A SMM informou em 9 de maio: Em 8 de maio, após atingir uma mínima histórica de RMB 34.375/tonelada na sessão intradiária, o contrato futuro principal de polissilício registrou uma forte recuperação, fechando o dia com alta de 2,43%. Em 9 de maio, continuou a abrir em alta, subindo mais de 6% em um determinado momento da sessão, mostrando um forte desempenho pela manhã.
Em relação às razões por trás da forte recuperação do contrato futuro principal de polissilício, a SMM entende que pode estar principalmente relacionada às marcas de entrega limitadas mantidas por várias das cinco principais empresas de entrega no mercado (principalmente concentradas em algumas milhares de toneladas). À medida que o período de entrega se aproxima, a quantidade limitada de estoque tornou impossível para os vendedores a descoberto entregarem mercadorias suficientes para liquidação, conforme exigido pelos contratos.
Além disso, com o enfraquecimento contínuo dos preços futuros do polissilício nas sessões de negociação anteriores, os preços futuros uma vez caíram abaixo dos preços à vista. De acordo com as cotações à vista da SMM, os preços recentes de transação do polissilício tipo N no mercado à vista giraram principalmente em torno de RMB 37.000/tonelada. No entanto, em contraste com o preço futuro em 8 de maio, o preço futuro principal do polissilício caiu para uma mínima de RMB 34.375/tonelada, criando um diferencial de preço significativo em relação ao preço à vista anterior.Algumas empresas a jusante do mercado até começaram a calcular a viabilidade de comprar no mercado futuro.
No entanto, considerando a falta de apoio fundamental significativo, após essa rodada de jogos no mercado de capitais, os ganhos do contrato futuro principal de polissilício diminuíram à medida que se aproximava do meio-dia. Até o final da sessão diurna, o contrato futuro principal de polissilício fechou em RMB 37.830/tonelada, com alta de 5,7%.
Em termos de preços à vista, de acordo com as cotações à vista da SMM, até 9 de maio, o índice de preços do polissilício tipo N foi relatado em RMB 37,05/kg, uma queda de RMB 5,95/kg em relação aos RMB 43/kg em 27 de março, representando um declínio de 13,84%.
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Do ponto de vista fundamental, a SMM entende que o sentimento entre os participantes a jusante no mercado de polissilício está atualmente ligeiramente pessimista, principalmente devido ao impacto das quedas de preços anteriores em toda a cadeia industrial fotovoltaica e às preocupações do mercado com a possível fraqueza da demanda após o "531" rush de instalação.Enquanto isso, o declínio contínuo nos preços das bolachas e células solares também exerceu uma pressão considerável à baixa nos preços à vista do polissilício.
Ao mesmo tempo, as empresas de polissilício têm enfrentado recentemente alguma pressão de estoque, e as fábricas de puxamento de cristal também têm estoques de matérias-primas relativamente abundantes. Essa pressão de estoque tem sido um fator importante que contribuiu para o fraco desempenho do mercado à vista do polissilício no final do primeiro trimestre e início do segundo trimestre. No entanto, a SMM prevê que o polissilício pode ter algumas expectativas de redução de estoque em maio, principalmente porque, de acordo com as estatísticas de dados da SMM, a produção global de polissilício em maio deverá ser de cerca de 99.000 toneladas (incluindo 94.500 toneladas de produção nacional), representando uma diminuição de cerca de 2% em relação a abril. Embora a produção de bolachas a jusante também tenha diminuído em relação ao mês anterior, a produção global total de bolachas deverá ser de cerca de 57-58 GW, com a demanda de bolachas por polissilício em cerca de 110.000 toneladas. Posteriormente, com a melhoria na relação oferta-demanda no mercado de polissilício, a pressão de estoque pode ser aliviada até certo ponto.
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Olhando para as perspectivas do mercado à vista, de acordo com a SMM, algumas empresas de primeira linha estão gradualmente aumentando sua vontade de manter as cotações devido à racionalidade dos custos. Também há planos para convocar novamente conferências relevantes do setor em um futuro próximo, e algumas capacidades de produção estão enfrentando atrasos na retomada do trabalho e na comissionamento, o que pode ter um certo impacto positivo no mercado subsequente. Recomenda-se continuar a monitorar o status de operação das principais capacidades de produção e a tendência de preços das bolachas a jusante.》Clique para detalhes
Comentários Institucionais
A Guangzhou Futures afirmou que, por um lado, os preços das bolachas a jusante caíram significativamente durante a semana, e as compras de polissilício foram feitas com cautela, principalmente para aquisições pontuais. As transações reais no mercado foram lentas, e há um risco de maior acúmulo de estoque nas fábricas no futuro. Juntamente com a chegada da estação chuvosa, o centro de custos pode mudar para baixo, e há expectativas de um enfraquecimento marginal dos fundamentos. Por outro lado, à medida que se aproxima a primeira entrega do contrato 2506, o número atual de certificados registrados é relativamente baixo, e há preocupações com a insuficiência de certificados para a primeira entrega.Em resumo, com os fatores de alta e baixa entrelaçados no mercado, e sob a disputa entre compradores e vendedores, as flutuações de curto prazo no mercado de futuros podem se intensificar. No entanto, a médio e longo prazo, há fortes expectativas de um enfraquecimento dos fundamentos, e espera-se que a pressão de recuperação dos contratos de longo prazo continue a ser significativa. Estrategicamente, recomenda-se que os fundos cautelosos adotem uma postura de esperar para ver por enquanto, enquanto os fundos mais agressivos podem tentar abrir posições curtas no contrato PS2507 em níveis elevados, com uma faixa de referência de (35.000, 38.000).
A Everbright Futures declarou que, antes do feriado, os traders liquidaram estoques e pressionaram os preços para baixo, e a vontade de estocagem a jusante foi menor do que em anos anteriores. Após o feriado, a pressão de desaceleração da demanda a jusante persiste. A curto prazo, o metal de silício tem dificuldade em se libertar da tendência de toque de fundo devido ao feedback negativo da demanda a jusante. A produção de polissilício tem um alto grau de flexibilidade, e a insuficiência de warrants acrescenta moedas de barganha ao jogo. A curto prazo, as quedas significativas são limitadas, e espera-se um movimento lateral. Deve-se prestar atenção à dinâmica das restrições de produção pelas empresas e se serão introduzidas novas políticas de infraestrutura em grande escala ou de avaliação obrigatória para as instalações fotovoltaicas, que devem desencadear uma nova rodada de recuperações de sobrevenda.
A Xinhu Futures declarou que os preços à vista do polissilício estão em baixa, a demanda do mercado é fraca e os pedidos estão mais apertados. As compras a jusante são feitas conforme a necessidade, e as transações no mercado estão estagnadas. A taxa de operação do setor está em um nível baixo, e há expectativas de um ajuste para baixo nos cronogramas de produção dentro do mês. Recentemente, houve rumores de reuniões de autorregulação do setor visando manter as cotações firmes, e ainda é necessário monitorar as mudanças nos cronogramas de produção após as reuniões. As empresas de wafers estão oferecendo descontos em troca de volume, e as transações a preços baixos estão aumentando. A demanda a jusante continua a cair, e os cronogramas de produção estão atualmente estáveis. No geral, embora os fundamentos do setor de polissilício estejam enfraquecendo, as empresas de polissilício estão controlando a produção e recusando pedidos a preços baixos. O volume principal de warrants é relativamente pequeno, e a proporção de warrants virtuais em relação aos reais é alta.O contrato 06 está passando por intensas negociações. Recomenda-se fixar a faixa de custo das marcas de entrega para as operações, e as posições curtas podem se concentrar nos contratos de meses distantes. Ainda é necessário monitorar a geração de warrants e a situação real de vendas dos traders de futuros para mercadorias à vista, e os spreads calendário ainda podem ser mantidos.
A Xinhu Futures afirmou que, com base nas projeções da tabela de equilíbrio entre oferta e demanda, há uma expectativa de diminuição da demanda total em maio. Das obleas à produção programada de módulos, espera-se uma tendência de recuo. Ao mesmo tempo, as empresas de polissilício também estão reduzindo a produção, e é improvável que a produção de polissilício aumente. Combinando a situação geral de oferta e demanda, a indústria do polissilício ainda está em um estado de ligeiro desestocagem. No entanto, a pressão atual sobre os estoques continua a ser significativa. Do ponto de vista do ritmo de compra, as empresas downstream de puxamento de cristal têm uma forte tendência a negociar preços de compra mais baixos, com algumas comprando apenas pequenas quantidades com base nas necessidades imediatas. Isso levou a outra rodada de acúmulo de estoques no final das empresas de polissilício. O mercado ainda espera uma queda nos preços subsequentes, resultando em um jogo entre os players upstream e downstream. No geral, o apoio fundamental é insuficiente, e os preços à vista ainda estão sob pressão. Atualmente, algumas empresas de polissilício estão relutantes em assinar pedidos a preços baixos. Deve-se prestar atenção aos ajustes subsequentes nos cronogramas de produção. Após a recente queda acentuada no mercado de futuros, comparando os preços baixos de transação da carga à vista da marca de entrega, os futuros ainda estão em uma estrutura de contango. Hoje, o mercado de futuros flutuou acentuadamente, com os preços experimentando uma recuperação. À medida que o mês de entrega se aproxima, o volume atual de warrants permanece baixo, e ainda há cancelamento e saída hoje, enquanto o interesse aberto continua a aumentar. O mercado pode negociar ainda mais com base na lógica de entrega, e deve-se prestar atenção ao risco de um squeeze de short.
