Na quarta-feira (4 de junho), hora local, o Banco do Canadá anunciou que manteria a sua taxa de juro de referência inalterada em 2,75%, afirmando que era necessário investigar o impacto das políticas comerciais dos EUA, mas indicando que, caso a economia enfraquecesse devido às tarifas, outro corte nas taxas de juro poderia ser necessário.
Esta decisão marcou a segunda abordagem consecutiva de "aguardar e ver" do Banco do Canadá, após um ciclo de corte significativo das taxas de juro nos nove meses anteriores, que as tinha reduzido em 225 pontos base.
Numa conferência de imprensa, o governador do Banco do Canadá, Macklem, disse: "A guerra comercial iniciada pelos EUA continua a ser o maior obstáculo enfrentado pela economia canadiana. Afetou as exportações e aumentou a incerteza para os consumidores e as empresas". Ele descreveu as políticas comerciais dos EUA como altamente imprevisíveis. "Enquanto aguardamos mais informações, há um claro consenso para manter a política atual", disse ele.
No dia anterior, o presidente dos EUA, Trump, insistiu no plano proposto na semana anterior para duplicar as tarifas sobre o aço e o alumínio importados, de 25% para 50%. Os economistas expressaram preocupação com a última medida tarifária de Trump.
O Banco do Canadá afirmou que continuaria a monitorizar o impacto das tarifas nas exportações canadianas, bem como os seus efeitos no investimento empresarial, no emprego e nos gastos das famílias. As autoridades também estão acompanhando as expectativas de inflação e a forma como os custos mais elevados das tarifas estão a ser repassados.
O Banco do Canadá indicou que estava a avaliar a pressão ascendente sobre a inflação devido ao aumento dos preços contra a pressão descendente sobre o crescimento económico. Embora a economia canadiana tenha desacelerado, não enfraqueceu significativamente, observando que a inflação subjacente pode ser superior às expectativas do banco central.
Macklem afirmou: "No geral, os membros acreditam que, caso a economia enfraqueça face aos persistentes aumentos das tarifas e à incerteza nos EUA, enquanto as pressões inflacionárias permanecerem contidas, uma redução da taxa de juro de referência pode ser necessária".
No seu conjunto, o Banco do Canadá está disposto a aguardar por sinais mais claros sobre como o conflito comercial se desenvolverá. Enquanto isso, os formuladores de políticas estão a discutir ativamente a possibilidade de novos cortes nas taxas de juro, caso a economia se deteriore e a inflação permaneça controlada.
Avery Shenfeld, economista-chefe do CIBC, comentou: "Se o desemprego continuar a aumentar, como esperamos, e a inflação diminuir, há uma forte probabilidade de o Banco do Canadá cortar as taxas de juro em 25 pontos base em julho. "
Devido à queda dos preços da energia, a taxa de inflação do Canadá caiu para 1,7% em abril, mas os indicadores de inflação subjacente permaneceram acima da meta do banco central, que é de 1% a 3%. Pesquisas recentes mostram que os consumidores estão se preparando para preços mais altos, com muitas empresas indicando que pretendem repassar os custos das tarifas.
McCallum enfatizou que a incerteza persistente em torno do impacto das tarifas dos EUA, dos resultados das negociações comerciais e das novas medidas comerciais significa que os bancos centrais não farão facilmente planos ou previsões excessivamente de longo prazo.
"Diante de uma incerteza incomum, os formuladores de políticas estão agindo com cautela, prestando especial atenção aos riscos", disse McCallum. Ele acrescentou que o Banco do Canadá continuará a apoiar o crescimento econômico, garantindo ao mesmo tempo que a inflação permaneça dentro de um intervalo gerenciável.
