Comentário do Meio-Dia sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado da SHFE em 27 de Maio de 2025
Nesta manhã, o contrato de estanho mais negociado da SHFE (SN2506) flutuou ligeiramente para baixo. Abriu em 264.870 yuan/tonelada, um aumento de 0,31% em relação ao preço de fechamento de ontem de 264.050 yuan/tonelada. A sessão da manhã registrou flutuações de preços mais estreitas, com um máximo de 266.400 yuan/tonelada e um mínimo de 264.300 yuan/tonelada. Fechou em 264.600 yuan/tonelada ao meio-dia, com um ligeiro aumento de 0,06%. A negociação no mercado permaneceu lenta, com os contratos abertos diminuindo ligeiramente para 13.300 lotes.
Aumento das Fricções Comerciais: A administração Trump ameaçou impor uma tarifa de 50% sobre a UE a partir de 1º de junho. A expectativa de aumento dos custos do comércio global suprimiu o apetite ao risco, com o índice VIX subindo para um nível elevado. O capital acelerou seu fluxo para ativos refugio, como ouro e títulos do Tesouro dos EUA.
Contramedidas de Política Doméstica: Existe uma ressonância entre as políticas de transformação verde e de apoio financeiro. As reduções da RRR pelo Banco Popular da China liberaram 1 trilhão de yuan em liquidez. Juntamente com a prorrogação dos subsídios à instalação de energia fotovoltaica, a lógica do crescimento da demanda a longo prazo permanece inalterada.
O contrato de estanho mais negociado da SHFE deverá manter-se em movimento lateral dentro da faixa de 260.000-268.000 yuan/tonelada. O suporte à baixa vem da baixa taxa de operação das fundições em Yunnan e dos baixos níveis de estoque na LME. A pressão à alta decorre da expectativa de retomada da produção na mina Bisie, na República Democrática do Congo, e do sentimento de aversão ao risco macroeconômico.
Mercado à Vista: A negociação no mercado à vista permaneceu relativamente lenta nesta manhã. Alguns negociadores relataram que apenas alguns pedidos foram feitos pela manhã, com transações esparsas. O sentimento de compra das empresas a jusante e dos usuários finais foi baixo.
