Austan Goolsbee, presidente do Banco da Reserva Federal de Chicago, afirmou recentemente que, se uma resolução das políticas comerciais conseguir reorientar a economia dos EUA para a sua trajetória pré-tarifária, isso criará condições para que as autoridades reduzam as taxas de juro do banco central.
Falando na Conferência de Política de Mackinac na quinta-feira (29 de maio), hora local, Goolsbee disse: "Se, em última análise, conseguirmos evitar aumentos tarifários ou alcançarmos acordos que nos permitam contorná-los, poderemos voltar ao estado em que estávamos antes de 2 de abril".
Goolsbee acrescentou: "Se o pleno emprego estiver estabilizado e a inflação voltar ao nível-alvo, as taxas de juro poderão ser reduzidas para a sua posição final adequada".
A "2 de abril" mencionada por Goolsbee refere-se à data em que Trump assinou uma ordem executiva sobre a chamada "tarifa recíproca". Trump referiu-se a esse dia como o "Dia da Emancipação" dos EUA, anunciando uma "tarifa mínima de base" de 10% para os parceiros comerciais e tarifas mais elevadas para alguns outros.
No entanto, uma semana após o "Dia da Emancipação", Trump mudou abruptamente de posição, anunciando uma suspensão de 90 dias da "tarifa recíproca" para a maioria dos países, embora a "tarifa mínima de base" de 10% tenha permanecido em vigor.
Esta semana, houve novos desenvolvimentos em relação à "tarifa recíproca". Na quarta-feira (28 de maio), o Tribunal de Comércio Internacional dos EUA, em Nova Iorque, declarou ilegal o pacote de políticas tarifárias de Trump, ordenando a revogação das medidas tarifárias implementadas ao abrigo da Lei Internacional de Poderes Económicos de Emergência.
A administração Trump recorreu da decisão, o que significa que o destino das tarifas poderá, em última análise, ser decidido pelo tribunal de recurso ou até mesmo pelo Supremo Tribunal.
Em resposta, Goolsbee comentou: "Se conseguirmos dissipar a névoa, ainda acredito que os fundamentos subjacentes da economia dos EUA são fortemente apoiados pelo 'mandato duplo' (ou seja, pleno emprego e estabilidade de preços)".
No entanto, acrescentou também: "Quanto mais prolongadas forem as discussões e mais mudanças estiverem envolvidas, como algumas das propostas políticas atuais, maior será a probabilidade de o apoio dos fundamentos económicos ser ignorado. "
Em várias decisões de taxas de juros este ano, o Federal Reserve (Fed) dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas, à espera de que as incertezas em torno das tarifas e de outras políticas sejam resolvidas. Os formuladores de políticas acreditam que a economia dos EUA continua robusta, permitindo-lhes adotar uma abordagem de "aguardar e ver".
Ao mesmo tempo, os formuladores de políticas também apontaram que o alcance final das tarifas e seu impacto específico na economia permanecem incertos. Goolsbee disse na semana passada: "Antes que a situação se torne mais clara, o limiar para tomar qualquer ação tornou-se mais alto".
Em suas últimas observações, Goolsbee observou que os EUA enfrentam atualmente uma situação de preços em alta e mercado de trabalho em resfriamento, mas enfatizou que isso não equivale à "estagflação" dos anos 1970, caracterizada por alto desemprego e alta inflação.
Goolsbee acredita que a situação atual é apenas um "sentido de estagflação", significando que "a inflação está aumentando, enquanto as condições de emprego estão se deteriorando".
