A SMM informou em 9 de maio: Em 8 de maio, após atingir uma mínima histórica de RMB 34.375/tonelada no mercado de futuros, o contrato principal de futuros de polissilício teve uma forte recuperação, fechando o dia com alta de 2,43%. Em 9 de maio, continuou a abrir em alta, subindo mais de 6% durante a sessão, mostrando um forte desempenho pela manhã.
Em relação às razões por trás da forte recuperação do contrato principal de futuros de polissilício, a SMM entende que pode estar principalmente relacionada às marcas de entrega limitadas mantidas por várias das cinco principais empresas de entrega no mercado (principalmente concentradas em algumas milhares de toneladas). À medida que o período de entrega se aproxima, a quantidade limitada de estoque tornou impossível para os vendedores entregarem mercadorias suficientes para liquidação, conforme exigido pelos contratos.
Além disso, com o enfraquecimento contínuo dos preços dos futuros de polissilício nas sessões de negociação anteriores, os preços dos futuros uma vez caíram abaixo dos preços à vista. De acordo com as cotações à vista da SMM, os preços recentes de transação de polissilício tipo N no mercado à vista eram principalmente em torno de RMB 37.000/tonelada. No entanto, em contraste com o preço dos futuros em 8 de maio, o preço principal dos futuros de polissilício caiu para uma mínima de RMB 34.375/tonelada, criando um diferencial de preço significativo em relação ao preço à vista anterior.Algumas empresas a jusante do mercado até começaram a calcular a viabilidade de comprar no mercado de futuros.
No entanto, considerando a falta de apoio fundamental significativo, após essa rodada de jogos no mercado de capitais, os ganhos do contrato principal de futuros de polissilício diminuíram à medida que se aproximava do meio-dia. Até o fechamento do meio-dia, o contrato principal de futuros de polissilício fechou em RMB 37.310/tonelada, com alta de 4,25%.
Em termos de preços à vista, de acordo com as cotações à vista da SMM, até 9 de maio, o índice de preços do polissilício tipo N foi relatado em RMB 37,05/kg, uma queda de RMB 5,95/kg em relação aos RMB 43/kg em 27 de março, representando um declínio de 13,84%.
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Do ponto de vista fundamental, a SMM entende que o sentimento no mercado a jusante de polissilício está atualmente ligeiramente pessimista, principalmente devido ao impacto das quedas de preços anteriores em toda a cadeia industrial fotovoltaica e à expectativa do mercado de uma possível fraqueza na demanda após o "531" rush de instalação. Enquanto isso, a queda contínua nos preços de wafer e células solares também exerceu uma pressão descendente significativa sobre os preços do polissilício no mercado à vista.
Ao mesmo tempo, as empresas de polissilício têm enfrentado recentemente alguma pressão de estoque, e o estoque de matéria-prima mantido pelas fábricas de puxamento de cristal também está relativamente abundante. Essa pressão de estoque tem sido um fator importante que contribuiu para o fraco desempenho do mercado à vista do polissilício no final do primeiro trimestre e início do segundo trimestre. No entanto, a SMM prevê que o polissilício pode ter algumas expectativas de redução de estoque em maio, principalmente porque, de acordo com as estatísticas de dados da SMM, a produção global de polissilício em maio deverá ser de cerca de 99.000 toneladas (incluindo 94.500 toneladas de produção nacional), representando uma diminuição de cerca de 2% em relação a abril. Embora a produção de wafers a jusante também tenha diminuído em relação ao mês anterior, a produção global global de wafers deverá ser de cerca de 57-58GW, com a demanda de wafers por polissilício em cerca de 110.000 toneladas. Posteriormente, com a melhoria da relação oferta-demanda no mercado de polissilício, a pressão de estoque pode ser aliviada até certo ponto.
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Olhando para as perspectivas do mercado à vista, de acordo com a SMM, algumas empresas de primeira linha estão aumentando gradualmente sua vontade de manter as cotações com base na racionalidade de custos. Também há planos para convocar novamente conferências relevantes do setor em um futuro próximo. Além disso, há casos de retardo na retomada da produção e na comissionamento de algumas capacidades, o que pode ter um certo impacto positivo no mercado subsequente. Recomenda-se continuar a monitorar o status de operação das principais capacidades e a tendência de preços dos wafers de silício a jusante no futuro.》Clique para ver detalhes
Comentário Institucional
A Guangzhou Futures afirmou que, por um lado, os preços dos wafers de silício a jusante caíram significativamente durante a semana, e as compras de polissilício foram feitas com cautela, principalmente para aquisições pontuais. As transações reais do mercado foram lentas, e há o risco de maior acúmulo de estoque nas fábricas no futuro. Juntamente com a chegada da estação chuvosa, o centro de custos pode mudar para baixo, e há expectativas de um enfraquecimento marginal dos fundamentos. Por outro lado, à medida que a primeira entrega do contrato 2506 se aproxima, o número atual de certificados registrados é relativamente baixo, e há preocupações com a insuficiência de certificados para a primeira entrega. Em resumo, com fatores de alta e baixa entrelaçados no mercado e a disputa entre compradores e vendedores, as flutuações de curto prazo no mercado futuro podem se intensificar.No entanto, a médio e longo prazo, há fortes expectativas de um enfraquecimento dos fundamentos, e espera-se que a pressão de reação dos contratos de longo prazo continue a ser significativa. Estrategicamente, recomenda-se que os fundos cautelosos adotem uma postura de "aguardar e ver" por enquanto, enquanto os fundos mais agressivos podem tentar abrir posições curtas no contrato PS2507 em níveis elevados, com uma faixa de referência de (35.000, 38.000).
A Everbright Futures declarou que, antes do feriado, os traders liquidaram estoques e pressionaram os preços para baixo, e a vontade de estoque a jusante foi menor do que em anos anteriores. Após o feriado, a pressão de desaceleração da demanda a jusante persiste. A curto prazo, o metal de silício tem dificuldade em se libertar da tendência de toque de fundo devido ao feedback negativo da demanda a jusante. A produção de polissilício tem um alto grau de ajustabilidade, e a insuficiência de warrants acrescenta moedas de barganha ao jogo. A curto prazo, as quedas significativas são limitadas, e o movimento lateral é a tendência principal. Deve-se prestar atenção à dinâmica das restrições de produção das empresas e se novas políticas de avaliação obrigatória para grandes infraestruturas ou instalações fotovoltaicas são introduzidas, as quais devem desencadear uma nova rodada de reações de supercompra.
A Xinhu Futures declarou que o preço à vista do polissilício está em baixa, a demanda do mercado é fraca e os pedidos estão mais apertados. As compras a jusante são feitas conforme a necessidade, e as transações no mercado estão estagnadas. A taxa de operação da indústria está em um nível baixo, e há expectativas de um ajuste para baixo nos cronogramas de produção dentro do mês. Recentemente, houve rumores de reuniões de autodisciplina da indústria relacionadas à manutenção das cotações, e ainda é necessário monitorar as mudanças nos cronogramas de produção após as reuniões. As empresas de wafer de silício estão oferecendo descontos em troca de volume, e as transações a preços baixos estão aumentando. A demanda a jusante continua a cair, e os cronogramas de produção estão atualmente estáveis. No geral, embora os fundamentos do polissilício estejam enfraquecendo, as empresas de polissilício estão controlando a produção e recusando pedidos a preços baixos. O volume principal de warrants é relativamente pequeno, e a proporção de warrants virtuais em relação aos reais é alta, levando a uma intensa barganha sobre o contrato 06. Recomenda-se ancorar a faixa de custo das marcas de entrega para as operações, e as posições curtas podem se concentrar nos contratos de longo prazo.Ainda é necessário monitorar a geração de warrants e a situação real de vendas dos traders de futuros para spot, e os spreads de calendário ainda podem ser mantidos.
A Xinhu Futures afirmou que, com base na tabela de equilíbrio entre oferta e procura, infere-se que a procura global deverá encolher em maio. Os cronogramas de produção de obleas de silício e módulos deverão diminuir, enquanto as empresas de polissilício também estão a reduzir a produção, dificultando o aumento da produção de polissilício. Combinando a situação global de oferta e procura, a indústria do polissilício ainda se encontra num estado de ligeiro esvaziamento de estoques. No entanto, a pressão sobre os estoques atuais continua a ser significativa. Do ponto de vista do ritmo de compra, as empresas de puxamento de cristal a jusante têm uma forte tendência a negociar preços de compra mais baixos, com algumas a comprar apenas pequenas quantidades com base nas necessidades imediatas. Isto levou a outra rodada de acumulação de estoques no final das empresas de polissilício. O mercado ainda espera uma queda nos preços subsequentes, resultando num jogo entre os intervenientes a montante e a jusante. No geral, o apoio fundamental é insuficiente e os preços spot continuam sob pressão. Atualmente, algumas empresas de policristalino estão relutantes em assinar encomendas a preços baixos. Deve-se prestar atenção aos ajustamentos subsequentes nos cronogramas de produção. Após a recente queda acentuada no mercado de futuros, comparando os preços baixos de transação da carga spot da marca de entrega, os futuros ainda estão numa estrutura de contango. Hoje, o mercado de futuros experimentou fortes flutuações, com os preços a mostrar sinais de recuperação e recuperação. À medida que o mês de entrega se aproxima, o volume atual de warrants permanece baixo, e ainda há cancelamentos e saídas hoje, enquanto os contratos em aberto continuam a aumentar. O mercado pode negociar ainda mais com base na lógica de entrega, e deve-se prestar atenção ao risco de uma compressão de curto prazo.
