Comentário Matinal da SMM sobre a Alumina em 28 de Abril
Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 2.860 yuan/t, com alta de 2.862 yuan/t, baixa de 2.817 yuan/t e fechou a 2.830 yuan/t, uma queda de 32 yuan/t ou 1,12%, com posições em aberto de 224.000 lotes.
Bauxita: Em 28 de abril, o índice de bauxita importada da SMM foi reportado a US$ 80,12/t, uma queda de US$ 0,29/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné da SMM foi reportado a US$ 79/t, uma queda de US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM foi reportado a US$ 80/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM foi reportado a US$ 72/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Atualizações do Setor:
(1) Alumina à Vista: Na segunda-feira, inquéritos revelaram que algumas aluminas à vista foram licitadas e compradas por usinas de alumínio em Xinjiang, com preços de transação variando de aproximadamente 3.160-3.220 yuan/t entregues na usina, principalmente concentrados em 3.180-3.200 yuan/t.
(2) Transações de Alumina no Exterior: Em 23 de abril, 30.000 t de alumina foram negociadas no exterior a um preço de US$ 347,5/t FOB Bunbury/Kwinana/Gladstone, na Austrália, com um cronograma de embarque em maio.
(3) Dinâmica da Capacidade de Alumina: De março a abril de 2025, as empresas de alumina gradualmente começaram a enfrentar prejuízos, e várias empresas de alumina optaram por realizar manutenção durante este período. De final de março a abril, segundo a SMM, aproximadamente 11,5 milhões de t de capacidade passaram por manutenção. Enquanto isso, algumas empresas de alumina relataram planos de manutenção em maio. Como a maioria das empresas realizou manutenção em fornos de torrefação, a redução na produção de alumina durante o período de manutenção pode ser parcialmente compensada após a conclusão da manutenção. Portanto, é necessário um maior entendimento e cálculo para avaliar o impacto da manutenção na produção mensal de alumina.
(4) Chegadas e Partidas de Bauxita nos Portos: De acordo com dados de portos de bauxita em 25 de abril, as chegadas semanais totais de bauxita nos portos domésticos foram de 4.861.200 t, um aumento de 657.300 t em relação à semana anterior. As partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Guiné foram de 3.818.100 t, um aumento de 502.600 t em relação à semana anterior. As partidas semanais totais de bauxita dos principais portos da Austrália foram de 389.200 t, uma queda de 256.900 t em relação à semana anterior. Em meados de abril, a produção e o embarque de mineradores individuais na Guiné foram afetados. Até agora, a situação permanece incerta, e o impacto precisa ser continuamente rastreado e avaliado. Até agora, nesta circunstância, não houve tendência significativa de queda nos embarques de bauxita da Guiné. As partidas semanais médias de bauxita dos principais portos da Guiné foram de 3,859 milhões de t/semana em abril e 3,855 milhões de t/semana em março, basicamente estáveis. Se o fornecimento total de bauxita da Guiné será afetado requer rastreamento e observação contínuos.
Relatório de Base: De acordo com dados da SMM, em 28 de abril, o índice de alumina da SMM teve um prêmio de 28 yuan/t em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11:30.
Relatório de Warrants: Em 28 de abril, os warrants de alumina registrados totais diminuíram em 3.001 t em relação ao dia de negociação anterior, para 271.700 t. Os warrants de alumina registrados totais em Shandong permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior, em 3.307 t. Os warrants de alumina registrados totais em Henan diminuíram em 601 t em relação ao dia de negociação anterior, para 5.101 t. Os warrants de alumina registrados totais em Guangxi permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior, em 36.600 t. Os warrants de alumina registrados totais em Gansu diminuíram em 1.200 t em relação ao dia de negociação anterior, para 13.200 t. Os warrants de alumina registrados totais em Xinjiang diminuíram em 1.200 t em relação ao dia de negociação anterior, para 213.500 t.
Mercado no Exterior: Em 28 de abril de 2025, o preço da alumina FOB da Austrália Ocidental foi de US$ 348/t, com uma taxa de frete marítimo de US$ 20,50/t. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY foi de cerca de 7,32. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.127 yuan/t nos principais portos domésticos, que é 233,51 yuan/t mais alto do que o preço doméstico da alumina. A janela de importação de alumina permaneceu fechada.
Resumo:
Na semana passada, algumas refinarias de alumina concluíram a manutenção e retomaram a produção. Enquanto isso, surgiram notícias de nova manutenção e cortes de produção, com aumentos e quedas na capacidade operacional de alumina. No geral, a capacidade operacional semanal recuperou-se ligeiramente. Até a última quinta-feira, segundo estatísticas da SMM, a capacidade operacional nacional de alumina foi de 83,62 milhões de t/ano, um aumento de 740.000 t/ano semana a semana. Devido à ocorrência concentrada de manutenção e cortes de produção, a capacidade operacional de alumina tem sido inferior à demanda teórica para a produção de alumínio por várias semanas consecutivas, apertando a oferta de alumina à vista. Como resultado, os preços de alumina à vista pararam de cair, com um leve rebote no norte da China. No entanto, os custos da bauxita diminuíram. Em 28 de abril, o índice de bauxita importada da SMM caiu para US$ 80,12/t, com o preço médio CIF da bauxita da Guiné caindo US$ 1/t para US$ 79/t em um único dia. É necessário rastreamento subsequente para o progresso da retomada da capacidade de manutenção de alumina, entrada em operação de nova capacidade e notícias de manutenção e cortes de produção adicionais. Espera-se que os preços de curto prazo flutuem principalmente.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar nisso como um substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
