Nos últimos anos, os preços do zinco têm flutuado amplamente em torno do desequilíbrio entre a oferta e a procura entre a mineração e a fundição. Com um aumento significativo na oferta de concentrado de zinco previsto para este ano, os preços podem enfrentar pressão para baixo, conforme previsto no início deste ano. Este é o segundo relatório de dois, que analisa os dados de produção do primeiro trimestre das principais minas de zinco no exterior, na Ásia, na Oceania e nas Américas, e fornece previsões atualizadas para a produção anual.
De acordo com os dados da SMM, a produção de concentrado de zinco no primeiro trimestre de 2025 totaliza 2,79 milhões de toneladas — uma queda de 6,2% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 2,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Aqui, a produção na China representa 0,775 milhão de toneladas, sugerindo uma queda de 10% em relação ao trimestre anterior devido à tradicional baixa temporada na China, e uma ligeira queda de 4,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Enquanto isso, as regiões fora da China contribuem com as restantes 2,015 milhões de toneladas, o que representa uma queda de 4,5% em relação ao trimestre anterior, mas também um aumento de 5,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Foram observados aumentos na produção em algumas minas devido a maiores teores de minério, volumes de moagem aprimorados, sequenciamento de minas favorável ao zinco, ramp-ups de nova produção e reinício de minas suspensas. Ao mesmo tempo, no entanto, algumas operações sofreram quedas devido a condições climáticas, desastres naturais, queda nos teores ou atividades de manutenção.
Desagregação da produção por região:
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Ásia (ex-China): A produção asiática totaliza até 259 mil toneladas, uma queda de 4,1% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 0,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Além das condições climáticas de inverno, a queda na produção de algumas pequenas minas contribui para a queda trimestral. O projeto da mina de zinco e chumbo de Dairi, na Indonésia, uma joint venture entre a empresa estatal chinesa China Nonferrous Metal Industry's Foreign Engineering and Construction Co. (NFC) e a Bumi Resources Minerals, enfrentou forte oposição de moradores locais que temem que o projeto represente riscos inaceitáveis para suas vidas e meio ambiente. Moradores do Região de Dairi, na Indonésia, reuniram-se e entregaram uma petição à Embaixada da China em Jacarta em 23 de maio de 2025, pedindo a retirada do investimento para o projeto da mina Dairi Prima Mineral. Os moradores destacaram a decisão do Supremo Tribunal da Indonésia em 2024 de revogar a licença ambiental da mina. No entanto, a empresa insiste que o projeto seguirá em frente. A mina tem uma capacidade de processamento nominal de cerca de 1 milhão de toneladas por ano (Mtpa), que deverá produzir cerca de 110 mil toneladas de zinco em concentrado, uma vez em operação.
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Oceania: A produção nesta região totaliza 259 mil toneladas, uma queda de 8,8% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 3,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. No primeiro trimestre de 2024, os ativos australianos da Glencore, Mount Isa e McArthur River, foram fortemente afetados por desastres naturais e, portanto, reduziram sua produção, mas a produção neste ano permaneceu estável em relação ao ano anterior. Mount Isa produziu 69 mil toneladas de zinco em concentrado no último trimestre, um aumento de 8,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto McArthur River produziu 63,7 mil toneladas de zinco em concentrado, com um aumento de 3,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, os ativos da MMG foram afetados por desastres este ano. Dugald River produziu 40,9 mil toneladas de zinco em concentrado, uma queda de 8,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido a um incêndio florestal em janeiro e a uma inundação em fevereiro e março. A MMG declara que mudará para corpos de minério com teor de zinco mais elevado no segundo trimestre. A Rosebery, da MMG, produziu 10,9 mil toneladas de zinco em concentrado no trimestre, devido à sequência de mineração e a incêndios florestais. Os trabalhos de manutenção realizados em março também contribuíram para a queda na produção.
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América do Norte: A produção nesta região totaliza 376 mil toneladas, uma queda de 13,2% em relação ao trimestre anterior e de 8,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. A Red Dog, operada pela Teck, está sofrendo com a redução do teor de minério e das taxas de recuperação. Produziu 116,8 mil toneladas de zinco em concentrado, uma queda de 9% em relação ao trimestre anterior e de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, a previsão de produção anual para 2025 permanece em 430-470 mil toneladas. Recentes trabalhos de exploração identificaram um novo corpo de minério nas proximidades, que pode, espera-se, prolongar a vida útil da mina até 2031. A produção canadense também caiu no trimestre em 48,4%, para 13 mil toneladas, principalmente devido ao corte na produção de Kidd, da Glencore, afetada pela falta de energia e pela manutenção da mina. As minas da Penole no México produziram coletivamente 57,7 mil toneladas, uma queda de 25,7% em relação ao trimestre anterior e de 13,86% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido à queda do teor e do volume moído.
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América do Sul: A produção nesta região totaliza 376 mil toneladas, um aumento de 1,1% em relação ao trimestre anterior e de 6,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. A Antamina está mudando a sua sequência de mineração para priorizar a extração de minério de cobre-zinco, tendo produzido 91,3 mil toneladas de zinco em concentrado, um aumento de 13,9% em relação ao trimestre anterior e de 41,38% em relação ao mesmo período do ano anterior. Agora, esperam uma diminuição na produção de concentrado de zinco no quarto trimestre, pois voltarão a se concentrar no minério de cobre apenas, portanto, a produção anual prevista é de cerca de 350 mil toneladas.
No que diz respeito à previsão de produção para 2025, dois riscos-chave merecem atenção: primeiro, interrupções inesperadas, como greves, acidentes ou teor de minério inferior ao esperado, podem limitar a produção; segundo, preços mais fracos do zinco podem desincentivar a produção marginal. Levando esses fatores em consideração, revisamos nossa estimativa de crescimento global de concentrado de zinco para 2025 para cerca de 500 mil toneladas, o que implica um aumento de 4,99% em relação ao ano anterior, elevando a produção total para 12,298 milhões de toneladas.
