I. Pasar Konsentrat Titanium: Harga Bijih Domestik dan Impor Melemah Bersamaan, Pola Surplus Pasokan Bertahan Sepanjang Tahun
Bijih Titanium Domestik: Pola Surplus Pasokan Tahun Ini Sulit Berubah
Per 31 Desember, harga konsentrat titanium domestik (TiO₂ ≥ 46%) dikutip pada 1.580–1.630 yuan per ton, dengan harga rata-rata 1.605 yuan per ton, turun 21,7% dari awal tahun. Harga spesifikasi TiO₂ ≥ 47% dikutip pada 1.900–2.050 yuan per ton, dengan harga rata-rata 1.975 yuan per ton, turun 14,13% dari awal tahun.
Tahun ini, harga bijih titanium domestik mematahkan pola fluktuasi musiman tahun-tahun sebelumnya, menunjukkan tren penurunan terus-menerus. Secara spesifik:
Januari–Maret: Harga Stabil
Kawasan Panzhihua memasuki periode pemeliharan Tahun Baru Imlek, dengan tingkat operasi rendah dan tingkat persediaan penambang yang rendah. Pada saat yang sama, pesanan pasar titanium dioksida hilir kuat, dan kapasitas produksi baru secara bertahap dirilis, mendukung harga bijih dalam fase konsolidasi.
Maret–Juli: Penurunan Terakselerasi
Setelah Maret, pasokan bijih meningkat signifikan, dengan penambangan bijih mentah dan pengiriman meningkat bersamaan. Namun, sisi permintaan pasar titanium dioksida tetap lemah secara persisten, dan industri pengguna akhir secara keseluruhan lesu. Pasar bijih titanium secara bertahap beralih ke surplus pasokan, dan harga terus menurun di bawah tekanan permintaan.
Agustus–Desember: Stabilitas Lemah Diikuti Penurunan Lagi
Dengan kawasan Panxi mengendalikan pengiriman bijih mentah, penurunan pasar melambat, memasuki fase stabilitas lemah pada level rendah. Namun, permintaan tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan, persediaan tambang secara bertahap menumpuk, dan harga kekurangan momentum naik. Menjelang akhir tahun, pasar sekali lagi menghadapi tekanan penurunan.
Secara keseluruhan, pelemahan terus-menerus harga bijih titanium tahun ini terutama disebabkan oleh lemahnya permintaan dari pasar titanium dioksida dan industri cat hilirnya, yang memiliki porsi signifikan. Ditambah dengan pasokan bijih yang umumnya tinggi, pola surplus pasokan bertahan sepanjang tahun, sehingga sulit untuk dibalikkan.
Prospek:
Dalam jangka pendek, seiring dengan pemeliharaan pasca-libur tambang dan permintaan hilir yang diperkirakan akan pulih sementara, harga transaksi mungkin mengalami kenaikan ringan di ujung atas. Namun, hal ini akan bergantung pada situasi pencernaan inventaris di wilayah Panxi. Dalam jangka panjang, menurut penelitian SMM, output pertambangan di wilayah Panxi diperkirakan akan turun signifikan pada 2026, dengan kontrol pengiriman yang lebih ketat. Pasar bijih titanium kemungkinan akan secara bertahap kembali ke pola fluktuasi musiman historisnya.
Bijih Titanium Impor: Penyempitan Selisih Harga Dapat Memicu Pembentukan Ulang Struktural
Per 31 Desember, harga konsentrat titanium impor (Mozambik, TiO₂ ≥ 46%) dikutip pada 1.700–1.800 yuan per ton; konsentrat titanium impor (Nigeria, TiO₂ ≥ 50%) pada 1.800–1.900 yuan per ton; konsentrat titanium impor (Australia, TiO₂ ≥ 50%) pada 1.850–1.959 yuan per ton; rutil impor (Sierra Leone, TiO₂ ≥ 90%) pada 5.500–6.000 yuan per ton; dan rutil impor (Sierra Leone, TiO₂ ≥ 95%) pada 6.500–6.800 yuan per ton. Hingga November, volume impor kumulatif konsentrat titanium tahun ini telah mencapai 4,656 juta ton, meningkat 3,38% secara tahunan.
Harga bijih impor juga melanjutkan tren penurunannya sejak kuartal kedua. Penyebab utamanya meliputi permintaan yang terus lemah untuk produk titanium utama seperti titanium dioksida dan titanium spons, penurunan tajam harga titanium dioksida yang menyebabkan inversi biaya-harga, serta tekanan harga yang meluas dari pembeli. Secara bersamaan, harga bijih domestik (dari wilayah Panxi), sebagai pesaing utama, terus turun, memaksa importir menyesuaikan penawaran mereka ke bawah. Meskipun pasokan bijih impor mengencang sedikit pada paruh kedua tahun, dengan keinginan menjual pasar yang lebih lemah, harga transaksi tetap mengikuti tren penurunan pasar secara keseluruhan.
Ke depan, harga bijih titanium impor diperkirakan akan terus menyesuaikan sesuai dengan tren bijih domestik, dan margin keuntungan untuk pedagang bijih mungkin semakin menyusut. Seiring permintaan terminal secara bertahap pulih sedikit, kondisi lesu pasar bijih titanium diperkirakan akan mereda. Dalam jangka panjang, selisih harga antara bijih impor dan domestik diproyeksikan akan menyempit secara bertahap.
II. Pasar Titanium Dioksida: Transmisi Biaya Asam Sulfat dan Tantangan Industri
Asam Sulfat: Kenaikan Harga Sepanjang Tahun Menyebabkan Inversi Biaya Meluas di Industri Titanium Dioksida Proses Sulfat
Per 31 Desember, harga acid smelting (asam sulfat) di wilayah Anhui (harga ex-pabrik) dilaporkan pada 870–960 yuan per ton, meningkat 181,5% dibandingkan awal tahun. Di wilayah Henan, harga asam peleburan (asam sulfat) (harga ex-pabrik) adalah 840–900 yuan per ton, naik 222% secara tahunan. Di wilayah Yunnan, harga asam peleburan (asam sulfat) (harga ex-pabrik) adalah 840–880 yuan per ton, meningkat 72% dibandingkan awal tahun. Sepanjang tahun 2025, terutama pada kuartal keempat, pasar asam sulfat mengalami kenaikan harga berkelanjutan, memberikan tekanan biaya yang signifikan pada industri titanium dioksida proses sulfat.
Harga asam sulfat yang terus tinggi terutama didorong oleh berbagai faktor internasional dan domestik:
Pasar Internasional:
Permintaan belerang dari proyek pertambangan nikel Indonesia meningkat signifikan, menciptakan dukungan permintaan baru; Rusia menerapkan larangan ekspor belerang industri pada November, secara substansial mengencangkan pasokan belerang global.
Pasar Domestik:
Pada kuartal keempat, industri pupuk memasuki fase stok musim dingin yang terkonsentrasi. Cadangan pupuk musim dingin perusahaan kimia menyebabkan kenaikan tajam permintaan asam sulfat. Ditambah dengan pasokan yang mengencang, pasar menghadapi ketidakseimbangan pasokan-permintaan, secara kolektif mendorong peningkatan cepat harga asam sulfat.
Sebagai bahan baku utama untuk produksi titanium dioksida proses sulfat, harga asam sulfat yang tinggi telah memberikan tekanan biaya yang signifikan pada produsen titanium dioksida, lebih memperparah beban operasional produsen terkait.
Sejak pertengahan Desember, harga asam sulfat memasuki fase konsolidasi pada level tinggi, menunjukkan tren penurunan sedikit. Pemerintah telah mengambil langkah untuk mengatur harga pasar belerang dan asam sulfat, seperti membatasi ekspor dalam industri pupuk kimia fosfor dari pertengahan Desember hingga Agustus tahun depan. Setelah periode stok pupuk musim dingin berakhir, diperkirakan tingkat operasi di industri pupuk akan secara bertahap menurun, sehingga mengurangi permintaan akan asam sulfat. Meskipun harga asam sulfat diperkirakan akan menurun setelah tahun baru, kecil kemungkinan kembali ke level rendah seperti pada awal 2025. Dalam jangka panjang, dipandu oleh kebijakan nasional dan dengan kepemimpinan perusahaan milik negara besar, harga asam sulfat diharapkan secara bertahap kembali ke kisaran yang rasional.
Titanium Dioksida: Harga Naik Dulu Lalu Turun pada 2025, dengan Inversi Biaya dan Tekanan Ekspor Sepanjang Tahun
Per 31 Desember, harga domestik titanium dioksida anatase dikutip pada 12.100–12.500 yuan per ton, dengan harga rata-rata 12.300 yuan per ton, turun 6,5% dibandingkan awal tahun. Harga titanium dioksida rutil dikutip pada 12.800–14.200 yuan per ton, dengan harga rata-rata 13.300 yuan per ton, turun 6,9% dari awal tahun. Harga domestik titanium dioksida proses klorida dikutip pada 13.600–17.000 yuan per ton, dengan harga rata-rata 15.300 yuan per ton. Tahun ini, produksi titanium dioksida China mencapai 4,178 juta ton, turun 6,98% secara tahunan, sementara kapasitas produksi meluas menjadi 5,25 juta ton, meningkat 6,84% dibandingkan tahun sebelumnya.
Industri titanium dioksida mengeluarkan total kumulatif tujuh pemberitahuan penyesuaian harga tahun ini, tetapi tekanan harga dan biaya terus meningkat. Secara spesifik:
Januari–Maret: Harga Tetap Stabil
Pada awal tahun, harga titanium dioksida tetap tinggi, didorong oleh permintaan stok domestik yang kuat dan antisipasi India memberlakukan tarif tambahan mulai April, yang menyebabkan lonjakan signifikan dalam pesanan ekspor. Sementara itu, pekerjaan perawatan di beberapa produsen sebelum Tahun Baru Imbas mengakibatkan kontraksi pasokan dan pengurangan inventaris terus-menerus, mendorong industri mengeluarkan dua putaran pemberitahuan kenaikan harga.
April–Agustus: Penurunan Dipercepat
Kapasitas produksi titanium dioksida terus berkembang, tetapi permintaan aktual tetap lemah. Pasar ekspor mengalami penurunan harga karena kebijakan anti-dumping di beberapa negara, sementara konsumsi terminal domestik tetap lesu. Banyak perusahaan terpaksa menurunkan harga dan memulai pengurangan produksi untuk meringankan tekanan inventaris tinggi.
September–Oktober: Pemulihan Ringan
Musim puncak tradisional "September Emas dan Oktober Perak" mendorong pemulihan sementara permintaan domestik, mendorong perusahaan titanium dioksida mengeluarkan dua putaran pemberitahuan kenaikan harga yang bertujuan menghentikan penurunan dan merangsang pasar. Namun, ekspor terus ditekan oleh kebijakan anti-dumping di wilayah seperti India, Brasil, dan Uni Eropa.
Oktober–Desember: Konsolidasi Lemah
Mulai Oktober, kenaikan tajam harga asam sulfat memicu inversi biaya di seluruh industri titanium dioksida proses sulfat. Perusahaan-perusahaan terkemuka menurunkan harga produk proses klorida di bawah tekanan persaingan, sementara permintaan pasar secara keseluruhan tetap lemah dan kompetisi menguat. Seiring berkurangnya produksi dan upaya penjualan sebelumnya, tekanan inventori industri agak mereda. Dari akhir November, perusahaan kembali mengeluarkan pemberitahuan kenaikan harga untuk mengurangi kerugian, diikuti penyesuaian harga lebih lanjut pada akhir Desember untuk mengonsolidasi keuntungan.
Dalam hal struktur produk, kesenjangan harga antara titanium dioksida proses klorida dan sulfat terus menyempit tahun ini. Sementara itu, kisaran harga yang dikutip untuk produk proses klorida domestik melebar signifikan, dengan divergensi nyata antara harga produk high-end dan menengah-rendah.
Mengenai apakah proses klorida dapat membentuk persaingan jangka panjang dengan proses sulfat:
Dari perspektif biaya, teknologi proses klorida memiliki dukungan biaya tertentu, sementara proses sulfat saat ini mengandalkan harga asam sulfat tinggi untuk mempertahankan penawaran harganya. Jika harga asam sulfat turun secara bertahap di bawah regulasi kebijakan di masa depan, harga proses sulfat juga akan menyesuaikan ke bawah. Dari sisi permintaan, kebiasaan pengguna akhir terhadap jenis produk relatif stabil, membuat pergeseran besar-besaran dari proses sulfat ke klorida tidak mungkin dalam jangka pendek, terutama di tengah fluktuasi harga yang sering. Pengguna proses sulfat yang ada tidak mungkin dengan mudah menyesuaikan struktur pengadaan mereka. Secara keseluruhan, diperkirakan kesenjangan harga antara keduanya akan tetap stabil atau sedikit melebar pada 2026.
Dari perspektif pasar ekspor, situasi perdagangan luar negeri tahun ini menantang. Negara-negara konsumen utama seperti India dan Uni Eropa terus menerapkan kebijakan anti-dumping terhadap titanium dioksida. Untuk mempertahankan pangsa ekspor, perusahaan sering kali harus menggunakan metode seperti rabat saat menjual ke pengguna akhir terkait, sangat mempersempit margin keuntungan. Selain itu, titanium dioksida proses sulfat China menghadapi persaingan ketat di pasar luar negeri, dengan harga penawaran secara bertahang tertekan.
Pertengahan Desember, India mengumumkan pencabutan tindakan anti-dumping terhadap titanium dioksida China, memberikan dukungan positif untuk ekspor ke wilayah seperti Asia Tenggara dan meringankan tekanan pasar. Memasuki tahun 2026, industri ekspor titanium dioksida diperkirakan akan melanjutkan tren seleksi alam, di mana perusahaan perlu mengkonsolidasi pangsa pasar dan meningkatkan daya saing di tengah persaingan ketat.
Dalam hal harga, setelah setahun beroperasi dengan harga rendah, harga titanium dioksida mengalami kenaikan bertahap seiring dengan optimisme pasar pada akhir tahun, didukung oleh penerbitan dua putaran pemberitahuan kenaikan harga. Selain itu, beberapa perusahaan regional dijadwalkan untuk melakukan pemeliharaan pra-Lebaran pada bulan Januari, dengan produksi saat ini difokuskan pada pemenuhan pesanan sebelumnya. Setelah Lebaran, seiring dengan pulihnya permintaan, harga titanium dioksida diperkirakan akan naik sedikit. Dalam jangka panjang, harga produk proses sulfat masih akan bergantung pada dukungan biaya bahan baku, dan permintaan terminal tidak mungkin mengalami pertumbuhan signifikan. Jika harga bahan baku turun di masa depan, ditambah dengan ekspansi kapasitas industri yang terus menerus, pasar titanium dioksida mungkin terus beroperasi pada level rendah dengan tren melemah.
III. Pasar Logam Titanium: Dinamika Pasar di Tengah Ekspansi Kapasitas dan Permintaan Struktural
Spons Titanium: Harga Naik Dulu Lalu Turun, Konsolidasi di Bawah Ekspansi Kapasitas dan Kendala Ekspor
Per 31 Desember, harga spons titanium Kelas 0 dikutip pada 46.000–48.000 yuan per ton, meningkat 3,2% dibandingkan awal tahun. Produksi spons titanium tahunan Tiongkok mencapai 270.000 ton, meningkat 4,42% secara tahunan.
Tren harga pasar spons titanium sepanjang tahun mengikuti pola naik terlebih dahulu kemudian turun:
Kenaikan Dipercepat pada Paruh Pertama:
Didorong oleh Pameran Titanium Internasional, permintaan mengalami dorongan sementara. Selain itu, pertumbuhan proyek signifikan di sektor high-end seperti militer dan dirgantara menyebabkan kekurangan pasokan, dengan persediaan perusahaan yang tetap rendah secara konsisten.
Penurunan Bertahap pada Paruh Kedua:
Permintaan di sektor sipil melemah, persediaan industri secara bertahap menumpuk, dan musim sepi tradisional semakin meredam aktivitas pasar. Meskipun beberapa perusahaan mengumumkan pengendalian produksi pada kuartal ketiga, respons permintaan aktual terbatas, gagal membalikkan tren penurunan. Secara bersamaan, pesanan perdagangan luar negeri menurun signifikan dibandingkan paruh pertama, secara kolektif menyebabkan harga spons titanium terus menyesuaikan ke bawah. Pada akhir tahun, industri secara keseluruhan telah memasuki fase konsolidasi di level rendah.
Pada tahun 2025, industri spons titanium mengalami ekspansi kapasitas yang signifikan. Namun, di tengah pembatasan ekspor produk titanium yang berlanjut, struktur penawaran-permintaan pasar tidak membaik secara proporsional. Akibatnya, harga spons titanium tetap berada dalam fase konsolidasi, didukung terutama oleh faktor biaya.
Bahan Baku Titanium: Divergensi Struktural di Pasar dengan Permintaan High-End yang Kuat namun Tekanan pada Sektor Sipil dan Ekspor
Per 31 Desember, harga produk bahan titanium utama adalah sebagai berikut: batang titanium TA1 pada 55–56 yuan/kg, batang titanium TA2 pada 53–54 yuan/kg, paduan titanium TC4 pada 60–61 yuan/kg; pelat titanium gulung panas (3–8mm) pada 62–63 yuan/kg, pipa las titanium pada 115–125 yuan/kg, batang titanium murni pada 100–105 yuan/kg, dan batang paduan murni pada 115–125 yuan/kg.
Tahun ini, harga bahan titanium umumnya mengikuti tren spons titanium hulu, menunjukkan pola naik terlebih dahulu kemudian turun.
Permintaan pasar high-end tetap kuat, terutama dengan pertumbuhan signifikan di sektor seperti militer dan dirgantara. Namun, di sektor sipil seperti peralatan kimia dan kelautan, progres proyek lambat, membatasi pelepasan permintaan. Meskipun sektor tenaga nuklir memiliki beberapa potensi, konsumsi keseluruhannya masih relatif kecil, memberikan dukungan terbatas kepada pasar.
Dalam hal ekspor, dimasukkannya produk titanium dalam daftar kontrol barang ganda dan penguatan penegakan bea cukai mengakibatkan kinerja ekspor bahan titanium secara keseluruhan lesu, tanpa menghasilkan pertumbuhan tambahan yang signifikan.
Di sisi biaya, kenaikan harga tungsten menjelang akhir tahun menyebabkan kenaikan harga alat pemrosesan seperti mata bor, secara tidak langsung mendorong kenaikan harga sedikit untuk produk seperti pelat titanium.
Secara keseluruhan, tren masa depan pasar bahan titanium akan bergantung pada progres proyek sipil dan lingkungan kebijakan ekspor. Pasar saat ini berada dalam fase konsolidasi, dengan terobosan signifikan yang tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek.
