualmente suspensas, mas os líderes da UE indicaram que estão preparados para implementá-las, se necessário. Também há dúvidas sobre como os planos dos países europeus de aumentar os gastos com defesa afetarão a economia.
Durante esta reunião, o BCE não se comprometeu previamente com um caminho específico de taxas de juros. Irene Lauro, economista da Schroders Investment, comentou: "O BCE cortou as taxas de juros em 25 pontos-base hoje, como esperado, mas não antecipamos nenhum movimento de acompanhamento no próximo mês". Ela acrescentou que, como não houve sinais até agora de que as tarifas estejam enfraquecendo a economia, é mais provável que eles pausem o ciclo de corte das taxas de juros.
No entanto, Natasha May, analista de mercado global da JPMorgan Asset Management, disse: "Com as pressões inflacionárias diminuindo rapidamente e os ventos contrários ao crescimento se intensificando, o argumento para o BCE cortar novamente as taxas de juros em julho é muito claro".
