SMM

Pada 12 Januari 2026, harga berjangka timah SHFE naik tajam, dengan kontrak paling aktif SN2602 menyentuh batas atas sebelum penutupan pasar setelah melonjak selama sesi. Pergerakan ini terutama didorong oleh penguatan timah LME dan sentimen bullish secara keseluruhan di pasar komoditas, sementara inventaris global yang terlihat berada pada level terendah sejarah juga memberikan dukungan. Namun, risiko penurunan dari level tinggi perlu diwaspadai. Di sisi permintaan, harga tinggi saat ini telah sangat menekan permintaan aktual di pasar spot, dengan pelaku hilir sebagian besar hanya melakukan pembelian sesuai kebutuhan, menyebabkan premi menyempit dan situasi "harga nominal tanpa transaksi aktual." Sektor elektronik konsumen tradisional sedang dalam musim sepi, dengan pesanan dari perusahaan solder yang lemah, mencerminkan ketahanan sisi permintaan yang tidak memadai. Di sisi pasokan, potensi pemulihan produksi dapat menciptakan tekanan penurunan; misalnya, percepatan pemulihan operasi penambangan di Myanmar atau pelonggaran kebijakan ekspor di Indonesia dapat meringankan kekhawatiran pasokan saat ini. Selain itu, sentimen makro juga menghadapi risiko pembalikan. Jika ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS tertunda, yang mendukung dolar AS, hal ini akan memberikan tekanan pada harga timah yang ditentukan dalam dolar. Sementara itu, kenaikan harga yang cepat juga telah membangun tekanan koreksi teknis dari pengambilan keuntungan oleh investor. Secara keseluruhan, meskipun inventaris rendah dan faktor-faktor didorong peristiwa mendukung kekuatan harga jangka pendek, efek penghambatan harga tinggi terhadap permintaan, potensi pemulihan pasokan, dan ketidakpastian makro secara kolektif membentuk risiko penurunan potensial bagi pasar. Perhatian ketat harus diberikan pada perubahan substantif dalam faktor-faktor ini ke depan.