Na quinta-feira, horário local, o Banco da Inglaterra (BoE) anunciou um corte de 25 pontos base na taxa de juros, reduzindo a taxa de juros de referência de 4,5% para 4,25%. Este foi o quarto corte de juros no atual ciclo de flexibilização, em linha com as expectativas do mercado.
O Comité de Política Monetária (MPC) aprovou a decisão sobre a taxa de juros por 5 votos a 4. Cinco membros apoiaram um corte de 25 pontos base, dois membros defenderam um corte mais significativo (50 pontos base) e outros dois membros votaram para manter a taxa de juro básica inalterada.
A divisão na votação, com três facções, destacou a confusão causada pelas políticas comerciais dos EUA. Os membros do MPC, Dhingra e Taylor, votaram a favor de um corte de 50 pontos base, argumentando que o BoE precisava agir rapidamente para apoiar a economia e garantir que a inflação não caísse abaixo do nível-alvo.
Dadas as incertezas trazidas à economia britânica pelas tarifas gerais impostas por Trump, os formuladores de políticas do BoE aderiram às suas diretrizes de que a flexibilização monetária deve continuar a ser "gradual e cautelosa".
O governador do BoE, Bailey, declarou: "As pressões inflacionárias continuam a diminuir, permitindo-nos cortar novamente as taxas de juros hoje. No entanto, as últimas semanas mostraram o quão imprevisível pode ser a trajetória da economia global. É por isso que precisamos manter uma abordagem gradual e cautelosa".
Esta decisão demonstrou uma postura mais rígida do que o esperado, com a libra esterlina mergulhando inicialmente contra o dólar americano antes de subir novamente. Relatórios também indicaram que o Reino Unido está se preparando para alcançar um acordo comercial com os EUA, o que tem apoiado a libra.
Apesar da perspectiva de um acordo comercial, o BoE deixou claro que o impacto das políticas tarifárias dos EUA na economia britânica é real e persistirá por algum tempo. Devido ao aumento dos custos e à maior incerteza, o choque na atividade econômica reduzirá a produção britânica em 0,3 ponto percentual ao longo de três anos e a inflação em 0,2 ponto percentual ao longo de dois anos.
O BoE revisou sua previsão de crescimento econômico para 2025 para cima, para 1% (ante uma previsão de 0,75% em fevereiro), reduziu ligeiramente sua previsão para 2026, para 1,25% (ante uma previsão de 1,5% em fevereiro) e manteve sua previsão para 2027 em 1,5%.
Em relação à inflação, o BoE atualmente espera que a inflação atinja um pico de 3,5% no terceiro trimestre deste ano, abaixo da previsão anterior de 3,7%, principalmente devido à queda nos preços da energia.A taxa de inflação deverá atingir a meta de 2% até o primeiro trimestre de 2027.
As expectativas de novos cortes nas taxas de juros diminuem
O BoE também apresentou dois cenários: um em que a oferta de bens pode enfraquecer e os salários e preços domésticos no Reino Unido podem continuar a subir; e outro em que as pressões inflacionárias podem diminuir mais rapidamente devido a uma fraqueza maior ou mais prolongada da demanda em relação à oferta.
No dia anterior, o Fed dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas. O presidente do Fed, Powell, frequentemente criticado por Trump, deixou claro que o banco central não se apressaria a flexibilizar a política monetária até que houvesse maior certeza sobre a direção da política comercial.
Philip Shaw, economista-chefe do Investec, disse que o corte nas taxas de juros do Banco da Inglaterra não foi surpreendente, mas o fato de dois membros, incluindo o economista-chefe Huw Pill, preferirem manter as taxas de juros inalteradas reduziu a probabilidade de outro corte nas taxas de juros na reunião do próximo mês.
Luke Bartholomew, economista da Aberdeen, disse que é altamente incomum que o Comité de Política Monetária (MPC) esteja dividido em relação às tarifas de Trump, o que dificultaria que o Banco da Inglaterra enviasse um sinal claro ao mercado sobre o possível caminho da política. No entanto, como o banco central manteve sua orientação de que novos cortes nas taxas de juros serão graduais e prudentes, a probabilidade de outro corte nas taxas de juros em junho diminuiu significativamente.
Julius Bendikas, chefe de economia europeia e alocação dinâmica de ativos da Mercer Consulting, comentou: "O MPC do Banco da Inglaterra enfrenta um difícil ato de equilíbrio, com a inflação e os níveis salariais permanecendo altos, mas as questões do comércio global provavelmente exercerão pressão descendente sobre o crescimento econômico e a inflação. Esperamos que, à medida que a inflação de preços e salários desacelere ainda mais, o Banco da Inglaterra continue a cortar as taxas de juros, reduzindo-as para 3,5% ou menos até 2026."
