De 19 a 20 de maio, a Conferência Global de Investidores de 2025, organizada pela Bolsa de Valores de Shenzhen, foi realizada na cidade. Sob o tema "Novas Forças Produtivas de Qualidade: Novas Oportunidades de Investimento na China – Mercado Aberto e Inovador de Shenzhen", a conferência atraiu cerca de 400 representantes de bolsas e instituições de gestão de ativos nacionais e estrangeiras. O evento mostrou o valor de investimento dos ativos chineses e do mercado de ações A por meio de vários formatos.
Na conferência, Li Ming, vice-presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), afirmou que, nos últimos anos, a CSRC implementou resolutamente as importantes medidas do Comitê Central do PCC e do Conselho de Estado para promover a abertura financeira de alto nível. A CSRC avançou na abertura bidirecional de mercados, produtos e instituições, melhorando continuamente a conveniência e a estabilidade do investimento e financiamento transfronteiriços. Atualmente, a capitalização de mercado das ações A detidas por vários tipos de investidores estrangeiros se estabilizou em cerca de 3 trilhões de yuan, tornando-os uma importante força participante no mercado de ações A.
Em relação a questões-chave, como o valor da economia chinesa e dos investidores de ações A, a vitalidade das empresas listadas em bolsa e o compromisso de abrir o mercado de capitais, bem como a direção futura das políticas do mercado de capitais, seis pontos importantes no discurso de Li Ming merecem destaque.
O primeiro ponto é sobre o investimento de longo prazo. Desde o início deste ano, fundos de médio e longo prazo, incluindo os provenientes da previdência social, seguros e anuidades, compraram cumulativamente mais de 200 bilhões de yuan em ações A, refletindo a formação de um ciclo virtuoso em que os fundos de médio e longo prazo estão acelerando seus fluxos de entrada, enquanto o mercado de ações se mantém estável com crescimento moderado.
O segundo ponto é sobre as empresas listadas em ações A. Desde 2024, mais de 90% das empresas recém-listadas têm sido empresas de alta tecnologia, indicando uma melhoria contínua no poder tecnológico e no impulso inovador das empresas listadas em ações A.
O terceiro ponto é sobre os retornos aos investidores. Em 2024, as empresas listadas em ações A distribuíram um total de 2,4 trilhões de yuan em dividendos e recompraram 147,6 bilhões de yuan em ações, ambos atingindo recordes históricos. Cada vez mais empresas estão distribuindo dividendos várias vezes ao ano, com o rendimento de dividendos do Índice CSI 300 se aproximando de 3,6%.
O quarto ponto refere-se às avaliações das ações A. A relação preço-lucro do Índice CSI 300 situa-se em 12,6, significativamente inferior à dos principais índices dos mercados estrangeiros, o que realça ainda mais o seu valor de alocação.
O quinto ponto refere-se à abertura do mercado de capitais. O mercado de capitais da China manter-se-á firme nos seus esforços de abertura. A CSRC reforçará o planeamento institucional de topo para a abertura, em conformidade com os requisitos de implementação da abertura institucional, com foco na promoção da compatibilidade e interoperabilidade das regras, regulamentos, gestão e padrões, para que as instituições possam desempenhar melhor um papel fundamental no avanço da abertura bidirecional, ancorando as bases e beneficiando a longo prazo.
O sexto ponto é que serão introduzidas políticas e medidas para aprofundar a reforma do Mercado de Inovação Científica e Tecnológica (Mercado STAR) e do Mercado ChiNext. Estas proporcionarão um apoio institucional mais adequado e inclusivo para o crescimento inovador das empresas. A CSRC continuará a orientar as empresas cotadas a melhorarem ativamente o seu valor de investimento através de métodos como dividendos em dinheiro, recompra e aumento de ações, fusões e aquisições e reestruturações, cultivando continuamente um grupo de empresas cotadas de alta qualidade e dinâmicas para fornecer mais alvos de investimento de qualidade aos investidores globais. Além disso, mecanismos como o regime de Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados (QFII) serão otimizados para apoiar as instituições estrangeiras elegíveis a candidatarem-se a novos negócios e lançarem novos produtos.
Investir na China significa maior certeza.
Li Ming apresentou o valor de investir na China a partir das perspectivas dos fundamentos económicos e dos mercados de capitais da China.
Ele afirmou que, num contexto de desaceleração do crescimento económico global, a China tem enfatizado consistentemente tanto a expansão da procura interna como a abertura, acelerando a construção de um novo paradigma de desenvolvimento, e permanecendo um importante contribuinte para o crescimento do PIB global. Este ano, o PIB da China teve um forte início no primeiro trimestre, demonstrando uma forte resiliência. Nos últimos anos, uma série de medidas políticas destinadas a avançar a construção de um mercado nacional unificado, expandir a procura interna, salvaguardar os meios de subsistência das pessoas e prevenir e mitigar riscos em áreas-chave têm produzido resultados notáveis.
Voltando aos próprios mercados de capitais, Li Ming observou que, desde o ano passado, o novo "Plano de Nove Pontos do Conselho de Estado" e o quadro político "1+N" têm sido gradualmente implementados, com os esforços de aplicação da regulamentação e de proteção dos investidores a serem continuamente reforçados. Iniciativas-chave, como o influxo de fundos de médio e longo prazo no mercado e a reforma dos fundos de investimento aberto, têm avançado em profundidade, e o ecossistema do mercado está a ser melhorado a um ritmo acelerado. Com o aprofundamento contínuo das reformas abrangentes em investimento e financiamento nos mercados de capitais, a estabilidade inerente dos mercados de capitais da China será ainda mais reforçada.
"Em particular, o governo central atribui grande importância ao fortalecimento da reserva de forças estratégicas e à construção de mecanismos de estabilização do mercado. O modelo de estabilização, com a Central Huijin Investment Ltd. a desempenhar um papel semelhante ao de um 'fundo de estabilização' na linha de frente, o Banco Popular da China a fornecer um forte apoio por trás e outras partes a colaborarem, aumentou consideravelmente a confiança e a capacidade dos mercados de capitais para responder a vários riscos e desafios em ambientes complexos", disse Li Ming. De uma perspectiva global, numa época em que a estabilidade se tornou um recurso escasso, uma economia chinesa mais resiliente e um mercado de ações A mais robusto proporcionarão oportunidades de investimento insubstituíveis para os investidores globais.
Desde o início deste ano, os fundos de médio e longo prazo, incluindo os provenientes da segurança social, seguros e anuidades, adquiriram cumulativamente mais de 200 mil milhões de yuan em ações A, refletindo a formação de um ciclo virtuoso em que o influxo acelerado de fundos de médio e longo prazo coincide com a subida constante do mercado de ações.
O nível de avaliação das ações A continua a ser relativamente baixo.
Atualmente, o mercado de ações A possui mais de 5.000 empresas cotadas em bolsa, abrangendo vários setores da economia nacional. Esta é uma representação vívida das categorias industriais abrangentes da China e da sua transformação e modernização aceleradas.
Li Ming afirmou que, face a múltiplas pressões, o desempenho das empresas cotadas em ações A manteve-se geralmente resiliente, com três quartos das empresas a alcançarem rentabilidade e metade das empresas a sustentarem o crescimento dos lucros. Dois aspectos de mudança são particularmente dignos de nota.
Em primeiro lugar, a capacidade tecnológica e o ímpeto de inovação das empresas cotadas em ações A estão a melhorar continuamente. Entre as empresas recém-listadas desde 2024, as empresas de alta tecnologia representam mais de 90%. Um grupo de empresas líderes emergiram rapidamente em áreas como a manufatura avançada, a economia digital e os setores verde e de baixo carbono, destacando-se na concorrência global e atraindo ampla atenção de investidores mundiais. As empresas cotadas em bolsa estão demonstrando um forte ímpeto de inovação. Em 2024, as despesas totais de P&D das empresas cotadas em bolsa atingiram 1,6 bilião de yuan, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior. Mais de 800 empresas cotadas em bolsa apresentaram uma intensidade de P&D superior a 10%.
"Recentemente, também introduziremos medidas políticas para aprofundar a reforma do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica e do Mercado ChiNext, proporcionando um apoio institucional mais adequado e inclusivo para o crescimento inovador das empresas", afirmou Li Ming.
Em segundo lugar, as empresas cotadas em bolsa estão a dar maior ênfase à recompensa dos investidores. Em 2024, as empresas cotadas em bolsa de ações A distribuíram um total de 2,4 bilião de yuan em dividendos e recompraram ações no valor de 147,6 mil milhões de yuan, ambos atingindo máximos históricos. Um número crescente de empresas está a distribuir dividendos várias vezes por ano. O rendimento de dividendos do Índice CSI 300 está a aproximar-se de 3,6%, aumentando ainda mais a estabilidade e a previsibilidade dos retornos aos investidores.
Li Ming enfatizou que o nível de avaliação atual das ações A continua a ser relativamente baixo, com a relação preço-lucro do CSI 300 a situar-se em 12,6, significativamente inferior aos principais índices dos mercados estrangeiros, destacando o aumento do valor de alocação. Recentemente, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) emitiu a versão revista das "Medidas Administrativas para a Reestruturação de Ativos Importantes de Empresas Cotadas", reforçando o apoio à reestruturação de ativos das empresas cotadas em bolsa. No futuro, continuaremos a orientar as empresas cotadas em bolsa a melhorarem ativamente o seu valor de investimento através de dividendos em dinheiro, recompras de ações e aumentos de participações, fusões e aquisições e reestruturações, cultivando continuamente um grupo de empresas cotadas em bolsa de alta qualidade e dinâmicas para fornecer mais alvos de investimento de alta qualidade aos investidores globais.
Quatro Focos para Fortalecer o Ritmo da Abertura do Mercado de Capitais da China
Nos últimos anos, a CSRC tem expandido ativamente a conectividade transfronteiriça, eliminado completamente as restrições à propriedade estrangeira nas instituições do setor e expandido continuamente a gama de variedades de futuros e opções nas quais as instituições estrangeiras podem participar na negociação. Uma série de medidas alcançaram resultados positivos.
Li Ming afirmou que a abertura do mercado de capitais da China permanecerá firme. De acordo com os requisitos de implementação da abertura institucional, fortaleceremos o planejamento institucional de alto nível para a abertura e avançaremos no ritmo da abertura, concentrando-nos na compatibilidade e interoperabilidade dos sistemas externos, na transparência, na sistematicidade e na cooperação multilateral.
Especificamente, em primeiro lugar, nos concentraremos em promover a compatibilidade e interoperabilidade das regras, regulamentos, gestão e padrões, permitindo que as instituições desempenhem melhor um papel fundamental no avanço da abertura bidirecional que estabiliza as bases e beneficia a longo prazo.
Em segundo lugar, nos concentraremos em melhorar a transparência e a previsibilidade das instituições, aprimorando os mecanismos de comunicação com os investidores internacionais, melhorando ainda mais a qualidade e a eficiência da gestão do registro de listagem no exterior, otimizando arranjos institucionais, como os investidores institucionais estrangeiros qualificados, apoiando instituições estrangeiras elegíveis a solicitar novos negócios e lançar novos produtos, e melhorando continuamente o sistema de serviços financeiros transfronteiriços.
Em terceiro lugar, nos concentraremos em melhorar a sistematicidade da abertura, fortalecendo a coordenação da abertura nos mercados de ações, títulos e futuros, aumentando a oferta de variedades internacionalizadas de futuros e opções e enriquecendo as ferramentas para alocação de ativos e gestão de riscos.
Em quarto lugar, nos concentraremos em fortalecer a cooperação regulatória transfronteiriça bilateral e multilateral, participando ativamente na formulação de padrões e regras internacionais, aprimorando ainda mais a cooperação entre os mercados da China continental e de Hong Kong e consolidando o status de Hong Kong como centro financeiro internacional.
Li Ming afirmou que os investidores estrangeiros são participantes e contribuintes importantes para o mercado de capitais da China. Ele espera que os investidores globais ofereçam insights valiosos e compartilhem experiências benéficas para criar conjuntamente um ecossistema de mercado onde vários tipos de fundos estejam "dispostos a entrar, capazes de permanecer e capazes de prosperar".
