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5.8 Resumo da Reunião Matinal do Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Ontem, o contrato SHFE Alumínio 2506 mais negociado abriu a 19.465 yuan/t, com máximo de 19.480 yuan/t, mínimo de 19.300 yuan/t e fechou a 19.340 yuan/t, uma queda de 1,55%. O volume de negociação foi de 78.000 lotes e o interesse aberto foi de 201.000 lotes.
O alumínio na LME abriu a US$ 2.380/t ontem, com máximo de US$ 2.380,5/t, mínimo de US$ 2.377/t e fechou a US$ 2.379/t, uma queda de US$ 3,5/t ou 0,15%.
Macro: (1) O Fed dos EUA manteve as taxas de juro inalteradas pela terceira vez consecutiva, enfatizando em sua declaração os riscos aumentados da inflação e do aumento do desemprego. Powell destacou as incertezas e o baixo custo de esperar, indicando que não há pressa para cortar as taxas de juro. Ele também afirmou não ter intenção de se reunir com Trump proativamente, afirmando que os pedidos de Trump para cortar as taxas de juro não afetariam o trabalho do Fed. (Baixista★) (2) A vice-presidente dos EUA, Vance, disse que as negociações com a UE estão em andamento, esperando que os mercados europeus se abram para os produtos dos EUA. As relações EUA-UE desviaram-se em algumas áreas, e ambos os lados devem ser incentivados a trabalhar juntos para voltarem ao caminho certo. O Comissário de Comércio da UE, Šefčovič, disse que, se as negociações falharem, a UE anunciará detalhes das próximas medidas de retaliação contra as tarifas dos EUA na quinta-feira. (Neutro★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 7 de maio, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 242.700 t; em Wuxi, era de 201.300 t; e em Gongyi, era de 69.000 t. O estoque total nos três locais foi de 513.000 t, um aumento de 200 t em relação ao dia de negociação anterior. (Baixista★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, para o estoque de lingotes de alumínio doméstico em dois locais, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 86.100 t, e em Wuxi, era de 20.700 t, totalizando 106.800 t, um aumento de 600 t em relação ao mês anterior. (Baixista★)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem, o alumínio SHFE teve uma forte retração na sessão da manhã, com um ligeiro rebote na abertura, mas rapidamente entrou em uma tendência de queda sustentada. O preço de fechamento na primeira sessão de negociação foi 260 yuan/t inferior ao preço de abertura. No mercado à vista, a queda do preço estimulou o sentimento de compra a jusante, com alguns traders relatando um aumento no volume de compra a jusante. Especificamente, no leste da China, o fornecimento à vista era abundante, com os fornecedores oferecendo mais cargas. No início da sessão, os vendedores ofereceram com um pequeno desconto em relação à SMM e ao preço médio, com mais ofertas ao preço médio. Os compradores a jusante preferiam preços mais baixos, com transações ocorrendo com um desconto de 10 yuan/t em relação à SMM. Ontem, o SMM A00 alumínio foi cotado a 19.610 yuan/t, uma queda de 240 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e com um desconto de 20 yuan/t em relação ao contrato 05, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, as transações foram moderadas hoje, sem tendência óbvia. A maioria das transações foi realizada ao preço médio da SMM, com alguns fornecedores oferecendo cotações com um prêmio de 10 yuan/t. Isso foi principalmente devido ao acúmulo de estoque em Gongyi após o feriado ser menor do que o esperado, e a queda do preço aumentando as compras a jusante, contribuindo para uma perspectiva positiva para os prêmios à vista.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Os preços gerais no mercado de sucata de alumínio seguiram a queda do alumínio primário. Após o feriado do Dia do Trabalho, a taxa de operação da indústria de alumínio secundário diminuiu geralmente, com as empresas de processamento a jusante experimentando lançamentos de pedidos fracos e comprando principalmente com base nas necessidades imediatas. Ontem, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada estavam na faixa de 14.800-15.400 yuan/t (isento de impostos), e para sucata de alumínio tensa triturada, as cotações centralizadas estavam na faixa de 15.650-17.150 yuan/t (isento de impostos). Regionalmente, Hunan, Jiangxi e Foshan mostraram uma postura clara de manter as cotações firmes, com ajustes de preços na faixa de 100-150 yuan/t. Em outras regiões, como Xangai, Jiangsu, Henan e Anhui, os preços seguiram o A00 alumínio com quedas significativas. Por produto, os preços para sucata de alumínio tensa triturada, rodas de carro removidas dos veículos, etc., permaneceram inalterados em relação a ontem. Para os produtos, a oferta de produtos de sucata de liga de alumínio forjada, como fio de alumínio nu brilhante e sucata de liga de alumínio forjada triturada, permaneceu apertada, com ajustes de preços na faixa de 50-100 yuan/t. O preço da sucata de alumínio UBC embalada diminuiu geralmente em 100 yuan/t. Em termos da diferença de preço entre o A00 alumínio e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o A00 alumínio e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai aumentou em 32 yuan/t para 1.871 yuan/t em relação a ontem. Em Foshan, a diferença de preço entre o A00 alumínio e a sucata de alumínio para extrusão diminuiu em 112 yuan/t para 1.386 yuan/t em relação a ontem, com uma redução significativa da diferença de preço entre a sucata de liga de alumínio forjada e a sucata de alumínio. No curto prazo, é provável que o mercado de sucata de alumínio mantenha um padrão de flutuação em altos. No entanto, se o alumínio primário experimentar fortes flutuações devido a fatores macro (como políticas do Fed dos EUA, conflitos geopolíticos), ou se as empresas domésticas de alumínio secundário cortarem coletivamente a produção, os preços da sucata de alumínio podem enfrentar pressão periódica.
Liga de Alumínio Secundário: Ontem, os preços do SMM A00 alumínio caíram mais 240 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior para 19.610 yuan/t. Os preços domésticos do SMM ADC12 diminuíram em 100 yuan/t para a faixa de 20.200-20.400 yuan/t. No mercado de importação, as cotações de ADC12 no exterior diminuíram ligeiramente para US$ 2.410-2.440/t, com o prejuízo imediato do ADC12 importado permanecendo em torno de 600 yuan/t. Hoje, com a queda do preço do alumínio se ampliando, as fundições de alumínio secundário continuaram a seguir a queda em 100 yuan/t. Entrando em maio, a demanda por alumínio secundário continuou a enfraquecer, e com a queda persistente do preço, a vontade de compra a jusante permaneceu baixa, com um forte sentimento de esperar para ver no mercado. No contexto da falta de apoio efetivo no lado da demanda, espera-se que os preços do ADC12 permaneçam em baixa no curto prazo.
Resumo: Na frente macro, o Fed dos EUA mantendo as taxas de juro e esfriando as expectativas de cortes nas taxas de juro, juntamente com as expectativas de um dólar mais forte, restringem o espaço de alta para os preços do alumínio. Se as negociações comerciais EUA-UE quebrarem, isso pode desencadear retaliações tarifárias, exacerbando as incertezas comerciais globais e pressionando indiretamente as perspectivas de demanda para o mercado de alumínio. No lado fundamental, o lado de custo da indústria do alumínio mostrou estabilidade, com o lado da demanda em um ponto crítico entre a época de baixa temporada e a época de pico. No entanto, exceto para fios e cabos de alumínio, os setores a jusante tiveram um desempenho ruim na semana anterior ao feriado. Entrando em maio, há expectativas de um declínio contínuo nos pedidos subsequentes para o alumínio a jusante. Impulsionado principalmente pela demanda de reabastecimento pré-feriado, a desestocagem do estoque doméstico de lingotes de alumínio acelerou novamente no final de abril, aproximando-se da marca de 600.000 t, fornecendo um certo grau de apoio à alta para os preços do alumínio antes do feriado. Neste feriado do Dia do Trabalho, as chegadas de produtos domésticos de alumínio foram menores do que no mesmo período do ano passado, com o estoque geral em um nível relativamente baixo em comparação com o mesmo período nos últimos três anos. O desempenho do estoque foi ligeiramente melhor do que o esperado, com o acúmulo de estoque geral controlável, não causando pressão significativa nos preços do alumínio após o feriado no curto prazo. No entanto, ainda há uma expectativa geral de baixa na frente macro. Espera-se que os preços domésticos do alumínio operem principalmente em um padrão de oscilação fraca, exigindo atenção contínua ao progresso das negociações tarifárias EUA-UE e à implementação das políticas domésticas.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma pesquisa de investimento direto nem um conselho de tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar nisso como um substituto para o julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
