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No final do ano passado, fundições chinesas acumularam uma quantidade significativa de estoque de matéria-prima de concentrado de cobre para atender às necessidades de armazenamento de inverno e conquistar participação de mercado. Especificamente, até o final de dezembro de 2024, o estoque de concentrado de cobre SMM em nove portos atingiu 1,31 milhão de toneladas, principalmente no Porto de Jinzhou (principalmente cobrindo fundições no Nordeste da China e Mongólia Interior), Porto de Yantai (principalmente cobrindo fundições em Shandong), Porto de Fangcheng (principalmente cobrindo fundições no Sudoeste da China) e Porto de Nanjing (principalmente cobrindo fundições na Bacia do Rio Yangtzé).
Com o aumento da capacidade de produção de cátodo de cobre na China e o aumento dos indicadores de produção de cátodo de cobre de várias fundições, o estoque de concentrado de cobre, principal matéria-prima para cátodo de cobre, está acelerando. Embora o estoque portuário de concentrado de cobre não possa representar totalmente o resultado do equilíbrio entre oferta e demanda de concentrado de cobre na China, o estoque de concentrado de cobre Jiugang SMM caiu de seu pico de 1,31 milhão de toneladas no final do ano passado para 610,000 toneladas no início de março de 2025. Em menos de um trimestre, o estoque foi reduzido em mais da metade, o que não é ruim. Isso confirma a produção mensal recorde de cátodo de cobre pela SMM China. Além disso, o volume de fundição de sucata de cobre, que é uma das matérias-primas para cátodo de cobre, não aumentou correspondentemente. De acordo com estimativas da SMM, o volume mensal de fundição de sucata de cobre é de cerca de 160,000 a 170,000 toneladas metálicas. Além disso, com a implementação da política de faturamento reverso na China e preocupações sobre a importação de oferta de sucata de cobre devido à guerra comercial entre China e EUA, o lado da oferta de sucata de cobre no mercado interno e externo está sob pressão.
A SMM espera que, à medida que a produção mensal de cátodo de cobre na China continue a aumentar, a contribuição total da fundição de cobre reciclado para a produção de cátodo de cobre possa continuar a diminuir, e a proporção de contribuição diminuirá. O nível de contribuição das matérias-primas de concentrado de cobre para a produção de cátodo de cobre continuará a aumentar, o que significa que o estoque portuário de concentrado de cobre continuará a diminuir.
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