David Kelly, Estrategista Global Chefe da J.P. Morgan Asset Management, alertou que, apesar do adiamento de 90 dias do presidente Trump sobre as "tarifas recíprocas", a incerteza em torno das tarifas continuará pesando sobre as ações americanas.
Segundo Kelly, o maior imposto atualmente imposto à economia americana por Washington é o "imposto de incerteza". Ele acredita que a Casa Branca não fez o suficiente para eliminar a incerteza sobre as tarifas, tornando difícil para o mercado de ações dos EUA alcançar uma recuperação sustentada.
Na quarta-feira, após uma grande reviravolta na "posição tarifária" de Trump, os três principais índices de ações americanos subiram violentamente, com o Nasdaq aumentando mais de 12%, marcando a segunda maior alta em um único dia na história. Isso foi amplamente considerado como um "rebote de gato morto". Na quinta-feira, à medida que o otimismo diminuía e os investidores recuperavam a compostura, os três índices recuaram significativamente.
Kelly declarou em entrevista: "O problema tarifário ainda existe. Está sobreposto à economia, e as pessoas percebem que a economia está sendo prejudicada por muitas outras coisas, como cortes no gasto governamental geral, o potencial para mais reduções no gasto governamental e incerteza sobre onde encontrar trabalhadores devido ao endurecimento da imigração."
De acordo com ele, o mercado percebe que, se as políticas atuais da Casa Branca permanecerem inalteradas, os EUA podem entrar em recessão neste ano. Kelly disse, uma virada no mercado de ações dos EUA requer "pelo menos estabilizar as políticas tarifárias" e uma "reversão" na imposição de tarifas à China.
Ele enfatizou que a incerteza tarifária dificulta a gestão para as empresas.
Kelly afirmou: "O maior imposto atualmente imposto à economia americana por Washington é o imposto de incerteza. O problema é que as empresas não sabem o que fazer, o que leva a parar de contratar e cortar custos."
Ele acrescentou que as tarifas sobre a China causariam "perturbações massivas" para empresas de todos os tamanhos nos EUA.
"As tarifas são tão destrutivas. É por isso que não impomos tarifas sérias desde os anos 1940," disse ele.
Kelly não é o único a acreditar que as ações americanas continuarão a recuar. O Goldman Sachs também notou em seu último relatório que o risco de retração das ações americanas permaneceu alto desde janeiro. Mesmo com as ações americanas já tendo caído significativamente nas últimas semanas e Trump ter cancelado a maioria das tarifas na quarta-feira, eles ainda acreditam que o risco de novas quedas nas ações americanas é alto.
No entanto, alguns analistas acreditam que agora é um bom momento para comprar a baixa. Barry Bannister, Estrategista de Ações Chefe da Stifel, disse em entrevista que historicamente, comprar ações quando o Índice de Volatilidade CBOE sobe a níveis que indicam pânico no mercado (por volta de 45) tem compensado nos meses seguintes.
"Você tem que comprar quando há sangue nas ruas. Parece muito sangrento agora," disse ele.
Bannister afirmou que, pelo menos por enquanto, mantém sua meta do S&P 500 atingindo 5.500 até 2025. Isso é mais alto que o nível atual do índice, mas menor que seu nível no início de janeiro. Bannister disse esperar que a guerra comercial global fique clara até junho, e embora a economia americana desacelere este ano, não entrará em recessão.
