SMM

5.19 Resumo da Reunião Matinal sobre o Níquel

Notícias Macroeconômicas:

(1) Presidente do Fed, Powell: O Federal Reserve está ajustando sua estrutura de política geral. As taxas de juros zero não são mais um cenário básico, e há necessidade de reconsiderar a linguagem sobre subemprego e inflação média. Espera-se que o PCE de abril caia para 2,2%, um número moderado, mas ainda pode não refletir os próximos aumentos de preços impulsionados pelas tarifas. Powell afirmou que algumas das práticas do Fed são permanentes, como o foco nas expectativas de inflação. Expectativas de inflação favoráveis permitem que o Fed forneça apoio de acompanhamento para os esforços de implantação sem comprometer a estabilidade da inflação.

(2) Um relatório divulgado pelo governo japonês na sexta-feira mostrou que a economia do país contraiu pela primeira vez em um ano no primeiro trimestre. A taxa de crescimento econômico trimestral foi de -0,2%, em comparação com as expectativas do mercado de uma contração de 0,1%. A taxa de crescimento do PIB real anualizado no primeiro trimestre foi de -0,7%, muito abaixo da previsão média do mercado de -0,2%. A taxa de crescimento do PIB revisada no trimestre anterior foi de 2,4%. A queda na economia do Japão foi atribuída ao estagnamento do consumo privado e à queda nas exportações. O consumo privado, que representa mais da metade da produção econômica do Japão, permaneceu estável no primeiro trimestre, em comparação com as expectativas do mercado de um aumento de 0,1%. As exportações japonesas caíram 0,6% no trimestre, enquanto as importações aumentaram 2,9%.
 

Níquel Refinado:

Mercado à Vista:

Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# é de 124.900-127.350 yuan/tonelada, com um preço médio de 126.125 yuan/tonelada, uma queda de 200 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. A faixa de cotação de prêmio à vista principal para o níquel nº 1 da Jinchuan é de 2.000-2.200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.100 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. A faixa de cotação de prêmio e desconto para o níquel russo é de 0-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 150 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior.

Mercado de Futuros:

O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2506) manteve uma tendência de flutuação na sessão da manhã. Até às 11:30, o preço de fechamento foi de 124.730 yuan/tonelada, uma queda de aproximadamente 0,24%.

Foi alcançado consenso sobre questões tarifárias durante as negociações econômicas e comerciais entre a China e os EUA, aliviando as tensões comerciais. Atualmente, os preços do minério de níquel permanecem altos, e a escassez de oferta nas áreas de mineração persiste, elevando os custos em toda a cadeia industrial do níquel. No entanto, sob o cenário de excesso de oferta, a transmissão de custos é dificultada, e os preços do níquel podem permanecer em baixa, com um nível de suporte em 122.000 yuan/tonelada e um nível de resistência em 128.000 yuan/tonelada. A atenção subsequente deve ser dada aos ajustes de políticas na Indonésia e às mudanças na oferta de minério de níquel após o fim da estação chuvosa nas Filipinas.

Sulfato de Níquel:

Até a semana passada, o preço do índice de sulfato de níquel de bateria SMM era de 27.753 yuan/tonelada, com faixas de cotação para sulfato de níquel de bateria em 27.760-28.230 yuan/tonelada, e o preço médio ligeiramente inferior ao da semana anterior. No lado da demanda, influenciado pela desestocagem nas fábricas de materiais a jusante, a demanda de compra por sulfato de níquel mostrou uma tendência de contração. Além disso, as empresas a jusante geralmente mantêm uma estratégia de estoque baixo, com apenas algumas fábricas de pré-cursores tendo pequenas necessidades de reabastecimento, resultando em fraca atividade de mercado. No lado da oferta, os produtores de sais de níquel enfrentam um duplo desafio de pressão de envio e suporte de custo. Algumas fábricas de sais de níquel, sob pressão de estoque, reduziram suas cotações esta semana para facilitar as transações. Atualmente, o custo de produção do sulfato de níquel ainda fornece suporte rígido aos preços, limitando o espaço para baixa. Olhando para frente, considerando que não há sinais claros de uma melhoria significativa nos ritmos de compra a jusante, espera-se que os preços do sulfato de níquel continuem a cair ligeiramente no curto prazo.

NPI:

O preço médio do NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 941,9 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos) na semana passada, uma queda de 8,2 yuan/mtu em relação à média da semana anterior. Esta semana, os preços do NPI de alta qualidade permanecem sob pressão. No lado da oferta, no país, com um aumento nas chegadas de minério de níquel nos portos das Filipinas e o fim da manutenção em algumas fundições, espera-se que a produção aumente ligeiramente. Na Indonésia, a operação estável atual dos prêmios de comércio doméstico para minério de níquel está exercendo pressão de custo sobre as fundições. Com a queda contínua nos preços dos produtos acabados, o impulso de produção das fundições enfraqueceu. Entende-se que algumas linhas de produção reduziram suas cargas, e espera-se uma expectativa de queda na produção de NPI na Indonésia. No lado da demanda, o alívio dos conflitos tarifários entre a China e os EUA durante a semana levou a uma recuperação no mercado de futuros de aço inoxidável, seguido por um aumento nas transações no mercado à vista. No entanto, o aumento real no preço das transações foi limitado. A transmissão de políticas ainda requer tempo para se materializar. As principais fábricas de aço inoxidável estocaram suficientemente matérias-primas no início do período, e o centro de gravidade do mercado para NPI de alta qualidade continua a cair. No curto prazo, espera-se que os preços do NPI de alta qualidade permaneçam fracos.

Aço Inoxidável:

O mercado à vista de aço inoxidável fortaleceu-se globalmente na semana passada, com aumentos significativos nos preços. No início da semana, as notícias positivas do consenso alcançado nas negociações tarifárias entre a China e os EUA impulsionaram rapidamente a confiança do mercado, levando a um aumento acentuado nos preços dos futuros de aço inoxidável, seguido por um aumento no mercado à vista. Impulsionado pela psicologia de mercado de "comprar apressadamente em meio ao aumento contínuo dos preços e segurar em meio à queda dos preços", os sentimentos pessimistas anteriormente reprimidos rapidamente se dissiparam, a atividade do mercado aumentou significativamente, e as transações melhoraram claramente, impulsionando uma queda no estoque social de aço inoxidável. No entanto, com o passar do tempo, até esta sexta-feira, o efeito dos aspectos positivos macroeconômicos enfraqueceu gradualmente. Após as necessidades de compra faseadas dos terminais a jusante serem atendidas, as transações de mercado enfraqueceram novamente, e os preços do aço inoxidável também sofreram uma ligeira correção. Especificamente, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 8.050 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio com borda cortada 304/2B tiveram um preço médio de 13.275 yuan/tonelada em Wuxi e 13.225 yuan/tonelada em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B foram cotadas a 23.870 yuan/tonelada em Wuxi e 23.875 yuan/tonelada em Foshan; e as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas a 23.100 yuan/tonelada em ambos os locais. Apesar do impacto positivo das políticas macroeconômicas esta semana, que impulsionaram o aumento das transações e dos preços no mercado de aço inoxidável, os aspectos fundamentais da indústria não sofreram uma reversão substantiva. No lado da oferta, as empresas de aço inoxidável continuam a manter altos níveis de produção, e a oferta de mercado permanece frouxa. No lado dos custos, a queda contínua nos preços do NPI de alta qualidade e do ferro-cromo de alto carbono enfraqueceu o suporte de custo. No lado da demanda, à medida que a tradicional temporada de pico de consumo chega ao fim, a demanda faseada dos setores a jusante, após ser liberada de forma concentrada, carece de impulso de crescimento subsequente, e a sustentabilidade da demanda enfrenta desafios. Juntamente com o desaparecimento gradual dos aspectos positivos macroeconômicos, vários fatores restringem o suporte ascendente para os preços do aço inoxidável, e o impulso ascendente no curto prazo é insuficiente. A oferta é evidentemente insuficiente.

Minério de Níquel:

Na semana passada, os preços do minério de níquel nas Filipinas permaneceram estáveis com ligeiras quedas. O preço CIF do minério de níquel laterítico filipino (NI1,3%) entregue na China foi de US$ 43,5-45/wmt, inalterado semana a semana, e o preço FOB foi de US$ 32-35/wmt, também inalterado semana a semana. O preço CIF do NI1,5% foi de US$ 58-59/wmt, uma queda de US$ 1/wmt, enquanto o preço FOB do NI1,5% foi de US$ 47-50/wmt, inalterado semana a semana. Em termos de oferta e demanda, no lado da oferta, embora tenha havido precipitação nos principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas, com chuvas mais intensas em áreas como Sta Cruz, Davao Oriental e Tawi Tawi, a chuva em Surigao diminuiu em comparação com as semanas anteriores. No geral, apesar da redução da chuva em Surigao, a oferta de minério de níquel das Filipinas ainda deve aumentar. No lado da demanda, com a queda contínua nos preços do NPI a jusante e o aprofundamento das perdas, o sentimento das fundições de NPI domésticas em relação à compra de matérias-primas foi abafado, e o suporte aos preços do minério de níquel do lado da demanda continua a enfraquecer. Em relação aos embarques das Filipinas para a Indonésia, até meados de maio, o volume de minério de níquel embarcado das Filipinas para a Indonésia ultrapassou 3 milhões de wmt, um aumento de mais de 200% em relação ao ano anterior. O aumento nas importações de minério de níquel das Filipinas pela Indonésia fortaleceu ainda mais o sentimento das minas filipinas de não ceder nos preços. Olhando para frente, os preços de transação domésticos do minério de níquel nas Filipinas podem ser arrastados para baixo pelo setor a jusante e operar sob pressão, mas o impacto da Indonésia nos preços do minério filipino é significativo.