Resumo da Reunião Matinal de 5.22
Notícias Macroeconômicas:
(1) Huang Qifan, consultor acadêmico do China Finance 40 Forum e ex-prefeito de Chongqing, afirmou que, após mais de uma década de desenvolvimento, um número significativo de produtos nos dez principais setores manufatureiros da China alcançaram liderança global ou estão a par com os países desenvolvidos. A situação em que a indústria manufatureira chinesa era "grande, mas não forte", dominada por produtos de médio a baixo nível, transformou-se em "grande e relativamente forte" ou "grande e forte". Desde a formulação do "15º Plano Quinquenal" em 2025 até sua plena implementação de 2026 a 2030, e depois até as metas de desenvolvimento de longo prazo para 2040, o governo central propôs uma direção clara para o desenvolvimento do setor manufatureiro da China: promover o desenvolvimento de novas forças produtivas de qualidade. As novas forças produtivas de qualidade se tornarão a força motriz mais poderosa para o desenvolvimento do setor manufatureiro da China no "15º Plano Quinquenal" e até mesmo no plano de longo prazo para 2040.
(2) Em 20 de maio, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (CNDR) realizou sua coletiva de imprensa de maio. Li Chao, vice-diretor do Escritório de Pesquisa de Políticas da CNDR e porta-voz da Comissão, afirmou que, atualmente, a economia chinesa está em um período de substituição de velhos motores de crescimento por novos, com novas indústrias, formatos de negócios e modelos emergindo em competição, e indústrias tradicionais acelerando sua transformação e modernização. Nesse processo, alguns setores realmente enfrentaram problemas estruturais, com alguns seguindo cegamente tendências de investimento e outros não conseguindo acompanhar o ritmo das atualizações e iterações tecnológicas. Algumas empresas se envolveram em "concorrência desleal", com algumas vendendo a preços baixos, ultra-baixos ou até mesmo abaixo do custo, e algumas envolvidas em falsificação, venda de produtos de má qualidade e passagem de produtos inferiores como de alta qualidade. Essas práticas violaram os limites e os limites mínimos da concorrência de mercado, distorceram os mecanismos de mercado e perturbaram a ordem da concorrência leal, necessitando de retificação.
Níquel Refinado:
Mercado à Vista:
Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# é de 123.400-125.650 yuan/tonelada, com um preço médio de 124.525 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de prêmio à vista dominante para o níquel refinado Jinchuan #1 é de 2.000-2.200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.100 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de prêmio e desconto para o níquel russo é de 100-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 200 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2506) abriu ligeiramente em baixa na sessão da manhã e manteve uma tendência de flutuação. Até às 11h30, o preço de fechamento foi de 123.120 yuan/tonelada, uma queda de 0,23%. Em termos de estoque, até 20 de maio, o estoque de níquel na LME aumentou 90 toneladas para 202.098 toneladas em uma base diária.
Atualmente, os preços do níquel são principalmente influenciados por "distúrbios políticos intensificados e desequilíbrio entre oferta e demanda aprofundado", mantendo um padrão de flutuação no curto prazo, com um nível de suporte em 122.000 yuan/tonelada e um nível de resistência em 128.000 yuan/tonelada. No médio e longo prazo, a tendência deverá ser fraca.
Sulfato de níquel:
Em 21 de maio, o preço do índice SMM para o sulfato de níquel de qualidade para baterias foi de 27.768 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação de 27.760-28.270 yuan/tonelada para o sulfato de níquel de qualidade para baterias, e o preço médio subiu ligeiramente em relação ao dia anterior.
No lado dos custos, o níquel na LME voltou aos fundamentos, mostrando um desempenho fraco, levando a uma ligeira queda nos custos de produção das fundições de sais de níquel. No lado da demanda, a demanda total por sais de níquel em junho deve se fortalecer. Recentemente, as fábricas de precursores aumentaram significativamente suas consultas sobre sais de níquel, e a vontade de compra aumentou. No lado da oferta, algumas fundições de sais de níquel mantiveram cotações estáveis, enquanto outras aumentaram seus coeficientes de cotação devido ao aumento da demanda e estoque limitado de matéria-prima. Olhando para o futuro, a próxima semana é um período tradicional de compra. Considerando fatores como a recuperação esperada da demanda do mercado em junho e o suporte de custos para sais de níquel, antecipa-se que os preços dos sais de níquel subirão na próxima semana.
NPI:
Até 21 de maio, o preço médio do NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 946,5 yuan/mtu (à fábrica, impostos incluídos), um aumento de 0,5 yuan/mtu em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no mercado interno, algumas fundições que passaram por manutenção retomaram a produção, e o aumento da produção impulsionou um ligeiro aumento na produção total. Na Indonésia, os prêmios do comércio interno atual para minério de pirometalurgia permanecem relativamente firmes, e os preços dos produtos acabados caíram abaixo da linha de custo. Afetados pelas perdas, algumas linhas de produção de alto custo reduziram suas cargas de produção, e a produção total deve diminuir ligeiramente. No lado da demanda, os preços do aço inoxidável têm sido sustentados pela flexibilização das políticas tarifárias, com os preços estabilizando e subindo. No entanto, a situação geral das transações não melhorou significativamente. Os preços de compra pretendidos para matérias-primas pelas principais siderúrgicas se estabilizaram, e alguns comerciantes mostraram vontade de estocar, com os preços de compra subindo ligeiramente em relação ao período anterior. No geral, espera-se que os preços do NPI de alta qualidade se estabilizem a curto prazo.
Aço inoxidável:
Até 21 de maio, conforme relatado pela SMM, hoje, o mercado de futuros de SS flutuou. À medida que os fatores disruptivos de nível macro gradualmente desapareceram, a lógica de negociação do mercado voltou a ser dominada pelos fundamentos. Em meio ao jogo de forças entre os otimistas e os pessimistas, a direção do mercado a curto prazo permanece incerta. Olhando para a semana passada, impulsionado por um cenário macro favorável, os preços à vista do aço inoxidável fortaleceram-se significativamente. Sob a psicologia de mercado de "correr para comprar em meio a uma subida contínua de preços e conter em meio a uma queda de preços", a demanda de compra downstream foi concentrada e liberada. No entanto, ao entrar nesta semana, a demanda reprimida do período anterior foi amplamente atendida, e a atividade de transações do mercado diminuiu significativamente, aumentando a pressão sobre os comerciantes para vender. Para impulsionar as vendas, alguns comerciantes optaram por oferecer descontos, levando a um desempenho geralmente fraco nos preços à vista.
No mercado de futuros, o contrato 2507 mais negociado flutuou ligeiramente para cima. Às 10h30, o SS2507 foi cotado a 12.870 yuan/ton, um aumento de 10 yuan/ton em relação ao dia anterior de negociação. Os prêmios/descontos à vista para o aço inoxidável 304/2B na área de Wuxi variaram de 350-600 yuan/ton. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 8.100 yuan/ton; o preço médio das bobinas laminadas a frio sem corte 304/2B foi de 13.175 yuan/ton em Wuxi e 13.175 yuan/ton em Foshan; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B foi de 23.875 yuan/ton em Wuxi e 23.875 yuan/ton em Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas a 23.100 yuan/ton em ambas as cidades; as bobinas laminadas a frio 430/2B foram cotadas a 7.500 yuan/ton em Wuxi e Foshan.
À medida que os efeitos das políticas macroeconômicas que frequentemente perturbaram o mercado no início do período foram gradualmente dissipados, o mercado de aço inoxidável está voltando a uma lógica operacional dominada pelos fundamentos da oferta e da procura. Atualmente, os preços do aço inoxidável atingiram mínimos nos últimos anos, juntamente com o fato de que os preços do NPI de alta qualidade pararam de cair e começaram a se recuperar, e novas quedas acentuadas enfrentam certa resistência. No entanto, o desequilíbrio entre oferta e procura no setor continua a ser proeminente: do lado da oferta, a produção de aço inoxidável continua a permanecer elevada, e os estoques sociais permanecem elevados; em termos de matérias-primas, o mercado espera um excedente de oferta de ferro-cromo de alto carbono este mês, com espaço para concessões de preços. Do lado da demanda, com o fim da tradicional temporada de pico de consumo, a demanda a jusante permanece fraca. Juntamente com as recentes flutuações acentuadas de preços, o sentimento do mercado é cauteloso, aumentando significativamente a pressão sobre os comerciantes para vender. Se não houver falta de novo apoio macroeconômico favorável no futuro, sob as pressões duplas de alta oferta e demanda fraca, os preços do aço inoxidável podem continuar a permanecer em baixa no curto prazo.
Minério de níquel:
Minério de níquel filipino permanece geralmente estável, com ligeira queda nos preços CIF de minérios de média qualidade
Os preços do minério de níquel filipino permaneceram geralmente estáveis com ligeira queda na semana passada. O preço CIF do minério de níquel laterítico NI1,3% das Filipinas para a China foi de US$ 43,5-45/tmc, inalterado semana a semana; o preço FOB do NI1,3% foi de US$ 32-35/tmc, inalterado semana a semana; o preço CIF do NI1,5% foi de US$ 58-59/tmc, uma queda de US$ 1/tmc, e o preço FOB do NI1,5% foi de US$ 47-50/tmc, inalterado semana a semana. Em termos de oferta e demanda, do lado da oferta, embora tenha havido precipitação nos principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas, com chuvas mais intensas em áreas como Sta Cruz, Davao Oriental e Tawi Tawi, a precipitação em Surigao foi relativamente reduzida em comparação com as semanas anteriores. No geral, após a redução da precipitação em Surigao, a oferta de minério de níquel filipino ainda deve aumentar. Do lado da demanda, com a queda contínua nos preços do NPI a jusante e o aprofundamento da margem de inversão, o sentimento das fundições de NPI domésticas para a aquisição de matérias-primas foi frustrado, e o apoio aos preços do minério de níquel do lado da demanda continua a enfraquecer. No que diz respeito aos embarques das Filipinas para a Indonésia, até meados de maio, o volume de minério de níquel enviado das Filipinas para a Indonésia ultrapassou 3 milhões de wmt, um aumento de mais de 200% em relação ao mesmo período do ano passado. O aumento das importações de minério de níquel filipino pela Indonésia fortaleceu ainda mais a recusa em ceder na questão dos preços entre as minas filipinas. De cara para o futuro, os preços de transação domésticos do minério de níquel filipino podem ser pressionados pela demanda a jusante e enfrentarão pressão para baixo. No entanto, o lado indonésio tem um impacto significativo nos preços do minério filipino.
O HPM da Indonésia aumenta, mas os prêmios do minério de pirometalurgia lutam para subir devido a fatores fundamentais
Os preços de transação do minério indonésio aumentaram ligeiramente na semana passada, principalmente devido a um pequeno aumento no HPM na segunda metade de maio. No caso do minério de pirometalurgia, o prêmio mainstream para o minério local indonésio em maio permaneceu em US$ 26-28/wmt, inalterado em relação à semana anterior. O preço de entrega na fábrica do SMM para o minério local indonésio de 1,6% foi de US$ 53,3-57,3/wmt, um aumento de US$ 0,7/wmt ou 1,28% semana a semana. No caso do minério de limonita, o preço de transação permaneceu inalterado durante a semana, com o preço de entrega na fábrica do SMM para o minério local indonésio de 1,3% em US$ 23-25/wmt.
No caso do minério de pirometalurgia: no lado da oferta, o clima ainda perturba o fornecimento de minério de níquel, com chuvas frequentes em Sulawesi e Halmahera entrando na estação chuvosa em maio. Chuvas frequentes afetam os embarques disponíveis das minas. No lado da demanda, os preços do NPI pararam de cair em níveis baixos e há um forte sentimento de "aguardar e ver". Com base nos preços atuais do minério, tanto as fundições de NPI nacionais quanto as indonésias estão sofrendo prejuízos, limitando sua aceitação de minério de níquel a preços elevados. No lado dos estoques: após experimentarem níveis baixos de estoque e estoques de compra de minério em abril, os níveis de estoque das fundições de pirometalurgia indonésias melhoraram, reduzindo sua vontade de comprar minério a preços acima das taxas de mercado. No geral, apesar das interrupções no lado da oferta, como as condições climáticas e os potenciais atrasos nas aprovações do RKAB, devido à resistência dos preços fracos a jusante, há pouco espaço para aumentos significativos de preços a curto prazo para o minério de pirometalurgia local indonésio.
No caso do minério de limonita, afetado pela redução dos cronogramas de produção de MHP na Indonésia em abril, as fundições a jusante pressionaram os preços do minério de limonita para baixo. Após o feriado do Dia do Trabalho, os preços de transação no mercado do minério de limonita caíram, enquanto os lucros da MHP permaneceram favoráveis. A SMM prevê que, com a retomada gradual dos projetos de MHP no Parque Industrial de MOROWALI em maio e a construção de novos projetos de limonita no segundo semestre, os preços do minério de limonita podem se recuperar.
