Desde abril, o mercado do carbonato de lítio tem continuado a ser dominado por um padrão fraco impulsionado pelo desequilíbrio entre oferta e procura, com os preços à vista e a prazo a caírem abaixo do limite de 70.000 yuan/tonelada, atingindo novos mínimos desde 2021.
Os preços a prazo caíram quase 70% nos últimos dois anos.
Carbonato de lítio de qualidade para baterias (média diária, yuan/tonelada) Fonte da imagem: SMM
Mercado à vistaDe acordo com os dados da SMM, os preços à vista do carbonato de lítio caíram significativamente. No início de abril, o preço médio do carbonato de lítio de qualidade para baterias era de cerca de 74.000 yuan/tonelada. No início da semana passada (21 de abril), o carbonato de lítio de qualidade para baterias foi cotado a 69.300-72.400 yuan/tonelada, com um preço médio de 70.850 yuan/tonelada. Na sexta-feira (25 de abril), foi cotado a 68.200-71.400 yuan/tonelada, com um preço médio de 69.800 yuan/tonelada, representando uma queda semanal no preço médio de aproximadamente 1.300 yuan/tonelada.
Mercado a prazoNo início de abril, o preço do contrato de futuros LC2509 de carbonato de lítio mais negociado era de cerca de 74.000 yuan/tonelada. Em 21 de abril, o contrato de futuros LC2507 de carbonato de lítio mais negociado caiu abaixo de 70.000 yuan/tonelada para 68.500 yuan/tonelada e fechou a 68.180 yuan/tonelada em 25 de abril.
Em 21 de julho de 2023, os futuros de carbonato de lítio foram listados na Bolsa de Futuros de Guangzhou, com um preço de abertura de 218.000 yuan/tonelada. Em apenas cerca de dois anos, caiu abaixo do limite de 70.000 yuan/tonelada, representando uma queda de quase 70%.
A SMM acredita que, embora algumas fábricas de produtos químicos de lítio a montante tenham reduzido a produção, a produção total permanece em um nível elevado. Os preços atuais do minério também estão em tendência de queda, dificultando o fornecimento de apoio à subida dos preços do carbonato de lítio. Considerando a atual situação de oferta e procura do mercado e as tendências dos preços das matérias-primas, espera-se que os preços do carbonato de lítio permaneçam fracos e voláteis a curto prazo.
De acordo com um relatório de pesquisa divulgado pela Industrial Futures, os EUA enviaram sinais positivos em relação às tarifas sobre a China e o sentimento do mercado melhorou um pouco. No entanto, a situação fundamental frouxa dos produtos químicos de lítio permanece inalterada. As empresas de cátodo não aumentaram significativamente seus cronogramas de produção, mantendo a compra de carbonato de lítio conforme a demanda. A pressão de acumulação de estoque permanece elevada em todos os elos. Embora as linhas de produção de lítio a base de minério a montante tenham reduzido ligeiramente a produção, a capacidade dos lagos salgados está gradualmente entrando em um período de aumento sazonal da produção, com alívio limitado na pressão do excesso de oferta.
Com base nas análises das principais instituições, a queda nos preços a prazo e à vista do carbonato de lítio é principalmente devida à inércia da expansão da oferta e à desaceleração do crescimento da demanda. A lenta digestão do estoque limitará o espaço de alta para os preços do carbonato de lítio, que deverão flutuar dentro da faixa de 65.000-75.000 yuan/tonelada este ano.
Do ponto de vista do preço atual do lítio, está se aproximando da linha de custo das minas compradas externamente, e algumas empresas podem já estar sofrendo prejuízos. A longo prazo, a capacidade de alto custo pode gradualmente sair do mercado, mas a situação de excesso de oferta não deve mudar a curto prazo.
Várias empresas de produtos químicos de lítio listadas em bolsa registraram suas primeiras perdas trimestrais.
Em meio à queda dos preços do lítio, mesmo as principais empresas de produtos químicos de lítio listadas em bolsa não escaparam ao impacto da desaceleração do setor, com várias empresas passando de lucro para prejuízo em 2024.
Tianqi Lithium (002466)Em 2024, a empresa alcançou uma receita operacional de 13,063 bilhões de yuan, uma queda de 67,75% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um prejuízo líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas em bolsa de 7,905 bilhões de yuan, em comparação com um lucro líquido de 7,297 bilhões de yuan no mesmo período do ano anterior, passando de lucro para prejuízo. A empresa afirmou que, apesar de ter alcançado um crescimento anual no volume de produção e vendas de compostos e derivados de lítio em 2024, influenciada pelas flutuações do mercado de produtos de lítio, o preço de mercado geral dos produtos de lítio mostrou uma tendência de queda significativa, levando a uma queda substancial nos preços de venda e no lucro bruto dos produtos de lítio da empresa em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, devido à incompatibilidade do ciclo temporal entre o mecanismo de preços dos concentrados de lítio de grau químico da Talison, controlado pela empresa, e o mecanismo de preços das vendas de produtos químicos de lítio da empresa, a empresa sofreu um prejuízo operacional temporário em 2024.
Ganfeng Lithium (002460)Em 2024, a empresa alcançou uma receita operacional de 18,906 bilhões de yuan, uma queda de 42,66% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um prejuízo líquido de 2,074 bilhões de yuan, uma queda de 141,93% em relação ao mesmo período do ano anterior. A Ganfeng Lithium afirmou que, em 2024, a indústria global de produtos químicos de lítio passou por um ajuste profundo. Influenciada pelas mudanças no padrão de oferta e procura e pelas flutuações do mercado de produtos de lítio, os preços de venda de produtos químicos de lítio e baterias de lítio caíram, levando a uma queda anual no desempenho operacional da empresa.
Chengxin Lithium (002240)Em 2024, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,581 bilhões de yuan, uma queda de 42,38% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um prejuízo líquido de 622 milhões de yuan, em comparação com um lucro líquido de 702 milhões de yuan no mesmo período do ano anterior, passando de lucro para prejuízo. A empresa afirmou que, em 2024, a indústria de produtos químicos de lítio permaneceu em desaceleração. A liberação contínua de nova capacidade e a desaceleração do crescimento da demanda levaram a um excesso de oferta no mercado, com quedas significativas nos preços dos produtos químicos de lítio e dos concentrados de lítio.
O Dianchi.cn observou que os "gigantes da indústria do lítio" - Tianqi Lithium e Ganfeng Lithium - alcançaram seu desempenho máximo em 2022, com lucros superiores a 20 bilhões de yuan, de 23,059 bilhões de yuan e 20,5 bilhões de yuan, respectivamente. A Chengxin Lithium alcançou um lucro líquido de 5,552 bilhões de yuan em 2022, marcando seu melhor desempenho de todos os tempos.
Em apenas dois anos, em 2024, a Tianqi Lithium sofreu seu maior prejuízo anual desde a listagem, a Ganfeng Lithium também registrou seu primeiro prejuízo anual desde a listagem e a Chengxin Lithium registrou seu primeiro prejuízo desde a renomeação em 2020.
No entanto, no primeiro trimestre de 2025, algumas empresas listadas em bolsa alcançaram melhorias marginais por meio da otimização de custos e da integração de recursos. Por exemplo, a Tianqi Lithium espera um lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas em bolsa de 82 milhões-123 milhões de yuan no primeiro trimestre, em comparação com um prejuízo de 3,897 bilhões de yuan no mesmo período do ano anterior.
A Tianqi Lithium afirmou que, com o estoque contínuo de novos concentrados de lítio comprados na China e a digestão gradual dos concentrados de lítio em estoque, o custo dos concentrados de lítio de grau químico consumidos nos custos de produção de vários locais de produção da empresa está basicamente próximo do preço de compra mais recente. Ao mesmo tempo, influenciada pelo impacto positivo da aceleração e da transformação tecnológica das plantas de autoprodução, a empresa alcançou um crescimento anual no volume de produção e vendas de compostos e derivados de lítio no primeiro trimestre de 2025.
Conclusão:
No geral, espera-se que a queda e a volatilidade dos preços do lítio continuem. As empresas com minas próprias têm maior resiliência, enquanto aquelas que dependem de minas compradas externamente podem continuar a sofrer prejuízos. A futura recuperação do setor dependerá da estabilização dos preços do lítio, da saída da capacidade e do layout de produtos de alto valor agregado. Ao mesmo tempo, espera-se que as empresas da cadeia industrial aumentem a lucratividade reduzindo continuamente os custos de produção por meio de atualizações tecnológicas, otimização de processos e gestão refinada.
