Comentário do horário do almoço sobre o contrato de estanho mais negociado na SHFE em 7 de maio de 2025
Na sessão da manhã de hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2506) abriu a 261.950 yuan/tonelada, ligeiramente acima do preço de liquidação do dia anterior (260.970 yuan/tonelada). Durante a sessão, os preços flutuaram para cima, atingindo um máximo de 264.000 yuan/tonelada. Fechou a 260.560 yuan/tonelada ao meio-dia, com um ganho intradiário de 0,09%. O interesse aberto aumentou em 2.529 lotes, e o sentimento do mercado inclinou-se para a cautela.
Atualmente, o fornecimento de minério de estanho continua a ser limitado pelo ritmo lento das retomadas da produção na região de Wa, em Mianmar, e pela retomada faseada da produção na mina de estanho Bisie, na República Democrática do Congo (RDC) (restaurando para 60%-70% dos níveis normais), resultando apenas em uma flexibilização marginal da escassez de fornecimento de minério a curto prazo. A produção nacional de estanho refinado é limitada pela disponibilidade de matérias-primas, com taxas de operação nas fundições das províncias de Yunnan e Jiangxi permanecendo baixas. As taxas de processamento (TCs) estão em mínimos históricos, pressionando os lucros da fundição. No entanto, as expectativas para as retomadas da produção em Mianmar estão gradualmente se fortalecendo, e os aumentos de fornecimento após o segundo trimestre podem limitar o espaço para a alta dos preços do estanho.
A política tarifária de 245% dos EUA sobre as exportações de solda tradicional continua a suprimir a demanda (representando 40% do consumo de estanho), mas algumas empresas de processamento a jusante retomaram gradualmente as operações após o feriado do Dia do Trabalho, liberando alguma demanda por reabastecimento a preços mais baixos. As cotações de prêmio no mercado à vista estão divergindo, mas as transações a preços elevados permanecem lentas.
Em termos de políticas macroeconômicas domésticas, a construção acelerada dos nós centrais do "East Data West Computing" e a emissão mais rápida de títulos especiais do governo local podem potencialmente impulsionar a demanda por metais industriais.
