Previsão para a Semana Seguinte: Contradições Acumulam-se Gradualmente; Recomenda-se Venda a Descoberto em Rebotes
Esta semana, a série de metais ferrosos experimentou uma maior volatilidade, iniciando com uma queda e recuperando ligeiramente as perdas no final de semana, mas a tendência de queda semanal geral foi significativa. No front macro, à medida que se aproximava o final de semana, o Tribunal de Comércio Internacional dos EUA bloqueou as tarifas recíprocas e as tarifas sobre o fentanilo do governo Trump. No entanto, na sexta-feira, surgiu a notícia de que a decisão do tribunal havia sido temporariamente suspensa. Na realidade, mesmo que a decisão fosse implementada, as tarifas sobre setores específicos, como automóveis e suas peças, aço e alumínio, não cessariam, e o impacto real sobre o aço seria limitado, portanto, não é aconselhável ser excessivamente otimista. No mercado à vista, o mercado de futuros permaneceu fraco durante toda a semana, com um sentimento de negociação extremamente fraco. A demanda só foi parcialmente liberada no final de semana. A curto prazo, de acordo com a pesquisa e o acompanhamento da SMM, espera-se que a produção de ferro gusa continue a flutuar em níveis elevados a curto prazo. No entanto, os lucros das siderúrgicas estão sob pressão, e há um risco de aumento das inspeções temporárias no futuro. Juntamente com o aumento das remessas para o exterior, há suspeita de um enfraquecimento do apoio aos custos. Para o aço, com a chegada da estação chuvosa no sul da China, a demanda por materiais de construção está na fase de transição entre a "baixa temporada e o pico da temporada". Embora a resiliência a curto prazo da demanda de manufatura ainda exista, a incerteza na demanda aumenta à medida que junho se aproxima. No geral, as contradições nos fundamentos do aço ainda não se tornaram proeminentes. No entanto, com a chegada da baixa temporada e uma redução nos dias úteis na semana seguinte, as contradições acumular-se-ão gradualmente. A curto prazo, os preços do aço podem permanecer em baixa. Recomenda-se venda a descoberto em rebotes, com foco no progresso das tarifas no exterior.
Minério de Ferro: Fundamentos Continuam a Enfraquecer; Preços do Minério de Ferro Permanecem em Baixa
Esta semana, os preços do minério de ferro importado caíram acentuadamente, principalmente devido ao duplo impacto da implementação das políticas de redução da produção de aço bruto e ao enfraquecimento dos fundamentos. Shandong, Anhui, Fujian e outras regiões esclareceram seus objetivos de controle da produção de aço bruto, com algumas siderúrgicas planejando reduzir sua produção anual em 5%-10%, suprimindo diretamente as expectativas para a demanda por minério de ferro. Embora a possível flexibilização das políticas tarifárias dos EUA possa trazer um impulso temporário, o setor entrou na tradicional baixa temporada, com ímpeto de recuperação insuficiente. No mercado à vista, o preço médio semanal do minério de ferro PB nos portos de Shandong caiu 26 yuan/t semana a semana. De cara para a próxima semana, espera-se que o apoio fundamental ao minério de ferro continue a enfraquecer. Embora a política de redução da produção de aço bruto ainda vá perturbar o mercado, seu impacto no sentimento pode gradualmente se dissipar. No geral, a SMM espera que os preços do minério de ferro permaneçam em baixa na próxima semana, com potencial de alta e baixa limitado e volatilidade reduzida.
Coque: Sentimento Baixista Permanece Forte no Mercado; Terceira Rodada de Cortes de Preços Esperada para o Coque na Próxima Semana
Em termos de oferta, a situação de lucros e perdas da maioria das empresas de coque permanece dentro de um intervalo aceitável, com a produção temporariamente estável e a oferta de coque flutuando em níveis elevados. Em termos de demanda, houve um declínio sazonal na demanda por aço, com a produção de ferro gusa continuando a cair. Além disso, com a chegada da estação chuvosa no sul da China, as altas temperaturas e o clima chuvoso afetaram o início dos projetos, arrastando ainda mais para baixo o entusiasmo das siderúrgicas pela compra. Em relação à situação fundamental das matérias-primas, as minas de carvão mantiveram um ritmo normal de produção, e a situação de oferta permanece frouxa. Os compradores a jusante permanecem cautelosos, com resultados ruins em leilões on-line. As minas de carvão reduziram seus preços de leilão iniciais, mas a situação de assinatura ainda não é boa. Em resumo, o sentimento baixista do mercado permanece forte, e espera-se que o mercado de coque permaneça em baixa no curto prazo, com uma terceira rodada de cortes de preços esperada para o coque na próxima semana.
Vergalhão: Transição Entre "Baixa Temporada" e "Alta Temporada" da Demanda; Realidades Fracas do Setor Não Conseguem Impulsionar os Preços à Vista
Esta semana, os preços das vergalhões tenderam a cair fracamente, com o preço médio nacional atual em 3.104 yuan/t, uma queda de 60 yuan/t semana a semana. No lado da oferta, algumas siderúrgicas no norte e noroeste da China não estão mais gerando fluxo de caixa positivo e programaram interrupções de altos fornos esta semana, afetando parte da produção de materiais de construção. As siderúrgicas de altos fornos em outras regiões ainda são lucrativas na produção, sem planos de manutenção programados para a primeira quinzena de junho. Algumas siderúrgicas de forno elétrico na região central da China retomaram a produção recentemente, com um ligeiro aumento nas taxas de operação. No entanto, as siderúrgicas de forno elétrico estão atualmente em um estado de perdas gerais, com alguns fabricantes esperando reduzir as horas de operação, o que pode levar a novos declínios na produção no futuro. No lado da demanda, o sentimento do mercado estava pessimista no início da semana devido às condições de mercado, com um fraco desempenho comercial. No entanto, a demanda de estoque dos compradores a jusante antes do Festival do Barco-Dragão foi liberada na quarta e quinta-feira. O progresso da construção nos mercados a jusante desacelerou durante a temporada de chuvas de ameixas em junho, e as operações nos canteiros de obras foram restritas durante o período dos exames de ingresso na faculdade, levando a um enfraquecimento geral das expectativas de demanda. No entanto, ainda há a possibilidade de surtos esporádicos de demanda. Em termos de estoque, o atual contraste entre os fundamentos da oferta e da demanda não é proeminente, e o estoque continua a ser reduzido. No entanto, as siderúrgicas não tomaram medidas significativas para controlar ou reduzir a produção. Combinado com a tendência de queda dos preços, o entusiasmo dos agentes para retirar mercadorias é baixo, e há uma ligeira possibilidade de aumento do estoque nas fábricas após o feriado. Olhando para o futuro, com o aumento das incertezas no exterior e na ausência de políticas de estímulo fortes no país, o mercado de aço deve entrar gradualmente no período de entressafra em junho. As fracas realidades do setor não conseguirão elevar os preços à vista de forma tendencial, e o mercado deve permanecer em um período de estagnação com oscilações fracas no curto prazo. No entanto, ainda há a possibilidade de recuperações esporádicas impulsionadas pelos esforços das políticas domésticas. Espera-se que o contrato RB2510 seja negociado dentro da faixa de 2.850-3.100 na próxima semana.
HRC: Suporte de Custo Continua a Enfraquecer; Preços do HRC Ainda Têm Espaço para Cair na Próxima Semana
Nesta semana, os preços do HRC enfraqueceram significativamente, com uma atmosfera de negociação de mercado fraca e uma tendência de queda contínua no volume total de negociações em relação à semana passada. Em termos de oferta, a produção de HRC se recuperou um pouco nesta semana, mas permanece em um nível baixo em relação ao mesmo período do ano passado. No lado da demanda, houve um declínio sazonal na demanda por aço, juntamente com um enfraquecimento significativo no mercado futuro. Os usuários finais a jusante carecem de confiança e vontade de comprar, sem aumento significativo na demanda. Em termos de estoque, de acordo com as estatísticas da SMM, o estoque social em todo o país continuou a diminuir nesta semana, mas a taxa de queda diminuiu significativamente. Por região, houve um acúmulo de estoques nos mercados do Sul da China e do Nordeste da China, enquanto os mercados do Leste da China, da China Central e do Norte da China continuaram a tendência de redução de estoques. No lado dos custos, a produção de ferro-gusa atingiu o pico e recuou, com a sombra da política de redução da produção de aço bruto pairando. Os preços do coque e do minério de ferro diminuíram, enfraquecendo o apoio dos custos. Olhando para o futuro, o impacto da manutenção das chapas laminadas a quente (HRC) diminuirá e a oferta aumentará ligeiramente. O ritmo de produção das indústrias manufatureiras a jusante desacelerará e a demanda enfraquecerá gradualmente. As contradiições fundamentais no mercado de HRC começarão a se acumular. Além disso, há expectativas de novas quedas nos preços do coque e do minério de ferro, o que continuará a enfraquecer o apoio dos custos. Na próxima semana, o contrato futuro mais negociado de HRC pode operar em um período de estagnação dentro da faixa de 3.000-3.130, e ainda há espaço para os preços de HRC caírem ainda mais.
Sucata de Aço: Futuros de Vergalhões Quebram Abaixo de 3.000, Preços da Sucata de Aço Podem Operar em um Período de Estagnação
No lado da oferta, chuvas torrenciais varreram o Sul da China e o Sudoeste da China esta semana, afetando a reciclagem e o transporte de sucata de aço nessas regiões e dificultando o fluxo de mercadorias. No lado da demanda, os futuros de vergalhões estão em um período de estagnação, e os preços do aço acabado caíram, comprimindo ainda mais os lucros das siderúrgicas. Algumas siderúrgicas EAF voltaram a registrar prejuízos, e o sentimento do mercado é pessimista, enfraquecendo o apoio à sucata de aço. No geral, os prejuízos nas siderúrgicas EAF aumentaram, e é difícil que a demanda por sucata de aço aumente. As siderúrgicas de alto-forno, devido aos custos relativamente baixos do ferro-gusa, reduziram a proporção de sucata de aço adicionada nos conversores. Portanto, espera-se que a demanda por sucata de aço permaneça fraca na próxima semana, e os preços podem oscilar em um período de estagnação.
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