SMM: Bauxita pode enfrentar equilíbrio apertado este ano, situação de excedente pressionará alumina nacional e internacionalmente [Conferência da Indústria de Alumínio SMM]

Em 2026, a liberação da produção de projetos já comissionados e a comissão de novos projetos devem aumentar ainda mais o fornecimento de bauxita importada na China. O fornecimento de bauxita da China deve passar para um excedente, com preços flutuando em torno de US$70/mt. No lado dos custos: sob expectativas pessimistas do aumento do fornecimento de bauxita importada, a bauxita pode apresentar um equilíbrio apertado em 2025. O fornecimento de bauxita da Guiné representa quase metade do fornecimento total de bauxita da China, mas está sujeito a inúmeras incertezas, como a estação chuvosa, greves e decretos governamentais. Sob expectativas pessimistas, o aumento nos embarques de bauxita da Guiné deve ser de cerca de 25 milhões de wmt, com um excedente geral de bauxita de aproximadamente 5,4 milhões de mt no ano. Considerando a demanda de estoque para novos projetos, a bauxita pode apresentar um equilíbrio apertado em 2025, gradualmente passando a um excedente em 2026. Nesse cenário, os preços da bauxita devem permanecer relativamente firmes, com os preços da bauxita da Guiné esperados para cair para um mínimo de US$75-80/mt em 2025, e declinar ainda mais para cerca de US$70/mt em 2026. Em um cenário de excedente, os preços de alumina da China devem flutuar em torno do custo. Em um cenário de excedente, a alumina é improvável que veja lucros significativos, e os preços de alumina devem flutuar em torno do custo. Se os preços da bauxita da Guiné caírem para US$70-80/mt, o custo médio da alumina deve ser de 2.990-3.136 yuan/mt. Apoiados pela linha de custo, os preços de alumina devem flutuar entre 2.600-3.400 yuan/mt em 2025-2026, e entre 2.900-3.300 yuan/mt durante períodos relativamente estáveis. Estimulados pelos lucros, a capacidade operacional de alumina no exterior deve aumentar. O custo em dinheiro da produção de alumina nas principais regiões exportadoras de alumina é de cerca de US$300/mt, e o aumento nos preços de alumina no exterior também estimula o aumento da capacidade produtiva de alumina no exterior e a comissão de nova capacidade. Com o crescimento da oferta superando o crescimento da demanda, o mercado de alumina no exterior deve permanecer em excedente. À medida que as condições de oferta se recuperam, os preços de alumina no exterior recuaram rapidamente. O preço FOB da alumina na Austrália Ocidental caiu de US$810/mt para US$330/mt, uma diminuição de 59,25%. Em 2025, espera-se que 4 milhões de mt de nova capacidade de alumina no exterior sejam comissionadas, apresentando um cenário de excedente. Apoiados pelo fundo de custo, os preços de alumina no exterior podem flutuar entre US$250-400/mt. Em 2026, tanto a oferta quanto a demanda devem aumentar, com o excedente de alumina no exterior esperado para expandir em 710.000 mt. Em 2026, a produção de alumina no exterior deve aumentar em 2,79 milhões de mt, e a produção de alumínio no exterior deve aumentar em 1,08 milhão de mt. Com uma taxa de consumo de alumina de 1,925, a demanda por alumina no exterior deve expandir em 2,08 milhões de mt, resultando em uma expansão do excedente de alumina de cerca de 710.000 mt para 2,51 milhões de mt. Em 2026, a alumina no exterior deve permanecer sob pressão, com preços também flutuando em torno de US$250-400/mt. Com a expansão esperada do excedente, os preços de alumina devem flutuar em níveis baixos. À medida que as condições de oferta se recuperam, os preços de alumina no exterior recuaram rapidamente. O preço FOB da alumina na Austrália Ocidental caiu de US$810/mt para US$330/mt, uma diminuição de 59,25%. Em 2025, espera-se que 4 milhões de mt de nova capacidade de alumina no exterior sejam comissionadas, apresentando um cenário de excedente. Apoiados pelo fundo de custo, os preços de alumina no exterior podem flutuar entre US$250-400/mt. Clique para ver o relatório especial da Conferência e Exposição da Indústria de Alumínio AICE 2025 SMM (20ª).

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