4.3 Resumo da Reunião Matinal sobre o Níquel
Notícias Macroeconômicas:
(1) A expectativa de inflação anual nos EUA subiu de 5,0% no mês passado para 6,5% este mês, o nível mais alto desde 1980, marcando um aumento significativo de 0,5 ponto percentual ou mais por quatro meses consecutivos. As expectativas de inflação de longo prazo subiram de 4,1% em março para 4,4% em abril. A previsão imediata para a inflação do IPCA subjacente é de 2,941%, que, embora seja inferior à taxa de inflação do PCE subjacente, permanece acima da meta de longo prazo do Federal Reserve dos EUA.
(2) Fontes dizem que os formuladores de políticas do Banco Central Europeu (BCE) estão cada vez mais confiantes na redução das taxas de juros em junho devido à queda persistente da inflação, mas não farão um corte substancial. Na semana passada, vários membros do conselho do BCE participaram das Reuniões de Primavera do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial, discutindo a possível deterioração da economia da zona do euro e global devido às tarifas americanas. Enquanto isso, os dados econômicos mais recentes da zona do euro também refletem esse fenômeno. No que diz respeito à inflação, ainda não há indícios de que tenha piorado devido às tarifas.
Níquel Puro:
Mercado à Vista: Hoje, o preço do níquel refinado SMM #1 é de 124.350-126.850 yuan/tonelada, com um preço médio de 125.600 yuan/tonelada, um aumento de 550 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista dominantes para o níquel Jinchuan No.1 variam de 1.900-2.300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.100 yuan/tonelada, uma queda de 150 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios e descontos para o níquel russo variam de 0-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 150 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros: O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2506) subiu ligeiramente 0,16% para 124.890 yuan/tonelada durante a sessão noturna, mas enfraqueceu continuamente durante o dia devido ao sentimento macro. O preço de fechamento às 11h30 foi de 124.130 yuan/tonelada, uma queda de aproximadamente 0,4% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior.
Aumentaram as expectativas de aumento das taxas de juros do Federal Reserve dos EUA em junho, juntamente com uma recuperação nos dados de manufatura dos EUA, pressionando os preços do níquel na LME denominados em dólares. Os preços atuais do níquel são influenciados por vários fatores macro, incluindo as negociações tarifárias sino-americanas, os ajustes de políticas na Indonésia e o aperto da liquidez em dólares, com coexistência de apoio de custos e pressão de excedente.
Sulfato de Níquel:
Em 29 de abril, o preço do índice de sulfato de níquel de bateria SMM foi de 27.818 yuan/tonelada, com a faixa de cotação do sulfato de níquel de bateria em 27.820-28.340 yuan/tonelada, e o preço médio permaneceu estável em relação ao dia anterior.
No lado dos custos, os preços do níquel na LME, apoiados pelos custos e influenciados pelas políticas indonésias, forneceram recentemente um forte apoio de custos ao sulfato de níquel. Além disso, devido aos cortes de produção nos projetos de MHP e matte de níquel de alta qualidade na Indonésia, o fornecimento de matérias-primas está apertado, empurrando o coeficiente MHP para flutuar em máximos com um momento de queda limitado. No lado da oferta, algumas fundições de sais de níquel têm volumes de vendas restantes limitados para maio, levando a cotações firmes. Algumas fundições de sais de níquel, que não completaram o estoque de matérias-primas, têm expectativas de cortes de produção. Com os preços das matérias-primas flutuando em máximos, seus preços permanecem firmes. No lado da demanda, à medida que a circulação de sais de níquel produzidos a partir de materiais reciclados de baixo custo está quase esgotada, as consultas dos fabricantes de precursores para o sulfato de níquel produzido a partir de materiais primários aumentaram nesta semana. Além disso, a aceitação dos preços do sulfato de níquel pelos fabricantes de precursores melhorou. Olhando para o futuro, com base nos fundamentos de fornecimento apertado de matérias-primas, apoio sólido de custos e demanda sustentada a jusante, espera-se que os preços dos sais de níquel apresentem uma tendência de leve alta no curto prazo.
NPI:
Em 29 de abril, o preço médio do NPI de alta qualidade SMM 8-12% foi de 967,5 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), inalterado em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no país, os lucros das fundições começaram a se apertar, e as fundições de alto custo estão enfrentando perdas mais profundas, resultando em baixos níveis de produção. Na Indonésia, os prêmios domésticos continuam a se manter estáveis com um ligeiro aumento, aumentando ainda mais a carga de custos das fundições. Com lucros enfraquecidos ou mesmo entrando em perdas, há uma resistência significativa ao aumento da produção, e pode haver expectativas de uma queda no teor de metal. No lado da demanda, a demanda de estoque pré-feriado do Dia do Trabalho para o aço inoxidável não se materializou, e os preços à vista do aço inoxidável continuaram a estar em baixa. As compras de NPI de alta qualidade pelas siderúrgicas de aço inoxidável foram lentas, e algumas siderúrgicas já atenderam às suas futuras necessidades de estoque de matérias-primas. Espera-se que o NPI de alta qualidade continue a ser afetado pelo mercado fraco de aço inoxidável, e os preços permanecerão em baixa no curto prazo.
Aço Inoxidável:
Em 29 de abril, os futuros de SS mostraram um padrão de queda seguida de alta, continuando a tendência de flutuação anterior. À medida que o feriado do Dia do Trabalho se aproxima, as empresas a jusante estão adotando uma atitude de espera e vê, e a demanda de estoque pré-feriado é silenciosa, com as transações do mercado permanecendo lentas. Atualmente, os preços do aço inoxidável caíram para níveis relativamente baixos, e muitos produtores de aço inoxidável estão enfrentando inversões de custos e preços de venda, dificultando novas quedas de preços. No entanto, devido à queda contínua nos preços dos futuros, as transações atuais do mercado são principalmente negociações de warrants de baixo preço e compras just-in-time, e a atividade do mercado precisa ser melhorada.
No mercado de futuros, o contrato mais negociado 2506 flutuou. Às 10h30, o SS2506 foi cotado em 12.685 yuan/tonelada, um aumento de 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios e descontos à vista para as bobinas laminadas a frio 304/2B em Wuxi variaram de 335-585 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas em 8.100 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda cortada, com Wuxi em média 12.950 yuan/tonelada e Foshan em média 13.000 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi foram de 23.550 yuan/tonelada, e em Foshan 23.650 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em ambas as regiões foram de 22.775 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foram de 7.500 yuan/tonelada.
Atualmente, a demanda de compra e estoque pré-feriado do Dia do Trabalho não atendeu às expectativas, e as transações do mercado continuam a ser lentas. Embora o mercado geralmente acredite que os preços do aço inoxidável estão em níveis relativamente baixos e têm potencial para uma recuperação, o mercado de futuros continua a mostrar uma tendência de flutuação fraca, suprimindo os preços à vista e mantendo-os em baixa. Embora haja relatos ocasionais de cortes de produção pelas siderúrgicas de aço inoxidável, a redução global da produção é limitada, envolvendo principalmente ajustes estruturais entre as classes de aço, e não houve redução substancial na oferta. Afetado pela incerteza das políticas tarifárias, os sentimentos cautelosos e pessimistas entre as empresas a jusante continuam a se espalhar, e espera-se que o mercado permaneça em um estado de barganha multipartidária no curto prazo, com os preços provavelmente mantendo uma tendência estável.
Minério de Níquel:
Na semana passada, os preços FOB do minério de níquel filipino subiram, enquanto os preços CIF se mantiveram estáveis com um ligeiro aumento. Do ponto de vista da oferta e demanda, a estação chuvosa no sul das Filipinas está basicamente terminada, e as minas da região de Surigo devem ver um aumento nos embarques de minério de níquel de média qualidade. No lado da demanda, os preços domésticos do NPI continuaram a cair durante a semana, e a aceitação das fundições domésticas de minério de níquel de alto preço diminuiu. Do ponto de vista do estoque, os estoques das plantas de ferro-níquel domésticas permanecem em níveis relativamente baixos, e a demanda de compra just-in-time ainda existe, mas a aceitação dos preços do minério de níquel é limitada. Do ponto de vista dos custos, os preços de transação do minério de níquel filipino de 1,3% foram principalmente acima de US$ 35/wmt FOB, aumentando o custo de importação do minério de níquel. No geral, os altos preços de oferta das Filipinas e a diminuição da aceitação de minério de níquel de alto preço pelas empresas domésticas de NPI criam um desequilíbrio, deixando as fábricas de NPI em um dilema em relação à compra de matérias-primas. As taxas de frete marítimo permaneceram estáveis com um ligeiro aumento durante a semana, com taxas de Surigao para Lianyungang variando de US$ 10,5-US$ 11/wmt. As exportações das Filipinas para a Indonésia continuaram a aumentar, e os preços do minério de níquel indonésio permaneceram geralmente estáveis com um ligeiro aumento, fornecendo algum apoio aos preços do minério de níquel filipino. No geral, a SMM espera que os preços do minério de níquel filipino se mantenham bem no próximo período.
Os preços do minério indonésio permaneceram estáveis na semana passada. Para o minério de pirometalurgia, as partes a montante e a jusante estão negociando os prêmios para maio, e os preços de transação se mantiveram estáveis temporariamente. Na semana passada, os principais prêmios para o minério de pirometalurgia em Sulawesi permaneceram em US$ 24-US$ 26. O preço de entrega na fábrica do minério local indonésio SMM 1,6% foi de US$ 51,5-US$ 53,5/wmt. Para o minério de hidrometalurgia, os preços mostraram uma ligeira flexibilização, com o preço de entrega na fábrica do minério local indonésio SMM 1,2% em US$ 23,5-US$ 24,5/wmt.
Para o minério de pirometalurgia: No lado da oferta, a estação chuvosa em Sulawesi durou mais tempo, com chuvas frequentes durante a semana, desacelerando a recuperação do fornecimento de minério de níquel. No lado da demanda, as empresas a jusante de NPI ainda têm necessidades de compra just-in-time, e a dificuldade no estoque de matérias-primas no primeiro trimestre significa que o fornecimento apertado de minério de níquel continua. Do ponto de vista das políticas, a política PNBP, que inclui um aumento nos royalties de níquel, entrou em vigor em 26 de abril, aumentando o custo das vendas de minério de níquel. No geral, espera-se que os preços do minério de pirometalurgia se mantenham bem com um ligeiro aumento.
Para o minério de hidrometalurgia: No lado da oferta, a situação de fornecimento apertado do minério de hidrometalurgia não foi evidente durante a semana. No lado da demanda, o acidente no projeto de hidrometalurgia em Sulawesi afetou a demanda por minério de hidrometalurgia pelas fundições HPAL em abril. No geral, espera-se que os preços do minério de hidrometalurgia estejam em baixa e possam ver uma pequena queda.
