Em maio, o estoque nacional de lingotes de alumínio da China ultrapassou com sucesso a marca de 600 mil toneladas, demonstrando forte resiliência no consumo nacional de alumínio durante a fase crítica de transição entre a baixa temporada e a alta temporada, fornecendo apoio crucial para a recente tendência consecutiva de alta nos preços do alumínio. De acordo com as estatísticas da SMM, até 15 de maio, o estoque de lingotes de alumínio nos principais centros de consumo nacionais era de 581 mil toneladas, uma queda de 20 mil toneladas em relação à segunda-feira desta semana, uma queda de 39 mil toneladas em relação à quinta-feira da semana passada e uma queda de 166 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo-se em um nível baixo em comparação com o mesmo período dos últimos três anos.
No entanto, é digno de nota que os preços do alumínio continuaram a se recuperar e a subir em meados de maio, com os preços ultrapassando a marca de 20 mil yuan/tonelada, o que, de certa forma, suprimiu a demanda de reabastecimento a jusante. Houve sinais notáveis de declínio nas saídas domésticas dos armazéns na semana passada, o que pode gradualmente voltar aos níveis da baixa temporada. Regionalmente, o fraco desempenho dos lingotes de alumínio à vista no sul da China persistiu durante a semana. À medida que os preços do alumínio continuaram a subir, os fornecedores aumentaram seus esforços de venda, resultando em uma oferta relativamente abundante em comparação com as outras duas regiões. As cargas com preços relativamente altos receberam pouca atenção, e os descontos mostraram sinais de ampliação. De acordo com uma pesquisa da SMM, uma certa fundição de alumínio no sudoeste da China recentemente reduziu seu volume de lingotes de fundição em uma base semana a semana para aumentar a proporção de lingotes de fundição, considerando os diferenciais de preços inter-regionais. Além disso, com a vantagem de preço nos mercados à vista no sudoeste da China, incluindo Chongqing, algumas cargas foram desviadas, limitando a pressão de chegada no sul da China a curto prazo. No entanto, à medida que outra fundição de alumínio começa a substituir a capacidade, com foco principalmente em lingotes de fundição, espera-se que as chegadas aumentem no próximo período. Devido ao desabastecimento contínuo e às chegadas relativamente baixas a curto prazo com base nos volumes em trânsito, os prêmios/descontos à vista no leste da China aumentaram significativamente recentemente, com o diferencial de preço entre Xangai e Guangdong ultrapassando 100 yuan/tonelada. Enquanto isso, os prêmios/descontos em Gongyi também permaneceram relativamente fortes recentemente. No entanto, devido ao aumento das remessas de uma certa fundição de alumínio no noroeste da China, Gongyi pode enfrentar alguma pressão de estoque no final de maio. Juntamente com o crescimento significativo dos lucros dos fornecedores a curto prazo, a maioria dos fornecedores está a lucrar, levando a um colapso dos preços dos prémios/descontos. No geral, do ponto de vista dos diferenciais de preços, apesar da rápida redução dos estoques em ambas as regiões recentemente, há uma expectativa de um aumento notável nas chegadas na região leste da China e em Gongyi até ao final do mês, e a velocidade de redução dos estoques pode abrandar.
A SMM prevê que, apesar dos volumes de chegadas relativamente baixos de lingotes de alumínio na China durante o período de meados a final de maio, que manterão temporariamente a tendência de redução dos estoques de lingotes de alumínio domésticos a curto prazo, com o ponto mais baixo recentemente provavelmente a rondar as 550 mil toneladas, em circunstâncias normais, devido ao transporte doméstico globalmente tranquilo em maio, juntamente com o enfraquecimento esperado das saídas dos armazéns durante a época de entressafra, a circulação de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico provavelmente irá aliviar gradualmente de final de maio a início de junho. A SMM antecipa que os estoques de lingotes de alumínio domésticos provavelmente permanecerão na faixa de 550 mil-600 mil toneladas até ao final de maio. No entanto, ainda é necessária uma observação atenta quanto aos impactos positivos ou negativos de fatores macro, como o progresso das negociações tarifárias entre a China e os EUA, no consumo a jusante e no desempenho das saídas, a fim de confirmar o período crítico para a subsequente transição dos estoques de lingotes de alumínio domésticos da redução para o aumento.
Em termos de estoques de lingotes de alumínio, de acordo com as estatísticas da SMM, os estoques domésticos de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo situaram-se em 1,382 milhões de toneladas em 15 de maio, uma redução de 14.500 toneladas em relação à segunda-feira e de 55.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo-se num nível baixo em comparação com o mesmo período dos últimos três anos. Depois de cair abaixo de 1,5 milhões de toneladas, os estoques de lingotes de alumínio continuaram a exercer pressão descendente, aproximando-se do limiar de 1 milhão de toneladas. Do ponto de vista das saídas dos armazéns, as saídas domésticas de lingotes de alumínio totalizaram 46.600 toneladas durante o período de 7 a 11 de maio, um aumento de 4.000 toneladas em relação ao período anterior, mas uma redução de 9.100 toneladas em relação ao mesmo período do ano anterior. O desempenho das saídas de estoques de lingotes de alumínio melhorou após o feriado, mas ainda ficou aquém dos níveis do ano passado, indicando que as transações de mercadorias armazenadas no mercado atual estão a ter um desempenho moderado, com uma proporção aumentada de mercadorias transportadas por camião no mercado, resultando em menos chegadas aos armazéns e numa redução contínua dos estoques. O consumo atual ainda mostra resiliência, com altas taxas de processamento, mas um desempenho de encomendas otimista nas siderúrgicas de lingotes. Além disso, a melhoria das relações sino-americanas estimulou, até certo ponto, o consumo final, reduzindo ainda mais os estoques. No contexto de uma demanda melhor do que o esperado fora da temporada baixa, os produtores de lingotes de alumínio, que produzem com base nas vendas, mantêm baixos níveis de estoque nas fábricas, com mercadorias transportadas por caminhões dominando o mercado. Juntamente com o recente efeito de substituição das barras de alumínio, a oferta de lingotes de alumínio se tornou mais escassa, levando a uma desacumulação contínua dos estoques de lingotes de alumínio. A SMM prevê que haverá mais espaço para redução dos estoques de lingotes de alumínio em meados a final de maio, e ainda será necessário monitorar de perto o consumo e as chegadas no período subsequente.
No lado da demanda de lingotes de alumínio, a taxa de operação nacional para extrusões diminuiu ligeiramente em 1 ponto percentual semana a semana, para 56,5% na semana passada. Por setor, beneficiando-se do apoio incremental da política financeira do Banco Popular da China e da Administração Nacional de Regulação Financeira para o mercado imobiliário, a tendência do setor de interromper o declínio e se estabilizar foi ainda mais consolidada. Os pedidos de infraestrutura para as principais empresas de materiais de construção nas regiões de Shandong e da China Central continuaram a aquecer, apoiando um ligeiro aumento na taxa de operação para materiais de construção. Em termos de aquisição de matérias-primas, apesar da volatilidade dos preços do alumínio, a vontade das empresas de estocar não se enfraqueceu significativamente. O setor de materiais industriais mostrou divergência, com as principais empresas do setor de bordas fotovoltaicas experimentando apenas um ligeiro recuo nas taxas de operação, ainda programando a produção de acordo com os ritmos de pedidos. No entanto, algumas empresas terceirizadas nas regiões leste da China e Henan relataram uma queda acentuada nos pedidos de energia fotovoltaica, com taxas de operação mantidas apenas na faixa de 40%-50%. Notavelmente, uma empresa de extrusão de eletrodomésticos recém-criada no leste da China afirmou que sua capacidade ainda está em fase de expansão, com os pedidos atuais ainda não afetados pelas políticas tarifárias e sem pressa concentrada para exportação observada. Algumas das principais empresas de extrusão automotiva no leste da China relataram taxas de operação estáveis nesta semana, com impulso insuficiente para novos pedidos. Algumas empresas mostraram um aumento significativo na sensibilidade às flutuações dos preços do alumínio, indicando a necessidade de reduzir custos desde a origem para manter a sobrevivência. Em termos de exportações, uma grande empresa de materiais industriais no leste da China informou que suas encomendas de exportação permaneceram estáveis, principalmente porque a exportação de grandes componentes, como ferrovias de alta velocidade, aeronaves e automóveis, foi limitadamente afetada por flutuações tarifárias de curto prazo. A SMM continuará a acompanhar a execução real das encomendas em vários setores.
