SMM, 23 de maio:
Em 23 de maio, impulsionado pelas crescentes preocupações do mercado com a deterioração das perspectivas fiscais nos EUA, pela desvalorização do dólar americano e pela contínua agitação no Oriente Médio, o sentimento de aversão ao risco aumentou no mercado, levando a uma alta coletiva nos futuros e nas ações de metais preciosos. No mercado de futuros: até às 16h15 de 23 de maio, o ouro no COMEX subiu 1,01%, fechando a US$ 3.328,4 por onça; a prata no COMEX aumentou 0,7%, fechando a US$ 33,45 por onça; o ouro no SHFE subiu 0,1%, enquanto a prata no SHFE caiu 0,37% e a prata T+D diminuiu 0,39%. No mercado de ações: em 23 de maio, em meio a uma queda de quase 1% no mercado mais amplo, o setor de metais preciosos seguiu uma tendência inversa e fortaleceu-se, liderando os ganhos em todos os setores com um aumento de 1,96%.
Vale ressaltar que os futuros e as ações de metais preciosos tiveram um desempenho geralmente bom nesta semana. Até cerca das 17h09 de 23 de maio, o ouro no COMEX havia subido temporariamente 4,37% na semana, prestes a registrar seu maior ganho semanal em mais de um mês; a prata no COMEX havia aumentado temporariamente 3,16% na semana; o ouro no SHFE havia subido 3,76% na semana, a prata no SHFE havia subido 1,95% na semana e o índice de metais preciosos havia subido 6,96% na semana.
Atualizações de Notícias
A Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) emitiu um aviso em 23 de maio sobre o controle de riscos de mercado durante o feriado do Festival do Barco-Dragão de 2025. O aviso afirmava: De acordo com o calendário de feriados do Festival do Barco-Dragão, nossa bolsa estará fechada de 31 de maio (sábado) a 2 de junho (segunda-feira). Não haverá sessão de negociação noturna na noite de 30 de maio (sexta-feira), e as negociações serão retomadas normalmente em 3 de junho (terça-feira). Para se prevenir contra as flutuações nos preços do ouro e da prata no mercado internacional durante o feriado, de acordo com as disposições relevantes das "Medidas de Gestão de Controle de Risco da Bolsa de Ouro de Xangai", nossa bolsa ajustará as taxas de margem e os limites de preço para os contratos a prazo de ouro e prata. As questões relevantes são notificadas da seguinte forma: 1. A partir da liquidação e compensação no fechamento das negociações de terça-feira, 27 de maio de 2025, as taxas de margem para contratos como Au(T+D), mAu(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), NYAuTN06 e NYAuTN12 serão ajustadas de 13% para 14%, e os limites de preço para o próximo dia de negociação serão ajustados de 12% para 13%; a taxa de margem para o contrato Ag(T+D) será ajustada de 16% para 17%, e o limite de preço para o próximo dia de negociação será ajustado de 15% para 16%. Caso ocorra um mercado unilateral em 27 de maio e os níveis de margem e de limite de preço ajustados, de acordo com as disposições relevantes das "Medidas de Gestão de Controle de Risco da Bolsa de Ouro de Xangai", sejam superiores aos padrões acima mencionados, aplicar-se-ão os padrões mais elevados. 2. Após a retomada das negociações na terça-feira, 3 de junho de 2025, a partir da liquidação e compensação no fechamento do primeiro dia de negociação sem mercado unilateral, as taxas de margem para contratos como Au(T+D), mAu(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), NYAuTN06 e NYAuTN12 voltarão a 13%, e os limites de preço para o próximo dia de negociação voltarão a 12%; a taxa de margem para o contrato Ag(T+D) voltará a 16%, e o limite de preço para o próximo dia de negociação voltará a 15%. Solicita-se a todos os membros que reforcem a conscientização sobre a prevenção de riscos, formulem e implementem meticulosamente planos de resposta a emergências de riscos, e lembrem os investidores a tomarem medidas de prevenção de riscos, controlarem razoavelmente suas posições, investirem de forma racional e garantirem a operação estável e saudável do mercado.
Após alterações de última hora antes da votação, o projeto de lei de redução de impostos histórico proposto durante o mandato 2.0 de Trump finalmente foi aprovado por uma margem estreita na Câmara dos Deputados dos EUA, sendo enviado ao Senado com uma margem apertada de apenas um voto a mais a favor do que contra. Observadores do mercado estão preocupados de que as medidas previstas no projeto de lei possam ampliar o déficit orçamentário do governo dos EUA, colocando maior pressão sobre o mercado de títulos dos EUA. (Wall Street CN)
Em 23 de maio, o Bank of America Global Research declarou em um relatório que o mercado de ouro experimentou uma saída líquida de US$ 2,9 bilhões na semana encerrada na quarta-feira, marcando a maior saída semanal desde abril de 2013 e a terceira maior registrada.
Dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA na quinta-feira mostraram que o número de norte-americanos que pediram benefícios de desemprego pela primeira vez na semana encerrada em 17 de maio foi de 227.000, inferior à expectativa do mercado de 230.000 e aos 229.000 da semana anterior. O número de pedidos de desemprego contínuos na semana encerrada em 10 de maio foi de 1,903 milhão, superior à expectativa do mercado de 1,885 milhão e aos 1,881 milhão da semana anterior. O número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA caiu em 2.000 para uma mínima de quatro semanas na semana passada, indicando que, apesar das incertezas trazidas pelas políticas comerciais, o mercado de trabalho permanece saudável. No entanto, o número de pedidos de subsídios de desemprego em curso aumentou, sugerindo que está a tornar-se cada vez mais difícil para os desempregados encontrarem novos empregos.
Os preços spot da prata subiram 1,55% esta semana, com os altos prémios spot a dificultarem relativamente as transações reais.
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No mercado spot: Em 23 de maio, o preço médio de referência à saída de fábrica da prata SMM1# foi de 8.215 yuan/kg, uma queda de 54 yuan/kg ou 0,65% em relação ao dia de negociação anterior. Em comparação com os 8.090 yuan/kg de 16 de maio (última sexta-feira), o preço médio de 8.215 yuan/kg representa um aumento de 125 yuan/kg, com um ganho semanal de 1,55%.
Relata-se que os fatores macroeconómicos de otimismo impulsionaram os preços da prata esta semana, com os prémios spot oferecidos pelos fornecedores a registarem uma ligeira queda no final da semana. Tanto a oferta como a procura no mercado spot nacional diminuíram. Algumas fundições suspenderam as cotações spot nacionais durante a semana devido a razões como a priorização da procura de exportação. Na área de Xangai, os lingotes de prata spot à escala de toneladas disponíveis para levantamento próprio foram cotados com um prémio de 3-5 yuan/kg sobre o TD, enquanto os lingotes de prata spot de grandes fundições foram cotados com um prémio de +5 a +8 yuan/kg sobre o TD. As transações reais com altos prémios spot foram relativamente difíceis esta semana. Além disso, a taxa de operação da produção de nitrato de prata diminuiu no final de maio, com as compras a jusante a concentrarem-se principalmente no levantamento de cargas de contratos a longo prazo e uma diminuição significativa do entusiasmo de compra de encomendas spot em comparação com abril.
Opiniões de Todos os Lados
[O Mercado de Ouro em Alta Está Apenas a Começar? Analistas Dizem que a Experiência Histórica Sugere que os Preços Poderiam Alcançar os 4.500 Dólares]Jordan Roy-Byrne, analista técnico e editor do *The Daily Gold*, apontou que os preços do ouro saíram de uma formação de copo-com-alça de 13 anos em março do ano passado, marcando uma confirmação técnica significativa. Agora, os fatores impulsionadores da situação macroeconómica também estão a convergir, com o mercado a testemunhar o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de obrigações a entrar num mercado de baixa prolongado e um colapso na qualidade do crédito. Ele enfatizou que contextos macroeconómicos e condições técnicas semelhantes estavam presentes durante os estágios iniciais dos mercados de ouro em alta em 1930, 1972 e 2002. Além disso, os preços do ouro superaram o Índice S&P 500 e a carteira 60/40, e os preços do ouro ajustados pela inflação acabaram de ultrapassar o mínimo de 45 anos. Roy-Byrne afirmou que é totalmente possível que os preços do ouro atinjam US$ 3.700 até o final do ano, e a experiência histórica sugere que os preços do ouro alcançarão US$ 4.400 a US$ 4.500 nos próximos 12 meses. Além disso, espera-se que os preços da prata também ultrapassem US$ 100.》Clique para detalhes
Um relatório de pesquisa da Guosen Futures apontou: No front das notícias, o PMI preliminar de Manufatura e o PMI de Serviços da S&P Global dos EUA para maio subiram para 52,3, superando as expectativas e os valores anteriores. As empresas aceleraram o estoque devido aos riscos tarifários, elevando os dados. No entanto, os atrasos na cadeia de suprimentos e o aumento dos custos de insumos exacerbaram a persistência da inflação, potencialmente fortalecendo as expectativas do mercado de que o Fed dos EUA manterá as taxas de juros inalteradas, suprimindo assim os metais preciosos a curto prazo. Juntamente com o avanço do projeto de lei de reforma tributária de Trump e o aumento do risco de conflito entre Irã e Israel, os metais preciosos podem continuar a oscilar entre a lógica do aperto da política monetária e da cobertura da estagflação, com os indicadores técnicos de curto prazo provavelmente permanecendo voláteis. A médio e longo prazo, as compras de ouro pelos bancos centrais globais e as tensões geopolíticas recorrentes devem consolidar o valor de alocação dos metais preciosos.
Em relação à tendência dos metais preciosos, a SDIC Futures acredita que o PMI preliminar de Manufatura e o PMI de Serviços da S&P Global dos EUA para maio registraram 52,3, superando as expectativas e os valores anteriores, e o número de pedidos semanais de seguro-desemprego caiu para uma mínima de quatro semanas de 227.000, indicando resiliência econômica e uma queda nos metais preciosos. Recentemente, todas as partes envolvidas na guerra comercial e nos conflitos geopolíticos estão na fase de negociação, e o sentimento do mercado continuará a flutuar. O ajuste nos preços internacionais do ouro está longe de terminar, mas eles mostraram resiliência acima do forte nível de suporte de US$ 3.000 por onça.
O Chief Investment Office (CIO) da UBS Wealth Management declarou em uma visão institucional no início de maio que o dólar americano foi recentemente supervendido e deve se consolidar por um período no curto prazo. A médio prazo, a tendência de enfraquecimento do dólar americano pode ressurgir, enquanto os preços do ouro devem ser bem apoiados pela demanda de "refúgio seguro" e pela compra estrutural.
O Goldman Sachs reiterou sua visão estruturalmente otimista sobre o ouro, com uma previsão de caso base de US$ 3.700 por onça até o final do ano e US$ 4.000 até meados de 2026.
A conferência de imprensa do World Gold Council sobre o Relatório Global de Tendências de Demanda por Ouro do 1º trimestre de 2025 foi realizada em 30 de abril. De acordo com a conferência, a demanda por ETFs de ouro no mercado chinês aumentou simultaneamente, com entradas de aproximadamente 16,7 bilhões de iuanes (cerca de US$ 2,3 bilhões, equivalentes a 23 toneladas métricas) no 1º trimestre, atingindo um recorde histórico. A alta nos preços do ouro e as entradas sem precedentes impulsionaram tanto o total de ativos sob gestão (AUM) quanto o total de posições em aberto dos ETFs de ouro a baterem recordes históricos, atingindo máximos de 101 bilhões de iuanes (cerca de US$ 13,9 bilhões) e 138 toneladas métricas, respectivamente. Segundo as estatísticas, a demanda total de consumo de ouro no mercado chinês no 1º trimestre (incluindo barras, moedas e jóias de ouro) foi de 249 toneladas métricas, uma queda de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido à fraca demanda por jóias de ouro.
No entanto, além das visões otimistas sobre o ouro, alguns participantes do mercado também antecipam uma queda nos preços do ouro.
Vitaly Nesis, CEO da Solidcore, segunda maior empresa de mineração de ouro do Cazaquistão, declarou em 25 de abril que a empresa planeja produzir aproximadamente 15 toneladas métricas de ouro por ano no Cazaquistão em 2025 e 2026. O ouro subiu quase 26% no ano até agora devido a preocupações com uma recessão econômica desencadeada pelas tarifas dos EUA. Nesis espera que os preços do ouro caiam no próximo ano. Ele disse: "Eu antecipo que os preços do ouro cairão para US$ 2.500 dentro de 12 meses. Os preços do ouro não voltarão ao nível de US$ 1.800-US$ 1.900. O prêmio em relação aos níveis fundamentais persistirá. No entanto, a situação atual é uma reação exagerada ao que está acontecendo no mundo."
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