Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.539/mt, flutuou em alta ao longo da sessão, atingiu o mínimo de $9.510,5/mt durante as flutuações, alcançou o pico de $9.575/mt próximo ao fechamento e finalmente encerrou a $9.558/mt, alta de 1,23%. O volume de negociação atingiu 18.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 287.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2504 abriu em alta a 77.940 yuan/mt, depois o centro deslocou-se para baixo, atingindo o mínimo de 77.560 yuan/mt, seguido por flutuações em alta, encerrando finalmente a 77.670 yuan/mt, alta de 0,13%. O volume de negociação atingiu 20.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 169.000 lotes.
【Resumo Matinal de Cobre SMM】Notícias: (1) Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA para a semana encerrada em 15 de fevereiro superaram ligeiramente as expectativas, registrando 219.000, acima da previsão de 215.000. O número anterior foi revisado de 213.000 para 214.000.
(2) Banco Popular da China: Implementando uma política monetária moderadamente frouxa, aproveitando as funções duplas das ferramentas de política monetária estrutural em termos de volume total e estrutura, apoiando a inovação tecnológica e promovendo o consumo. Utilizando ferramentas de recompra de ações e refinanciamento para manter operações estáveis no mercado de capitais. Implementando integralmente as 25 medidas para apoiar o financiamento da economia privada. Expandindo o financiamento de títulos de empresas privadas, fortalecendo os mecanismos de compartilhamento de riscos para títulos de empresas privadas e apoiando empresas privadas na emissão de títulos de inovação tecnológica, títulos verdes, valores mobiliários lastreados em ativos e outras ferramentas de financiamento.
Mercado Spot: (1) Xangai: Em 20 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte 2503 foram cotados com um desconto de 110-70 yuan/mt, com um desconto médio de 90 yuan/mt, alta de 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Segundo a SMM, um leve aumento de estoque continuou na região de Xangai esta semana. Devido ao aumento das perdas de importação, espera-se que a liberação alfandegária ativa de cobre importado diminua, enquanto as fundições começaram a planejar exportações. Espera-se que os prêmios spot ganhem suporte no futuro.
(2) Guangdong: Em 20 de fevereiro, os preços spot do cátodo de cobre #1 contra o contrato do mês seguinte foram cotados com um desconto de 120-50 yuan/mt, com um desconto médio de 85 yuan/mt, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. No geral, apesar de uma grande saída de certificados de depósito, os prêmios spot permaneceram estáveis em relação ao dia anterior, mas as transações reais foram moderadas.
(3) Cobre Importado: Em 20 de fevereiro, os preços dos certificados de depósito variaram de $48 a $60/mt, QP março, com um preço médio em queda de $1/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os preços B/L variaram de $50 a $62/mt, QP março, com um preço médio em queda de $1/mt. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a $4-10/mt, QP março, com um preço médio em queda de $1/mt. As cotações referenciaram cargas chegando no final de fevereiro e início de março. Ontem, a relação de preços SHFE/LME para o contrato de cobre SHFE 2503 estava em torno de -1.100 yuan/mt. O contango LME 3M-março estava em C$6,43/mt, e o spread março-abril estava em torno de Backwardation $0,13/mt. Devido à mudança estrutural acentuada entre as datas de março e abril do LME, a relação de preços SHFE/LME sofreu um colapso rápido. Os fornecedores adotaram em grande parte uma abordagem de espera, com poucas ofertas para cargas de curto prazo. Relata-se que as fundições domésticas já começaram a planejar exportações.
(4) Cobre Secundário: Em 20 de fevereiro, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 100 yuan/mt MoM. Os preços do cobre brilhante nu em Guangdong variaram de 70.800-71.000 yuan/mt, alta de 100 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 1.814 yuan/mt, alta de 323 yuan/mt MoM. A diferença de preço entre hastes de cobre primário e secundário foi de 1.060 yuan/mt. Segundo uma pesquisa da SMM, devido à oferta contínua apertada de matérias-primas de cobre secundário, algumas empresas de hastes de cobre secundário relataram competição de preços por matérias-primas. Algumas empresas atualmente possuem estoques moderados de matérias-primas, suficientes para garantir a produção normal de curto prazo.
(5) Estoque: Em 20 de fevereiro, os estoques de cátodo de cobre LME diminuíram 2.150 mt para 268.750 mt. No mesmo dia, os estoques de certificados SHFE diminuíram 4.869 mt para 152.463 mt.
Preços: No lado macro, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA para a semana encerrada em 15 de fevereiro superaram ligeiramente as expectativas, registrando 219.000, acima da previsão de 215.000. Bostic, do Fed dos EUA, afirmou que ainda são esperados dois cortes de juros este ano, mas permanecem incertezas significativas. O índice do dólar americano enfraqueceu significativamente. Enquanto isso, os EUA anunciaram na quarta-feira que novas tarifas seriam introduzidas dentro do próximo mês ou antes. Trump anunciou que tarifas sobre madeira poderiam ser anunciadas em 2 de abril. No entanto, os EUA estão atualmente negociando um acordo de paz com a Rússia, e o levantamento de sanções pode fazer parte do acordo. Trump também afirmou que a probabilidade de alcançar um acordo comercial com a China é alta, potencialmente aliviando preocupações com disputas comerciais no curto prazo. Com o índice do dólar americano enfraquecendo significativamente, os preços do cobre permaneceram em um nível forte. No lado dos fundamentos, a estrutura de contango se ampliou, reduzindo a disposição dos fornecedores de vender cargas spot. Enquanto isso, com a abertura da janela de exportação, as fundições começaram a planejar exportações, o que deve apoiar os prêmios spot no futuro. Até quinta-feira, 20 de fevereiro, o estoque de cobre da SMM nas principais regiões do país aumentou 7.300 mt desde segunda-feira para 357.600 mt, alta de 31.400 mt em relação à última quinta-feira e alta de 191.800 mt em relação aos níveis pré-Ano Novo Chinês. O aumento de estoque nas duas primeiras semanas após o feriado superou os níveis do ano passado em 54.400 mt, marcando o maior aumento de estoque nos últimos sete anos. No geral, com o índice do dólar americano enfraquecendo significativamente, espera-se que os preços do cobre ganhem suporte.
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【As informações acima são baseadas em dados de mercado coletados e avaliados de forma abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento direto. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.】
