Dilema da Indústria com Altos Preços do Cobre: Dupla Queda nas Taxas de Operação de Barra de Cátodo de Cobre e Barra de Cobre Secundária, Acumulação de Estoque [Análise SMM]

Com o aumento contínuo dos preços do cobre, e o consumo sendo suprimido pelos preços absolutos, a taxa de operação das fábricas de barras de cobre secundário foi reduzida passivamente durante um período de observação de políticas. As descontos das barras de cobre secundário em relação aos futuros do cobre caíram ao longo de março. A diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário atingiu o nível mais alto desde setembro de 2024. Nesse contexto, como está o mercado atual para as barras de cobre refinado e secundário? O fornecimento de anodo aumentou? Aqui está uma análise detalhada: Com o aumento dos preços do cobre, o desconto da barra de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros do cobre é mostrado na figura abaixo. Primeiro, da perspectiva do mercado de cobre secundário, o desempenho das fábricas de barra de cobre secundário e anodo é o seguinte: À medida que os preços do cobre continuaram a subir, o fornecimento de cobre secundário aumentou ligeiramente em comparação com antes. Embora a maioria dos fornecedores tenha retido cargas devido a expectativas otimistas, levando a uma aquisição apertada de matérias-primas de cobre secundário, os altos preços absolutos têm suprimido consistentemente o consumo final. A coleta de cargas por parte das empresas de barra de cobre secundário também foi fraca, resultando em uma queda na demanda por matérias-primas de cobre secundário. Além disso, com a inicialização da política de faturamento reverso, o sentimento de espera do mercado também restringiu as taxas de operação das fábricas de barra de cobre secundário. De acordo com as estatísticas da SMM, a taxa semanal de operação das fábricas de barra de cobre secundário caiu por três semanas consecutivas. Diante do cenário de demanda enfraquecida e consumo lento, os descontos da barra de cobre secundário em relação aos futuros do cobre diminuíram continuamente, ampliando a diferença de preço entre as taxas de processamento de anodo e os descontos da barra de cobre secundário em relação aos futuros do cobre, tornando as taxas de processamento de anodo mais vantajosas (como mostrado na figura). Segundo a SMM, desde o início de março, muitas empresas de barra de cobre secundário começaram a produzir anodos. Da perspectiva das barras de cobre refinado, sob a pressão dos altos preços absolutos e a ampliação da diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário, tanto os pedidos em mãos quanto os novos pedidos das empresas de barra de cobre refinado diminuíram em diferentes graus. Muitas empresas de barra de cobre refinado relataram que parte do consumo downstream já se deslocou para as barras de cobre secundário. No entanto, segundo a SMM, os estoques de produtos acabados nas empresas de barra de cobre secundário permanecem altos, portanto, o foco geral do mercado ainda está na redução de estoques. Como mostrado na figura, os dados da SMM indicam que os estoques de produtos acabados das empresas de barra de cobre refinado aumentaram significativamente novamente. As taxas de operação podem continuar a cair, e é notável que os comerciantes de barra de cobre refinado adotaram novamente uma estratégia de concorrência de baixo preço, o que pode aumentar ainda mais a pressão sobre as empresas de barra de cobre refinado para vender seus produtos. Em resumo, à medida que os preços do cobre continuam a subir, embora a ampliação da diferença de preço entre as barras de cobre refinado e secundário dê às barras de cobre secundário mais vantagens econômicas, a mudança limitada no consumo levou a altos estoques de produtos acabados tanto para as empresas de barra de cobre refinado quanto para as de barra de cobre secundário. As taxas de operação de ambos os tipos de empresas diminuíram, e o consumo geral no mercado de barras de cobre está sendo suprimido pelos altos preços do cobre, levando a uma maior pressão de vendas. Se os preços do cobre subirem ainda mais, a supressão do consumo futuro pode intensificar. Sob as condições de um período de observação de políticas para as barras de cobre secundário e consumo downstream persistentemente fraco para as barras de cobre refinado, quando as taxas de operação das empresas de barra de cobre refinado e secundário irão reagir dependerá da aceitação downstream dos preços do cobre.

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