Trump disse acreditar que o Irã queria chegar a um acordo, o que "salvaria muitas vidas", e que o acordo poderia ser alcançado "nas próximas semanas". Trump também expressou seu desejo de levar inspetores ao Irã.
Fed dos EUA divulga ata da reunião de definição de taxas de juros de maio
De acordo com a CCTV News, no dia 28 de maio, hora local, o Fed dos EUA divulgou o ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto realizada entre os dias 6 e 7 de maio. O ata mostrou que o Fed concordou em manter a faixa-alvo da taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,5%. Os participantes concordaram unanimemente que, ao considerar a magnitude e o momento de futuros ajustes na faixa-alvo da taxa dos fundos federais, o Comitê avaliaria cuidadosamente os dados subsequentes, as mudanças nas perspectivas econômicas e o equilíbrio dos riscos. O ata afirmou que, ao avaliar a postura adequada da política monetária, o Comitê continuaria a monitorar o impacto de informações futuras nas perspectivas econômicas. Os participantes disseram que a avaliação levaria em consideração uma ampla gama de informações, incluindo as condições do mercado de trabalho, as pressões inflacionárias e as expectativas de inflação, bem como os desenvolvimentos financeiros e internacionais.
O Comitê avaliou que a incerteza em relação às perspectivas econômicas havia aumentado ainda mais. Os participantes apontaram que, se a inflação persistir enquanto as perspectivas de crescimento econômico e emprego enfraquecem, o Comitê pode enfrentar dificuldades para fazer concessões. A magnitude final dos ajustes nas políticas governamentais e seu impacto na economia permanecem altamente incertos. Nesse contexto, todos os participantes concordaram que era apropriado manter a faixa-alvo para a taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,5%. Ao considerar as perspectivas para a política monetária, os participantes acreditaram unanimemente que, dada a persistente resiliência do crescimento econômico e do mercado de trabalho, o Comitê estava bem posicionado para esperar por maior clareza sobre as perspectivas de inflação e atividade econômica. Era apropriado adotar uma abordagem cautelosa até que os efeitos econômicos líquidos de uma série de ajustes nas políticas governamentais se tornassem mais claros.
A Glencore realiza compras significativas de cobre russo na LME
Na terça-feira, a Bloomberg informou notícias de mercado de que, nos últimos três dias de negociação, o armazém da London Metal Exchange (LME) em Roterdã recebeu pedidos de entrega de aproximadamente 15.000 toneladas de cobre, levando a uma queda significativa nos estoques de cobre da LME. O relatório afirmou que a Glencore, uma gigante global de commodities, era a principal comerciante por trás desses pedidos de retirada de carga e planejava enviar o cobre para a China. Notavelmente, uma quantidade substancial de cobre russo estava envolvida nas transações.
Entende-se que, desde o início da guerra entre a Rússia e a Ucrânia em 2022, as sanções crescentes impostas pela Europa e pelos EUA à Rússia levaram a um acúmulo contínuo de estoques de cobre russo na LME. Em abril de 2024, os EUA e o Reino Unido anunciaram novas restrições comerciais ao alumínio, cobre e níquel russos, incluindo a proibição da LME e da Chicago Mercantile Exchange (CME) de aceitar metais russos recém-produzidos, ao mesmo tempo em que permitiam estoques de metais elegíveis.
Quais são as implicações?
"Após os EUA e o Reino Unido imporem sanções ao cobre russo em abril de 2024, o cobre russo representou mais de 50% dos estoques de cobre nos armazéns europeus da LME, enquanto a China se tornou um dos principais destinos de exportação do cobre russo após as sanções", disse Zhang Weixin, pesquisador de metais não-ferrosos da China Securities Futures, aos repórteres. Depois de a Rússia e a Ucrânia retomarem as negociações e proporem um quadro de cessar-fogo em maio deste ano, a Glencore pode estar apostando num relaxamento das sanções dos EUA e do Reino Unido à Rússia. Num contexto de aumento da procura de cobre à vista na China, de altos prémios para o cobre importado e do potencial relaxamento das sanções dos EUA e do Reino Unido à Rússia, se a Glencore retomar a negociação de cobre russo, espera-se que isso alivie a situação de "escassez de cobre" no mercado.
O repórter soube que, em março deste ano, os preços do cobre nos EUA subiram para 11.633 dólares/tonelada, com um prémio sobre o cobre da LME a atingir os 1.570 dólares/tonelada. Gu Fengda, analista-chefe da Guosen Futures, afirmou que o alto prémio do cobre nos EUA estimulou diretamente um frenesim de "arbitragem transoceânica" e atraiu um fluxo contínuo de cobre à vista global para os EUA, exacerbando ainda mais o desequilíbrio entre a oferta e a procura entre regiões. Atualmente, o prémio do cobre nos EUA sobre o cobre da LME é de 683 dólares/tonelada, ainda significativamente superior à média histórica para o mesmo período.
"Com o bom desempenho dos fundamentos do cobre e o fluxo de parte do cobre à vista para os EUA, as expectativas de oferta apertada de cobre nos mercados fora dos EUA continuam a aumentar, o que também é uma razão importante para as compras significativas de cobre russo da Glencore desta vez". À medida que a liquidez à vista se contrai, a estrutura a prazo do cobre da LME pode permanecer forte", disse Xianfei Ji, pesquisadora de metais não-ferrosos da Guotai Junan Futures.
Os dados mostram que, desde o final de abril, os estoques de cobre da LME continuaram a diminuir. Esta semana, o ritmo de redução dos estoques de cobre da LME acelerou ainda mais, recuando atualmente para 154.300 toneladas, atingindo novos mínimos periódicos. Enquanto isso, as quantidades de warrants registados de cobre da LME diminuíram em conjunto, recuando agora para 83.125 toneladas. Os warrants cancelados situaram-se em 71.175 toneladas, com a proporção de warrants cancelados em 46,13%, mantendo-se em níveis elevados.
No país, Weixin Zhang observou que, devido à "investigação da Seção 232" dos EUA sobre minerais críticos, os gigantes mundiais do comércio de commodities desviaram o cobre originalmente destinado à Ásia para os EUA, até mesmo reetiquetando lingotes de cobre chilenos da Antofagasta com padrões dos EUA. Isso causou atrasos ou cancelamentos dos contratos de longo prazo de cobre importado da China com chegada prevista para abril e maio, elevando os prémios do cobre à vista na China e criando condições de oferta apertada de cobre à vista.
"As atividades de importação potenciais da Glencore podem ajudar a aliviar a escassez de oferta de cobre na China", disse Yunfei Wang, chefe do departamento de consultoria de investimentos da ShanJin Futures. Atualmente, os estoques globais de cátodos de cobre estão em níveis históricos medianos, enquanto os estoques domésticos de cobre permanecem em mínimos históricos. Em termos de performance do diferencial de preços, o prêmio do cobre dos EUA sobre o cobre da LME permanece elevado, mas, com a intensificação da volatilidade dos preços, a divergência do mercado está emergindo gradualmente.
Em termos de políticas, após o adiamento da implementação da política de "tarifas recíprocas" dos EUA, o mercado esperava a aceleração das exportações de sucata de cobre dos EUA e o aumento da oferta de matérias-primas. No entanto, os preços domésticos de TC ainda não mostram sinais de melhoria na oferta de matérias-primas. Em termos de estoques, até a semana encerrada em 28 de maio, a tendência de acúmulo de estoques de cobre nos EUA parou, enquanto os estoques sociais domésticos também mostraram sinais de estabilização. No geral, Wang acredita que a "onda de arbitragem" do cobre dos EUA pode se reverter em algum momento, criando um potencial de queda nos preços do cobre, embora ainda não tenham aparecido sinais de reversão.
Ji observou que os investidores devem monitorar de perto se Trump irá impor tarifas adicionais de 25% sobre o cobre importado. Se as expectativas de aumento das tarifas continuarem a ser refletidas nos preços, isso pode sustentar altos diferenciais de preços entre o cobre dos EUA e o cobre da LME, com os fornecimentos da América do Sul e de outras regiões sendo continuamente desviados para os EUA, deixando outras regiões persistentemente com oferta insuficiente.
"No curto prazo, sob as atuais estruturas de diferenciais, as mudanças nos fluxos globais de comércio de cobre parecem ser apenas uma questão de tempo", afirmou Wang. A médio e longo prazo, o foco do mercado de cobre permanece nas condições de oferta de minério de cobre e nas perspectivas de demanda.
