Os dados mensais de produção de metais básicos da SMM são divulgados no final de cada mês, com o objetivo de revelar os fundamentos reais para os profissionais da cadeia industrial e os investidores, e fornecer uma compreensão mais clara da direção futura do mercado de metais não-ferrosos.
Visão Geral da Produção de Metais na China em Abril de 2025 e Previsão para Maio
Cátodo de Cobre
Em abril, a produção de cátodo de cobre da SMM na China aumentou 3.600 toneladas mês a mês (MoM), um aumento de 0,32%, e 14,27% ano a ano (YoY). A produção acumulada de janeiro a abril aumentou 415.100 toneladas YoY, um crescimento de 10,63%.
A produção de cátodo de cobre em abril superou as expectativas em 9.400 toneladas, principalmente devido aos seguintes motivos: 1) Apesar dos planos de manutenção em quatro fundições em abril, uma nova fundição no leste da China iniciou a produção, juntamente com um aumento contínuo na taxa de utilização da capacidade de uma fundição no sudoeste da China. 2) Embora a aquisição de sucata de cobre tenha sido desafiadora em abril, muitas fundições indicaram que tinham comprado sucata de cobre suficiente em março. Além disso, o volume de ânodos de cobre importados recuperou em abril, levando a um aumento na produção de fundições que não usam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodos de cobre em vez disso), como refletido pelo aumento em suas taxas de operação (71,9% em abril, um aumento de 3,7 pontos percentuais MoM). 3) Apesar de uma recente queda nos preços do ácido sulfúrico de seus altos anteriores, eles permaneceram em um nível relativamente elevado, ainda capazes de compensar as perdas das fundições. 4) Embora o índice de concentrado de cobre importado (mensal) tenha caído para -US$ 37,68/tonelada seca métrica (dmt) em abril, uma queda de US$ 16,65/dmt MoM, resultando em maiores perdas para as fundições, o estoque de concentrado de cobre nos principais portos domésticos continuou a recuperar (de 575.200 toneladas em meados de março para 835.600 toneladas no final de abril), aumentando o fornecimento disponível para as fundições.
Em resumo, a taxa de operação amostral da indústria de cátodo de cobre em abril foi de 87,79%, um aumento de 0,11 pontos percentuais MoM. Entre eles, a taxa de operação das grandes fundições foi de 91,15%, uma queda de 0,28 pontos percentuais MoM; a das fundições de médio porte foi de 82,76%, um aumento de 1,39 pontos percentuais MoM; e a das pequenas fundições foi de 71,39%, uma queda de 0,24 pontos percentuais MoM. A taxa de operação das fundições que usam concentrado de cobre foi de 91,5%, uma queda de 0,2 ponto percentual MoM; enquanto a das fundições que não usam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodos de cobre em vez disso) foi de 71,9%, um aumento de 3,7 pontos percentuais MoM, refletindo um aumento nas taxas de operação devido ao aumento no fornecimento de matéria-prima.
Entrando em maio, de acordo com nossas estatísticas, cinco fundições atualmente têm planos de manutenção, com um volume afetado estimado em cerca de 21.000 toneladas. No entanto, as fundições que passaram por manutenção em abril retomaram a produção normal, com o volume de produção retomada até mesmo superando o impacto da manutenção. Além disso, devido ao estoque ainda abundante de concentrado de cobre nos portos, não foram observados cortes significativos na produção entre as fundições devido à escassez de minério. Portanto, a produção total em maio ainda deve aumentar ligeiramente.
Com base nos cronogramas de produção de várias fundições, a SMM prevê que a produção doméstica de cátodo de cobre em maio aumentará 4.200 toneladas MoM, um aumento de 0,37%, e 121.300 toneladas YoY, um crescimento de 12,03%. A produção acumulada de janeiro a maio aumentará 536.400 toneladas YoY, um crescimento de 10,92%. A taxa de operação amostral da indústria de cátodo de cobre em maio deve ser de 88,16%, um aumento de 0,36 pontos percentuais MoM. Entre eles, a taxa de operação das grandes fundições deve ser de 91,56%, um aumento de 0,41 pontos percentuais MoM; a das fundições de médio porte deve ser de 84,83%, um aumento de 2,08 pontos percentuais MoM; e a das pequenas fundições deve ser de 64,60%, uma queda de 6,79 pontos percentuais MoM. A taxa de operação das fundições que usam concentrado de cobre deve ser de 92,1%, um aumento de 0,6 ponto percentual MoM; enquanto a das fundições que não usam concentrado de cobre (usando sucata de cobre ou ânodos de cobre em vez disso) deve ser de 71%, uma queda de 0,9 ponto percentual MoM. Por fim, antecipamos que a produção continuará a aumentar em junho, já que apenas algumas fundições têm planos de manutenção em junho.
Alumínio
De acordo com as estatísticas da SMM, a produção doméstica de alumínio em abril de 2025 (30 dias) aumentou 2,6% YoY, mas diminuiu 2,9% MoM. A proporção de alumínio líquido na indústria doméstica de alumínio flutuou ligeiramente em abril, com a proporção mensal de alumínio líquido na indústria caindo 0,52 ponto percentual MoM para 74,0%. Isso foi principalmente devido, por um lado, à relocalização de novos projetos de substituição, sem produção do novo local ainda e alguma fundição de lingotes a partir do líquido de sedimentação na antiga fábrica; por outro lado, algumas fábricas de alumínio no noroeste da China e Chongqing relataram cortes na produção a jusante, levando a um ligeiro aumento na fundição de lingotes no final do mês. Com base nos dados da SMM sobre a proporção de alumínio líquido, o volume doméstico de fundição de lingotes de alumínio em abril diminuiu 0,9% YoY para aproximadamente 944.400 toneladas.
Mudanças de Capacidade: Até o final de abril, a SMM estimou que a capacidade existente doméstica de alumínio era de cerca de 45,69 milhões de toneladas (a SMM fez revisões no mês passado, levando em consideração a substituição de capacidade e o desmantelamento de antigas fábricas e eliminando parte da capacidade que foi calculada duas vezes). A capacidade operacional doméstica de alumínio era de cerca de 43,91 milhões de toneladas, com a taxa de operação da indústria aumentando 0,3 ponto percentual MoM e 1,8 ponto percentual YoY para 96,1%. Em termos de nova capacidade operacional, as fábricas de alumínio em Sichuan e Chongqing basicamente completaram as retomadas da produção, com um aumento na capacidade operacional; um projeto de substituição e atualização em uma fábrica de alumínio em Qinghai atingiu a produção plena. Em termos de cortes na produção, fábricas de alumínio individuais em Shanxi e Chongqing passaram por manutenções menores sucessivamente, resultando em uma ligeira queda de 20.000 toneladas/ano na capacidade operacional. Além disso, a SMM soube que uma fábrica de alumínio iniciou o primeiro lote de um projeto de substituição de alumínio de 200.000 toneladas/ano, relocalizando de Shandong para Yunnan, dentro do mês.
Previsão de Produção: Entrando em maio de 2025, a capacidade operacional doméstica de alumínio deve manter a operação em alto nível. O segundo lote de projetos de substituição de capacidade de uma fábrica de alumínio de Shandong para Yunnan deve começar no terceiro trimestre, com o primeiro lote de projetos previsto para alcançar a produção em maio. Além disso, algumas empresas passaram recentemente por manutenção de capacidade, com a SMM sabendo que está sendo adotada uma manutenção rotativa em pequenos lotes, causando uma interrupção mínima no lado da oferta. A atenção subsequente ainda deve ser dada à situação operacional a jusante do alumínio em várias regiões em meio ao enfraquecimento da demanda.
Alumina
De acordo com os dados da SMM, a produção doméstica de alumina metalúrgica em abril de 2025 (30 dias) diminuiu 6,17% MoM, mas aumentou 6,31% YoY. Até o final de abril, a capacidade existente doméstica de alumina metalúrgica na China era de cerca de 109,22 milhões de toneladas, com a capacidade operacional real diminuindo 3,22% MoM e a taxa de operação em 78,76%.
A capacidade operacional das fábricas domésticas de alumina variou em abril. Por um lado, a comissionamento e o aumento de algumas novas capacidades levaram a um aumento na capacidade operacional; por outro lado, sob a pressão de perdas, manutenções e cortes na produção nas empresas de alumina ocorreram de forma concentrada, causando um declínio na capacidade operacional. No geral, a capacidade operacional nacional de alumina metalúrgica em abril diminuiu 2,87 milhões de toneladas MoM.
Por Província:
Em abril, a taxa de operação de alumina em Shanxi diminuiu 6,5 pontos percentuais MoM; a de Henan diminuiu 3,77 pontos percentuais MoM; e a de Shandong diminuiu 0,7 ponto percentual MoM. Isso foi principalmente devido aos cortes na produção iniciados por algumas empresas em março, com o impacto refletido ainda mais em abril. Além disso, algumas novas empresas de alumina passaram por cortes na produção ou manutenção em abril, levando a um declínio nas taxas de operação.
Em abril, a taxa de operação de alumina em Guangxi diminuiu 3,61 pontos percentuais MoM. Embora novas capacidades tenham sido comissionadas e aumentadas em Guangxi em abril, também houve cortes na produção ou manutenção nas empresas de alumina, juntamente com um aumento na capacidade existente diluindo a taxa de operação. Como resultado, a taxa de operação de alumina em Guangxi diminuiu MoM em abril, enquanto a capacidade operacional aumentou 310.000 toneladas MoM.
Previsão para Maio: Até agora, algumas fábricas de alumina relataram planos de manutenção para maio, que devem levar a um declínio gradual na produção de alumina em algumas regiões. Além disso, novas capacidades devem ser comissionadas e capacidades de manutenção retomadas em maio, o que pode trazer um aumento na capacidade operacional. No geral, a capacidade operacional doméstica de alumina metalúrgica em maio pode recuperar ligeiramente, com a capacidade operacional doméstica de alumina metalúrgica prevista para ser de 86,96 milhões de toneladas/ano.
Alumínio no Exterior
De acordo com as estatísticas da SMM, a produção total de alumínio no exterior em abril de 2025 aumentou 2,7% YoY, com a taxa média mensal de operação atingindo 88,2%, uma queda de 1,1% MoM e um leve aumento de 0,3% YoY.
O crescimento na produção de alumínio no exterior em abril decorreu principalmente do aumento nas retomadas da produção. De acordo com o relatório anual de 2024 da Rusal, a fábrica de Taishet havia retomado a produção plena até o final de 2024, com uma capacidade de produção anual atingindo 428.000 toneladas. No entanto, devido à pressão de sanções no exterior e altos custos, a Rusal iniciou planos de cortes na produção a partir do final de 2024 e agora reduziu a produção em 10% em sete fundições de alumínio na Sibéria (com uma capacidade total de 3,933 milhões de toneladas). O momento das retomadas subsequentes da produção dependerá das condições do mercado. Apesar dos cortes na produção, a Rusal ainda alcançou um aumento de 3,7% na produção de alumínio em 2024, com uma produção anual de 3,992 milhões de toneladas.
Espera-se que a capacidade de produção expandida da fábrica da Vedanta Balco na Índia seja colocada em operação neste trimestre.Relata-se que a fábrica planeja colocar gradualmente em operação a nova capacidade a partir do segundo trimestre de 2025. A capacidade total após a expansão será de 1,015 milhão de toneladas. Se o projeto for colocado em operação sem problemas, a aceleração da produção deverá ser concluída no primeiro trimestre de 2026.
Para maio, prevê-se que a produção total de alumínio no exterior aumente 2,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma taxa de utilização da capacidade de cerca de 88,4%, um aumento de 0,2% em relação ao mês anterior.
Alumina Metalúrgica no Exterior
De acordo com as estatísticas da SMM, a produção de alumina metalúrgica no exterior em abril de 2025 aumentou 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. A taxa média de operação das refinarias de alumina no exterior atingiu 82,2%, um aumento de 0,3% em relação ao mês anterior e de 2,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O aumento na produção de alumina veio principalmente da aceleração da produção da PT Borneo Alumindo Prima e da PT Borneo Alumina Indonesia, na Indonésia. A PT Borneo Alumindo Prima, cujo principal acionista é o Grupo Jinjiang, iniciou a produção em janeiro de 2025 com uma capacidade de 1 milhão de toneladas e espera atingir a capacidade total no segundo trimestre. A PT Borneo Alumina Indonesia, cujos principais acionistas são a Inalum e a PT Antam, também tem uma capacidade de 1 milhão de toneladas e está atualmente se aproximando da capacidade total.
Além disso, o relatório do quarto trimestre do ano fiscal 2025 da Vedanta indicou que, devido a interrupções no fornecimento de bauxita, sua refinaria de alumina de Lanjigarh produziu 431.000 toneladas no trimestre de janeiro a março de 2025, uma queda de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, o problema foi resolvido até o final do trimestre, e a produção deverá voltar ao normal no segundo trimestre.
Para maio, a SMM espera que a produção de alumina metalúrgica no exterior aumente 3,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. A taxa de operação deverá atingir 82,4%, um aumento de 0,2% em relação ao mês anterior e de 3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Chumbo Primário
Em abril de 2025, a produção nacional de chumbo primário diminuiu, com uma queda de 3,95 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas um aumento de 9,75 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. A produção acumulada de chumbo primário de janeiro a abril de 2025 aumentou 6,55 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior.
Entende-se que, em abril, as grandes empresas da província de Henan realizaram manutenção de equipamentos conforme planejado, o que foi um dos principais fatores que contribuíram para a queda na produção de chumbo primário neste mês. Ao mesmo tempo, os preços do chumbo caíram acentuadamente em abril em relação a março, com o contrato de chumbo mais negociado na SHFE caindo de um máximo de 17.805 yuan/tonelada no final de março para um mínimo de 16.165 yuan/tonelada no início de abril. A queda nos preços do chumbo excedeu 1.500 yuan/tonelada, diminuindo o entusiasmo pela produção das fundições de chumbo. Fundições de chumbo em Yunnan, Jiangxi e outras regiões reduziram voluntariamente a produção ou acrescentaram novos planos de manutenção. Embora algumas fundições nas províncias de Yunnan e Hunan tenham retomado a produção após a manutenção, suas escalas de capacidade relativamente pequenas ou aumentos limitados na produção não alteraram a tendência de queda na produção de chumbo primário neste mês.
Em maio, a retomada relativamente concentrada da produção pelas fundições de chumbo primário após a manutenção compensará a queda na produção do mês anterior. A retomada da produção pelas grandes empresas, representadas pelas de Henan, combinada com a aceleração contínua da produção pelas fundições em Yunnan, Hunan e outras regiões que retomaram a produção em abril, contribuirá para isso. Além disso, as fundições de chumbo nas regiões sudoeste e leste da China planejam realizar manutenção de rotina, mas o impacto na produção de maio será limitado. No geral, espera-se que a produção de chumbo primário em maio aumente em mais de 10.000 toneladas em relação ao mês anterior.
Além disso, desde abril, a questão da imposição de tarifas adicionais pelos EUA se intensificou. De acordo com dados alfandegários, cerca de 10% das importações de concentrado de chumbo da China em 2024 vieram dos EUA. Após os aumentos de tarifas este ano, o fornecimento de concentrados de chumbo dos EUA diminuiu significativamente, exacerbando o aperto no fornecimento de matérias-primas domésticas. Embora as fundições de chumbo estejam aumentando seus cronogramas de produção, precisamos estar vigilantes quanto ao impacto das questões de fornecimento de matérias-primas na produção de lingotes de chumbo. Se o fornecimento de matérias-primas se tornar ainda mais apertado, há a possibilidade de que o aumento na produção de chumbo primário possa ficar aquém das expectativas.
Chumbo Reciclado
Em abril de 2025, a produção de chumbo bruto reciclado na China diminuiu, com uma queda de 4,56% em relação ao mês anterior e um aumento de 11,04% em relação ao mesmo período do ano anterior. A produção de chumbo refinado reciclado também diminuiu 4,26% em relação ao mês anterior, mas aumentou 7,46% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Em março, os preços do chumbo permaneceram em um nível relativamente alto, resultando em bom desempenho de lucro para as fundições de chumbo reciclado e alto entusiasmo pela produção. Juntamente com a colocação em operação de novas capacidades de grande escala, retomadas e acelerações da produção em fundições de grande e médio porte, a produção de chumbo reciclado em março atingiu um novo máximo em quase um ano e meio. Abril é a tradicional estação fraca de consumo para baterias de chumbo-ácido, com os fabricantes de baterias a jusante mostrando fraca vontade de comprar lingotes de chumbo. Além disso, o baixo volume de baterias usadas no mercado, combinado com as altas taxas de operação das fundições de chumbo reciclado, exacerbaram o sentimento entre os recicladores de reter cargas. O aperto no fornecimento de matérias-primas, os altos custos e os baixos preços de venda dos produtos acabados levaram a uma pressão operacional significativa para as fundições de chumbo reciclado, com cortes e suspensões generalizadas da produção ocorrendo no final do mês. Como resultado, a produção em abril diminuiu significativamente em relação a março.
Em maio, devido ao feriado do Dia do Trabalho, os fabricantes de baterias a jusante geralmente têm planos de suspender a produção, resultando em demanda fraca para compras de lingotes de chumbo. A maioria das fundições de chumbo reciclado que cortaram ou suspenderam a produção indicaram que precisam observar as condições de mercado em maio antes de decidir se retomam a produção normal. A SMM espera que a produção de chumbo reciclado em maio possa permanecer estável ou diminuir ligeiramente.
Zinco Refinado
Em abril de 2025, a pesquisa da SMM mostrou que a produção de zinco refinado na China aumentou 1,6% em relação ao mês anterior e cerca de 10% em relação ao mesmo período do ano anterior. A produção acumulada de janeiro a abril aumentou cerca de 0,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, ficando abaixo das expectativas. Entre eles, a produção nacional de ligas de zinco em abril aumentou em quase 4.000 toneladas em relação ao mês anterior. Ao entrar em abril, as fundições domésticas continuaram a aumentar a produção, mas a taxa de crescimento foi menor do que o esperado. Isso se deveu principalmente a manutenções inesperadas em Guangxi, Hunan e outras regiões à medida que os preços do zinco caíram, bem como a acelerações mais lentas da produção em Hunan, Sichuan e outras áreas, resultando em aumentos insignificantes na produção global. No geral, os aumentos na produção foram concentrados principalmente em Gansu, Qinghai, Yunnan, Sichuan, Hunan e Shanxi, enquanto as quedas foram principalmente em Hunan e Guangxi.
A SMM espera que, em maio de 2025, a produção nacional de zinco refinado aumente menos de 0,1% em relação ao mês anterior e mais de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior. A produção acumulada de janeiro a maio deverá aumentar cerca de 1% em relação ao mesmo período do ano anterior. No geral, as mudanças na produção nas fundições em maio serão relativamente pequenas, com quedas na produção concentradas principalmente em Henan, Yunnan, Anhui, Guangxi, Qinghai e Xinjiang, e aumentos na produção principalmente em Sichuan, Yunnan, Hunan, Henan e Mongólia Interior. No geral, as flutuações na produção serão menores.
Estanho Refinado
De acordo com os dados de processamento baseados no mercado da SMM, em abril de 2025, a produção de estanho refinado na China diminuiu 0,52% em relação ao mês anterior e 8,13% em relação ao mesmo período do ano anterior. O contínuo aperto nas cadeias de fornecimento de concentrado de estanho e sucata de estanho impôs restrições rígidas à capacidade de produção, levando a um ligeiro declínio na taxa de operação global.
Área de Produção de Yunnan: A pressão no lado das matérias-primas foi proeminente, com as importações de minério de Mianmar permanecendo abaixo da linha de alerta de 10.000 toneladas físicas por vários meses consecutivos. A taxa de tratamento de concentrado de estanho (TC) permaneceu em níveis historicamente baixos, colocando pressão sobre os lucros das fundições e limitando o entusiasmo pela produção.
Retomada da Produção: Em abril, a taxa de utilização da capacidade se recuperou ligeiramente. No entanto, influenciada pela suspensão da mina de estanho de Bisie na RDC (que representa 6% do fornecimento global) e pelo período de preparação prolongado para a retomada da produção em Mianmar, a escassez de matérias-primas se intensificou, e a taxa de operação permaneceu abaixo do nível do quarto trimestre de 2024.
Área de Produção de Jiangxi: Dependendo da reciclagem de sucata de estanho, o volume de reciclagem de sucata de estanho diminuiu após o Ano Novo Lunar. Juntamente com a queda nas taxas de processamento, os custos de produção das fundições em Jiangxi continuaram a aumentar, levando algumas fundições a reduzirem gradualmente a produção, tornando difícil restaurar os níveis de produção anteriores.
Área de Produção de Mongólia Interior: Afetada por interrupções na produção em suas próprias minas, a produção em abril foi prejudicada, resultando em uma ligeira queda na produção.
Áreas de Produção de Anhui e Emergentes: Afetadas pela escassez de materiais de sucata e concentrados de estanho, a produção global ficou aquém das expectativas, e a taxa de operação diminuiu ligeiramente.
Com base nas estimativas da SMM, espera-se que a produção de estanho refinado em maio aumente cerca de 2% em relação ao mês anterior. Fatores impulsionadores: A retomada da produção em algumas fundições que suspenderam as operações para manutenção.
Níquel Refinado
Em abril de 2025, a produção de níquel refinado da SMM aumentou 6% em relação ao mês anterior e 47% em relação ao mesmo período do ano anterior em relação a março, com um aumento acumulado de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior. A taxa de operação das empresas nacionais de níquel refinado atingiu 67%. Em abril, as taxas de operação das empresas de primeiro nível permaneceram altas, e a produção permaneceu estável. No lado da demanda, a demanda por ligas de galvanoplastia permaneceu estável, com a compra de baixas pelos clientes a jusante apoiando a demanda rígida. No entanto, a proporção relativamente baixa da demanda por ligas de galvanoplastia tornou difícil reverter a fraqueza geral. Em termos de preços, os preços do níquel mostraram um padrão de "queda primeiro, depois recuperação" em abril. A política de aumento de tarifas dos EUA contra a China no início do mês desencadeou pânico no mercado. Mais tarde, a implementação pela Indonésia de uma nova política de minério de níquel (PNBP) em 26 de abril, que aumentou as taxas de royalties, elevou as expectativas para os custos de mineração de minério de níquel, e a recuperação do sentimento do mercado impulsionou os preços do níquel a se recuperarem. No entanto, dado o excesso de oferta e demanda e o estoque aparente global atual de 250.000 toneladas, o espaço de recuperação para os preços do níquel é limitado.
Prevê-se que a produção de níquel refinado em maio diminua 3% em relação ao mês anterior e aumente 33% em relação ao mesmo período do ano anterior. Afetada pela redução da produção de matte de níquel de alta qualidade e precipitado misto de hidróxido (MHP) na Indonésia por empresas de primeira linha, a oferta atual de matérias-primas de níquel refinado no mercado está apertada, o que terá um certo impacto na produção dos fabricantes, e a produção de níquel refinado diminuirá em maio.
Ferroníquel de baixo carbono (NPI)
Em abril de 2025, o teor físico da produção de NPI na China diminuiu cerca de 1,59% em relação ao mês anterior, enquanto o teor metálico aumentou cerca de 0,24% em relação ao mês anterior. Em abril, a produção total de NPI na China apresentou um padrão de diminuição do teor físico, mas aumento do teor metálico. A principal razão foi que, em abril, os preços do minério de níquel nas Filipinas permaneceram relativamente firmes, enquanto os preços dos produtos acabados continuaram a cair, fazendo com que as fundições voltassem a uma situação de perdas de custos. Algumas fundições tradicionais continuaram com a manutenção ou mantiveram baixas taxas de operação. Por outro lado, devido ao aumento das chegadas de minério de níquel nas Filipinas, os estoques de minério de níquel de algumas fundições foram reabastecidos, e a produção aumentou significativamente em relação a março, elevando o teor metálico. Do ponto de vista das fundições integradas, os preços firmes do minério de níquel também impuseram um fardo aos custos do NPI de baixa e alta qualidade. A economia das compras externas foi melhor do que a produção interna, e a produção de NPI de siderúrgicas integradas de aço inoxidável diminuiu, levando a uma diminuição global do teor físico da produção de NPI na China em abril.
Prevê-se que, em maio de 2025, o teor físico da produção de NPI na China aumentará cerca de 2,45% em relação ao mês anterior, e o teor metálico aumentará cerca de 3,15% em relação ao mês anterior. De acordo com a pesquisa da SMM, as fundições tradicionais em manutenção podem terminar a manutenção, impulsionando tanto o teor físico global quanto o teor metálico. No contexto de perdas de custos contínuas, as fundições que mantêm baixas taxas de operação podem continuar com suas cargas de produção. Além disso, do ponto de vista das fundições integradas, com o crescimento da produção de aço inoxidável da série 200, o fornecimento de ferro-gusa de NPI de baixa qualidade pode aumentar em relação a abril, impulsionando o teor físico total do NPI na China.
NPI indonésio
Em abril de 2025, o teor metálico do NPI indonésio aumentou cerca de 1,22% em relação ao mês anterior e 17,23% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em abril, afetada pela política de "tarifas recíprocas" de Trump, as incertezas do mercado em relação ao fornecimento de níquel na Indonésia aumentaram, e o sentimento geral de negociação no mercado foi baixo. Em termos de aumentos específicos de oferta, a produção de algumas novas capacidades aumentou gradualmente, mostrando um ligeiro aumento neste mês. Do lado da demanda, a produção de aço inoxidável diminuiu em abril, principalmente devido ao fato de algumas empresas entrarem em períodos de manutenção e à queda contínua dos preços do aço inoxidável, resultando em um sentimento de negociação fraco entre as empresas de aço inoxidável.
Prevê-se que, em maio de 2025, o teor metálico do NPI indonésio diminua 0,5% em relação ao mês anterior e aumente 16,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Afetada pela implementação da nova política tributária da Indonésia no final de abril, espera-se que o custo do setor de minério de níquel na Indonésia aumente, e o fornecimento de minério de níquel permaneça apertado. Espera-se que o teor metálico do NPI nas fundições diminua ligeiramente. De acordo com a pesquisa da SMM, a produção das principais áreas de produção de NPI na Indonésia permaneceu basicamente estável em relação a março. No entanto, sob as condições de oferta apertada de minério de níquel e aumento dos preços do minério, a aceleração de algumas linhas de produção foi relativamente limitada. Do ponto de vista da demanda a jusante, a manutenção das linhas de produção em algumas siderúrgicas de aço inoxidável continuará a reduzir a demanda por NPI. No geral, devido à pressão sobre os custos e volumes no setor de minério de níquel e ao enfraquecimento da demanda a jusante, espera-se que a produção global diminua ligeiramente.
Sulfato de níquel
De acordo com os dados da SMM, em abril de 2025, a produção de sulfato de níquel deverá atingir cerca de 25.900 toneladas metálicas, correspondendo a uma produção de cerca de 117.800 toneladas físicas, uma diminuição de cerca de 0,08% em relação ao mês anterior e 24,79% em relação ao mesmo período do ano anterior. Do lado da demanda, a demanda a jusante em abril não aumentou significativamente, permanecendo basicamente estável em relação a março. A demanda por sulfato de níquel no grande mercado de NEV da China permaneceu estável, enquanto a demanda no mercado de consumo mostrou um ligeiro aumento. Devido ao impacto das políticas tarifárias, a demanda por sulfato de níquel de fábricas de precursores com negócios de exportação enfraqueceu. Do lado da oferta, as fábricas de sulfato de níquel produziram com base nas vendas em abril. Como a demanda global a jusante não aumentou significativamente, a oferta total de sulfato de níquel também permaneceu estável. Além disso, devido aos altos preços das matérias-primas e ao estoque limitado de matérias-primas, algumas fundições de sais de níquel reduziram a produção. Prevê-se que, até maio, a produção de sulfato de níquel da SMM aumentará para cerca de 26.000 toneladas metálicas, com uma produção de 118.300 toneladas físicas, um aumento de cerca de 0,39% em relação ao mês anterior e uma diminuição de cerca de 20,51% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Sulfato de manganês de grau bateria
Em abril de 2025, a produção de sulfato de manganês de alta pureza alcançou crescimento tanto em relação ao mês anterior quanto em relação ao mesmo período do ano anterior. A principal razão é a alta estabilidade de produção das fundições de sulfato de manganês de alta pureza. Além disso, alguns produtores aumentaram a produção e estocaram estoques em abril em antecipação à manutenção de equipamentos programada para maio, levando a um aumento na oferta de mercado. Do ponto de vista da demanda a jusante, o preço do sulfato de cobalto flutuou em altos níveis em abril, o que também teve um certo impacto na aquisição de sulfatos por empresas de precursores, não beneficiando significativamente as fundições de sais de manganês. A atividade do mercado permaneceu baixa. Olhando para maio de 2025, espera-se que as empresas de precursores de cátodo ternário a jusante continuem a implementar contratos de longo prazo, com volumes de aquisição permanecendo estáveis. Enquanto isso, devido à manutenção planejada de equipamentos em algumas fundições, a produção de mercado pode experimentar uma ligeira diminuição.
Dióxido de manganês eletrolítico
Em abril de 2025, a produção de dióxido de manganês eletrolítico (EMD) aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior e mostrou um aumento relativamente significativo em relação ao mesmo período do ano anterior. Isso foi principalmente devido à recuperação do mercado de baterias primárias a jusante, com um aumento ligeiro na demanda impulsionando a produção de dióxido de carbono-zinco e dióxido de manganês alcalino. No entanto, o mercado de baterias secundárias a jusante permaneceu na baixa temporada, sem aumento significativo na demanda, e a produção de EMD do tipo óxido de manganês e lítio (LMO) permaneceu estável. Prevê-se que, até maio de 2025, o mercado de LMO provavelmente irá se recuperar, promovendo assim um aumento na produção de dióxido de manganês e lítio. Consequentemente, espera-se que a produção total de EMD continue a mostrar uma ligeira tendência de crescimento em relação ao mês anterior em maio.
Mn3O4
Em abril de 2025, a produção de Mn3O4 diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior, mas ainda mostrou uma certa taxa de crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior. Essa tendência foi principalmente devido ao fraco desempenho do mercado de LMO, com uma diminuição na produção em abril e fracas intenções de estoque no mercado, levando a uma redução na demanda por Mn3O4, sua principal matéria-prima. Além disso, o Mn3O4 de grau eletrônico ainda enfrenta problemas de excesso de capacidade, resultando em baixo entusiasmo de produção entre as empresas e uma diminuição na oferta de mercado. Prevê-se que, até maio de 2025, o mercado de LMO irá se recuperar, com aumento da demanda de aquisição impulsionando um aumento na produção de Mn3O4 de grau bateria. No entanto, a situação de excesso de oferta no mercado de grau eletrônico é difícil de mudar, e sua produção deverá permanecer estável. No geral, espera-se que a produção de Mn3O4 aumente ligeiramente em relação ao mês anterior em maio.
Ferrocromo de alto carbono
De acordo com os dados da SMM, os preços do ferrocromo de alto carbono aumentaram significativamente ainda mais em abril de 2025, aumentando 20,3% em relação ao mês anterior, mas ainda diminuindo 4,17% em relação ao mesmo período do ano anterior. Entre eles, a Mongólia Interior representou 81,73% da produção, com um aumento de 10,91% em relação ao mês anterior; Sichuan, Guizhou e Guangxi representaram 9,1%, com um aumento de 156% em relação ao mês anterior. Em abril, o preço de licitação para a aquisição de ferrocromo de alto carbono por siderúrgicas de aço inoxidável mainstream terminou três meses consecutivos de baixos, aumentando 600 yuan/tonelada (50% de teor metálico). As perdas dos produtores de ferrocromo melhoraram, e o entusiasmo de produção aumentou. Além disso, influenciado pela oferta anteriormente apertada de ferrocromo, a divergência entre os preços de varejo e os preços de licitação das siderúrgicas intensificou-se. O preço médio do ferrocromo de alto carbono aumentou 500 yuan/tonelada (50% de teor metálico) em meados do mês, atingindo 8.500 yuan/tonelada (50% de teor metálico), flutuando em altos níveis. Os produtores de ferrocromo enfrentaram menos dificuldades no envio de mercadorias, com lucros reparados e retomadas de produção ativas. Juntamente com a alta produção planejada de aço inoxidável a jusante, apoiando a demanda por ferrocromo, esses fatores impulsionaram conjuntamente um aumento significativo na produção de ferrocromo. Olhando para maio de 2025, espera-se que a produção de ferrocromo de alto carbono aumente ainda mais. O preço de licitação das siderúrgicas mainstream para ferrocromo aumentará mais 500 yuan/tonelada (50% de teor metálico) em maio, aliviando as perdas dos produtores de ferrocromo sob contratos de longo prazo e estimulando ainda mais o entusiasmo de produção. Enquanto isso, o minério de cromo futuro de baixo preço antes e depois do Ano Novo Chinês chegou aos portos sucessivamente, e combinado com as compras anteriores de minério de cromo a vista, a maioria dos produtores de ferrocromo completou o estoque de matérias-primas. Em comparação com os atuais preços de minério de cromo a vista, os custos de produção são relativamente baixos. Além disso, o sul da China está prestes a entrar na estação chuvosa, com vantagens nos custos de eletricidade, reduzindo ainda mais os custos de produção e levando a retomadas de produção frequentes. Considerando o impacto das políticas tarifárias na tendência de queda do mercado de aço inoxidável a jusante, o mercado está observando com cautela. Embora hajam notícias de redução de produção, a produção planejada global de aço inoxidável em maio permanece alta. Prevê-se que a demanda robusta impulsionará um maior crescimento na produção de ferrocromo de alto carbono.
Aço inoxidável
De acordo com os dados da pesquisa da SMM, a produção de aço inoxidável na China em abril de 2025 diminuiu ligeiramente 1,91% em relação ao mês anterior e aumentou 10,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.Entre eles, a produção da série 200 aumentou 3,11% em relação ao mês anterior, a série 300 diminuiu 4,19% em relação ao mês anterior e a série 400 diminuiu 2,12% em relação ao mês anterior. Após a conclusão da manutenção de rotina anual e do período de entressafra do consumo em janeiro e fevereiro, o mercado de aço inoxidável entrou na tradicional temporada de pico de "março dourado e abril prateado", com a produção de março ultrapassando 3,4 milhões de toneladas, atingindo um recorde histórico. Apesar de uma queda na produção de abril, ela permaneceu em um nível relativamente alto. No entanto, no início de abril, os EUA aumentaram significativamente as tarifas sobre os produtos chineses, desencadeando uma forte volatilidade no mercado. Os preços futuros do aço inoxidável despencaram, com o mercado à vista seguindo rapidamente o exemplo. As margens de custo-lucro de algumas categorias sofreram uma inversão grave, levando a mudanças significativas no cenário do mercado. Em termos do desempenho de cada série, a série 300 foi a mais severamente impactada. Embora os preços de NPI de alta qualidade também tenham recuado simultaneamente, a queda foi significativamente menor do que a dos preços do aço inoxidável da série 300, exacerbando as perdas de fundição. Para lidar com as perdas, várias empresas planejaram reduzir a produção da série 300 e, em vez disso, aumentar a produção de produtos das séries 200 e 400. Em contraste, o aço inoxidável da série 200 experimentou uma queda menor nos preços, com a tecnologia de processo curto que utiliza sucata de aço inoxidável como matéria-prima ainda mantendo a lucratividade, impulsionando um aumento na produção de abril contra a tendência. Embora o aço inoxidável da série 400 tenha enfrentado custos crescentes devido ao fornecimento apertado de ferro-cromo de alto carbono, algumas empresas conseguiram controlar os custos aproveitando estoques de matérias-primas de baixo custo adquiridos anteriormente, com empresas a jusante até planejando aumentar a produção.
Olhando para maio, apesar das siderúrgicas de aço inoxidável ajustarem os volumes de produção para diferentes tipos de aço, a produção global permanecerá em um nível relativamente alto. Com a conclusão da tradicional temporada de pico de consumo de "março dourado e abril prateado", juntamente com o impacto contínuo das políticas tarifárias dos EUA, o sentimento de "aguardar e ver" no mercado se intensificou, com clientes a jusante comprando principalmente para atender às necessidades imediatas. Impulsionado pelos preços futuros, os preços à vista do aço inoxidável continuam a operar em níveis baixos. Entre eles, a questão da inversão de custos no aço inoxidável da série 300 é particularmente proeminente, impulsionando uma tendência clara para que as empresas mudem para outros tipos de aço. Embora os preços de NPI de alta qualidade e ferro-cromo de alto carbono já tenham diminuído, há espaço limitado para novas quedas, e suas quedas de preços são menos significativas do que as dos produtos acabados de aço inoxidável. Embora a sucata de aço inoxidável tenha certas vantagens de custo, sua escala de fornecimento é limitada, tornando-a fundamentalmente incapaz de aliviar eficazmente as pressões de custos enfrentadas pelas empresas de aço inoxidável. Espera-se que, no futuro, à medida que as pressões da inversão de custos e da demanda fraca se intensificarem ainda mais, as empresas de aço inoxidável otimizarão ainda mais suas estratégias de produção para lidar melhor com os desafios duplos de custos e demanda.
EMM
Em abril de 2025, a produção de EMM da China diminuiu aproximadamente 2% em relação ao mês anterior e aumentou mais de 5% em relação ao ano anterior. Embora as usinas de EMM em Guangxi e Guizhou, que anteriormente tinham suspenso a produção, tenham retomado as operações em abril, levando a um aumento na produção, as usinas de EMM em Hunan e outras regiões experimentaram uma ligeira redução na produção devido à escassez de matérias-primas de minério de manganês e manutenção de equipamentos. No geral, a diminuição da produção em algumas regiões compensou o aumento em outras, resultando em uma diminuição líquida na produção total de EMM em abril.
Em maio, a taxa de operação global das usinas de EMM permanece em 70% da capacidade. Com a conclusão da manutenção de equipamentos em algumas usinas de EMM, espera-se que a produção aumente ligeiramente. Juntamente com o aumento no número de dias no mês civil de maio, espera-se que a oferta global de EMM aumente. De acordo com a pesquisa do cronograma de produção das usinas de EMM, espera-se que a produção no lado da oferta aumente em maio.
Liga SiMn
Em abril de 2025, a produção total de liga SiMn da China diminuiu aproximadamente 9% em relação ao mês anterior e mais de 12% em relação ao ano anterior. A principal razão para a diminuição da produção de SiMn em abril foi que, embora as regiões com vantagens relativas de custo no norte, como Mongólia Interior e Ningxia, mantivessem altas taxas de operação em comparação com o sul, as inversões graves de custos na produção das usinas de SiMn levaram a cortes e suspensões de produção nos locais das usinas. No sul, devido aos preços relativamente altos de matérias-primas, como minério de manganês, as pressões de produção permaneceram significativas, com algumas usinas de SiMn suspendendo a produção. No geral, as usinas de SiMn tanto no norte quanto no sul experimentaram cortes e suspensões de produção, resultando em uma ligeira diminuição na produção total de SiMn em abril.
Em maio, os estoques de SiMn permanecem em um nível relativamente alto. À medida que maio se aproxima da tradicional entressafra do consumo de aço, a situação de excesso de oferta no mercado de SiMn não mudou. As usinas de SiMn ainda têm planos de cortes e suspensões de produção em vários graus. Espera-se que o cronograma de produção e as transações de SiMn permaneçam sob pressão no mercado futuro, portanto, a produção global de SiMn em maio deve continuar a diminuir.
Silício Metálico
De acordo com as trocas de mercado da SMM, a produção de silício metálico em abril de 2025 diminuiu 12% em relação ao mês anterior e 16% em relação ao ano anterior. A produção cumulativa de silício metálico de janeiro a abril de 2025 diminuiu 12,6% em relação ao ano anterior.
A produção de silício metálico em março diminuiu significativamente em relação ao mês anterior, com a redução sendo principalmente contribuída por um grande corte de produção de uma grande usina em Xinjiang em abril. Além disso, um pequeno número de empresas de silício no noroeste de Gansu e outras regiões também reduziram a produção, contribuindo para uma diminuição na oferta. Em termos de aumentos de produção, a produção de Sichuan aumentou 6.700 toneladas em relação ao mês anterior, impulsionada por empresas de apoio integrado ou empresas de silício com vantagens de custo provenientes de pequenas hidrelétricas aumentando ou retomando a produção. Em relação à nova capacidade de produção, devido à queda contínua nos preços do silício metálico, com o principal contrato de silício metálico caindo mais de 12% em abril, alguns novos projetos foram adiados.
Em maio, espera-se que a produção de silício metálico da China aumente ligeiramente 0,4% em relação ao mês anterior, mas com incerteza significativa. A região de Sichuan deve ver um aumento relativamente forte na oferta devido à liberação da capacidade de produção contratada e à retomada de uma pequena quantidade de capacidade de produção. Em Baoshan, Yunnan, as empresas de silício atualmente em operação reduziram significativamente seus cronogramas de produção para maio, com a liberação da produção de novos projetos sendo relativamente limitada. As empresas de silício suspensas basicamente não têm intenção de retomar a produção devido a ainda estar na estação seca. Portanto, espera-se que a produção de Yunnan em maio diminua em relação ao mês anterior. Nas regiões do norte, devido aos preços do silício ainda não terem atingido o fundo e aos custos estarem sob nova pressão, há uma possibilidade de cortes repentinos de produção pelas empresas de silício do norte, introduzindo variáveis na oferta regional.
Polissilício
Em abril, a produção real de polissilício diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior em comparação com março, com uma diminuição de aproximadamente 0,73%. A produção real em abril ficou aquém das expectativas no início do mês, principalmente devido à manutenção de algumas capacidades de produção e atrasos na entrada em operação de novas capacidades. Atualmente, as empresas de polissilício têm entusiasmo limitado pela produção, com algumas empresas planejando implementar cortes de produção autorregulados na produção subsequente. Embora haja novas capacidades individuais esperadas para entrarem em operação em maio (com uma capacidade total esperada de 150.000 toneladas), também há várias empresas planejando cortar a produção. Portanto, a produção de polissilício em maio ainda deve diminuir ligeiramente em relação ao mês anterior, com uma taxa de operação estimada de 30-40%. A produção de polissilício no exterior deve ser de cerca de 5.100 toneladas, sem flutuações significativas na produção de abril a maio.
Módulos FV
Em abril, a produção real de módulos FV aumentou em relação ao mês anterior em comparação com março, com um aumento de aproximadamente 16,5%. A produção real em abril ultrapassou as expectativas no início do mês, principalmente devido à demanda final relativamente robusta antes do prazo final da corrida de instalação em 31 de maio, levando a altos cronogramas de produção em todos os setores. Em meados a final de abril, os preços dos módulos mostraram uma tendência de queda, e embora as empresas já tivessem planejado cortes de produção, estes seriam refletidos no mês seguinte. As empresas de primeiro nível têm planos reais de cortes de produção, portanto, espera-se que a produção diminua em relação ao mês anterior em maio.
Células FV
Em abril, o cronograma de produção de células solares aumentou 14,36% em relação ao mês anterior, com as células Topcon crescendo mais de 17%. As primeiras e segundas metades de abril mostraram uma tendência polarizada. À medida que o prazo final da corrida de instalação de 30 de abril se aproximava, as entregas de baterias na primeira metade de abril foram gradualmente concluídas, e o acúmulo de estoque começou no mercado na segunda metade do mês.
Filme FV
Em abril, o cronograma de produção total para a indústria de filme FV aumentou 25,38% em relação ao mês anterior. A principal razão foi o impulso da corrida de instalação, levando a um aumento na demanda por FV distribuído e um aumento nos cronogramas de produção de módulos. Impulsionado pela forte demanda do lado da demanda, a produção de filme aumentou. No entanto, à medida que a corrida de instalação se aproxima do fim e a demanda diminui, espera-se que a produção de filme mostre uma tendência de queda em maio.
EVA de Grau FV
Em abril, o cronograma de produção de EVA de grau FV aumentou 15,17% em relação ao mês anterior. As razões incluem, em primeiro lugar, algumas empresas petroquímicas mudando para produzir EVA de grau FV e, em segundo lugar, o impulso dos prazos de políticas duplas de "30 de abril" e "31 de maio", levando a um aumento na demanda e, consequentemente, na produção de EVA de grau FV. De acordo com a SMM, com a demanda esperada diminuir em maio, espera-se que algumas empresas petroquímicas mudem a produção ou realizem manutenção, portanto, espera-se que a produção de EVA de grau FV mostre uma tendência de queda em maio.
Vidro FV
Em abril, a produção mensal de vidro FV doméstico diminuiu ligeiramente, com uma diminuição de 1,39% em relação ao mês anterior em comparação com março. Em abril, o número de dias de produção de vidro FV doméstico diminuiu um dia. Enquanto isso, a demanda por módulos permaneceu alta em relação ao cronograma de produção de vidro, levando a uma maior vontade de produzir vidro.Além disso, algumas fornalhas que iniciaram a produção em março aumentaram ligeiramente a sua produção, e algumas capacidades bloqueadas foram restabelecidas. Como resultado, a produção global de vidro fotovoltaico continuou a aumentar em abril. No entanto, devido à diminuição da demanda por módulos e à queda nos preços dos módulos, espera-se que a taxa de crescimento da produção nacional de vidro fotovoltaico em maio desacelere, com a taxa de operação prevista para se ajustar para 52,55％.
DMC
Em abril, a produção nacional de DMC de silicone diminuiu 8,04% em relação a março e 7,25% em relação ao mesmo período do ano anterior. O mercado nacional de silicone deteriorou-se rapidamente em abril, com os preços a cair acentuadamente. A vontade das empresas de monómeros de produzir permaneceu baixa, e grandes empresas de monómeros entraram em períodos de manutenção tanto em abril como em maio. No entanto, à medida que algumas empresas de monómeros concluíram os seus períodos de manutenção, algumas linhas de produção retomaram a operação, reduzindo o declínio da produção em relação ao período anterior. Espera-se que a taxa de operação diminua ligeiramente para 56,10％ em maio, mas a taxa de declínio irá diminuir.
Lingotes de Magnésio
De acordo com os dados da SMM, a produção de magnésio primário na China diminuiu 4,9% em relação a março em abril de 2025, e a produção de lingotes de magnésio diminuiu 5,5% em relação a março.
A produção dos produtores nacionais de lingotes de magnésio flutuou em abril. No geral, a produção nacional de lingotes de magnésio diminuiu em relação a março. A diminuição da produção este mês foi principalmente causada pelos seguintes três motivos: Em primeiro lugar, os preços dos lingotes de magnésio caíram abaixo do ponto de equilíbrio em março. Sob a pressão das perdas, algumas fundições de lingotes de magnésio realizaram manutenção em março, afetando a produção de magnésio primário em abril. Em segundo lugar, as fábricas de magnésio foram afetadas por fatores de proteção ambiental, como os locais de armazenamento de resíduos sólidos de escória de magnésio. Duas fundições de lingotes de magnésio em Shaanxi foram afetadas e passaram por manutenção e retificação. Em terceiro lugar, duas fundições de lingotes de magnésio realizaram manutenção ou interromperam a produção devido a problemas de produção súbitos, resultando em um corte de produção de 1.600 toneladas em abril. O aumento da produção este mês foi principalmente devido aos seguintes motivos: À medida que os preços do magnésio subiram acima do limite de 16.000 yuan no final de março, os preços de transação dos lingotes de magnésio flutuaram entre 16.300-16.800 yuan/tonelada em abril. As margens de lucro das fundições de lingotes de magnésio foram efetivamente restauradas, e as empresas que tinham sido submetidas a manutenção anteriormente retomaram gradualmente a produção.
Atualmente, as fundições nas principais áreas de produção de lingotes de magnésio indicaram planos para retomar a produção em maio, embora o momento específico permaneça indeterminado. A SMM continuará a acompanhar este desenvolvimento. No geral, espera-se que a produção das fundições nacionais de lingotes de magnésio aumente em maio, com um aumento previsto de 4,2% na produção de magnésio bruto em relação a março.
Liga de Magnésio
De acordo com os dados da SMM, a produção de liga de magnésio na China em abril de 2025 aumentou 14,7% em relação a março, com uma subida significativa na taxa de operação das empresas de liga de magnésio este mês.
Os fabricantes nacionais de liga de magnésio viram a produção aumentar conforme o esperado este mês, impulsionada por três principais fatores: Em primeiro lugar, o impacto da guerra tarifária entre os EUA e a China levou as empresas chinesas a exibirem um fenômeno notável de "corrida às exportações", em que as empresas expedem mercadorias antes da implementação oficial dos aumentos tarifários para evitar tarifas futuros mais elevados. Isso impulsionou temporariamente a produção de liga de magnésio em abril, criando uma fase de crescimento. Em segundo lugar, março e abril são épocas de pico para as fábricas de fundição de liga de magnésio a jusante, levando a um aumento significativo nos pedidos. Com a nova capacidade entrando em operação em abril, espera-se que a produção de liga de magnésio aumente ligeiramente em maio.
Pó de Magnésio
Os dados da SMM mostram que a produção de pó de magnésio na China em abril de 2025 registrou um ligeiro aumento em relação a março. A maioria das empresas de pó de magnésio manteve a produção normal no mês passado, com as siderúrgicas a jusante sustentando as necessidades básicas de aquisição, mantendo a produção de pó de magnésio estável. Um representante de uma grande empresa de pó de magnésio observou que, devido à fraqueza da economia nacional e aos magros lucros das siderúrgicas, as aquisições a jusante permanecem cautelosas. A demanda global permanece estável, e espera-se que a produção nacional de pó de magnésio continue a aumentar ligeiramente em abril.
Dióxido de Titânio
De acordo com os dados da SMM, a produção de dióxido de titânio na China em abril de 2025 aumentou ligeiramente em relação a março.
Devido a aumentos significativos nos custos de matérias-primas, como ácido sulfúrico e concentrado de titânio, as principais empresas do setor emitiram avisos de ajuste de preços, mantendo as cotações do mercado de dióxido de titânio firmes. Além disso, algumas empresas de dióxido de titânio que anteriormente reduziram ou interromperam a produção aumentaram correspondentemente as suas taxas de operação.
Em maio, devido à demanda global abaixo do esperado e a alguns bloqueios nas exportações de comércio exterior, as empresas enfrentam uma pressão significativa de expedição, com os estoques de alguns fabricantes aumentando gradualmente. Os altos custos de matérias-primas e a fraca demanda do mercado em maio deverão levar a uma redução na produção de dióxido de titânio.
Titânio Esponjoso
De acordo com os dados da SMM, a produção de titânio esponjoso na China em abril de 2025 aumentou ligeiramente em relação a março.
Em abril, o padrão de oferta e demanda no mercado de titânio esponjoso inverteu-se, entrando numa fase de desestocagem. As transações ativas no mercado de materiais de titânio a jusante levaram a uma redução notável nos estoques das empresas, causando um fornecimento a prazo apertado de titânio esponjoso. As estratégias de ajuste de preços das empresas de titânio esponjoso foram gradualmente aceites pelo mercado a jusante e foram reforçadas pela demanda de estoque pré-feriado dos fabricantes a jusante. A análise da SMM prevê que a produção de titânio esponjoso continuará a recuperar em maio.
Terras Raras Leves
Em abril de 2025, a produção nacional de óxido de Pr-Nd aumentou ligeiramente, enquanto a produção de liga de Pr-Nd registrou uma ligeira queda. A produção de óxido de Pr-Nd aumentou cerca de 1,24% em relação a março, com uma redução em Shandong compensada por um aumento maior em Jiangxi. A produção de liga de Pr-Nd diminuiu cerca de 0,07% em relação a março, principalmente na Mongólia Interior.
Entende-se que a reabertura das minas de Mianmar garantiu um fornecimento abundante de matérias-primas em abril, levando a um ligeiro aumento na produção de óxido de Pr-Nd. No entanto, devido aos controlos de exportação, a demanda a jusante diminuiu, resultando numa compra de mercado relativamente lenta. Algumas fábricas de metal pararam fornos e reduziram a produção, levando a uma ligeira queda mensal na produção de liga de Pr-Nd.
Dadas as atuais condições de mercado, com a redução do fornecimento de minério dos EUA, a demanda a jusante fraca e o fornecimento insuficiente de sucata magnética, espera-se que a produção de Pr-Nd continue a diminuir em maio.
Terras Raras Médias-Pesadas
Em abril de 2025, a maioria da produção de óxidos de terras raras médias-pesadas diminuiu em relação a março, com a produção de óxido de hólmio permanecendo estável.
De acordo com as pesquisas da SMM, a redução na produção de terras raras médias-pesadas concentrou-se principalmente em Jiangxi, uma vez que as restrições de exportação de ímãs de alto desempenho no início de abril aumentaram significativamente a dificuldade de aquisição de sucata de NdFeB, levando a uma queda nas taxas de operação de algumas empresas de sucata. Algumas empresas relataram manutenção de equipamentos este mês, causando uma ligeira queda mensal na produção, embora a produção normal tenha sido retomada desde então.
NdFeB
Em abril de 2025, a produção nacional de ímãs de NdFeB diminuiu cerca de 2,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. De acordo com as pesquisas da SMM, as empresas de materiais magnéticos, afetadas pelos controlos de exportação e pela guerra comercial, viram os pedidos ficarem aquém das expectativas, levando a uma queda anual. A fraca demanda final exacerbou ainda mais a pressão sobre as empresas de materiais magnéticos, com as taxas de operação diminuindo em relação a março, resultando numa redução da produção em abril.
Como maio é a "época baixa" para a indústria de terras raras, é improvável que a demanda final melhore significativamente. Considerando o impacto dos controlos de exportação e da época baixa do setor, espera-se que a produção de ímãs de NdFeB continue a diminuir em maio.
Concentrado de Molibdênio
De acordo com os dados da SMM, a produção nacional de concentrado de molibdênio em abril de 2025 aumentou ligeiramente em relação a março.
Em meados a fins de abril, o mercado nacional de molibdênio continuou a mostrar forte impulso ascendente, com minas e fornecedores a reterem as vendas e a manterem as cotações firmes, tornando o fornecimento do mercado relativamente escasso. As fundições aumentaram continuamente as suas cotações, e a última rodada de preços de licitação das siderúrgicas aumentou ainda mais, restaurando efetivamente a rentabilidade do concentrado de molibdênio. As empresas de minas de molibdênio viram um aumento nas taxas de operação. Com os preços do concentrado de molibdênio a continuarem a subir em abril, espera-se que as empresas de fundição aumentem ainda mais as taxas de operação. A análise da SMM prevê que a produção de concentrado de molibdênio continuará a aumentar em maio de 2025.
Ferromolibdênio
De acordo com as estatísticas da SMM, a produção nacional de ferromolibdênio em abril de 2025 aumentou ligeiramente em relação a março.
No mercado de ferromolibdênio, apesar de um aumento significativo nos preços no final de abril, os altos custos de produção e a forte pressão de preços das siderúrgicas continuam a representar desafios significativos para as empresas intermediárias de fundição, com os riscos de inversão de custos-receitas não resolvidos. Devido à disputa entre vendedores e compradores, os lucros do mercado de ferromolibdênio não se tornaram positivos, com algumas empresas de fundição optando apenas por um ligeiro aumento nas taxas de operação. À medida que a demanda a jusante se recupera gradualmente, espera-se que a produção de ferromolibdênio continue a aumentar ligeiramente em relação a março em maio.
Paratungstato de Amônio (APT)
De acordo com os dados da SMM, a produção nacional de APT na China em abril de 2025 diminuiu cerca de 1% em relação a março. O mercado de tungsténio mostrou, no geral, uma oferta e demanda fracas. A redução no fornecimento de minas levou a um aumento significativo nos preços das matérias-primas, o que, por sua vez, impulsionou os preços do APT. No entanto, apesar de alguma melhoria na demanda por pedidos das empresas a jusante, ficou aquém do crescimento esperado, com uma aceitação limitada dos altos preços do APT. As empresas a jusante adotaram uma estratégia de aquisição just-in-time.Devido ao agravamento da inversão entre custos e receitas e à fraca demanda de compras a jusante, a produção de APT diminuiu.
Olhando para maio, à medida que a demanda do mercado a jusante se recupera gradualmente, espera-se que as compras just-in-time aumentem, o que pode levar a um certo crescimento na produção de APT. No entanto, a demanda global continua limitada, e o crescimento deverá ser modesto.
Prata
Em abril de 2025, a produção de prata diminuiu 1% em relação ao mês anterior. Devido à manutenção de primavera em algumas fundições de chumbo-zinco de março a abril, a produção de prata também diminuiu. No entanto, após a conclusão da manutenção, as fundições em Yunnan, Shandong e Gansu viram um aumento na produção de lama de anodo, tornando-se a principal fonte de crescimento da produção de prata. Enquanto isso, a produção em duas fundições no sul e sudoeste da China diminuiu, levando a uma redução na oferta.
Olhando para maio, embora algumas fundições de cobre tenham indicado que a diminuição do TC do minério importado pode afetar as expectativas de recuperação de metais preciosos e raros, os planos de aumento de produção e as retomadas nas fundições do norte da China e Yunnan devem compensar essas reduções. Portanto, espera-se que a produção de prata continue a aumentar mês a mês em maio.
Nitrato de Prata
Em abril de 2025, a produção de nitrato de prata manteve um crescimento estável, com um aumento de 18,37% em relação ao mês anterior. Por um lado, a produção de células solares aumentou conforme o esperado em abril, e a corrida de instalações fotovoltaicas impulsionou a demanda por pó e pasta de prata, impulsionando a produção de nitrato de prata com base em pedidos de vendas. No início de maio, pode haver expectativas pessimistas para os pedidos no setor fotovoltaico. No entanto, os produtores de nitrato de prata geralmente indicam que não há planos de ajustar as operações de produção por enquanto, e espera-se que a produção de nitrato de prata em maio mantenha um crescimento positivo, embora com aumentos relativamente limitados.
Lingote de Antimônio
De acordo com a avaliação da SMM, a produção de lingote de antimônio (incluindo lingote de antimônio, conversão de antimônio bruto, cátodo de antimônio, etc.) na China em abril de 2025 diminuirá significativamente em cerca de 10% em relação ao mês anterior. Especificamente, entre os 33 produtores pesquisados avaliados pela SMM, 8 produtores interromperam a produção, uma diminuição de 4 em relação ao mês anterior; 21 produtores reduziram a produção, um aumento de 4 em relação ao mês anterior; e 4 produtores mantiveram níveis de produção relativamente normais, inalterados em relação ao mês anterior. Do ponto de vista da produção de lingote de antimônio, a produção de antimônio em abril diminuiu novamente após a recuperação em março. Muitos participantes do mercado consideram isso um fenômeno normal, já que várias fontes de minério no exterior ainda não conseguem entrar no mercado doméstico, juntamente com o fraco progresso da mineração nas fontes de minério do norte, com muitas minas ainda em processo de recuperação gradual ou suspensas. Atualmente, muitos participantes do mercado indicam que o fornecimento global de matérias-primas domésticas continua apertado, e a relutância dos fornecedores de minério de antimônio em vender ainda é evidente. Muitos produtores afirmam que seu estoque atual ainda está em fase de desestocagem. Se futuros aumentos no fornecimento de matérias-primas de minas domésticas puderem aliviar a escassez de matérias-primas, a produção em maio pode mostrar sinais de recuperação; caso contrário, a tendência de desestocagem do estoque do mercado continuará. Os participantes do mercado antecipam que a produção nacional de lingote de antimônio em maio de 2025 provavelmente ainda diminuirá em relação a abril, embora também exista a possibilidade de permanecer estável. Com base na situação atual, a probabilidade de um aumento é relativamente pequena.
Nota: Desde maio de 2022, a SMM tem publicado sua produção avaliada de lingote de antimônio (incluindo lingote de antimônio, conversão de antimônio bruto, cátodo de antimônio, etc.) em todo o país. Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM na indústria de antimônio, a SMM pesquisou um total de 33 produtores de lingote de antimônio, distribuídos em 8 províncias em todo o país, com uma capacidade total de amostragem superior a 20.000 toneladas e uma taxa de cobertura de capacidade total superior a 99%.
Pirroantimonato de Sódio
De acordo com a avaliação da SMM, a produção de pirroantimonato de sódio de primeiro grau na China em abril de 2025 diminuirá em cerca de 1,8% em relação ao mês anterior, permanecendo basicamente estável após uma recuperação significativa no mês anterior. Muitos participantes do mercado consideram isso um fenômeno normal, já que os preços do antimônio têm aumentado desde o final de fevereiro, levando a um aumento nos pedidos de fábricas de vidro. Os aumentos de produção de muitos produtores em março também estavam relacionados ao recebimento de mais pedidos, e é razoável que essa situação continue em abril. Em relação a outros dados detalhados, entre os 11 produtores pesquisados pela SMM, 2 estavam em estado de parada ou comissionamento em abril, 4 produtores de pirroantimonato de sódio experimentaram crescimento de produção e 2 produtores viram uma diminuição significativa na produção, resultando em uma produção global permanecendo basicamente estável com uma ligeira diminuição. Os participantes do mercado antecipam que a possibilidade de uma diminuição contínua na produção nacional de pirroantimonato de sódio em maio em relação a abril é pequena, com uma maior probabilidade de permanecer estável ou aumentar ligeiramente.
Nota: Desde julho de 2023, a SMM tem publicado sua produção avaliada de pirroantimonato de sódio em todo o país. Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM na indústria de antimônio, a SMM pesquisou um total de 11 produtores de pirroantimonato de sódio, distribuídos em 5 províncias em todo o país, com uma capacidade total de amostragem superior a 75.000 toneladas e uma taxa de cobertura de capacidade total de 99%.
Bismuto Refinado
De acordo com a avaliação da SMM, a produção de bismuto refinado na China em abril de 2025 deve aumentar em cerca de 2,4% em relação à produção nacional de março. Após uma recuperação na produção de bismuto no mês passado, a produção global se estabilizou. Os participantes do mercado indicaram que, devido ao prolongamento do feriado do Ano Novo Chinês em fevereiro, muitas empresas sofreram paradas, levando a uma diminuição na produção de bismuto para um ponto baixo. Consequentemente, a produção se recuperou em março. No entanto, dada a atual oferta apertada de matérias-primas, é razoável que o crescimento da produção estagne. Do ponto de vista do status de produção dos fabricantes, algumas empresas ainda estão passando por manutenção de equipamentos, enquanto o status de produção de outras permanece em grande parte inalterado, resultando em uma produção global doméstica relativamente estável em abril. Uma análise detalhada dos dados revela que, entre as 24 entidades pesquisadas pela SMM, 2 empresas viram um aumento significativo na produção em abril, enquanto 2 experimentaram uma ligeira diminuição, com as empresas restantes mostrando mudanças mínimas na produção. Muitos participantes do mercado antecipam que a produção de fabricantes de bismuto em todo o país continuará a se estabilizar em maio. Apesar do feriado do Dia do Trabalho, espera-se que o impacto seja mínimo. Existe uma maior probabilidade de produção estável ou ligeiramente decrescente de bismuto refinado. No entanto, considerando a possível continuação da oferta apertada de matérias-primas, não se pode descartar que a produção possa experimentar outra queda significativa.
Nota: Desde outubro de 2022, a SMM tem publicado sua produção nacional avaliada de bismuto refinado. Beneficiando-se da alta taxa de cobertura da SMM na indústria de bismuto, o número total de produtores de bismuto refinado pesquisados pela SMM é de 24, distribuídos em 8 províncias em todo o país, com uma capacidade total de amostragem superior a 50.000 toneladas e uma taxa de cobertura de capacidade total superior a 99%.
Carbonato de Lítio
Em abril de 2025, a produção total de carbonato de lítio da SMM diminuiu 7% em relação ao mês anterior, mas aumentou 40% em relação ao ano anterior. Após o recorde de produção total de carbonato de lítio em março, o excesso doméstico de carbonato de lítio aumentou ainda mais, levando a uma queda contínua nos preços do carbonato de lítio. Juntamente com a queda relativamente lenta nos preços do minério, algumas empresas enfrentaram pressões de custos, resultando em cortes ou suspensões de produção em vários graus. A produção total doméstica diminuiu, embora permanecesse em um nível elevado.
Por tipo de matéria-prima, a produção total de carbonato de lítio derivado de espodumênio em abril diminuiu 16% em relação ao mês anterior. Além da redução causada pela manutenção de rotina anual em algumas plantas químicas de lítio, a produção de algumas plantas químicas de lítio não integradas diminuiu significativamente devido a pressões de custos e uma redução nos pedidos de processamento de pedágio. No geral, a produção de carbonato de lítio derivado de espodumênio diminuiu significativamente. Embora algumas plantas químicas de lítio de pequeno e médio porte que usam lepidolita já tenham reduzido a produção devido à queda contínua nos preços do carbonato de lítio, a forte suplementação de plantas químicas de lítio líderes resultou em um certo aumento na produção de carbonato de lítio derivado de lepidolita, um aumento de 4% em relação ao mês anterior. O gradual aquecimento das temperaturas nas regiões de lagos salgados impulsionou a produção de carbonato de lítio, com uma produção global aumentando 10% em relação ao mês anterior. As plantas de reciclagem química de lítio, que ainda enfrentam perdas graves, tiveram aumentos limitados na produção, dependendo principalmente de plantas de reciclagem integradas e pedidos de processamento de pedágio para algum apoio à produção, com um aumento de apenas 2% em relação ao mês anterior.
Hidróxido de Lítio
De acordo com a SMM, a produção de hidróxido de lítio permaneceu relativamente estável em relação ao mês anterior em abril, com uma diminuição de mais de 25% em relação ao ano anterior. Do ponto de vista das matérias-primas, algumas empresas no setor de fundição experimentaram paradas ou manutenção de linhas de produção, resultando em uma ligeira redução na produção. No entanto, algumas empresas tiveram um ligeiro aumento na produção devido a necessidades de carbonização. No geral, com a maioria das empresas mantendo uma produção relativamente estável, a produção total do setor de fundição permaneceu basicamente estável em relação ao mês anterior. No setor de causticização, devido à produção geralmente baixa causada por perdas e altos níveis de estoque, bem como uma perspectiva pessimista do mercado, algumas empresas desviaram suas matérias-primas para produzir carbonato de lítio de bateria, resultando em uma tendência decrescente na produção do setor de causticização, uma queda de 8% em relação ao mês anterior e 43% em relação ao ano anterior. Em maio, a situação de produção no setor de fornecimento de hidróxido de lítio deve permanecer relativamente estável, com a produção basicamente estável e uma diminuição de cerca de 30% em relação ao ano anterior.
Sulfato de Cobalto
Em abril de 2025, a produção de sulfato de cobalto aumentou 11% em relação ao mês anterior. Com a melhoria da rentabilidade dos produtos de sulfato de cobalto, as empresas aumentaram suas taxas de utilização de capacidade, e o lançamento de nova capacidade trouxe um certo aumento na produção, resultando em um aumento mês a mês na produção este mês.Em maio, algumas empresas podem enfrentar cortes de produção devido ao fornecimento apertado de matérias-primas, e a produção total deverá diminuir. Estima-se que a produção de sulfato de cobalto em maio diminua cerca de 8% em relação ao mês anterior.
Co3O4
Em abril de 2025, a produção de Co3O4 aumentou significativamente, com crescimento tanto em relação ao mês anterior quanto em relação ao mesmo período do ano anterior. A principal razão é que os fabricantes de LCO a jusante tinham baixos níveis de estoque e, para manter a produção normal, tinham uma forte demanda de compra de Co3O4. Além disso, alguns fabricantes, preocupados com um possível aumento futuro nos preços à vista do Co3O4, realizaram compras antecipadas, aumentando ainda mais a atividade do mercado e impulsionando a produção planejada de Co3O4 pelas empresas. Estima-se que, em maio de 2025, devido ao esgotamento dos estoques dos fabricantes de LCO a jusante para um nível baixo e à demanda de estoque decorrente do lançamento de novos modelos de carros, possa ocorrer uma nova rodada de picos de compra, aumentando ainda mais o volume de pedidos das empresas de Co3O4 e alcançando crescimento contínuo em relação ao mês anterior e ao mesmo período do ano anterior.
Precursor de Cátodo de Ternário
Em abril de 2025, a produção de precursor de cátodo de ternário na China aumentou 0,36% em relação ao mês anterior, mas diminuiu 5,55% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em termos de proporção das séries, a série 5 representou 22%, a série 6 representou 39% e a série 8 representou 29%, com a proporção de precursores da série 6 apresentando um aumento relativamente significativo. No mercado interno, os precursores de consumo e de pequena potência beneficiaram-se da boa demanda a jusante e de um grande número de pedidos, impulsionando um aumento na oferta. As taxas de operação das empresas que produzem principalmente precursores de consumo também aumentaram. Em contraste, o aumento dos precursores voltados para EVs foi relativamente limitado, dependendo principalmente de projetos existentes para manter a produção, sem a força motriz de nova demanda. No mercado externo, afetado pelos recentes ajustes nas políticas tarifárias dos EUA, algumas empresas japonesas e sul-coreanas de material de cátodo de ternário reduziram seus pedidos, levando a uma diminuição nos pedidos de algumas fábricas de precursores domésticas que atendem principalmente ao mercado externo. Por essas razões, a oferta total de precursores no mercado permaneceu basicamente estável em relação ao mês anterior. Olhando para maio, espera-se que o aumento da demanda ainda seja limitado. Além disso, com as fábricas de material de cátodo de ternário a jusante geralmente na fase de desestocagem, a oferta de precursores pode diminuir 1,01% em relação ao mês anterior.
Material de Cátodo de Ternário
Em abril de 2025, a produção de materiais de cátodo de ternário aumentou 7,38% em relação ao mês anterior, mas diminuiu 4,77% em relação ao mesmo período do ano anterior. A taxa de operação geral da indústria foi de 41%, mostrando uma recuperação em relação a março. Em termos de proporção das séries, a série 5 representou 20%, a série 6 representou 31% e a série 8 representou 37% em abril. Entre eles, a proporção de materiais da série 6 aumentou ainda mais devido às suas vantagens de custo cada vez mais significativas. A tendência geral para materiais de cátodo de ternário de alto níquel continuou, embora o ritmo tenha diminuído. No mercado interno, a recente boa demanda em aplicações a jusante, como ferramentas elétricas e robôs, impulsionou o crescimento da demanda por materiais de cátodo de ternário de consumo e de pequena potência, e a oferta também aumentou significativamente. Em contraste, o mercado de materiais de cátodo de ternário voltado para EVs careceu da força motriz de nova demanda. No mercado externo, algumas vendas de NEVs tiveram bom desempenho, e alguns modelos de carros novos de marcas estavam na fase de preparação para lançamento, trazendo certa nova demanda. Olhando para maio, espera-se que a demanda por materiais de consumo e de pequena potência continue a subir, enquanto o aumento da demanda por materiais voltados para EVs ainda será relativamente limitado. Estima-se que a oferta total do mercado aumentará 2,61% em relação ao mês anterior.
Fosfato de Ferro
Em abril, o mercado doméstico de fosfato de ferro apresentou uma tendência de "alto crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior, estabilidade em relação ao mês anterior", com a produção aumentando 60% em relação ao mesmo período do ano anterior e permanecendo estável em relação ao mês anterior. No lado da oferta, vários fatores se entrelaçaram. Algumas empresas de fosfato de ferro experimentaram uma redução faseada na oferta devido a planos de manutenção, enquanto os pedidos de grandes fábricas integradas diminuíram, levando a uma diminuição correspondente na produção de fosfato de ferro autofornecido. No entanto, empresas com vantagens de preço aumentaram significativamente seu volume de pedidos e produção devido à competitividade no mercado. Sob o equilíbrio dinâmico de redução e aumento, a oferta de fosfato de ferro permaneceu estável em relação ao mês anterior. No lado da demanda, não houve crescimento significativo na demanda do mercado a jusante de LFP em abril, e a demanda de compra permaneceu geralmente estável, não conseguindo formar um forte impulso para o mercado de fosfato de ferro. No lado dos custos, o preço do MAP de grau industrial permaneceu alto na primeira quinzena de abril e apenas recuou ligeiramente na segunda quinzena. Apesar da redução nos custos de matérias-primas, o preço atual do fosfato de ferro ainda luta para cobrir totalmente os custos. Juntamente com a intensa concorrência de preços no mercado em andamento, as margens de lucro das empresas são continuamente comprimidas. Algumas empresas de fosfato de ferro planejaram realizar manutenção ou cortes de produção em suas linhas de produção em maio. Em maio, espera-se que o aumento planejado da produção no mercado de fosfato de ferro diminua significativamente, com o aumento concentrado principalmente em empresas com nova capacidade e aquelas com vantagens de preço ou recursos. Estima-se que a produção de fosfato de ferro aumentará 4% em relação ao mês anterior e 40% em relação ao mesmo período do ano anterior em maio, e o cenário de concorrência no mercado pode ser ainda mais remodelado.
LFP
Em abril, a produção de LFP na China aumentou ligeiramente 2% em relação ao mês anterior e disparou 93% em relação ao mesmo período do ano anterior. No lado da oferta, alguns dos principais produtores experimentaram uma produção menor do que o esperado, em parte devido à reestruturação da cadeia de suprimentos em todo o setor e em parte devido ao racionamento de energia, atualizações de linhas de produção ou manutenção em algumas fábricas de materiais. No entanto, a produção das empresas de segundo e terceiro escalões permaneceu relativamente ativa. Em termos de RC, os preços das matérias-primas de fosfato de ferro começaram a diminuir ligeiramente na segunda quinzena de abril, levando a uma ligeira redução nos custos de matérias-primas para as fábricas de materiais. Além disso, espera-se que alguns fabricantes de células de bateria reiniciem os concursos a partir de junho, então as taxas de processamento de LFP permanecerão inalteradas antes desse período, com pouco espaço para aumento. No lado da demanda, a demanda final por NEVs teve bom desempenho em abril, embora alguns pedidos de ESS tenham sido afetados. No entanto, a demanda global viu um ligeiro aumento impulsionado pela demanda de NEVs. Olhando para maio, espera-se que a demanda do mercado de ESS continue a ser impactada pelas políticas tarifárias dos EUA e pelo cancelamento doméstico da alocação obrigatória de armazenamento de energia, levando a uma ligeira diminuição. No entanto, o mercado de NEVs ainda deve ter bom desempenho, com os cronogramas de produção globais de células de bateria e a produção de material de LFP ambos projetados para aumentar ligeiramente em maio.
LCO
Em abril de 2025, a produção de LCO aumentou 27% em relação ao mês anterior. No lado da demanda, novos dispositivos eletrônicos de consumo 3C serão lançados no segundo semestre, e o estoque começou em abril, com o mercado na temporada de pico de demanda e a demanda a jusante aumentando significativamente. No lado da oferta, os preços do LCO são influenciados principalmente pelos preços do tetroxido de cobalto e do carbonato de lítio a montante. Recentemente, os preços do cobalto dispararam devido a mudanças políticas na RDC, e o mercado geralmente espera que os preços do cobalto subam no futuro, levando a uma vontade relativamente baixa de contratos de longo prazo e a uma preferência por compra à vista.
Em maio, espera-se que o mercado de consumo a jusante cresça de forma estável, e os fabricantes de células de bateria a jusante aumentarão seus volumes de compra de materiais LCO. Os cronogramas de produção dos produtores de LCO também devem aumentar de acordo, potencialmente aumentando 15% em relação ao mês anterior.
LMO
Em abril de 2025, a produção de LMO diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior, mas o crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior permaneceu significativo. Esse declínio foi devido principalmente à queda nos preços do carbonato de lítio, levando a uma queda sincronizada nos preços do LMO e a aumentos nas perdas. Algumas pequenas empresas sem vantagens de custo enfrentaram dificuldades, resultando em cortes de produção ou paradas parciais e uma ligeira diminuição na oferta do mercado. No entanto, os principais produtores de LMO mantiveram uma produção estável, e a concentração do mercado aumentou. Até maio de 2025, com a recuperação da demanda a jusante, espera-se que a demanda de estoque por materiais LMO aumente, impulsionando a atividade do mercado e as consultas, o que impulsionará positivamente a produção de LMO. Portanto, espera-se que a produção de LMO aumente ligeiramente em relação ao mês anterior em maio, com a taxa de crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior permanecendo estável.
*Metodologia da Pesquisa
A pesquisa de produção da SMM é realizada por analistas profissionais através de ligações telefônicas, pesquisas de campo e outros métodos, acompanhando regularmente a produção mensal de produtores chineses de metais e emitindo relatórios de produção de metais da China.
Durante o processo de pesquisa, a taxa básica de cobertura das amostras é garantida e continuamente expandida. Ao mesmo tempo, fatores como escala de capacidade, distribuição geográfica e natureza da empresa são considerados para selecionar e alocar amostras de forma razoável, garantindo a representatividade de cada subitem de dados.
No final de cada mês, os relatórios são divulgados através de canais oficiais, como o site oficial da SMM (www.smm.cn), a conta de assinatura do WeChat e o site móvel (m.smm.cn).
