A reforma dos fundos públicos será implementada hoje.
Em 7 de maio, Wu Qing, presidente da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), declarou em uma coletiva de imprensa realizada pelo Gabinete de Informação do Conselho de Estado que o "Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos Públicos" seria lançado hoje. O plano visa otimizar a estrutura de taxas dos fundos de ações geridos ativamente, reverter o fenômeno de empresas de fundos que desfrutam de "lucros garantidos, independentemente das condições do mercado", melhorar o sistema de avaliação de desempenho do setor e incentivar as empresas de fundos a mudarem seu foco de "enfatizar a escala" para "enfatizar os retornos", refletindo melhor os interesses compartilhados, o desenvolvimento mútuo e o sucesso recíproco entre gestores de fundos e investidores, e esforçando-se para formar um ciclo virtuoso de "aumento de retornos, entrada de fundos e estabilidade do mercado".
"O Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos Públicos passou por mais de 30 pesquisas temáticas, reunindo opiniões de investidores, instituições e outras partes interessadas, com especial atenção aos gargalos, desafios e pontos problemáticos que preocupam os investidores", disse Wu Qing. Com a implementação do plano de reforma, os fundos públicos darão maior ênfase aos melhores interesses dos investidores, aumentando ainda mais a sensação de ganho dos investidores.
Quais são os pontos-chave deste plano de reforma dos fundos públicos? Wu Qing já delineou as prioridades para o setor ao responder a perguntas de repórteres.
Em primeiro lugar, otimizar a estrutura de taxas dos fundos de ações geridos ativamente, exigindo que os fundos com desempenho inferior cobrem taxas de gestão mais baixas. Repórteres da Cailian Press souberam que várias empresas de fundos estão prestes a lançar uma série de produtos inovadores com taxas de taxas flutuantes "do tipo fulcrum".
Em segundo lugar, incorporar se o desempenho supera os índices de referência e as situações de lucro e prejuízo dos investidores nos indicadores de avaliação de desempenho.
Em terceiro lugar, os índices de referência claros de comparação de desempenho servirão como uma medida para avaliar o verdadeiro desempenho dos produtos.
Em quarto lugar, esclarecer que o peso da avaliação de desempenho em um período de três anos não deve ser inferior a 80%.
Em quinto lugar, acelerar a formulação de regulamentos sobre a gestão de consultores de investimento em fundos públicos.
Em sexto lugar, Wu Qing mencionou a filosofia de investimento em valor de Warren Buffett, pedindo o surgimento de empresas centenárias e instituições de investimento notáveis no mercado.
Quatro "Destaques" para Impulsionar o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos Públicos
Wu Qing apresentou que a próxima reforma dos fundos públicos se concentrará em quatro áreas-chave:
Em primeiro lugar, destacar o alinhamento dos interesses com os investidores. A reforma irá destacar o alinhamento dos interesses entre os fundos públicos e os investidores, otimizando a estrutura de taxas dos fundos de ações geridos ativamente, exigindo que os fundos com desempenho inferior cobrem taxas de gestão mais baixas e revertendo o fenômeno das empresas de fundos que desfrutam de "lucros garantidos, independentemente das condições do mercado" através de um mecanismo de taxa de gestão flutuante.
Ao mesmo tempo, indicadores diretamente relacionados aos interesses vitais dos investidores, como se o desempenho supera os índices de referência e as situações de lucro e prejuízo dos investidores, serão incorporados ao sistema de avaliação de desempenho das empresas de fundos e dos gestores de fundos, incentivando as empresas de fundos a mudarem seu foco de "enfatizar a escala" para "enfatizar os retornos".
Em segundo lugar, destacar o aumento da estabilidade do comportamento de investimento dos fundos. Para resolver questões como a mudança de estilo e produtos incompatíveis, devem ser estabelecidos parâmetros de desempenho claros para cada fundo, que sirvam como referência para medir o desempenho real dos produtos, evitando assim que os comportamentos de investimento dos produtos se desviem de seus nomes e posicionamentos. Ao mesmo tempo, as empresas devem estabelecer mecanismos abrangentes de incentivo e contenção, especificando que o peso das avaliações ao longo de três anos não deve ser inferior a 80%, para reduzir o fenômeno de gestores de fundos correndo para comprar em meio a uma alta contínua de preços e vendendo em meio a uma queda contínua de preços, e melhorar os retornos de longo prazo dos produtos.
Em terceiro lugar, devemos priorizar o aumento da capacidade de atender aos investidores. Devemos acelerar a introdução de regulamentações sobre a gestão de consultores de investimento em fundos públicos para promover o desenvolvimento padronizado.
Em quarto lugar, devemos enfatizar a orientação do trabalho de desenvolver e expandir os fundos de ações.Com a implementação do plano de reforma, os fundos públicos darão maior ênfase aos melhores interesses dos investidores, e a sensação de ganho dos investidores será ainda mais reforçada.
Wu Qing também mencionou Warren Buffett, que se prepara para se aposentar este ano. Ele disse que, embora Buffett esteja se aposentando este ano, os princípios fundamentais do investimento de longo prazo em valor, do investimento racional e do esforço para recompensar os investidores não se aposentarão. Após a aposentadoria de Buffett, esta era também está a clamar por novos grandes investidores. O nosso mercado tem um grupo de empresas e empresários notáveis, e acredita-se que um grupo de excelentes investidores e instituições de investimento irão certamente emergir. Pode não haver um ou dois gurus do mercado de ações, mas certamente emergirão algumas empresas centenárias, instituições de investimento e excelentes equipas de investimento no nosso mercado.
Este ano, Wu Qing revelou repetidamente os pontos-chave das reformas dos fundos públicos.
Em 26 de setembro do ano passado, a reunião do Birô Político do Comitê Central propôs "avançar de forma estável a reforma dos fundos públicos", e este tema também foi mencionado várias vezes em reuniões importantes subsequentes.
Em relação à implementação de reformas de alta qualidade dos fundos públicos, Wu Qing havia anteriormente revelado as ideias básicas das reformas relevantes em janeiro e março deste ano.
Em janeiro deste ano, numa conferência de imprensa realizada pelo Gabinete de Informação do Conselho de Estado, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) revelou pela primeira vez o plano de reforma. Ao apresentar o trabalho relacionado com a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, Wu Qing revelou que, após uma cuidadosa pesquisa e demonstração, a CSRC tinha proposto algumas medidas de reforma específicas, e tinha formulado um plano de reforma preliminar.
O discurso de Wu Qing forneceu indicadores de reforma em várias dimensões:
Em primeiro lugar, devemos continuar a promover a redução de taxas. A partir de 2025, as taxas de venda de fundos serão ainda mais reduzidas, o que deverá poupar aos investidores cerca de 45 bilhões em taxas anuais;
Em segundo lugar, devemos desenvolver vigorosamente os fundos de ações. A reforma dos fundos públicos ajudará a aumentar a capitalização de mercado flutuante das ações A em pelo menos 10% ao ano nos próximos três anos;
Em terceiro lugar, devemos aumentar a inovação de produtos de volatilidade média-baixa e transformar os programas-piloto de produtos de taxa variável em programas regulares;
Em quarto lugar, devemos estabelecer um mecanismo de registo rápido para ETFs de ações. Em princípio, o registo deve ser concluído no prazo de cinco dias úteis a partir da data de aceitação;
Em quinto lugar, devemos reforçar a orientação da classificação e avaliação regulatórias.Aumentar o peso de indicadores como a proporção do volume de fundos de ações e o desempenho a longo prazo na classificação e avaliação regulatórias;
Sexto, orientar as autocompras. As empresas de gestão de fundos irão autocomprar uma certa proporção dos seus lucros anuais em fundos de ações sob a sua gestão;
Sétimo, no lado das negociações, permitir que investidores institucionais, como fundos públicos, participem mais ativamente como investidores estratégicos em colocamentos privados de empresas cotadas em bolsa, etc.
Oitavo, corrigir resolutamente comportamentos especulativos excessivos, como "altas taxas de rotatividade" e "mudanças de estilo", e aumentar a intensidade das investigações e punições para atividades ilegais e não conformes.
Na conferência de imprensa das Duas Sessões, em março deste ano, a reforma do setor de fundos públicos foi novamente colocada em destaque.
Wu Qing declarou que um plano de reforma para os fundos públicos está prestes a ser lançado, com foco nos arranjos do sistema de avaliação. O sistema de avaliação a longo prazo para fundos públicos, com um período superior a três anos, será ainda mais aperfeiçoado para orientar o investimento de valor a longo prazo.
Na verdade, além do próximo plano de reforma para os fundos públicos, desde o início deste ano, várias medidas foram implementadas, incluindo o "Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade do Investimento Indexado no Mercado de Capitais" e a reforma das taxas de comissão dos fundos públicos. Embora o volume dos fundos públicos tenha expandido rapidamente e a sua proporção tenha aumentado, os seus retornos também melhoraram gradualmente.
Tomando a reforma das taxas de comissão dos fundos públicos como exemplo, através da redução gradual da taxa de comissão global, estima-se que os investidores podem economizar custos que ultrapassam 45 mil milhões de yuan por ano. Ao mesmo tempo, ao avançar com a reforma das taxas de comissão, os interesses das empresas de gestão de fundos e dos investidores estarão mais estreitamente alinhados.
